Glissement de prix

Qu'est-ce que le slippage ?

Le slippage est l'écart entre le prix affiché lorsque vous soumettez une transaction et le prix d'exécution final que vous recevez. Dans la crypto, il est le plus visible sur undexoù les prix peuvent fluctuer entre le moment où vous signez une transaction et le moment où elle est confirmée sur la chaîne.

Le slippage peut être négatif (vous payez plus ou recevez moins que prévu) ou positif (vous obtenez un meilleur prix que celui indiqué), bien que la plupart des traders se concentrent sur la protection contre le slippage négatif. Comprendre le slippage est une partie pratique de l'utilisation de la finance décentralisée, et cela se produit chaque fois que vous échangez des tokens, rééquilibrez un portefeuille ou sortez d'une position.

Ce sujet estpartie de notre guide plus large sur ce qu'est le DeFi, une définition pratique de la finance décentralisée.

Comment définir la tolérance au slippage

La tolérance au slippage est le mouvement de prix maximum que vous êtes prêt à accepter avant qu'un échange échoue. Sur la plupart des interfaces DEX, vous verrez un paramètre comme "0,5 %" ou "1 %"; cela indique aucontrat intelligentde revenir sur la transaction si le prix d'exécution est pire que ce seuil.

Une tolérance plus stricte réduit la probabilité de surpayer, mais augmente la chance que votre transaction échoue (et vous pourriez tout de même payer des frais de réseau). Une tolérance plus lâche rend l'exécution plus probable, mais vous expose à des exécutions moins favorables—surtout si le marché évolue rapidement ou si votre transaction est importante par rapport à lapool de liquidité.

Une approche pratique consiste à commencer bas (pour les paires liquides) et à n'augmenter que si vous constatez à plusieurs reprises des échanges échoués.

Quel est un bon pourcentage de slippage

Un pourcentage de slippage « bon » dépend de la liquidité, de la volatilité et de l'urgence avec laquelle vous avez besoin que l'échange s'exécute. Pour les paires très liquides, de nombreux traders visent une faible tolérance (souvent bien en dessous de 1 %) car le marché peut généralement exécuter l'ordre sans trop faire bouger le prix.

Pour les tokens moins liquides, vous pourriez avoir besoin d'une tolérance plus élevée pour tenir compte des spreads plus larges et des changements de prix plus rapides, mais cela ne signifie pas que c'est sûr : une tolérance plus élevée transfère simplement plus de risque sur vous.

Il est également important de savoir si vous utilisez un échange de type marché sur un créateur de marché automatisé amm, où la courbe de prix peut se détériorer rapidement à mesure que la taille de l'échange augmente. En règle générale, choisissez la tolérance la plus basse qui s'exécute encore de manière fiable.

Pourquoi le slippage est-il si élevé sur certains tokens

Le slippage a tendance à augmenter lorsque un token a une liquidité faible, une forte volatilité, ou les deux. Dans un dex basé sur un AMM, votre échange est routé contre un pool de liquidité, et la courbe de prix du pool s'ajuste à mesure que vous achetez ou vendez - cela est étroitement lié à l'impact sur le prix, qui mesure combien votre propre ordre déplace le prix du pool.

Si le pool est petit, même un échange modeste peut faire bouger le prix de manière significative, créant un grand slippage par rapport à la cotation que vous avez vue un instant plus tôt.

Le slippage peut également augmenter lorsque de nombreux traders se disputent le même bloc (congestion), lorsque des bots d'arbitrage mettent rapidement à jour les prix du pool, ou lorsqu'un token a des frais de transfert/mécanismes de réajustement qui rendent l'exécution moins prévisible. En résumé : faible liquidité plus marchés en mouvement rapide égalent un slippage plus important.

Comment éviter le slippage sur un dex

Vous ne pouvez pas éliminer complètement le slippage, mais vous pouvez le réduire avec de meilleurs choix d'exécution. Tout d'abord, échangez des paires avec des réserves de liquidité plus profondes et un volume plus élevé ; cela réduit généralement l'impact sur le prix et rend les devises plus stables. Deuxièmement, réduisez la taille de l'ordre ou divisez un grand échange en transactions plus petites afin de ne pas trop pousser la courbe AMM.

Troisièmement, utilisez des outils de type limite lorsque disponibles (ou des agrégateurs qui simulent un comportement de limite) afin de ne pas être contraint à un remplissage moins favorable si le prix bouge. Quatrièmement, évitez d'échanger pendant une volatilité extrême ou lorsque les conditions du réseau sont congestionnées, car les délais de confirmation augmentent la probabilité que le marché bouge avant l'exécution.

Enfin, comparez les routes à travers les agrégateurs : le meilleur chemin peut passer par plusieurs pools pour minimiser le slippage.

Dans DeFi, le slippage est l'un des coûts « cachés » les plus importants à comprendre car il affecte vos prix d'entrée et de sortie réels même lorsque les frais semblent bas.

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