BitMEX s'associe à Zodia pour le trading institutionnel…
La configuration passe par la couche Interchange de Zodia et garde les garanties en garde séparée tout en exécutant sur BitMEX.
BitMEX a lancé une intégration de garde et de règlement avec Zodia Custody qui permet aux clients institutionnels et professionnels de négocier des dérivés sans préfinancer des actifs sur l'échange. Les garanties restent dans le coffre-fort séparé de Zodia et sont reflétées pour l'exécution sur BitMEX via la couche de règlement Interchange de Zodia.
Points clés
- Les clients institutionnels et professionnels peuvent négocier des BitMEX dérivéstout en gardant les garantiesdans le coffre-fort séparé et hors échange de Zodia Custody.
- L'accès est en direct via Interchange, la couche de règlement hors lieu de Zodia conçue pour connecter la garde avec les lieux de négociation.
- Le modèle de BitMEX reflète les garanties pour l'exécution tandis que les actifs restent détenus chez le dépositaire selon le flux de travail décrit.
- La structure prend en charge le cross-collatéral à travers BTC, ETH, USDT, et USDC, selon BitMEX.
BitMEX ajoute la garantie de Zodia Custody pour les dérivés sans préfinancement.
BitMEX s'est associé à Zodia Custody pour permettre aux clients institutionnels et professionnels de négocier des dérivés crypto sans transférer de garantie sur l'échange. L'intégration est disponible immédiatement via Interchange, la solution de règlement hors site de Zodia.
Le PDG de BitMEX, Stephan Lutz, a présenté le lancement comme une réponse directe au risque d'échec de la garde et de sécurité qui a défini le débat sur la structure du marché post-FTX. "Des cas comme l'effondrement de FTX et le piratage de Bybit sont des exemples de la façon dont les échecs de garde ou les menaces de sécurité peuvent mettre en danger les fonds des clients," a déclaré Lutz.
Pour les desks qui souhaitent toujours la liquidité des dérivés de BitMEX mais ne veulent pas préfinancer un portefeuille d'échange, l'argument est simple. Gardez les actifs en garde séparée et obtenez tout de même un accès à l'exécution.
À l'intérieur du flux de travail de garantie hors échange : coffre-fort séparé + exécution miroir.
La mécanique est un modèle de garantie hors échange. La garantie reste chez un dépositaire tiers au lieu d'être déposée sur le lieu de négociation, ce qui est le point de contrôle principal qui préoccupe les institutions après les échecs majeurs des échanges.
Dans cette configuration, Zodia détient les actifs en garde séparée, ce qui signifie que le collatéral des clients est conservé séparément plutôt que mélangé. BitMEX a déclaré que le collatéral est « reflété » pour l'exécution des transactions sur BitMEX, permettant d'ouvrir et de gérer des positions tout en maintenant le collatéral sous-jacent dans le coffre de Zodia.
Interchange est la couche de règlement qui rend le flux de travail utilisable en pratique. Il est positionné comme un règlement hors plateforme, coordonnant la partie garde en dehors de l'échange tout en permettant toujours l'accès au trading. La disponibilité immédiate via Interchange se lit comme une tentative délibérée de réduire les frictions opérationnelles pour les bureaux qui gèrent déjà des mandats de garde séparée.
Portée du produit : Accès aux Perps/Futures et Cross-Collateral en BTC, ETH, USDT, USDC
BitMEX a déclaré que le flux de travail lié à la garde offre un accès à sa suite de dérivés, y compris les swaps perpétuels et les futures.Les swaps perpétuels sont des contrats similaires aux futures sans date d'expiration qui suivent le marché au comptant via des paiements de financement, et ils restent l'instrument dominant pour le positionnement directionnel et de base en crypto.
L'intégration prend également en charge le cross-collateral entre Bitcoin, Ether, Tether USDt et USDC, selon BitMEX. Cela compte moins comme un argument marketing et plus comme une fonctionnalité de marge. Multi-actifLe collatéral est la manière dont les bureaux de dérivés professionnels gèrent généralement la marge à travers les livres, surtout lorsque les stablecoins et les majeurs sont tous deux utilisés comme capital de travail.
Adoption et termes que les traders doivent encore voir
L'annonce a laissé des termes de trading clés non spécifiés. Les frais, la méthodologie de marge, les décotes de collatéral et toute limite liée au flux de travail Interchange-to-BitMEX n'ont pas été divulgués, et ces paramètres détermineront si la configuration est une véritable amélioration de l'efficacité du bilan ou principalement un emballage de contrôle des risques.
L'éligibilité est un autre point ouvert. BitMEX a décrit l'accès comme limité aux clients « institutionnels et professionnels », mais n'a pas précisé les critères de qualification ou les juridictions prises en charge.
Les données sur l'adoption manquent également. Il n'y avait pas de chiffres sur les clients intégrés, les volumes acheminés via Interchange, ou quelle part de l'activité des dérivés de BitMEX pourrait raisonnablement migrer vers ce modèle. Les signaux d'expansion à surveiller incluent des actifs collatéraux supplémentaires, ou des dépositaires et des rails de règlement supplémentaires au-delà de Zodia Interchange.
Ce que cela signale sur la plomberie des dérivés institutionnels
Je lis cela comme BitMEX s'engageant dans une reconstruction de confiance post-FTX en utilisant la plomberie, pas des slogans. Le message du produit est d'abord la containment du risque de garde, avec l'efficacité du capital comme bénéfice secondaire. Cela est cohérent avec Lutz liant explicitement le lancement à FTX et au piratage de Bybit, et c'est aussi pourquoi le profil institutionnel de Zodia fait partie de l'argumentaire.
Le seuil qui compte est de savoir si les termes manquants se présentent d'une manière qui rend le collatéral hors bourse opérationnellement moins cher, pas seulement psychologiquement plus sûr. Si les décotes, les règles de marge et l'éligibilité finissent par être suffisamment strictes pour soutenir un flux réel, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que narrative, et c'est à ce moment-là qu'elle peut changer l'endroit où se situe réellement la liquidité des perpétuels et des contrats à terme institutionnels.
