Decta : Stablecoins euro MiCA atteignent 673,9 M$ avant…
Le panier suivi a plus que doublé d'une année sur l'autre, mais reste une erreur d'arrondi à côté d'environ 300 milliards de dollars en stablecoins USD.
La société d'infrastructure de paiements Decta a mesuré la capitalisation boursière combinée de huit stablecoins en euros conformes à la MiCA à 673,9 millions de dollars le 28 juin 2026, en hausse de 128 % par rapport à l'année précédente. Cette évaluation a été réalisée quelques jours avant la fin de la fenêtre de transition MiCA CASP de l'UE et l'exigence d'autorisation du 1er juillet pour les fournisseurs de services d'actifs cryptographiques.
Points clés
- Huit stablecoins en euros conformes à la MiCAstablecoinssuivis par Decta ont atteint une capitalisation boursière combinée de 673,9 millions de dollars le 28 juin 2026, contre 295,6 millions de dollars un an plus tôt.
- Le volume de trading agrégé pour le même ensemble a augmenté à 67,3 millions de dollars contre 47 millions de dollars sur la période.
- L'univers suivi est passé de cinq à huit tokens, reflétant un filtre d'inclusion basé sur l'activité plutôt qu'un registre complet.
- Les stablecoins indexés sur le dollar américain se situaient près de 300 milliards de dollars de capitalisation boursière selon CoinGecko, laissant le segment euro suivi à environ 0,22 % de cette référence.
Instantané avant la date limite de Decta : les stablecoins en euros passent à 673,9 millions de dollars
Le jeu de données de Decta a donné un chiffre précis sur la croissance des stablecoins en euros dans les derniers jours de la transition MiCA de l'UE pour les cryptomonnaies.actifLes fournisseurs de services. La société a mesuré que « la capitalisation boursière combinée de huit stablecoins en euros conformes à la MiCA est passée à 673,9 millions de dollars le 28 juin 2026, contre 295,6 millions de dollars le 30 juin 2025. »
Cette augmentation de 128 % d'une année sur l'autre compte moins en tant que titre qu'en tant que signal temporel. Le point final se situe juste avant le transfert réglementaire, ce qui en fait une lecture claire avant la date limite sur la manière dont les émetteurs et les lieux se positionnaient pour un régime opérationnel plus strict.
La liquidité a suivi l'offre : le volume a atteint 67,3 millions de dollars alors que le panier s'est élargi
Decta a également mesuré que l'utilisation augmentait parallèlement à l'offre. « Le volume des échanges a augmenté de 43,1 % pour atteindre 67,3 millions de dollars, contre 47 millions de dollars », indique le rapport.
Les traders devraient considérer cela comme directionnel, pas définitif. Une partie de l'expansion apparente est mécanique : l'ensemble suivi par Decta est passé de cinq à huit car il n'incluait que les stablecoins en euros qui émettaient activement et montraient à la fois une capitalisation boursière et un volume d'échanges pendant la période d'étude. C'est une lentille différente d'une définition de conformité basée sur un registre.
Decta a explicitement contrasté son filtre d'activité avec le registre intérimaire MiCA de l'Autorité européenne des marchés financiers, qui répertorie un ensemble plus large pouvant inclure des tokens ne répondant pas aux critères d'activité de Decta. L'implication pratique est que la « croissance » peut refléter à la fois de véritables entrées et un élargissement du filet de mesure.
Le changement d'autorisation CASP de la MiCA commence le 1er juillet
L'horloge réglementaire est le contexte de ce mouvement dans les données. « À partir du 1er juillet, les entreprises offrant des services d'actifs cryptographiques dans l'Union européenne avaient généralement besoin d'une autorisation MiCA », et l'échantillon de Decta s'est terminé quelques jours avant la clôture de la période de transition CASP.
Les messages politiques restent mitigés. Blockchain for Europe a soutenu le 27 avril que la MiCA rendait les stablecoins en euros plus sûrs mais commercialement plus faibles, en pointant les exigences de réserve et une interdiction des paiements d'intérêts.
Le document de Bruegel de mai a poussé dans la direction opposée, suggérant des exigences de liquidité plus flexibles et même un accès potentiel au financement de la Banque centrale européenne pour aider les stablecoins en euros à concurrencer.
La BCE, dans un avertissement du 23 mai aux ministres des Finances de l'UE, a signalé des risques pour le crédit bancaire et la politique monétaire liés à l'émission élargie de stablecoins en euros et a rejeté les craintes que des règles plus strictes accélèrent la « dollarisation numérique ».
Signaux post-transition pour la liquidité des stablecoins en EUR
Le premier test de marché après le 1er juillet est opérationnel, pas philosophique : quels fournisseurs de services d'actifs cryptographiques de l'UE obtiennent une autorisation, et si cela change les listes de stablecoins en euros, les points d'entrée et la liquidité au niveau des lieux.
Ensuite, il y a la boucle de rétroaction politique. Tout signal de suivi sur les exigences de liquidité, l'interdiction des paiements d'intérêts ou la discussion sur l'accès au financement de la BCE affecterait directement l'économie des émetteurs et l'appétit des teneurs de marché pour le bilan.
Enfin, les traders devraient surveiller le fossé de mesure lui-même. Les mises à jour des registres officiels comme le registre intérimaire MiCA de l'ESMA par rapport aux ensembles de données basés sur l'activité comme ceux de Decta peuvent changer la taille perçue de l'univers « conforme à la MiCA », même si la demande sous-jacente reste inchangée.
La persistance au-delà de la date limite du 28 juin est le signe que cela était un positionnement motivé par une échéance ou une construction de liquidité durable.
Pourquoi cette croissance ne comble toujours pas l'écart des stablecoins en USD
Les données de CoinGecko estiment que les stablecoins indexés sur le dollar américain représentent environ 300 milliards de dollars en capitalisation boursière, et les huit stablecoins en euros de Decta équivalent à environ 0,22 % de cela en capitalisation boursière. Même après une augmentation de 128 %, le segment euro se négocie toujours à partir d'une petite base.
Je considère cela comme une véritable étape mesurable vers une échéance réglementaire, pas comme une preuve que les stablecoins en euros ont résolu la distribution.
Le seuil qui compte est de savoir si les résultats d'autorisation post-1er juillet se traduisent par des spreads plus serrés et une liquidité bidirectionnelle plus profonde à travers les lieux de l'UE, car sans cela, la croissance de la capitalisation boursière reste cosmétique par rapport à un complexe de stablecoins en USD de 300 milliards de dollars.
