La Banque de Corée pousse à un stablecoin KRW par les…
La banque centrale a également signalé des pilotes de jetons de dépôt élargis pour le deuxième semestre 2026, car l'éligibilité des émetteurs bloque la Loi de base sur les actifs numériques.
La Banque de Corée a réitéré à l'Assemblée nationale de Corée du Sud que les stablecoins libellés en won devraient d'abord être émis par le biais de consortiums dirigés par des banques, les banques conservant le contrôle majoritaire. Parallèlement, elle avance avec des pilotes de jetons de dépôt au second semestre 2026, gardant l'éligibilité des émetteurs comme le principal obstacle non résolu pour la Loi sur les Actifs Numériques.
Principaux enseignements
- Les documents soumis au comité des finances de l'Assemblée nationale ont réaffirmé que le KRWstablecoinsdevrait d'abord être émis par le biais de consortiums dirigés par des banques.
- La Banque de Corée a proposé des mesures de protection, y compris « l'émission prioritaire par des consortiums dirigés par des banques » et « un organe politique statutaire impliquant les agences concernées ».
- Le développement des jetons de dépôt devrait se poursuivre au deuxième semestre de 2026, avec des pilotes couvrant les paiements de subventions, les bons, la recharge de véhicules électriques et d'autres transactions publiques.
- LeActif NumériqueLe Basic Act reste retardé alors que les décideurs ne s'accordent pas sur l'éligibilité des émetteurs de stablecoins et que la Banque de Corée pousse pour une propriété majoritaire des banques sur les émetteurs.
BOK réaffirme l'émission de stablecoins KRW axés sur les banques auprès des législateurs.
La Banque de Corée (BOK) a soumis des documents au comité des finances de l'Assemblée nationale jeudi, publiés le 9 juillet 2026, réaffirmant que les stablecoins libellés en won devraient d'abord être émis par le biais de consortiums dirigés par des banques.
La soumission ne s'est pas contentée de réaffirmer une préférence. Elle a encadré une structure de marché : l'émission passant par des groupes dirigés par des banques, avec une gouvernance ancrée à l'intérieur du périmètre bancaire réglementé. Pour les traders, cela a de l'importance car cela réduit l'espace de conception plausible pour un régime de stablecoin KRW. La BOK ne considère pas l'éligibilité des émetteurs comme une question ouverte. Elle essaie de pré-engager le cadre réglementaire vers une émission contrôlée par les banques.
La banque centrale a également appelé à des garanties, y compris « l'émission prioritaire par des consortiums dirigés par des banques » et « un organe politique statutaire impliquant les agences concernées ». Cette combinaison ressemble à une tentative de verrouiller à la fois qui a le droit d'émettre et qui a le droit de coordonner la supervision, avant le numérique.ActifLa Loi de base établit le cadre général.
L'éligibilité des émetteurs reste le point de friction de la loi fondamentale sur les actifs numériques.
La loi fondamentale sur les actifs numériques de la Corée du Sud a à plusieurs reprises stagné en raison d'un seul facteur à fort impact : qui est autorisé à émettre des stablecoins. Le paquet ne précise pas les modèles d'émetteurs alternatifs discutés par d'autres parties prenantes, mais il indique que la position de la BOK a divisé les décideurs politiques et les groupes industriels.
La BOK a poussé pour que les banques conservent la majorité de la propriété des émetteurs de stablecoins. C'est là le cœur du sujet. Si les législateurs acceptent la majorité de la propriété bancaire et la priorité des consortiums dirigés par des banques, le résultat probable est un marché de stablecoins en KRW qui ressemble davantage à une extension de produit bancaire qu'à un jeton de paiement dirigé par des fintechs.
Le risque lié au calendrier reste non résolu. Le gouvernement a informé le président Lee Jae-myung en janvier qu'il visait un calendrier pour le projet de loi au premier trimestre 2026, mais cet objectif a été retardé en raison de la guerre américano-israélienne avec l'Iran qui a commencé fin février, des élections locales et des retards dans la réorganisation de la structure des comités de l'Assemblée.
Aucune date législative révisée n'est spécifiée dans le dossier, laissant les traders avec un risque d'actualité mais sans calendrier.
Les jetons de dépôt avancent : cas d'utilisation nommés pour le 2H 2026
Alors que le projet de loi sur les stablecoins avance lentement, la BOK signale des progrès à court terme sur l'argent tokenisé lié aux banques grâce aux tokens de dépôt, décrits comme des tokens numériques représentant des dépôts bancaires commerciaux.
La banque centrale a déclaré qu'elle prévoit de continuer à développer des cas d'utilisation de jetons de dépôt au cours du second semestre 2026, en mentionnant les paiements de subventions gouvernementales, les bons, l'infrastructure de recharge des véhicules électriques et d'autres transactions réelles pour le grand public.
L'élan politique ici s'est intensifié. En avril 2026, le gouverneur de la BOK, Hyun-Song Shin, a exprimé son soutien aux jetons de dépôt et aux CBDC lors de sa première déclaration publique.adresseCe même mois, le Ministère de l'Économie et des Finances a annoncé un projet pilote pour utiliser des dépôts tokenisés pour les dépenses opérationnelles du gouvernement.
Même sans la finalisation de la Loi sur les Actifs Numériques, les tokens de dépôt offrent à Séoul une voie vers des rails de règlement numérisés qui restent explicitement natifs des banques.
Signaux que les traders devraient suivre dans le règlement sur les stablecoins de Séoul
La prochaine inflexion est de savoir si la commission des finances de l'Assemblée nationale adopte un langage sur l'éligibilité des émetteurs qui correspond à la priorité du consortium dirigé par la BOK, ou si le texte préliminaire ouvre la voie à des modèles d'émetteurs non bancaires.
Un deuxième signal est institutionnel : qu'un organe politique multi-agences statutaire pour les stablecoins apparaisse dans un projet de loi ou soit annoncé par les agences concernées, en accord avec la sauvegarde demandée par la BOK.
Du côté de la mise en œuvre, les mises à jour du 2H 2026 sur les pilotes de jetons de dépôt seront les plus importantes si elles incluent des détails de déploiement pour les paiements de subventions et de bons, ainsi que pour les transactions de recharge de véhicules électriques, car ce sont des flux concrets et répétables.
La dernière variable de timing est tout jalon révisé pour la loi sur les actifs numériques après l'objectif décalé du T1 2026. Tant que cela n'est pas clarifié, la probabilité de stablecoin KRW reste une fonction de la politique, et non de la préparation du produit.
Mon avis : L'initiative de stablecoin dirigée par la banque de Corée contre le rail de dépôt-token plus rapide
Je lis la soumission de la BOK comme une tentative de pré-câbler le marché des stablecoins KRW dans une structure contrôlée par les banques avant que les compromis du projet de loi ne soient négociés en public.
Le seuil qui compte est de savoir si "l'émission prioritaire par des consortiums dirigés par des banques" survit dans le texte préliminaire, car cela déplacerait l'ensemble des opportunités de la concurrence ouverte des émetteurs vers une franchise contrôlée par les banques.
Les tokens de dépôt semblent être le rail plus rapide car ils ne nécessitent pas que Séoul résolve la question la plus contentieuse dans le débat sur les stablecoins.
Le véritable test est de savoir si les pilotes du T2 2026 passent au-delà des pilotes vers des flux de paiement récurrents dans le secteur public, car c'est ce qui donnerait de l'importance à l'argent bancaire tokenisé pour la liquidité KRW et la structure du marché d'entrée et de sortie.
