SEC جلسه «قانون کریپتو» را لغو کرد و معافیت نوآوری را…
افرادی که با این تصمیم آشنا هستند، تأخیر را به مذاکرات قانون شفافیت مرتبط میدانند که پیش از رأیگیری مورد انتظار سنا در ماه آینده انجام میشود.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار به طور ناگهانی یک جلسه عمومی برنامهریزیشده را لغو کرد که در آن انتظار میرفت کمیسیونرها پیشنهاد "Reg Crypto" را پیش ببرند و بخشی از "معافیت نوآوری" که مدتها معلق مانده بود را رونمایی کنند. افرادی که با این تصمیم آشنا هستند، توقف را به حساسیتهای مربوط به مذاکرات قانون شفافیت در آستانه رأیگیری اول سنا در ماه آینده مرتبط دانستند.
SEC جلسه عمومی «Reg Crypto» را لغو کرد
کمیسیون بورس و اوراق بهادار اوایل هفته گذشته یک جلسه عمومی را برای آغاز بحث درباره پیشنهاد "Reg Crypto" برنامهریزی کرد، اما در اواخر روز پنجشنبه آن را لغو کرد. این نهاد اعلام کرد که جلسه را در تاریخ دیگری دوباره برنامهریزی خواهد کرد، اما زمان مشخصی ارائه نداد و تأیید نکرد که چه مواردی به دستور کار بازخواهد گشت.
این جلسه برای جمعه گذشته برنامهریزی شده بود. انتظار میرفت که بسته قانونگذاری SEC را پیش ببرد که به عنوان چارچوبی برای نحوه جمعآوری سرمایه شرکتها با استفاده از توکنها و احتمالاً خروج از حوزه قضایی SEC در صورت صدور توکنهای خود توصیف شده بود.داراییهای دیجیتال.
به گفته منابع صنعتی، همان جلسه همچنین به عنوان محل برگزاری حداقل یک راهاندازی جزئی از "معافیت نوآوری" کمیسیون بورس و اوراق بهادار که بارها به تعویق افتاده بود، تعیین شده بود. این اتفاق نیفتاد. این معافیت اکنون به طور نامحدود به تعویق افتاده است و هیچ جدول زمانی رسمی در بسته برای زمان یا به چه شکلی ممکن است دوباره ظاهر شود، وجود ندارد.
به نظر میرسد مذاکرات قانون شفافیت محدودیت باشد.
افرادی که با وضعیت آشنا هستند، تأخیر SEC را به دیجیتال مرتبط میدانند.داراییقانون شفافیت بازار. نگرانی، همانطور که توصیف شده، از نوع دوم است: مقامات کاخ سفید و قانونگذاران نمیخواهند که SEC انتظارات ساختار بازار را بهطور غیررسمی تعیین کند در حالی که مذاکرات هنوز در حال انجام است و سنای ایالات متحده به سمت اولین رأیگیری خود درباره این لایحه در ماه آینده پیش میرود.
برای معاملهگران و ناشران، تغییر فوری یک قانون جدید نیست. بلکه حذف یک کاتالیزور کوتاهمدت است. اوایل این ماه، فرض کاری در برخی از بخشهای بازار این بود که اگر کنگره پنجره پیش از تعطیلات را از دست بدهد، نهادهای نظارتی هنوز میتوانند از طریق تدوین قوانین شفافیت را پیش ببرند. این مسیر اکنون بهنظر میرسد که از نظر سیاسی محدود شده است، حداقل تا زمانی که مرحله قانونی بعدی قانون شفافیت روشن شود.
توقف «معافیت نوآوری» بیشتر از جنبههای ظاهری جلسه اهمیت دارد. انتظار میرفت که یک معافیت مشخص، اصطکاکهای انطباقی را برای صدور توکنهای امنیتی کاهش دهد، از جمله نحوه برخورد ناشران با اوراق بهادار زیرین.
با به تعویق افتادن این راهاندازی بهطور نامحدود، بازار دوباره به قیمتگذاری همان عدم قطعیت قدیمی بازگشته است: هیچ مسیر واضح و زمانبندی شدهای وجود ندارد و خطر برگشت بالاتر است اگر هر چارچوبی که توسط نهادها رهبری میشود، دیر به نتیجه برسد و به چالش کشیده یا بازنویسی شود.
مشکل زمانبندی این مسئله را پیچیدهتر میکند. فرآیند رسمی SEC نیاز به بازخورد عمومی، پیشنهادات اصلاحشده، قوانین نهایی و سپس یک دوره اجرایی دارد. یک منبع صنعتی برآورد کرده است که مرحله تدوین قوانین بهتنهایی ممکن است نزدیک به یک سال طول بکشد و پس از آن یک سال دیگر برای اجرا نیاز باشد.
این موضوع هر چارچوب پایدار را به نزدیکترین دولت ریاستجمهوری بعدی میبرد که احتمال اینکه شرکتکنندگان بازار به شفافیت ایالات متحده بهعنوان موقتی و نه ساختاری ادامه دهند را افزایش میدهد.
تقویم سیاست: پنجره رأیگیری سنا، فاصله اوایل اکتبر و رویدادهای این هفته کاخ سفید/CFTC
اولین کاتالیزور سخت، رأیگیری اول پیشبینیشده سنا درباره قانون شفافیت در ماه آینده است. بسته شامل تاریخ، شمارش رأی یا متن اصلاحیه نیست، بنابراین تنها سیگنال قابل معامله این است که آیا برنامهریزی محکم میشود و آیا خطوط صلاحیت بین SEC و CFTC به گونهای حرکت میکند که فرضیات فهرستبندی، صدور و انطباق را تغییر دهد.
دومین کاتالیزور، جلسه باز برنامهریزیشده SEC است. جزئیات کلیدی این است که آیا «قانون کریپتو» به دستور کار بازمیگردد و آیا بخشی از معافیت نوآوری دوباره مطرح میشود یا اینکه آیا این نهاد تا زمانی که کنگره اقدام کند، پرونده را تمیز نگه میدارد.
همچنین یک فاصله زمانی ضمنی وجود دارد. گزارشها نشان میدهند که SEC ممکن است تا بعد از تعطیلی دوباره سنا در اوایل اکتبر اقدام بیشتری نکند، اما این هنوز استنباط است و نه یک برنامه تأییدشده.
این هفته دو نقطه تماس در واشنگتن اضافه میکند که میتواند انتظارات را بدون تولید قوانین الزامی تغییر دهد. کاخ سفید قرار است روز چهارشنبه میزبان مدیران عامل کریپتو باشد. کمیته مشاوره نوآوری CFTC روز پنجشنبه ساعت 17:00 UTC (1:00 بعدازظهر به وقت شرقی) جلسه دارد.
خوانش من: این یک سیگنال «از کنگره جلو نروید» از SEC است.
آستانهای که اهمیت دارد تاریخ جدید جلسه نیست. بلکه این است که آیا SEC مایل است "Reg Crypto" را قبل از اینکه سنای ایالات متحده اولین رأی خود را در مورد قانون شفافیت در ماه آینده بگیرد، دوباره در تقویم قرار دهد یا خیر. اگر این موضوع کنار گذاشته شود، این یک انتخاب عمدی برای اجتناب از تعیین ساختار بازار از طریق اقدام نهاد در حالی است که کنگره در حال مذاکره است.
آزمون واقعی این است که آیا معافیت نوآوری با یک جدول زمانی بازمیگردد یا خیر. اگر این معافیت "نامحدود" باقی بماند، صادرکنندگان مسیرهای انطباق قیمتگذاری را به صورت موردی و قابل بازگشت حفظ میکنند و هر چارچوب بعدی SEC مانند یک ابزار چرخه سیاسی معامله خواهد شد نه یک کتاب قوانین پایدار.
