SEC طرح جدید مقررات نگهداری رمزارز را به کاخ سفید فرستاد
زبان دستور کار به بازنویسی کمتر محدودکننده نسبت به پیشنهاد "نگهدارنده واجد شرایط" SEC که در سال 2023 پس گرفته شد، اشاره دارد.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده کار بر روی یک قاعده نگهداری ارزهای دیجیتال مشاور سرمایهگذاری را از سر گرفته است و یک مفهوم جدید را برای بررسی به دفتر مدیریت و بودجه کاخ سفید ارسال کرده است. برنامه تنظیمگری این نهاد، این تلاش را به عنوان مدرنیزاسیون و کاهش بار اداری معرفی میکند، که تغییر قابل توجهی در لحن نسبت به گسترش نگهداری که SEC در سال 2023 کنار گذاشته بود، محسوب میشود.
SEC مفهوم نگهداری ارزهای دیجیتال مشاور را به OMB ارسال کرد و فرآیند قانونگذاری متوقف شده را از سر گرفت.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار یک گام اولیه ملموس به سمت بازنویسی نحوه نگهداری ارزهای دیجیتال توسط مشاوران سرمایهگذاری ثبتنام شده برداشته است و یک مفهوم قاعده جدید را برای بررسی به دفتر مدیریت و بودجه کاخ سفید ارسال کرده است، که یک مرحله پیشپیشنهادی است که معمولاً قبل از انتشار رسمی در ثبت فدرال انجام میشود.
ورودیه دفتر مدیریت و بودجه در Reginfo.gov به عنوان یک مورد بررسی "EO" قرار دارد، که نشانهای از این است که کار کارکنان از مرحله پیشنویس داخلی فراتر رفته و به مرحله بیندستگاهی منتقل شده است. این به این معنا نیست که کمیسیون بر روی یک پیشنهاد رأیگیری کرده است و متن را افشا نمیکند، اما تأیید میکند که تلاش برای نگهداری دوباره در خط تولید مقررات قرار دارد پس از اینکه تلاش قبلی متوقف و سپس پس گرفته شد.
توضیحات عمومی برنامه نظارتی SEC سیگنال جدید دیگری است. این توضیحات میگوید که تلاش آیندهنگرانه "بهبود و مدرنسازی مقررات مربوط به نگهداری از مشتریان مشاور سرمایهگذاری" خواهد بود.داراییهاو داراییهای سرمایهگذاری، از جمله بهآدرس"داراییهای رمزارزی" و اضافه میکند که این پیشنهاد "بارهایی را از برخی مقررات قدیمی که دیگر برای ارائه حفاظت از سرمایهگذار لازم نیست، با توجه به تکامل در بازارها و شیوههای تجارت و نگهداری امنیتی، حذف خواهد کرد."
از فشار "نگهدارنده واجد شرایط" گنسلر تا بازنویسی "مدرنسازی و حذف بارها" دوران آتکینز
آخرین باری که SEC سعی کرد تا نگهداری مشاوران ارزهای دیجیتال را از طریق قوانین حل کند، با تنگ کردن تعریف مکانهایی که مشاوران میتوانستند داراییهای مشتریان را نگه دارند، این کار را انجام داد.
در فوریه 2023، رئیس وقت گری گنسلر یک گسترش نگهداری را معرفی کرد که مشاوران را به سمت مجموعهای محدود از "نگهدارندگان واجد شرایط"، که عموماً به بانکهای دارای مجوز یا شرکتهای اعتماد، کارگزار-معاملهگران ثبت شده SEC، یا بازرگانان کمیسیون آتی که تحت نظارت کمیسیون تجارت آتی کالا هستند، سوق میداد.موضع گنسلر در مورد مکانهای بومی ارزهای دیجیتال صریح بود. "هیچ اشتباهی نکنید: بر اساس نحوه عملکرد کلی پلتفرمهای ارزهای دیجیتال، مشاوران سرمایهگذاری نمیتوانند به آنها به عنوان نگهدارندگان واجد شرایط تکیه کنند،" او در بیانیه خود در سال 2023 گفت.این چارچوب به تبدیل پیشنهاد به یک مبارزه ساختاری در بازار کمک کرد. اعتراضات از مجموعهای غیرمعمول از طرفهای مقابل، از جمله وکلای ارشد در اداره کسبوکارهای کوچک، که به SEC هشدار دادند "به شدت تأثیرات بالقوه را دست کم میگیرد" که میتواند مشاوران کوچکتر را از کسبوکار خارج کند، و شرکت سرمایهگذاری a16z، که این رویکرد را "غیرقانونی، غیرعملی و خطرناک" خواند، به گوش رسید.این پیشنهاد هرگز قبل از خروج گنسلر به تأیید نهایی نرسید و SEC بعداً آن را پس گرفت، با صفحه خروج این آژانس که تاریخ آن ژوئن 2025 بود.تلاش احیا شده هنوز در جزئیات ضعیف است، اما زبان دستور کار خود SEC مانند تلاشی برای جلوگیری از تکرار آن تصادف 2023 به نظر میرسد. "مدرنسازی" و "حذف بارها" تعهدی برای گسترش جهان نگهدارندگان نیست و به این سؤال پاسخ نمیدهد که آیا پلتفرمهای ارزهای دیجیتال میتوانند واجد شرایط شوند یا خیر، اما این یک نقطه شروع به طور قابل توجهی متفاوت از قانونی است که حول گفتن به مشاوران درباره آنچه نمیتوانند استفاده کنند، ساخته شده است.
اکتبر در تقویم است - اما سیگنال واقعی، حرکت خط لوله قانونگذاری است.
افشای مربوط به کار احیای نگهداری به زمانبندی اکتبر برای یک پیشنهاد اشاره دارد، اما تقویمهای SEC به طور معروف کشسان هستند و این آژانس قبلاً یک مثال اخیر از آن را ارائه داده است.
این تلاش جدید به دنبال ایجاد یک چارچوب قانونی است که به مشاوران اجازه دهد تا از پلتفرمهای ارز دیجیتال به عنوان نگهدارندگان واجد شرایط استفاده کنند.
در حالی که SEC به دنبال مدرنسازی قوانین است، چالشها و موانع زیادی در این مسیر وجود دارد.
توجه به نظرات و انتقادات از طرفهای مختلف میتواند به SEC کمک کند تا یک رویکرد متعادل و منطقی برای نگهداری ارزهای دیجیتال پیدا کند.لغزشدر برنامه رمزنگاری خود. یک قاعدهگذاری جداگانه، «قانون داراییهای رمزنگاری»، در ابتدا برای آوریل فهرست شده بود و در نهایت به عنوان یک پیشنهاد در آگوست ارائه شد.
برای معاملهگران و شرکتکنندگان بازار، نشانههای نزدیکتر بیشتر رویهای هستند تا بلاغتی. اول اینکه آیا بررسی دفتر مدیریت و بودجه در Reginfo.gov به عنوان کامل علامتگذاری شده است یا خیر و دوم اینکه آیا SEC با انتشار یک قاعده پیشنهادی رسمی که واقعاً مشخص میکند کدام نهادها میتوانند به عنوان نگهدارنده برای رمزنگاری تحت چارچوب جدید عمل کنند، ادامه میدهد یا خیر.
نگهداری همچنین به طور مستقل در حال حرکت نیست. SEC تحت ریاست پل آتکینز موارد دیگری مرتبط با رمزنگاری را به طور موازی پیش برده است، از جمله قاعده پیشنهادی «قانون داراییهای رمزنگاری» و یک مورد در دستور کار برای روشن کردن انطباق رمزنگاری برای کارگزاران-دلالان (فهرست شده تحت RIN 3235-AN48).
بخش مالی همچنین منتظر کار وعده داده شده آژانس برای هموار کردن مسیر برای اوراق بهادار است.توکنسازیکه مکانیکهای نگهداری را بیش از یک مسئله صرفاً رمزنگاری میکند اگر وجوه و اوراق بهادار توکنشده از طریق همان انطباق مشاور هدایت شوند.
نظر من: وضوح نگهداری در حال تبدیل شدن به دروازهبان دسترسی رمزنگاری RIA/صندوق است — حتی قبل از اینکه متن منتشر شود.
بررسی دفتر مدیریت و بودجه به عنوان یک چراغ سبز نرم خوانده میشود و این چیزی نیست که پرونده میگوید. آنچه تأیید میکند، شتاب است: SEC به طور فعال در حال بازسازی یک چارچوب نگهداری مشاور برای رمزنگاری است به جای اینکه تلاش 2023 را مرده بگذارد و این مهم است زیرا قوانین نگهداری نقطه گلوگاهی انطباق هستند که تعیین میکند کدام مکانها میتوانند به مشاوران سرمایهگذاری ثبت شده و صندوقها در مقیاس خدمات دهند.
آستانهای که مهم است این است که آیا زبان «مدرنسازی» و «حذف بارها» SEC به یک گسترش واقعی یا روشنسازی اینکه چه کسی میتواند به عنوان نگهدارنده برای رمزنگاری واجد شرایط باشد، ترجمه میشود یا خیر، به جای یک نسخه بازنویسی شده از فشار 2023. اگر پیشنهاد با دستههای نگهدارنده قابل کار و مسیری که مشاوران میتوانند عملیاتی کنند، به زمین بیفتد، نگهداری دیگر یک مبارزه روایتی نخواهد بود و به یک ورودی عملی برای دسترسی رمزنگاری RIA و صندوق تبدیل خواهد شد.
