Cantor Fitzgerald prévoit un creux du Bitcoin fin octobre
La banque met également en avant la capture de frais de style Hyperliquid et initie une couverture sur FWDI et CYPH en tant qu'opérateurs de trésorerie.
Cantor Fitzgerald soutient que les marchés de la crypto sont dans la phase finale du cycle baissier actuel et que les modèles de timing historiques de Bitcoin impliquent un potentiel creux dans les mois à venir. La banque a associé cette mathématique de cycle à un manuel axé sur la tokenomics de capture de frais et les entreprises de trésorerie d'actifs numériques qu'elle considère comme une exposition sous-évaluée.
Principaux enseignements
- Bitcoinétait à 252 jours de son pic de 2025 et en baisse d'environ 51 % au 10 juin, selon le cadre de cycle de Cantor Fitzgerald.
- Le timing des cycles précédents suggère que le BTC atteint un creux environ 384 jours après un pic en moyenne, impliquant une fenêtre fin octobre si le modèle se répète.
- L'écran des "gagnants" post-baisse de Cantor privilégie l'accumulation de valeur durable, où l'utilisation se convertit en flux de trésorerie ou en demande de prime monétaire.
- La banque a initié la couverture de Forward Industries (FWDI) et Cypherpunk Technologies (CYPH) avec des notations surpondérées et des objectifs de prix de 7,90 $ et 0,90 $.
Le modèle de cycle de Cantor pointe vers un creux du BTC fin octobre
Cantor Fitzgerald cadre la actuellebaissecomme un cycle tardif, pas le début d'un nouveau déclin. Dans une note de mardi, des analystes dirigés par Gareth Gacetta ont écrit : « En fin de compte, notre conviction est que nous ne sommes qu'à quelques mois du creux de ce recul », ancrant l'appel au timing historique de bitcoin entre le sommet et le creux.
Les mathématiques sont simples, et c'est aussi la principale contrainte. Au 10 juin, le bitcoin était à 252 jours après son sommet de 2025 et en baisse d'environ 51 %, a déclaré Cantor. Au cours des trois cycles de marché précédents, le BTC a atteint son creux en moyenne 384 jours après avoir atteint son sommet.
Si cette moyenne se répète, le creux implicite se situerait vers la fin octobre, ce qui signifie que le modèle indique une fenêtre encore plusieurs mois à venir plutôt qu'une inflexion immédiate.
Le bitcoin se négociait autour de 59 500 $ au moment de la publication.
Pourquoi Cantor dit que ce n'est pas un outil de timing
Cantor a explicitement averti contre le traitement du travail de cycle comme un instrument de précision. Les conditions macroéconomiques, les chocs réglementaires et le risque géopolitique peuvent tous briser les modèles historiques, a déclaré la banque, ce qui est important car le recul actuel a été lié à des sorties persistantes d'ETF, à des taux d'intérêt élevés et à un appétit pour le risque plus faible.
La partie la plus intéressante de la note est l'argument de la réflexivité. Cantor a décrit les marchés de la crypto comme réflexifs, où les rythmes historiques largement observés peuvent devenir auto-renforçants à mesure que le positionnement et la liquidité réagissent aux mêmes points de référence. Cela a des implications dans les deux sens pour les traders.
Une narration « fin octobre » peut façonner la prise de risque, mais elle peut également créer des attentes encombrées qui échouent si les flux et les taux ne coopèrent pas.
Les « gagnants » post-recul : Accumulation de valeur durable plutôt que simple utilisation
Cantor a associé le cadre de timing à un cadre de sélection. La revendication principale de la banque est que l'adoption et la croissance de l'utilisation à travers les stablecoins et les actifs tokenisés du monde réel.actifsle crédit onchain et la DeFi ne se traduisent pas automatiquement en valeur de jeton.
L'écran est « accumulation de valeur durable », ce qui signifie que l'activité doit se convertir en flux de trésorerie durable ou en demande monétaire durable, ce que la note appelle prime monétaire.
Dans cette optique, le bitcoin est positionné comme l'actif monétaire de référence, etEthereumcomme la couche decollatéraldominante pour la finance onchain.Hyperliquidest présenté comme l'exemple le plus clair de lien explicite entre frais et jetons, avec des rachats et des brûlages de HYPE servant de mécanisme qui transforme l'utilisation en demande structurelle de jetons.
Le sous-texte est quetokenomicsle design, et pas seulement les récits de croissance, devient le facteur déterminant pour le leadership post-recul.
Cantor a également tracé une ligne entre les acteurs établis qu'il considère comme fondamentaux et d'autres réseaux de grande capitalisation qui doivent encore prouver l'étape de conversion.Solana, Sui, XRP, et Zcash ont été cités comme ayant des forces différenciées, mais avec une question ouverte sur la manière dont la croissance de l'écosystème se traduit en demande de jetons durable.
Signaux que les traders peuvent suivre jusqu'au T4
Le seuil qui compte pour le récit du cycle est la fenêtre de fin octobre impliquée par la moyenne de 384 jours après le pic. Si le marché va respecter ce modèle historique, le chemin vers le T4 devrait être dominé par les flux et les inputs macroéconomiques plutôt que par des récits alternatifs idiosyncratiques.
Cantor a souligné les sorties d'ETF, les conditions des taux d'intérêt et l'appétit pour le risque plus large comme des moteurs clés de la baisse. Les traders peuvent suivre si ces pressions s'atténuent ou s'intensifient, car le modèle de cycle est conditionnel au même régime de liquidité qui a produit les creux précédents.
Du côté des "gagnants", le véritable test est de savoir si les réseaux mis en avant montrent des mécanismes plus clairs qui traduisent l'utilisation en demande de jetons, y compris la capture de frais et les rachats et brûlages, ou les dynamiques de prime monétaire.
L'angle lié aux capitaux propres de la banque ajoute un autre tableau de bord. Cantor a initié la couverture de Forward Industries (FWDI) et Cypherpunk Technologies (CYPH) avec des notations surpondérées et des objectifs de prix de 7,90 $ et 0,90 $.
Le suivi dépendra des mises à jour de l'entreprise qui soutiennent l'affirmation selon laquelle les entreprises de trésorerie évoluent vers des entreprises opérationnelles qui génèrentdes rendements, construisent des infrastructures et fournissent un accès institutionnel.
Transformer la thèse de Cantor en une liste de contrôle négociable
Je considère l'appel de "fin octobre" comme une référence calendaire, pas comme un déclencheur. Les propres données de Cantor indiquent que le BTC n'était qu'à 252 jours du pic de 2025 au 10 juin, contre une moyenne historique de 384 jours jusqu'au creux. La fenêtre implicite est encore devant nous, et le modèle n'est aussi bon que le régime de liquidité qui l'alimente.
La partie la plus exploitable est le passage de l'utilisation brute aux mécanismes d'accumulation de valeur. Si la capture de frais, les rachats et les destructions, ainsi que la demande de prime monétaire commencent à apparaître comme un soutien à l'offre persistant, tandis que les flux et les taux des ETF cessent d'agir comme des vents contraires, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, et c'est ce qui donnerait à la structure de Cantor une importance pratique.
