عرضه استیبلکوینها از می ۱۰ میلیارد دلار کاهش یافت
این انقباض در USDT و USDC متمرکز بود در حالی که رقبای تحت نظارت USDG و USDGO گسترش یافتند.
سرمایهگذاری بازار استیبلکوین حدود ۱۰ میلیارد دلار از اوج خود در ماه مه کاهش یافته است، که تنها در ماه ژوئن ۷.۷ میلیارد دلار کاهش داشته است، بزرگترین کاهش ماهانه دلار از مه ۲۰۲۲. این کاهش عمدتاً در USDT و USDC متمرکز است، در حالی که صادرکنندگان کوچکتر و تحت نظارت رشد کردهاند و این موضوع سیگنال نقدینگی مختلطی را برای معاملهگران به وجود آورده است.
نکات کلیدی
- مجموعاستیبلکوینعرضه تقریباً ۱۰ میلیارد دلار از اوج ماه مه کاهش یافته است، با کاهش ۷.۷ میلیارد دلاری ماه ژوئن که بزرگترین کاهش ماهانه دلار از مه ۲۰۲۲ محسوب میشود.
- این حرکت حدود ۳٪ است.کاهش سرمایهدر مقابل انقباض ۲۶٪ در بازار خرسی ۲۰۲۲، بر اساسRWAدادههای .xyz
- USDT به حدود ۱۸۴ میلیارد دلار از ۱۹۰ میلیارد دلار در ماه مه کاهش یافت و تمرکز انقباض در ارز مرجع غالب بازار را نشان میدهد.
- USDC به حدود ۷۳ میلیارد دلار از نزدیک به ۸۰ میلیارد دلار در اوج مارس ۲۰۲۶ کاهش یافت، در حالی که USDG به بالای ۳.۲ میلیارد دلار و USDGO به حدود ۹۰۰ میلیون دلار رسید، طبق دادههای CoinGecko.
جایی که عرضه رفته است: USDT و USDC بیشتر انقباض را به وجود آوردند.
کاهش ماه ژوئن مهم است زیرا به دو استیبلکوین که به عنوان ارز مرجع پیشفرض عمل میکنند و وثیقه پایه در بازارهای نقدی و دائمی ضربه زد. وقتی عرضه در USDT و USDC کاهش مییابد، سختتر است که به عنوان یک رویداد ناشر خاص رد شود.
ارزش بازار USDT تتر به حدود ۱۸۴ میلیارد دلار از ۱۹۰ میلیارد دلار در ماه مه کاهش یافت که کاهشی حدود ۶ میلیارد دلار است. USDC Circle به حدود ۷۳ میلیارد دلار از نزدیک به ۸۰ میلیارد دلار در اوج مارس ۲۰۲۶ کاهش یافت که حدود ۷ میلیارد دلار از دست داد.
این تمرکز نکته است. حتی اگر عنوان کلی "فقط" چند درصد باشد، انقباض در ابزارهایی نشسته است که معمولاً شرایط نقدینگی را سریعتر به قیمتگذاری و تأمین مالی کریپتو منتقل میکنند.
چرا این ۲۰۲۲ نیست: کاهش حدود ۳٪ است، نه یک بازگشت بازار خرسی.
از نظر درصدی، کاهش بازار استیبلکوین حدود ۳٪ است، با استفاده از دادههای RWA.xyz. این رژیم متفاوتی از بازگشت ۲۰۲۲ است، زمانی که ارزش بازار استیبلکوینهای اصلی از حدود ۱۶۶ میلیارد دلار در مارس ۲۰۲۲ به ۱۲۲ میلیارد دلار تا سپتامبر ۲۰۲۳ کاهش یافت که کاهشی بیش از ۲۶٪ بود.
تاریخچه تست استرس هنوز هم زمینه مفیدی برای معاملهگران است که در حال تنظیم ریسک هستند. سقوط TerraUSD، ۱۸ میلیارد دلار از بازار استیبلکوینها را از بین برد و USDT از ۷۸ میلیارد دلار به ۶۵ میلیارد دلار بین مارس و نوامبر ۲۰۲۲ کاهش یافت. کاهش USDC طولانیتر بود و از ۵۵ میلیارد دلار در جولای ۲۰۲۲ به زیر ۲۴ میلیارد دلار تا نوامبر ۲۰۲۳ کاهش یافت، که این کاهش با سقوط بانک سیلیکون ولی در مارس ۲۰۲۳ تشدید شد.
پاول هاوارد، مدیر ارشد وینسنت، حرکت کنونی را به عنوان یک عقبنشینی درون یک روند رشد بلندمدت توصیف کرد: "کاهش اخیر در سرمایه بازار استیبلکوینها نمایانگر یک عقبنشینی نسبتاً کوچک در آنچه که ما آن را یک بازار رشد بلندمدت میدانیم، است"، او گفت. "نوسانات کوتاهمدت در نقدینگی طبیعی است، اما این موضوع دیدگاه ما را تغییر نمیدهد که استیبلکوینها به طور فزایندهای نقش مهمتری در آینده ایفا خواهند کرد."دارایی دیجیتال"اکوسیستم"، هاوارد اضافه کرد.
رقبای تنظیمشده در حال رشد هستند: USDG و USDGO سهم بیشتری به دست میآورند در حالی که بزرگان کاهش مییابند.
خوانش دقیقتر ترکیب است. حتی زمانی که USDT و USDC کاهش یافتند، ناشران کوچکتر و دارای مجوز گسترش یافتند، که نشان میدهد حداقل برخی از تقاضا در حال چرخش است و نه اینکه بهطور کامل از استیبلکوینها خارج شود.
گلوبال دلار (USDG) که توسط پکسوس صادر شده و توسط کنسرسیومی شامل رابینهود پشتیبانی میشود، طبق دادههای کوینگکو، از ۳.۲ میلیارد دلار در گردش فراتر رفت. USDGO که توسط Anchorage Digital و گروه OSL هنگ کنگ صادر شده، تقریباً به ۹۰۰ میلیون دلار دو برابر شد.
این مقاله همچنین به پیشرفتهای نظارتی اشاره کرد، از جمله ایالات متحده.قانون GENIUSبه عنوان بخشی از زمینه ورود صادرکنندگان جدید، هرچند جزئیات مربوط به مفاد یا زمانبندیها ارائه نشد. OpenUSD به عنوان یک رقیب آیندهنگر دیگر ذکر شد، اما تاریخ راهاندازی یا آمار گردش فعلی ارائه نشد.
کاهش عرضه استیبل کوین در ژوئن: بزرگترین کاهش دلار از مه ۲۰۲۲
در ژوئن، کاهش ۷.۷ میلیارد دلاری در سرمایه بازار استیبل کوینها مشاهده شد که بزرگترین کاهش ماهانه دلار از مه ۲۰۲۲ است. با نگاهی کلی، ارزش کل استیبل کوینهای در گردش از اوج خود در مه حدود ۱۰ میلیارد دلار کاهش یافته است.
برای معاملهگران، عرضه استیبل کوین یک نماینده از قدرت خرید آنچین و وثیقه قابل استفاده است. کاهش عرضه کلی، نیروی محرکهای برای بازارهای کریپتو را از بین میبرد و باعث میشود که حفظ رالیها بدون تقاضای جدید دشوارتر شود.
سوال باز این است که چه عواملی باعث این کاهش شدهاند. دادهها مشخص نمیکنند که چقدر از کاهش به دلیل بازخرید خالص و رفتار ریسکگریز است در مقابل تصمیمات ترازنامهای از سمت صادرکننده یا چرخش به سمت استیبل کوینهای جدیدتر و تحت نظارت.
نظر مارکوس هیل: نقدینگی در حال نرم شدن است، اما سیگنال بیشتر شبیه چرخش است تا تسلیم
من کاهش ۱۰ میلیارد دلاری در استیبل کوینها را به عنوان یک مانع واقعی نقدینگی در نظر میگیرم زیرا به دو ارز نقل قول مهم، USDT و USDC، ضربه میزند. با این حال، آستانهای که مهم است، درصد تغییر است. با حدود ۳٪، این بیشتر شبیه یک کاتالیزور احساسی است تا یک تغییر بنیادی، به ویژه در برابر انقباض ۲۶٪ استیبل کوین که انحلال ۲۰۲۲ را تعریف کرد.
آزمون واقعی این است که آیا انقباض در منبع ادامه دارد یا خیر. اگر USDT حدود ۱۸۴ میلیارد دلار و USDC نزدیک ۷۳ میلیارد دلار ثابت بماند در حالی که USDG بالای ۳.۲ میلیارد دلار و USDGO از حدود ۹۰۰ میلیون دلار در حال ساخت باشد، این وضعیت بیشتر به نظر میرسد که ساختاری است تا داستانی، با چرخش نقدینگی در بین صادرکنندگان به جای خروج از مجموعه استیبل کوینها به صورت بزرگ.
