پیشنویس اصلاحشده قانون شفافیت، زبان DeFi را تنگتر میکند
این لایحه به 60 رأی برای پیشرفت نیاز دارد و دموکراتها حمایت خود را به یک توافق اخلاقی مرتبط با ترامپ مرتبط کردهاند.
سناتورهای جمهوریخواه نسخهای اصلاحشده از پیشنویس قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال را در تاریخ ۱۰ سپتامبر منتشر کردند، چند روز قبل از رأیگیری رویهای در تاریخ ۱۵ سپتامبر که نیاز به ۶۰ سناتور برای پیشبرد دارد. متن بهروزرسانیشده، بندهای انطباق DeFi را محدودتر و سختتر میکند، اما مسیر کوتاهمدت هنوز از یک توافق اخلاقی حلنشده که دموکراتها میخواهند به سودهای رمزارزی رئیسجمهور دونالد ترامپ مرتبط شود، میگذرد.
نکات کلیدی
- جمهوریخواهان سنا یک نسخه اصلاحشده را توزیع کردنددارایی دیجیتالپیشنویس قانون شفافیت بازار در تاریخ ۱۰ سپتامبر قبل از اولین رأیگیری رویهای سنا در تاریخ ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶.
- موانع مربوط به درخواست ادامه/بستن جلسه نیاز به 60 رأی دارد که حمایت دوحزبی را برای پیشبرد لایحه الزامی میکند.
- سناتور سینتیا لومییس گفت متن جدید محرکهایی را اضافه میکند که مشخص میکند پروژههای DeFi چه زمانی باید با کمیسیون معاملات کالا ثبتنام کنند.آیندههاکمیسیون تجارت و رعایت الزامات قانون رازداری بانکی، در حالی که دامنه را به عنوان فعالیتهای دیجیتال کالاهای نقدی و لحظهای تعریف میکند نه بازارهای پیشبینی.
- گروههای بانکی و ۷۷ انجمن بانکی دولتی از قانونگذاران خواستند که محدودیتها را تشدید کنند.استیبلکوینجوایز، با افزودن یک نقطه فشار موازی به هنگام نزدیک شدن به رأیگیری.
پیشنویس اصلاحشده قانون شفافیت چند روز قبل از آزمون ۶۰ رأی سنا منتشر شد
سناتورهای جمهوریخواه پیشنویس جدیدی از قانون دیجیتال را منتشر کردند.داراییقانون شفافیت بازار در روز پنجشنبه، ۱۰ سپتامبر، تصویب شد و یک روند فشرده را به سمت اولین رأیگیری رویهای سنا که برای روز سهشنبه، ۱۵ سپتامبر برنامهریزی شده است، ایجاد کرد. این رأیگیری یک حرکت اختتام بحث برای ادامه کار است، مرحلهای که بحث درباره اینکه آیا باید به لایحه پرداخته شود را به پایان میرساند و معمولاً به ۶۰ رأی نیاز دارد.
آستانه 60 رأیی، مورد فوری برای معاملهگران است که در تلاشند ریسکهای نظارتی را ارزیابی کنند. این لایحه حتی نمیتواند از مرحله "شروع فرآیند" عبور کند بدون رأیهای دموکراتیک، و شمارش فعلی رأیها به صورت عمومی اعلام نشده است. سنای آمریکا هفته آینده از تعطیلات آگوست خود بازمیگردد، که تنها چند روز برای رهبری باقی میگذارد تا تعهدات را نهایی کند، هر بسته نهایی مدیر را توزیع کند و تصمیم بگیرد که آیا ریسک از دست دادن رأی در صحن را بپذیرد یا خیر.
پیشنویس جدید به طور عمده شبیه نسخههای قبلی است، با تغییرات هدفمند که بر روی مالی غیرمتمرکز متمرکز شده و توضیحاتی برای اتحادیههای اعتباری که با داراییهای دیجیتال درگیر هستند، ارائه میدهد، به گفته سناتور سینتیا لومیسی، یکی از مذاکرهکنندگان اصلی این لایحه.
لومیسی این فشار را به عنوان انتخابی بین قانونگذاری و تدوین مقررات توسط نهادهای نظارتی توصیف کرد و استدلال کرد که کمیسیون معاملات آتی کالا و کمیسیون بورس و اوراق بهادار قوانین مربوط به داراییهای دیجیتال را "با یا بدون قانون شفافیت" خواهند نوشت.
لومیس همچنین به تاریخچه مذاکرات به عنوان مدرکی اشاره کرد که نشان میدهد این لایحه بهدنبال دوحزبی بودن است. او در بیانیهای گفت: "ما بیش از ۱۱۴ بند جداگانه را به درخواست همکاران دموکرات خود گنجاندهایم و در نتیجه، این لایحه یک محصول قوی دوحزبی است."
دامنه DeFi در متن جدید: محرکهای ثبتنام CFTC و رعایت BSA
تغییرات مرتبط با معاملهگران در پیشنویس اصلاحشده بیشتر به نحوه ارتباط برخی فعالیتهای دیفای با ثبتنام و الزامات ضد پولشویی مربوط میشود، تغییری که بهنظر میرسد هم از نظر دامنه بیانشده محدودتر و هم از نظر انتظارات تطابق صریحتر است.
لومیس گفت متن بهروز شده شامل مقرراتی است که مشخص میکند پروژههای دیفای چه زمانی باید با کمیسیون معاملات آتی کالا، نهاد فدرالی که بر بازارهای مشتقات ایالات متحده نظارت میکند، ثبتنام کنند.بازارهایمشتقات و در برخی پیشنهادات در نظر گرفته شده است که نقش بزرگتری در نظارت بر بازارهای کریپتو ایفا کند.
او همچنین گفت پیشنویس الزامات قانون محرمانگی بانک را برای پروژههای دیفای اضافه میکند و مکانهای غیرمتمرکز و رابطهای کاربری را به چارچوب ضد پولشویی ایالات متحده نزدیکتر میکند که میتواند برنامههای تطابق، گزارشدهی و بررسی مشتری را الزامی کند.
زبان دیفای در پیشنویس همچنین بهعنوان هدفمند معرفی میشود. لومیس گفت هدف این است که معاملات بازار نقدی و نقدی در "کالاهای دیجیتال" را پوشش دهد و نه بازارهای پیشبینی، مکانهای قرارداد رویداد که به یک نقطه داغ نظارتی جداگانه تبدیل شدهاند.
این تقسیمبندی مهم است زیرا نشان میدهد مذاکرهکنندگان فکر میکنند میتوانند شعاع انفجار را محدود کنند، حتی اگر تعاریف و محرکهای لایحه در نهایت تعیین کنند که کدام رابطهای زنجیرهای، تجمیعکنندهها و مکانهای نقدینگی در دامنه قرار دارند.
آنچه که هنوز حل نشده است، جزئیات عملیاتی است که تعیین میکند این موضوع در عمل چقدر اختلالزا میشود. پیشنویس اصلاحشده بهعنوان افزودن "برخی الزامات جدید" برای نهادهای دیفای توصیف شده است، اما فراتر از توصیف لومیس از محرکهای ثبتنام و گیرههای قانون محرمانگی بانک، مکانیکهای خاص هنوز در مواد موجود بهطور عمومی ترسیم نشده است.
موانع واقعی: درخواستهای اخلاقی دموکراتها مرتبط با سودهای کریپتویی ترامپ
احتمالات کوتاهمدت لایحه کمتر تحت تأثیر ویرایشهای دیفای و بیشتر تحت تأثیر یک اهرم چانهزنی خارجی است: اصرار دموکراتها بر یک توافق اخلاقی دوجانبه که رئیسجمهور دونالد ترامپ و دیگر مقامات ارشد دولتی را از سود بردن از کسبوکارهای کریپتویی محدود کند.
دموکراتها همچنان نگرانیهایی درباره عدم وجود آن توافق اخلاقی مطرح کردهاند و دموکراتهای کلیدی گفتهاند که بدون توافق دوجانبهای که شامل تأیید ترامپ باشد، از قانون شفافیت حمایت نخواهند کرد. با رأیگیری در ۱۵ سپتامبر که به ۶۰ سناتور نیاز دارد، این موضع یک تاکتیک پیامرسانی نیست. این یک وتوی عملی بر این است که آیا لایحه میتواند به بحث ادامه دهد.
جمهوریخواهان و دولت در حال فشار به ترتیب متفاوتی هستند و از سناتورها میخواهند که مانع حرکت به جلو را حتی اگر زبان اخلاقی بهطور کامل حل نشده باشد، برطرف کنند. اوایل هفته، سناتور تام تیلیس گفت کاخ سفید هنوز نیاز به تعامل در یک پیشنهاد دوجانبه مرتبط با بخش اخلاق دارد و تأکید کرد که مذاکره تنها بین دفاتر سنا نیست.
مشاور رمزنگاری کاخ سفید، پاتریک ویت، بهطور عمومی از سناتورها خواست تا لایحه را پیش ببرند و مذاکرات را زنده نگه دارند. او در یک پست در X نوشت: "تمام سناتورها، چه جمهوریخواه و چه دموکرات، باید روز سهشنبه رأی دهند تا به لایحه بپیوندند و اجازه دهند روند قانونی ادامه یابد."
وزیر خزانهداری اسکات بسنت همان استدلال رویهای را در یک پست چهارشنبه در X مطرح کرد. او نوشت: "من به شدت از همه میخواهم که در میز مذاکره بمانند، با پیشنهاد ادامه کار موافقت کنند و فرآیند قانونگذاری را ادامه دهند"، و افزود که مسدود کردن این فرآیند پیامدهای ژئوپولیتیکی و امنیتی خواهد داشت: "عدم انجام این کار سیگنالی نگرانکننده به متحدان و رقبای ما ارسال خواهد کرد که آمریکا تمایلی به رهبری در آینده داراییهای دیجیتال ندارد و حاضر است ابزارهای امنیت ملی تقویتشده را برای مقابله با سوءاستفادههای آنها کنار بگذارد."
کاتالیزورها به سمت سهشنبه: سیگنالهای شمارش آرا، متن اخلاقی و واکنش منفی به پاداشهای استیبلکوین
اولین کاتالیزور ساده است: آیا قانون شفافیت آستانه حرکت به جلو/اختتامیه ۱۵ سپتامبر را رد میکند یا خیر. رأی "بله" شکل نهایی لایحه را تعیین نمیکند، اما تأیید میکند که تعداد کافی از دموکراتها مایل به حفظ روند هستند.
دومین عامل محرک این است که آیا متن هر توافق اخلاقی دوحزبی قبل از سهشنبه منتشر میشود و آیا شامل تأیید ترامپ است، شرطی که دموکراتهای کلیدی به حمایت خود پیوند دادهاند. در غیاب آن، رأیگیری به آزمونی تبدیل میشود که آیا دموکراتها استدلال توالی دولت را میپذیرند یا خط خود را حفظ میکنند.
سوم، شرکتکنندگان در DeFi باید انتظار داشته باشند که اصلاحات یا توضیحات بیشتری در مورد ثبتنام و محرکهای قانون محرمانگی بانک که لومیوس توصیف کرده است، به ویژه مرز بین فعالیتهای "کالاهای دیجیتال" نقدی و لحظهای و استثنای اعلامشده برای بازارهای پیشبینی ارائه شود.
یک نقطه فشار موازی جوایز استیبل کوین وبازدهانجمن بانکداران آمریکایی، بانکداران مستقل جامعه آمریکا و 77 انجمن بانکی ایالتی روز پنجشنبه نامهای سرگشاده ارسال کردند که خواستار محدودیتهای بیشتری بر جوایزی است که شرکتهای استیبلکوین میتوانند ارائه دهند، پس از اینکه قانونگذاران در هفتههای منتهی به تعطیلات تابستانی سنا نگرانیهایی درباره بازده و جوایز استیبلکوینها مطرح کرده بودند.
این فشار عمومی احتمال اینکه زبان جوایز به یک حوزه چانهزنی تبدیل شود را افزایش میدهد، زیرا سناتورها به دنبال جبرانهایی هستند که بتوانند اعضای بدبین را همراه کنند.
خوانش من: معاملهگران باید ۱۵ سپتامبر را به عنوان یک سیگنال فرآیندی در نظر بگیرند، نه یک چراغ سبز نهایی از سوی رگولاتورها.
این پرونده در برخی از گوشهها به عنوان یک "تنگ شدن" در DeFi خوانده میشود که عبور از آن را آسانتر میکند، و من فکر نمیکنم که این با ریاضیات سنا سازگار باشد. آستانهای که مهم است هنوز ۶۰ رأی در ۱۵ سپتامبر است، و درخواستهای اخلاقی مرتبط با سودهای رمزارزی ترامپ یک موضوع حساس است زیرا میتواند قبل از اینکه مجلس حتی به بحث در مورد آن توافق کند، مانع از تصویب لایحه شود.
آزمایش واقعی این است که آیا متنی اخلاقی ظاهر میشود که دموکراتها بتوانند به آن به عنوان یک متن قابل اجرا و تأیید شده توسط رئیسجمهور اشاره کنند، زیرا بدون آن، زبان بهروزرسانیشده DeFi فقط توصیف تمیزتری از جایی است که الزامات انطباق میتواند قرار گیرد، نه تضمینی که لایحه بتواند پیش برود.
اگر پیشنهاد ادامه کار تصویب شود، ساختار به جای اینکه داستانمحور باشد، ساختاری به نظر میرسد، زیرا به این معنی است که رأیهای دو حزبی حتی با عدم حل و فصل دعوای اخلاقی وجود دارد.
