بانکهای وال استریت قوانین سختگیرانهتری برای ترید در…
گلدمن، مورگان استنلی و بانک آمریکا در حال تغییر محدودیتهای کارکنان هستند زیرا حجمهای مربوط به جام جهانی به رکوردهایی دست یافته است.
بانکهای بزرگ وال استریت در حال تشدید یا آمادهسازی محدودیتهای جدید برای کارکنان در مورد تجارت بازار پیشبینی هستند، زیرا نگرانیها در مورد اطلاعات داخلی در مورد قراردادهای رویداد افزایش یافته است. این محدودیتهای انطباق در حالی اعمال میشود که پولیمارکت به دنبال یک مسیر تنظیمشده توسط ایالات متحده برای تجارت مارجین و حجمهای بازار پیشبینی است که رکوردهای مرتبط با جام جهانی را ثبت میکند.
نکات کلیدی
- گلدمن ساکس بهطور گزارش شدهای کارکنان را از تجارت منع کرده استقراردادهای رویدادمخصوص به بانک، که شامل بازارها، کلان، انتخابات و ژئوپولیتیک است.
- مورگان استنلی در حال حاضر سیاستهای کارکنان را در مورد تجارت بازار پیشبینی دارد و بانک آمریکا میگوید که ممنوعیتهای جدید برای کارکنان در حال اجرا است.
- پولیمارکتدر تاریخ ۳ ژوئیه برایوضعیت کارگزار کمیسیونقراردادهای آتی ثبتنام کرده است.همکاربازگشت به خانه GBA LLC با انجمن ملی آیندهنگری، یک گام به سوی دسترسی وسیعتر در ایالات متحده و حاشیههای بالقوه.
- فعالیتهای مرتبط با جام جهانی بازارهای پیشبینی را به رکوردهایی رساند، از جمله حجم روزانه ۷۱۳ میلیون دلاری Polymarket در ۲۰ ژوئن و حجم نزدیک به ۹.۴ میلیارد دلاری Kalshi در ژوئن.
تشدید رعایت قوانین در وال استریت در حالی که بازارهای پیشبینی به جریان اصلی میپیوندند
بانکهای بزرگ به تجارت بازار پیشبینی کمتر به عنوان یک نوآوری خردهفروشی و بیشتر به عنوان یک سطح رعایت قوانین نگاه میکنند. گزارشها حاکی از آن است که گلدمن ساکس از کارکنان خود خواسته است که از تجارت قراردادهای رویداد خاص بانک، از جمله قراردادهای مرتبط با بازارهای مالی، رویدادهای کلان اقتصادی، انتخابات و ژئوپلیتیک خودداری کنند.
زمانبندی مهم است. بازارهای پیشبینی اکنون قراردادهایی را فهرست میکنند که به طور مستقیم با حوزههایی همپوشانی دارند که کارکنان بانک میتوانند به طور معقول به اطلاعات غیرعمومی مهم (MNPI) دسترسی پیدا کنند، از انتشارهای حساس به کلان تا نتایج خاص شرکت.
با عمیقتر شدن نقدینگی در پلتفرمهایی مانند Polymarket و Kalshi، انگیزه برای "تجارت عنوان قبل از عنوان" افزایش مییابد و تیمهای رعایت قوانین معمولاً قبل از اینکه ناظران موضوع را به اجبار مطرح کنند، پاسخ میدهند.
محدودیتهای داخلی بانک: ممنوعیت گزارششده گلدمن، سیاستهای مورگان، ممنوعیتهای آینده BofA
محدودیت گزارششده گلدمن در واژهپردازی محدود است اما از نظر عملی دامنه وسیعی دارد: "قراردادهای رویداد خاص بانک" هنوز میتوانند به مجموعه وسیعی از نتایج قابل تجارت مرتبط شوند اگر محل، قراردادهایی را که به گلدمن، خطوط کسبوکار آن یا رویدادهای بازار که شرکت در آنها نقش کلیدی دارد، اشاره کند، فهرست کند.
در مورگان استنلی، منابع نامشخص سیاستهای موجود governing تجارت بازار پیشبینی توسط کارکنان را توصیف کردند. جزئیات این سیاستها فاش نشد و معاملهگران را در حدس زدن اینکه آیا بانک به دنبال هدف قرار دادن دستههای خاصی از قراردادها، مکانهای خاص یا صرفاً نیاز به تأیید پیشین است، رها کرد.
بانک آمریکا چرخه تشدید بیشتری را نشان داد. یک سخنگو گفت که این شرکت "در حال صدور اقدامات ممنوع جدید" برای کارکنان در تجارت بازار پیشبینی است. بخش گمشده دامنه اجرای قوانین است، از جمله اینکه آیا محدودیتها فقط به قراردادهای سیاسی و کلان مربوط میشود یا به ورزش و سایر دستههای با حجم بالا نیز گسترش مییابد.
گلدمن در پاسخ به این سؤال که چه چیزی سیاستهای پیشگیرانهاش را تحریک کرده است، از اظهار نظر خودداری کرد.
ریسک اطلاعات داخلی از نظریه به عناوین اجرایی منتقل میشود.
موضع انطباق تحت تأثیر روایتهای اجرایی شکل میگیرد، نه فقط ریسکهای فرضی. در ماه مه، وزارت دادگستری ایالات متحده و کمیسیون معاملات آتی کالا اعلام کردند که مهندس نرمافزار گوگل، میشل اسپاگنوولو، پس از دسترسی به اطلاعات غیرعمومی در محل کار، ۱.۲ میلیون دلار از Polymarket سود برده است.
بررسی سیاسی نیز در حال افزایش است. در تاریخ ۱۸ ژوئن، نماینده برایان استیل پیشنهادی را برای جلوگیری از شرطبندی برخی مقامات عمومی بر روی مسائل سیاست عمومی و نتایج سیاسی ارائه داد و این پیشنهاد به «قانونگذاران در کاخ سفید» اشارهای نکرد. بهطور جداگانه، یک نقطه عطف در ماه ژانویه که در همان بحث سیاست ذکر شده بود، شامل یک سرباز بود که بهطور ادعایی بیش از ۴۰۰,۰۰۰ دلار از شرطبندی بر روی برکناری رئیسجمهور ونزوئلا، نیکلاس مادورو، بهدست آورده بود.
برای بانکها، این حوادث زمانبندی را از «تعارض بالقوه» به «ریسک خبری» فشرده میکند که اغلب برای توجیه محدودیتهای کلی کافی است.
سیگنالهایی برای مشاهده وجود دارد که بانکهای وال استریت پیشبینی کارکنان را محدود میکنند.
مسیر نظارتی Polymarket اکنون یک متغیر زنده برای دسترسی و اهرم ایالات متحده است. در تاریخ ۳ ژوئیه، Polymarket درخواست کرد تا از طریق وابسته Coming Home GBA LLC با انجمن معاملات آتی ملی (NFA) به یک کارگزار کمیسیون آتی (FCM) تبدیل شود. هر بهروزرسانی وضعیت NFA در مورد آن درخواست یک نشانگر کوتاهمدت برای این است که آیا Polymarket میتواند به سمت یک مدل توزیع سنتیتر در ایالات متحده حرکت کند یا خیر.
مارجین بزرگترین قفل را باز میکند، اما این فقط یک سؤال NFA نیست. Polymarket همچنین به مجوز CFTC نیاز دارد تا اجازه تجارت غیر کاملاً وثیقهگذاری شده را برای کاربران در ایالات متحده بدهد، به این معنی که تأیید، رد یا شرایط از CFTC تعیین میکند که آیا «مارجین» به یک واقعیت محصول تبدیل میشود یا همچنان یک روایت باقی میماند.
در سمت بانک، سیگنال بعدی زبان سیاست نهایی بانک آمریکا و چگونگی اجرای آن بهطور تهاجمی است، بهعلاوه اینکه آیا بانکهای دیگر به رویکرد گزارش شده گلدمن پیروی میکنند یا خیر.
پیشنهاد استیل در تاریخ ۱۸ ژوئن یک نقطه فشار دیگر است. پیشرفت، اصلاحات یا توقف حرکت، تعیین میکند که محدودیتهای شرطبندی سیاسی تا چه حد فراتر از کارمندان دولت گسترش مییابد.
لیکوئیدیتی در حال انفجار است، اما محدوده تطابق نیز در حال گسترش است
من این تنظیم فعلی را به عنوان دو نیروی متضاد میخوانم: لیکوئیدیتی به سرعت در حال افزایش است و محدوده تطابق نیز به همان سرعت در حال گسترش است. حجم روزانه ۷۱۳ میلیون دلاری بیسابقه Polymarket در تاریخ ۲۰ ژوئن، بر اساس دادههای Dune، و حجم نزدیک به ۹.۴ میلیارد دلاری Kalshi در ژوئن نشاندهنده تناسب واقعی محصول و بازار در اطراف جام جهانی فوتبال ۲۰۲۶ است. این نوع جریان، شرکتکنندگان پیچیدهتری را جذب میکند و همچنین هزینه یک حادثه ناشی از اطلاعات داخلی را افزایش میدهد.
آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا Polymarket میتواند پرونده NFA خود را که در ۳ ژوئیه ثبت کرده به یک مسیر تأیید شده FCM تبدیل کند و سپس مانع CFTC برای تجارت غیر کاملاً وثیقهگذاری شده را برطرف کند.
اگر این مورد برقرار باشد، تنظیم به نظر میرسد ساختاری باشد نه داستانمحور، زیرا دسترسی به حاشیه، شرکتکنندگانی را که میتوانند شرکت کنند و اندازهای که میتوانند اجرا کنند، تغییر میدهد، حتی در حالی که بانکها در معرض خطر MNPI سختترین موارد را محدود میکنند.
