Cette combinaison aide à expliquer pourquoi les bureaux débattaient d'un mouvement de « rattrapage » de BTC plutôt que de tarifer immédiatement un tournant vers le risque.

Saisonnalité des midterms vs. Élan à risque : Avertissement de QCP

Tout le monde n'était pas prêt à poursuivre l'impulsion des actions sans filtre. QCP a signalé la saisonnalité des élections de mi-mandat aux États-Unis comme un potentiel plafond, arguant que le S&P 500 « a tendance à trouver son pic à peu près maintenant avant les élections de mi-mandat, puis à récupérer au cours du dernier trimestre de l'année. »

QCP a également mis en garde contre le traitement des saisonnalités comme un signal de trading à lui seul, écrivant : « Je ne baserais aucune décision d'investissement ou perspective uniquement sur les saisonnalités, c'est pourquoi je surveille également la confirmation de la largeur. » La tension est simple : le prix est en train de se libérer dans les actions, mais le manuel saisonnier dit que la prochaine phase peut être plus agitée à moins que la participation ne reste large.

Carte des dérivés : Les traders surveillent le pocket d'intérêt ouvert de 72,2K $ à 72,4K $.

La référence la plus claire concernant les inconvénients provient de la position des dérivés. L'intérêt ouvert, la valeur totale des positions de dérivés en cours qui restent ouvertes, peut marquer où le levier est concentré et où les flux peuvent se regrouper si le prix revient.

Le PDG de Hyblock, Shubh Varma, a pointé un « seau de prix » BTC à 72,2K $ - 72,4K $ sur les contrats perpétuels en stablecoin de Binance. Les contrats perpétuels sont des futures sans date d'expiration qui suivent le spot via des paiements de financement entre les positions longues et courtes, et les « perpétuels en stablecoin » sont marginés et réglés en stablecoins plutôt qu'en BTC.

Varma a déclaré : « Le seau de prix à 72,2K $ - 72,4K $ a une grande quantité d'intérêt ouvert qui s'est lentement accumulée », ajoutant : « Nous avons vu ce niveau où les traders sont souvent actifs, entrant et sortant. Plus récemment, environ 100 millions de dollars de positions longues et courtes ont été ouvertes ici, portant le total à près de 400 millions de dollars à ce niveau de prix, au cours des sept derniers jours (sur les perpétuels en stablecoin de Binance). » Il l'a présenté comme « une zone à surveiller comme un soutien potentiel si le prix y revient, car beaucoup de ces positions longues et courtes pourraient sortir à un niveau ‘psychologique’ de breakeven. »

Séparément, le trader Michaël van de Poppe a soutenu que le BTC pourrait « suivre le Nasdaq », citant une relation historiquement forte avec le Nasdaq-100, un indice boursier américain de 100 actions technologiques souvent utilisé comme un proxy pour l'appétit pour le risque. Il a écrit : « Bitcoin est sur le point de suivre le Nasdaq », et : « La raison en est assez simple : la corrélation a été significativement forte la plupart du temps. Cette période ? La corrélation la plus faible des 10 dernières années. » Cela reste une thèse, pas un changement de régime confirmé.

Lorsque les actions établissent des records et que le BTC ne le fait pas, les niveaux comptent plus que les récits.

Le seuil qui compte est de 75 000 $. Le BTC a déjà montré qu'il pouvait rebondir dans les 74 000 $, mais tant que le spot et les contrats à terme ne peuvent pas récupérer et maintenir 75 000 $, cela ressemble à une consolidation sous résistance pendant que les actions font le gros du travail.

Si le BTC se replie, le véritable test est de savoir si 72,2K $–72,4K $ se comporte comme un aimant à support ou comme une trappe. Une poche d'intérêt ouvert concentré peut attirer le prix alors que les traders gèrent leurs points d'équilibre, mais cela peut aussi accélérer les sorties si le niveau échoue et que le positionnement passe de « défendre » à « réduire le risque ».

Si les actions continuent après la première rupture nette au-dessus de 7 000 et que la largeur reste constructive, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit. Si l'indice stagne d'une manière qui correspond à la tendance de saisonnalité à moyen terme signalée par QCP, l'incapacité du BTC à récupérer 75 000 $ devient plus importante que toute histoire de corrélation de « rattrapage ».

Sources

• Cointelegraph