L'intérêt ouvert du Bitcoin dépasse à nouveau 55 milliards de dollars alors que le prix ne parvient pas à récupérer 75 000 dollars

La levée des dérivés Bitcoin a été reconstruite à des niveaux de début février avec un intérêt ouvert de nouveau au-dessus de 55 milliards de dollars, mais le spot ne peut toujours pas dépasser 75 000 $. Ce décalage a préparé le terrain pour le plus grand effondrement de liquidations longues d'avril après qu'un titre lié à la géopolitique ait frappé le marché.

Points clés

• Bitcoin dérivésl'intérêt ouvert a rebondi à des niveaux de début février, dépassant 55 milliards de dollars.
• Des niveaux de levée similaires coïncidaient avec le BTC se négociant au-dessus de 75 000 $ en février, mais le prix est maintenant limité en dessous de cette résistance.
• Un mouvement de risque lié à des commentaires attribués au vice-président américain JD Vance a coïncidé avec une chute intrajournalière de 1,87 % du BTC et près de 48 millions de dollars en liquidations longues.
• L'offre des détenteurs à long terme a augmenté d'environ 200 000 BTC au cours du mois, même si le positionnement des dérivés a été soumis à des tests de stress.

OI de nouveau au-dessus de 55 milliards de dollars avec le BTC toujours coincé sous 75 000 $

Les données de CoinGlass montrent que l'intérêt ouvert des dérivés Bitcoin a grimpé à nouveau dans le territoire de début février, dépassant 55 milliards de dollars. En février, le BTC se négociait au-dessus de 75 000 $ avec un intérêt ouvert comparable, mais le marché actuel est différent : la levée est revenue tandis que le spot reste incapable de récupérer le niveau de 75 000 $.

Pour les traders, c'est la lecture la plus claire. Un intérêt ouvert qui augmente plus rapidement que la force du spot signifie généralement que le positionnement devient plus encombré sans que le marché prouve qu'il peut absorber le risque à des prix plus élevés. Cette configuration tend à augmenter la sensibilité aux cascades de liquidations, surtout lorsque le prix est coincé sous une résistance largement surveillée comme 75 000 $.

Le récit source décrit également le mouvement comme le plus grand pic d'intérêt ouvert depuis "le début de la guerre", mais le conflit référencé et la date de référence ne sont pas spécifiés. Le point d'action est le niveau et la divergence, pas l'étiquette.

Le titre de risque géopolitique déclenche une chute de 1,87 % et un effacement de 48 millions de dollars en positions longues

Le plus grand effondrement du côté long du mois est arrivé sur un mouvement de prix relativement modeste. Après que le vice-président américain JD Vance ait quitté le Pakistan et qualifié les pourparlers de paix avec l'Iran d'"échec", le BTC a connu une réaction immédiate de risque, glissant de 1,87 % intrajournalière.

Cette chute a suffi à forcer la fermeture de près de 48 millions de dollars en positions longues, le plus grand événement de liquidation longue du mois jusqu'à présent. Le signal clé n'est pas l'ampleur de la baisse. C'est la rapidité avec laquelle la levée s'est interrompue lorsqu'un titre a modifié l'appétit pour le risque, ce qui est cohérent avec un marché portant un intérêt ouvert reconstruit sous résistance.

Les détenteurs à long terme ajoutent environ 200 000 BTC alors que la volatilité des dérivés augmente

Alors que le positionnement à court terme était en train d'être liquidé, l'offre des détenteurs à long terme a évolué dans l'autre sens. Le graphique référencé dans l'article montre environ 200 000 BTC accumulés par des détenteurs à long terme au cours du mois.

Cette séparation est importante car elle cadre deux horloges différentes fonctionnant en même temps. Les flux de dérivés réagissent aux titres et au stress de microstructure, tandis que les cohortes à plus long terme semblent ajouter dans la faiblesse.

Le cadrage du cycle dans le même récit reste prudent. Le Multiple de Puell, un indicateur de revenus des mineurs, n'est pas tombé dans la zone verte "sous-évaluée" qui s'est historiquement alignée avec les creux majeurs des marchés baissiers. L'article cite également des vues d'analystes pointant vers le quatrième trimestre 2026 comme une fenêtre potentielle de creux, avec des scénarios à la baisse se regroupant autour de la région de 40 000 $, tout en notant que "l'argent intelligent" ne s'aligne pas complètement avec un script de cycle propre. Aucune de ces vues n'est liée à des entités ou modèles nommés dans le matériel fourni, elles fonctionnent donc plus comme un contexte que comme une confirmation.

Signaux à surveiller pour un pic de levée Bitcoin près de la résistance de 75 000 $

Le point de décision immédiat reste 75 000 $. Une reprise et un maintien réduiraient les chances que la levée soit simplement en train de se reconstruire dans un plafond. Un rejet répété maintient le marché dans la même posture fragile où de petites baisses peuvent déclencher des liquidations excessives.

Le comportement de l'intérêt ouvert autour de 55 milliards de dollars est le deuxième indicateur. Une construction continue suggère que la levée se recharge. Un fort recul indiquerait un désendettement et pourrait temporairement atténuer la volatilité.

Les impressions de liquidation sont le troisième signal. Si les liquidations longues restent élevées après des titres de risque, cela implique que le positionnement est toujours encombré. Si elles se normalisent, cela suggère que le flush a fait son travail.

Enfin, les mises à jour de l'offre des détenteurs à long terme montreront si la tendance d'"accumulation" rapportée persiste, ou si les acheteurs à plus long terme se retirent si la volatilité continue.Je considère cela comme une histoire de positionnement d'abord et une histoire narrative ensuite. Le seuil qui compte est 75 000 $, car l'intérêt ouvert est déjà de nouveau au-dessus de 55 milliards de dollars sans que le spot prouve qu'il peut dépasser ce niveau.

Le véritable test est de savoir si le prochain impulsion de risque produit un autre vide entraîné par des liquidations, ou si le marché peut absorber la levée sans ventes forcées. Si 75 000 $ tient lors d'une reprise tandis que l'intérêt ouvert reste élevé, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que narrative, car cela montrerait que la demande de spot peut porter la levée au lieu d'être entraînée par elle.

Sources

CoinGlass

AMBCrypto

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