پولین فصل ۱۱ را برای تصفیه داراییهای معدن تگزاس اعلام کرد
اسناد بازسازی نشان میدهد که ۱۶۳.۷ میلیون دلار از ادعاها بدهیهای غیرمستمری هستند که به مسدود شدن برداشتهای کیف پول Poolin در سال ۲۰۲۲ مرتبط میباشند.
پولین و واحدهای آمریکایی آن، Lonestar Dream Inc. و Lonestar Taproot LLC، برای فصل 11 در ایالات متحده درخواست دادند تا یک تصفیه تحت نظارت دادگاه را متمرکز بر زیرساختهای معدنکاری تگزاس انجام دهند. مواد بازسازی به حدود 173.1 میلیون دلار تعهدات پیش از ورشکستگی اشاره میکنند، که تقریباً 163.7 میلیون دلار آن مربوط به ادعاهای غیر تأمین شده از کاربران کیف پول پولین است که تحت تأثیر مسدود شدن برداشتها در سال 2022 قرار گرفتند.
نکات کلیدی
- پولین و شرکتهای تابعه آمریکایی آن، Lonestar Dream Inc. و Lonestar Taproot LLC، وارد مراحل فصل 11 در ایالات متحده شدند.
- این پرونده به عنوان یک تصفیه تحت نظارت دادگاه چارچوببندی شده استتصفیهکه بر فروش زیرساختهای معدنکاری تگزاس متمرکز است، نه یک بازسازی برای ادامه فعالیت.
- مدیر ارشد بازسازی، مایکل دوفرین، تعهدات پیش از ورشکستگی را حدود 173.1 میلیون دلار اعلام کرد.
- ادعاهای کاربران غیر تأمین شده کیف پول پولین حدود 163.7 میلیون دلار از آن مجموع را تشکیل میدهد، که مربوط به تقریباً 11,700 مشتری است که پس از مسدود شدن برداشتها در سال 2022 توکنهای IOU دریافت کردند.
درخواست فصل 11 پولین به تصفیه داراییهای معدنکاری تگزاس تغییر مسیر میدهد.
درخواست فصل 11 پولین یک مسدود شدن کیف پول طولانیمدت از دوران 2022 را به یک فرآیند فروش رسمی و تحت کنترل دادگاه تبدیل میکند. شرکت مادر مستقر در سنگاپور و دو شرکت تابعه آمریکایی آن، Lonestar Dream Inc. و Lonestar Taproot LLC، از فصل 11 برای تصفیه باقیمانده استفاده میکنند.داراییهامتمرکز بر زیرساختهای استخراج تگزاس.
وضعیت مهم است. این به عنوان یک برنامه بازگشت طراحی شده برای حفظ فعالیت کسب و کار ارائه نمیشود. مواد بازسازی توصیف میکنند که یک پایان کار وجود دارد که در آن فرآیند دادگاه برای بازاریابی داراییها، برگزاری حراج و توزیع عواید از طریق آبشار ورشکستگی استفاده میشود.
این بسته همچنین یک شکاف افشای ورشکستگی رایج را منعکس میکند که معاملهگران باید به آن توجه کنند. خلاصه پرونده به دامنههای وسیع برای داراییها (از ۱ میلیون تا ۱۰ میلیون دلار) و بدهیها (از ۱۰۰ میلیون تا ۵۰۰ میلیون دلار) اشاره میکند، در حالی که یک اعلامیه بازسازی رقم مشخصتری از تعهدات را ارائه میدهد. بدون داشتن برنامههای کامل، تمیزترین نقطه مرجع، رقم تعهدات قبل از ورشکستگی اعلام شده است.
توده تعهدات ۱۷۳.۱ میلیون دلاری - و چرا کاربران کیف پول بر ادعاها تسلط دارند
اعلامیه دوفرین مجموع تعهدات قبل از ورشکستگی را حدود ۱۷۳.۱ میلیون دلار قرار میدهد. تقریباً تمام آن در یک کلاس طلبکار متمرکز است: ادعاهای غیرمستقیم مرتبط با کاربران کیف پول پولین.
حدود ۱۶۳.۷ میلیون دلار از تعهدات به عنوان بدهیهای غیرمستقیم به کاربران کیف پول پولین توصیف میشود که داراییهایشان پس از توقف برداشت در سال ۲۰۲۲ غیرقابل دسترسی شد. مواد بیان میکنند که تقریباً ۱۱,۷۰۰ مشتری توکنهای IOU به ارزش ۱۶۳.۷ میلیون دلار دریافت کردند و آنها را به طلبکاران غیرمستقیم تبدیل کردند.
این ترکیب نشانه است. بزرگترین توده بدهی افشا شده به عنوان قراردادهای قدرت، تأمین مالی تجهیزات یا سایر بدهیهای تأمین شده بومی استخراج چارچوببندی نشده است. این IOUهای کاربران کیف پول است. از نظر عملی، ورشکستگی عمدتاً ناشی از بدهیهای کسب و کار کیف پول به جای خود استخر استخراج به نظر میرسد.
از تصفیه وثیقه آنتالفا تا زیانهای عملیاتی تگزاس
روایت بازسازی فشار را به دو نقطه فشار که بر یکدیگر تأثیر گذاشتهاند، مرتبط میکند. پولین ۲۱۳ میلیون دلار وام گرفته است.رمزنگاری وثیقهاز Antalpha Technologies، سپس پس از اینکه Antalpha آن وثیقه را در اواخر 2022 به دلیل کاهش قیمتها تصفیه کرد، "ضررهای عظیم" متحمل شد.
از نظر عملی، گسترش استخراج در ایالات متحده به عنوان یک شکست توصیف میشود، با عملیات استخراج که غیرقابلتحمل تلقی میشود. Lonestar Dream و Lonestar Taproot تقریباً 45.9 میلیون دلار ضرر عملیاتی متحمل شدند و Poolin در تاریخ 10 ژوئیه، سایتهای استخراج و میزبانی خود در تگزاس را بست.
تاریخ تعطیلی یادآور چارچوب تصفیه است. وقتی سایتها قبلاً بسته شدهاند، فرآیند فصل 11 کمتر به حفظ جریان نقدی مربوط میشود و بیشتر به حداکثر کردن عواید فروش در حالی که هزینههای جاری را کنترل میکند، مربوط میشود.
بازاریابی دارایی، معامله ناموفق 49 میلیون دلاری و سؤال بازیابی مبتنی بر حراج
مسیر Poolin به تصفیه تحت نظارت دادگاه همچنین نشان میدهد که تلاشهای فروش پیش از ثبتنام در شرایط قابل قبول انجام نشده است. این شرکت داراییها را به بیش از 335 خریدار بالقوه بازاریابی کرد و 28 توافقنامه عدم افشا و هفت نامه نیت دریافت کرد. همچنین سعی کرد عملیات تگزاس خود را به China Green Agriculture به قیمت 49 میلیون دلار بفروشد، اما این معامله انجام نشد.
برای طلبکاران، متغیر کلیدی حراج است. مواد توصیف میکنند که بازیابی کاربران کیف پول Poolin به نتیجه حراج وابسته است و احتمالاً بسیار کمتر از 163.7 میلیون دلار بدهی است. این عدم قطعیت ساختاری است: ادعاهای غیرمستند در پشت هر ادعای مستند و هزینههای اداری قرار دارند و بسته هیچ برآوردی از بازیابی، تاریخ حراج یا سطوح پیشنهاد ارائه نمیدهد.
در کوتاهمدت، نقاط عطف مرتبط با بازار رویهای هستند. درخواستهای روز اول، تأیید دادگاه برای روشهای پیشنهاد و حراج، و هر پیشنهاد پیشفرض، لحن کشف قیمت در زیرساخت تگزاس را تعیین خواهد کرد.
معاملهگران همچنین باید به جزئیات جدید در مورد آبشار طلبکاران توجه کنند، از جمله اینکه آیا ادعاهای کاربران کیف پول با اختلافات یا اولویتبندی فراتر از غیرمستند بودن مواجه هستند یا خیر، و برای بهروزرسانیهای مربوط به هزینههای نگهداری موقت یا عملیاتی که میتواند عواید خالص را کاهش دهد.
این تصفیه چه سیگنالی برای روایتهای استرس معدنچیان دارد
من این را به عنوان یک داستان مسئولیت با عنوانی از معدنچی میبینم. آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا روند دادگاه پیشنهادات معتبر برای زیرساختهای تگزاس تولید میکند یا خیر، زیرا این تنها مکانیزمی است که برای تبدیل یک حفره ۱۶۳.۷ میلیون دلاری عمدتاً بدون وثیقه به بازیابیها توصیف شده است.
این بیشتر شبیه یک کاتالیزور احساسی است تا یک تغییر بنیادی برای استخراج در سطح شبکه، اما با نوار فشار کلی مطابقت دارد. آزمون واقعی این است که آیا نتایج مزایده و هزینههای جاری سایت تأیید میکنند که داراییهای استخراج تحت فشار در سطحی پاکسازی میشوند که به طور معناداری به بازپرداخت طلبکاران آسیب میزند، زیرا این زمانی است که "استخراجکننده"تسلیم"دیگر یک روایت نموداری نیست و به واقعیت ترازنامه تبدیل میشود."
