شورای اجرایی نیوهمپشایر، اوراق قرضه ۱۰۰ میلیون دلاری…
رای ۳-۲ توقف ساختار Ba2 که توسط مودیز ارزیابی شده بود و به عنوان یک قرارداد دولتی بینظیر معرفی شده بود را متوقف میکند.
شورای اجرایی نیوهمپشایر در تاریخ 9 ژوئیه با رأی 3-2 به رد ساختار پیشنهادی اوراق قرضه پشتیبانیشده با بیتکوین در مرحله نهایی تأیید رأی داد. این طرح شامل حمایت اداره مالی کسبوکار ایالت از حداکثر 100 میلیون دلار بدهی بخش خصوصی مرتبط با CleanSpark بود، با وجود رتبهبندی Ba2 از سوی رتبهبندیهای مودی.
نکات کلیدی
- شورای اجرایی نیوهمپشایر با رأی 3-2 به رد پیشنهاد اوراق قرضه پشتیبانیشده با بیتکوین در مرحله نهایی تأیید رأی داد.
- این ساختار به عنوان اولین اوراق قرضه پشتیبانیشده با بیتکوین که تحت اختیار یک ایالت با رتبهبندی مودی صادر شده بود، معرفی شده بود.
- رتبهبندیهای مودی چند ماه قبل از تصمیم شورای اجرایی، به اوراق قرضه پیشنهادی رتبه Ba2 اختصاص داده بودند.
- اداره مالی کسبوکار ایالت نیوهمپشایر قرار بود ابزاری را برای حمایت از حداکثر 100 میلیون دلار مرتبط با CleanSpark صادر کند.
رأی 3-2 شورای اجرایی نیوهمپشایر، اوراق قرضه پشتیبانیشده با بیتکوین را متوقف کرد
شورای اجرایی نیوهمپشایر در تاریخ 9 ژوئیه با رأی 3-2 ساختار پیشنهادی اوراق قرضه پشتیبانیشده با بیتکوین را متوقف کرد و پروژه را در آخرین مرحله تأیید ایالت به پایان رساند. این شورا که اقدامات مالی عمده ایالت را بررسی میکند، به نفع اعضایی که نگرانیهایی درباره شهرت مالی نیوهمپشایر مطرح کردند، رأی داد.
رد درخواست کمتر به مبلغ فوری دلار مربوط میشود و بیشتر به آنچه که درباره سقف سیاسی اعتبار کریپتو مرتبط با دولت میگوید. این معامله قبلاً سطحی از رسمیسازی را طی کرده بود که بیشتر تأمین مالیهای بومی کریپتو هرگز به آن نمیرسند، با این حال زمانی که ریسک شهرت به متغیر تعیینکننده تبدیل شد، هنوز شکست خورد.
کیت آمن، رهبر اکثریت در مجلس نمایندگان نیوهمپشایر و یک حامی قدیمی کریپتو، تصمیم را در ایکس مورد انتقاد قرار داد. آمن نوشت: "این یک تصمیم بسیار کوتاهنگرانه بود. آنها باید تمام حقایق و اطلاعات مرتبط را جمعآوری کرده و در یک جلسه آینده رأی خود را دوباره بررسی کنند."
درون ساختار پیشنهادی: صدور BFA، لینک CleanSpark و سقف 100 میلیون دلاری
ابزار مالی برنامهریزیشده قرار بود توسط اداره تأمین مالی کسبوکار ایالت نیوهمپشایر (BFA) صادر شود. صدور BFA قرار بود از یک اوراق قرضه بخش خصوصی به ارزش حداکثر ۱۰۰ میلیون دلار که به استخراج بیتکوین و شرکت مرکز داده CleanSpark مرتبط بود، حمایت کند.
فراتر از سقف عنوان، جزئیات مرتبط با معاملهگر عامل محدودکننده است. تأمین مالی مرتبط با ماینرها در حال حاضر به قیمت BTC، قیمت هش و تمایل ریسک بازار سهام حساس است. این ساختار یک وابستگی غیر بازار را اضافه کرد: یک ناشر وابسته به دولت و یک فرآیند تأیید سیاسی. رد شورای مربوطه یادآور این است که وقتی یک ساختار سرمایه مرتبط با ماینر به اقتدار دولتی تکیه میکند، محدودیت الزامآور میتواند شهرت و رویهای باشد نه صرفاً اعتبار.وثیقه.
سابقه موجود جزئیات دقیق مکانیزمهای وثیقه یا نحوه پیادهسازی پشتیبانی بیتکوین را مشخص نمیکند و تنها به توصیف آن به عنوان پشتیبانیشده با بیتکوین و مرتبط با CleanSpark بسنده شده است.
معاملهای با درجه A که هنوز رد شد: چه چیزی Ba2 حل نکرد
مودی’s ریتینگ، چند ماه قبل از رأیگیری ۹ ژوئیه، به اوراق قرضه پیشنهادی رتبه Ba2 اختصاص داد. Ba2 یک رتبه غیر سرمایهگذاری است که این ابزار را به عنوان اعتباری با ریسک بالاتر معرفی میکند حتی با وجود یک فرآیند رتبهبندی رسمی.
اما سیگنال مهمتر این است که وجود یک رتبهبندی ریسکهای سیاسی را کاهش نمیدهد. نظر موودی میتواند به قیمتگذاری اعتبار کمک کند و انتظارات افشاگری را استاندارد کند، اما این موضوع به نگرانیهای شهرت که توسط اعضای شورا که با پروژه مخالف بودند، اشاره نمیکند.آدرسدر عمل، این به این معنی است که آزمایشهای اعتبار رمزنگاری آینده ممکن است نیاز به عبور از دو مانع جداگانه داشته باشند: اعتبارسنجی و ظاهر سیاسی.
موضع گستردهتر نیوهمپشایر به خوانش تنش میافزاید. این ایالت در سیاست رمزنگاری فعال بوده و سال گذشته اولین ایالت بود که یک ذخیره رمزنگاری را تأسیس کرد، که بسیار جلوتر از تلاشهای ناتمام فدرال است. رد اوراق قرضه نشان میدهد که "حامی رمزنگاری" در سطح سیاست به طور خودکار به حمایت از ساختارهای تأمین مالی مرتبط با ایالت تبدیل نمیشود.
سیگنالهایی که باید در نیوهمپشایر به آنها توجه کرد، رد اوراق قرضه 100 میلیون دلاری بیتکوین است.
کاتالیزور بعدی رویهای است. هر مورد در دستور کار شورای اجرایی که سیگنالی برای بررسی مجدد یا رأیگیری مجدد باشد، بلافاصله انتظارات را بازنشانی میکند، بهویژه با توجه به حاشیه باریک 3-2.
تاجران همچنین باید به افشاگریهای عمومی توجه کنند که مشخص میکند کدام اعضای شورا به پیشنهاد رأی مثبت یا منفی دادهاند و آیا اصلاحات میتواند به طور مستقیم به نگرانیهای "شهرت مالی" اشاره کند. مجموعه اطلاعات فعلی شامل تجزیه و تحلیل رأی یا اعتراضات دقیق فراتر از شهرت نیست.
در سمت صادرکننده، هر بیانیه یا اقدام بهروزرسانی شده از سوی اداره مالی کسبوکار مهم خواهد بود که آیا ساختار میتواند دوباره ثبت شود یا بهطور معناداری پس از رد، بازسازی شود. بهطور جداگانه، اعلامیههای تأمین مالی پیدرپی که شامل CleanSpark میشود، نشان میدهد که آیا شرکت یک کانال جایگزین دارد که از موانع وابسته به ایالت عبور کند.
روایت اعتبار رمزنگاری در سطح ایالت به سقف رسید.
من این را به عنوان یک داستان اعتبار نمیخوانم. این یک داستان ساختار بازار است درباره اینکه چه کسی میتواند ریسک رمزنگاری را میانجیگری کند زمانی که نام یک ایالت بر روی مدارک است. آستانهای که مهم است این است که آیا حامیان میتوانند یک باخت باریک 3-2 را به یک ساختار تجدیدنظر شده تبدیل کنند که تحت بررسی شهرت زنده بماند، زیرا رتبه Ba2 قبلاً نشان داده است که این معامله میتواند در یک بسته اعتبار قابل شناسایی قرار گیرد.
اگر نسخهای که دوباره ارائه شده بتواند از همان شورای که آن را رد کرده عبور کند، ساختار به نظر میرسد که بیشتر ساختاری است تا داستانمحور. اگر نتواند، پیامد عملی ساده است: اعتبار رمزنگاری دولتی به عنوان یک موضوع اصلی باقی خواهد ماند، اما تشکیل سرمایه همچنان از طریق کانالهای خصوصی که سیاست در آنجا کمیته ریسک نهایی نیست، ادامه خواهد یافت.
