Accord sur le logement exclut une CBDC de la Fed jusqu'en…
Les dirigeants de la Chambre visent un vote final après le retour de la chambre de sa pause le 23 juin.
Les dirigeants de la Chambre des représentants et du Sénat des États-Unis ont publié un paquet de logement mis à jour qui interdirait à la Réserve fédérale d'émettre une monnaie numérique de banque centrale jusqu'à la fin de 2030, tout en excluant explicitement les stablecoins en dollars sans autorisation.
Le Sénat a ajouté d'autres amendements qui retournent maintenant à la Chambre, où les dirigeants visent une action en plénière après le 23 juin.
Points clés
- La version mise à jour de la loi sur le logement du XXIe siècle interdirait à la Réserve fédérale d'émettre directement ou indirectement une CBDC ou un produit substantiellement similaire.actif numérique.
- La prohibition est limitée dans le temps, avec une clause qui doit expirer le 31 décembre 2030.
- Une exception dans le texte permet une "monnaie libellée en dollars qui est ouverte, sans autorisation et privée."
- Les dirigeants républicains de la Chambre visent un vote final de la Chambre après le retour de la session le 23 juin, selon des plans décrits par deux personnes familières avec le calendrier.
Le projet de loi sur le logement ajoute une interdiction de la CBDC de la Fed jusqu'en 2030.
Un groupe bipartite de dirigeants de la Chambre et du Sénat a publié mardi une version mise à jour de la loi sur le logement du 21e siècle, établissant un véhicule législatif axé sur le logement qui impose également une contrainte stricte sur une banque centrale américaine.monnaie numérique.
La langue opérative est explicite. Le projet de loi stipule que la Réserve fédérale ne peut pas, directement ou indirectement, « émettre ou créer une monnaie numérique de banque centrale ou toute monnaie numérique ».actifqui est substantiellement similaire à une monnaie numérique de banque centrale.” La clause n'est pas permanente. Le texte indique que la restriction expire le 31 décembre 2030.
Pour les marchés de la crypto, ce coucher de soleil est aussi important que l'interdiction elle-même. S'il est adopté, il crée une fenêtre de politique définie jusqu'à la fin de l'année 2030 où un chemin pour une CBDC de détail émise par la Fed est légalement bloqué, réduisant le risque immédiat d'un changement soudain vers un jeton gouvernemental en concurrence avec les rails privés du dollar.
La dérogation aux stablecoins trace une ligne claire entre les dollars privés et un jeton de la Réserve fédérale.
Le projet de loi mis à jour ne se contente pas d'interdire un jeton de la Fed. Il trace également une ligne autour de ce qui n'est pas visé.
Le texte inclut une exception pourstablecoinsdécrit comme une « monnaie libellée en dollars qui est ouverte, sans autorisation et privée. » En termes simples, le projet de loi tente de séparer les dollars émis de manière privée et natifs de la crypto des dollars numériques émis par une banque centrale.
Cette distinction est le signal pertinent pour le marché. Elle suggère que les législateurs essaient de codifier deux catégories différentes de « dollars numériques » dans la loi : l'un qui est interdit lorsqu'il est émis par la banque centrale, et un autre qui est autorisé lorsqu'il est ouvert et sans autorisation.
Pour les traders axés sur les récits des rails USD-crypto, cette exception ressemble moins à une position anti-dollars numériques générale et plus à une préférence pour l'émission privée plutôt qu'un instrument contrôlé par la Fed.
Comment les amendements du Sénat préparent un vote final à la Chambre après le 23 juin
Procéduralement, le projet de loi avance parce qu'il est traité comme un paquet négocié plutôt que comme un vote crypto autonome. Le projet de loi sur le logement vise àaborderl'accessibilité et comprend une disposition interdisant aux investisseurs institutionnels d'acheter des maisons unifamiliales existantes pour les louer, ce qui peut aider à expliquer pourquoi il a de l'élan en tant que véhicule politique plus large.
L'interdiction des CBDC figure dans le projet de loi depuis que le Sénat l'a adopté en mars. La Chambre a adopté sa propre version avec un fort soutien en mai, mais les deux chambres n'étaient pas d'accord sur certains aspects. Le Sénat a maintenant ajouté d'autres amendements qui seront soumis à la Chambre pour un vote final.
La variable à court terme est le timing, pas le texte de la politique déjà visible. Les dirigeants républicains de la Chambre prévoient de soumettre le projet de loi amendé au vote après le retour de la Chambre de sa pause le 23 juin, selon des plans décrits par deux personnes familières avec le calendrier.
La date exacte du vote n'est pas spécifiée, et les détails des « autres amendements » du Sénat ne sont pas énumérés dans le matériel disponible.
Signaux à surveiller pour les avancées du projet de loi sur le logement aux États-Unis avec les CBDC
La planification des séances de la Chambre après le 23 juin est le premier indice. Une date formellement fixée pour le vote final resserrerait le calendrier pour d'éventuels changements de dernière minute.
Les traders devraient également surveiller tout texte ou résumé publié des modifications supplémentaires du Sénat avant le vote de la Chambre, car la description actuelle ne détaille pas ce qui a changé au-delà du langage sur la CBDC et les stablecoins.
L'autre signal clé est de savoir si le langage d'interdiction de la CBDC ou l'exception des stablecoins est modifié lors de l'examen par la Chambre. Même de petites modifications définitionnelles peuvent influencer la manière dont les marchés évaluent l'application future et les répercussions réglementaires.
Enfin, le calendrier plus large de la politique crypto est important. L'accord a été présenté comme permettant au Congrès de se concentrer sur d'autres législations avant la pause d'août et les élections de mi-mandat de novembre, y compris des références à la loi CLARITY régulant les cryptomonnaies.
Le signal négociable est le coucher de soleil de 2030 et l'exception des stablecoins.
Je ne considère pas cela comme un titre disant que la "CBDC est morte". Je le considère comme une tentative de prendre en compte un corridor politique : une interdiction législative avec une date de fin fixe, plus un langage qui essaie de maintenir les stablecoins en dollars sans autorisation du bon côté de la ligne.
Le seuil qui compte est de savoir si le vote de la Chambre se déroule effectivement rapidement après le 23 juin sans que l'exception ne soit affaiblie.
Si cela se maintient, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, car elle réduit le risque à court terme du cheminement vers la CBDC de détail aux États-Unis tout en renforçant l'idée que les rails privés en dollars sont la sortie prévue pour la demande d'USD onchain jusqu'en 2030.
