رایوت قرارداد ۲۰ ساله ۹ میلیارد دلاری با Anthropic امضا کرد
قرارداد 16 ساله بیتدیر با آنتروپیک به مدلی دو منظوره اشاره دارد که ممکن است به سرعت بازنشسته نشود حتی اگر بیتکوین بهبود یابد.
قرارداد محاسباتی 9 میلیارد دلاری 20 ساله Riot Platforms با Anthropic واضحترین برچسب قیمتی تا کنون بر روی تغییر معادن عمومی بیتکوین به سمت درآمدهای بلندمدت AI و محاسبات با عملکرد بالا است. قرارداد جدید 16 ساله Bitdeer با Anthropic به این دیدگاه وزن میدهد که بخشهایی از این صنعت در حال ساخت یک مدل دمبل هستند: استخراج بیتکوین انعطافپذیر در یک سمت و بارهای کاری قراردادی AI در سمت دیگر.
نکات کلیدی
- Riot Platforms در اوایل آگوست 2026 یک توافق محاسباتی 9 میلیارد دلاری با Anthropic امضا کرد که به مدت 20 سال ادامه دارد.
- Bitdeer یک قرارداد جداگانه 16 ساله برای ارائه محاسبات به Anthropic اعلام کرد و گفت که انتظار دارد به استخراج بیتکوین تحت یک مدل عملیاتی دو منظوره ادامه دهد.
- بیتکوین پس از اوجگیری نزدیک به 124,000 دلار در اکتبر 2025، حدود 80,000 دلار معامله شد و حرکت به سمت AI/HPC به عنوان یک تغییر پایدار تلقی میشود حتی با وجود بازگشت.
- تحلیلگر ولفی ژائو انتظار دارد که معادن عمومی در فصلهای آینده به کاهش سختافزار استخراج بیتکوین ادامه دهند و استدلال میکند که تغییرات AI/HPC و اجارههای طولانی GPU سخت است که معکوس شود.
قرارداد 9 میلیارد دلاری Riot با Anthropic برچسب قیمتی بر روی تغییر از معدنکاری به AI میگذارد.
توافق Riot Platforms با Anthropic به عنوان واضحترین نمونه از آنچه تغییر از معدنکاری به AI به نظر میرسد، زمانی که دیگر یک آزمایش نیست، تلقی میشود. این قرارداد به عنوان یک توافق محاسباتی 9 میلیارد دلاری با مدت 20 سال توصیف شده است که در اوایل آگوست 2026 امضا شده است.
از نظر مکانیکی، این نوع معامله هسته یک ماینر را تبدیل میکندداراییاز "قدرت هش اشاره شده به بیتکوین" به "قدرت، خنکسازی و عملیات مرکز داده که تحت یک قرارداد بلندمدت فروخته میشود." در اصطلاحات هوش مصنوعی، این به یک اجاره هممکانی GPU شباهت دارد، به این معنی که یک مشتری فضای، قدرت و خنکسازی را در یک مرکز داده اجاره میکند تا سرورهای GPU را راهاندازی کند، معمولاً برای مدتهای چندساله.
نتیجه این است که درآمد شروع به شبیه شدن به زیرساختهای قراردادی میکند.بازدهبیشتر از یک شرط اهرمی بر روی قیمت بیتکوین و سختی شبکه.
همین الگو در کل مجموعه معدنکاران عمومی مشاهده میشود، با چندین شرکت که به عنوان منحرفکننده سرمایهگذاری و زیرساخت از استخراج بیتکوین به سمت هوش مصنوعی و محاسبات با عملکرد بالا (HPC) توصیف شدهاند. در این زمینه، HPC به زیرساخت محاسباتی بزرگمقیاس اشاره دارد که برای بارهای کاری سنگین مانند آموزش هوش مصنوعی و محاسبات علمی استفاده میشود.
از اوج ۱۲۴ هزار دلاری به ۸۰ هزار دلار: اقتصاد استخراج پشت این تغییر
محور به یک فشار ساده مرتبط است: جوایز استخراج کاهش یافت در حالی که قیمت بیتکوین از اوج خود پایین آمد. بیتکوین در اکتبر 2025 به حدود 124,000 دلار (91,000 پوند) رسید، سپس به شدت کاهش یافت، قبل از اینکه اخیراً به حدود 80,000 دلار افزایش یابد، که تا کنون در آگوست 2026 تقریباً 30% افزایش توصیف شده است.
استخراج بیتکوین فرآیندی است که در آن کامپیوترهای تخصصی تراکنشهای بیتکوین را تأیید کرده و به عنوان پاداش، بیتکوینهای جدید صادر شده را به دست میآورند. زمانی که پاداشها کاهش مییابند و قیمت از اوج خود پایین میآید، استخراجکنندگانی که دارای قدرت ثابت بالا هستند به دنبال خریداران جایگزین برای همان ورودیها میگردند: مگاوات، ساختمانها و انضباط عملیاتی.
تحلیلگران صنعتی که در این گزارش ذکر شدهاند، استدلال میکنند که ماینرها در این بازار برتری دارند زیرا آنها قبلاً میدانند چگونه برق ارزان تأمین کنند و مراکز داده بزرگ را به طور کارآمد اداره کنند. این مزیت مهم است زیرا تقاضای زیرساختهای هوش مصنوعی به عنوان یک چرخه هزینهای که به میلیاردها دلار اندازهگیری میشود توصیف میشود، با شرکتهایی مانند Anthropic که قراردادهای محاسباتی بلندمدت امضا میکنند.
گرفتاری در قابلیت برگشتپذیری است. ولفی ژائو گفت که این تغییر میتواند به طور مؤثر یکطرفه شود زمانی که یک سایت برای مستأجران AI/HPC بازسازی شود. ژائو گفت: "زمانی که آن زیرساخت قدرت چند گیگاواتی به AI یا هممکانی HPC مجهز شده باشد، دیگر راهی برای بازگشت وجود ندارد."
او قفل شدن را به ساختار قرارداد به اندازه سختافزار مرتبط کرد: "شما میتوانید هر زمان که بخواهید از شبکه Bitcoin جدا شوید، اما امضای قرارداد اجاره GPU برای ۱۰ یا ۲۰ سال به معنای درآمد ثابت و تعهد به نگهداری زیرساخت برای مستأجران است."
چه کسانی در حال تغییر موقعیت هستند: ماینرها، تغییر برندها و پیامرسانی جدید AI/HPC
این گزارش نام TerraWulf، Ionic Digital، Core Scientific، Iris Energy، Bitdeer، Riot Platforms و Hut 8 را به عنوان شرکتهایی ذکر میکند که به طور فزایندهای سرمایهگذاری و زیرساختهای خود را از استخراج بیتکوین به سمت هوش مصنوعی هدایت میکنند.
برخی از شواهد مهندسی مالی نیستند، بلکه پیامرسانی ساده هستند. Applied Blockchain نام خود را به Applied Digital تغییر داده است. زبان وبسایت TerraWulf به عنوان تغییر از نامیدن خود به عنوان "شرکت استخراج بیتکوین متمرکز بر زیرساخت" به تمرکز بر "هوش مصنوعی نسل بعدی و محاسبات با عملکرد بالا" ذکر شده است. این نوع تغییر متن به تنهایی قاطع نیست، اما معمولاً پس از تغییرات داخلی سرمایهگذاری رخ میدهد.تخصیصتصمیمات به جای اینکه پیش از آنها باشند.
خارج از گروه شرکتهای فهرست شده در ایالات متحده، Enegix به عنوان یک نقطه داده دیگر معرفی شده است. این شرکت در سال 2020 یک سایت بزرگ استخراج بیتکوین در اکیباستوز، قزاقستان افتتاح کرد که در آن زمان به عنوان نمادی از صعود ارزهای دیجیتال تبلیغ میشد.
مدیرعامل آن، یربولسین سارسنو، گفت که شرکت اکنون به سمت هوش مصنوعی تغییر جهت میدهد: "امروز، ما با اطمینان به سمت هوش مصنوعی حرکت میکنیم و برنامهریزی برای همراستایی تدریجی قابلیتهای انرژی و زیرساختی خود را، هم در قزاقستان و هم در سایر نقاط، به سمت توسعه زیرساختهای هوش مصنوعی انجام میدهیم."
Enegix اعلام کرد که در حال گفتوگوهای فعال با شرکتهای هوش مصنوعی و محاسبات با کارایی بالا (HPC) است و قصد دارد بخش "قابل توجهی" از کسبوکار خود را به هوش مصنوعی تبدیل کند. این گزارش مشخص نمیکند که "قابل توجه" به چه معناست و زمانبندی نیز ارائه نمیدهد.
قرارداد ۱۶ سالهای که بیتدیر به تازگی اعلام کرده است برای ارائه محاسبات به آنتروپیک، یک لنگر طولانیمدت دوم به این روند اضافه میکند، اما با چارچوبی متفاوت.
هاریس باسی، مدیر ارشد استراتژی، گفت که بیتدیر به استخراج بیتکوین ادامه خواهد داد و برای مدل دو منظوره استدلال کرد: "استخراج بیتکوین به ویژه برای این مدل مناسب است زیرا انعطافپذیر و قابل قطع است، در حالی که بارهای کاری هوش مصنوعی میتوانند درآمدهای قراردادی با مدت زمان طولانیتری را فراهم کنند."
سیگنالهایی که معاملهگران میتوانند در حین بازتخصیص قدرت و سرمایهگذاری توسط ماینرها پیگیری کنند
تأییدهای بعدی احتمالاً به صورت قرارداد خواهند بود. اعلامیههای اضافی با مدت زمان طولانی از TerraWulf، Ionic Digital، Core Scientific، Iris Energy، Hut 8، Bitdeer و Riot Platforms به معاملهگران کمک میکند تا بفهمند چه مقدار از این بخش از میزبانی فرصتطلبانه به تعهدات چند دههای منتقل میشود، بهویژه جایی که طول مدت و ارزش کل قرارداد افشا میشود.
سختافزارکاهشهاعلامت دیگری هستند. ژائو گفت: "ما انتظار داریم که بسیاری از استخراجکنندگان عمومی به کاهش سختافزار استخراج بیتکوین خود در فصلهای آینده ادامه دهند،" که این امر افشای بازنشستگی ناوگان، بهروزرسانیهای تبدیل سایت و هرگونه کاهش صریح در تأکید بر استخراج را به تمیزترین سیگنالهای عملیاتی تبدیل میکند.
Enegix یک حلقه باز خاص است. هر جزئیاتی درباره اینکه چه بخشی از کسبوکار یا سرمایهگذاری آن به AI هدایت میشود و بر چه زمانی، میتواند یک چرخش روایتی را به یک مورد قابل اندازهگیری تبدیل کند.
مسیر قیمت بیتکوین هنوز هم مهم است، اما بیشتر به عنوان یک عامل سرعتی تا یک دکمه بازنشانی. سطوح زمینه گزارش، حدود 80,000 دلار در حال حاضر در مقابل اوج اکتبر 2025 نزدیک به 124,000 دلار، این سؤال را مطرح میکند که آیا استخراجکنندگان عملیات دو منظوره را حفظ میکنند یا تبدیل AI/HPC را با افزایش قراردادها تسریع میبخشند.
خوانش من: قراردادهای AI در حال تبدیل شدن به 'تنظیم سختی' جدید برای استخراجکنندگان عمومی هستند.
بخشی که این را تعیین میکند این نیست که آیا بیتکوین میتواند از 80,000 دلار بازگردد. بلکه این است که آیا استخراجکنندگان به امضای تعهدات 10 تا 20 ساله AI/HPC ادامه میدهند که سایتهای قدرت را به زیرساخت مستاجران تبدیل میکند به جای گزینهای بر روی نرخ هش.
آستانهای که مهم است، تبدیل به علاوه طول مدت است. اگر استخراجکنندگان بیشتری کاهش ناوگان را با قراردادهای محاسباتی چند دههای مانند قرارداد 9 میلیارد دلاری Riot به مدت 20 سال و توافق 16 ساله Bitdeer جفت کنند، جریانهای نقدی این بخش شروع به رفتار کمتر شبیه یک تجارت بتای خالص بیتکوین و بیشتر شبیه یک ترکیب از استخراج و درآمد مرکز داده قراردادی میکند، و این چیزی نیست که یک صعود سریع BTC بتواند به سرعت برگرداند.
