La FSC de Corée du Sud avance vers une loi unique sur les…
Le projet devrait établir des normes pour les stablecoins et les échanges, tandis que la lutte fiscale sur les cryptomonnaies de 2027 manque d'un calendrier de révision.
La Commission des services financiers de Corée du Sud a signalé son intention d'introduire une loi cadre sur les actifs numériques en collaboration avec le parti démocrate au pouvoir pour réguler les stablecoins et l'activité plus large du marché des cryptomonnaies, mais le calendrier et les choix de conception clés restent ouverts.
Parallèlement, une initiative de l'opposition visant à abolir l'impôt sur le revenu des cryptomonnaies prévu pour 2027 entre dans les canaux des comités sans sous-comités constitués ni dates de révision fixées.
Points clés
- La Commission des services financiers de Corée du Sud prépare un consolidéActif NumériqueActe de base avec le parti démocratique au pouvoir, mais le calendrier d'introduction n'a pas été finalisé.
- Le champ d'application prévu comprendstablecoinrègles d'émission et de circulation, normes d'entrée sur le marché, divulgations, contrôles internes et exigences de résilience du système.
- Dix entités numériques séparées-actifet les projets de loi sur les stablecoins restent en attente au Parlement, et des désaccords ont bloqué la législation crypto de deuxième étape.
- Un projet de loi de l'opposition visant à supprimer l'impôt sur le revenu crypto du 1er janvier 2027 passe dans les canaux de la commission, mais les sous-comités ne sont pas entièrement constitués et aucune date de révision n'est fixée.
La FSC signale un 'Acte de base sur les actifs numériques' unique après des mois de blocage législatif.
La Commission des services financiers de Corée du Sud (FSC) a informé l'Assemblée nationale qu'elle avait l'intention de proposer un 'Acte de base sur les actifs numériques' consolidé, soutenu par le gouvernement, en coordination avec le Parti démocratique au pouvoir. Le régulateur n'a pas encore finalisé quand ou comment le projet de loi sera introduit.
La poussée de consolidation est une réponse directe à la fragmentation législative. Dix projets de loi distincts sur les actifs numériques et les stablecoins sont déjà en attente au Parlement, et des désaccords ont bloqué des éléments clés de la législation crypto de deuxième étape du pays. Pour les participants au marché, cela compte moins en tant que titre et plus en tant que signal de processus.
Un cadre unique du parti au pouvoir peut devenir le centre de gravité des négociations, même avant que le texte final ne soit établi.
Ce que le projet est censé réglementer : Émission de stablecoins, normes d'échange et contrôles de résilience.
La proposition consolidée devrait aller au-delà d'un langage étroit sur les stablecoins et entrer dans le périmètre opérationnel des lieux crypto liés à la Corée.
La couverture rapportée comprend des règles pour l'émission et la circulation des stablecoins, des exigences pour les entreprises d'actifs numériques et des normes d'entrée sur les échanges. Le projet devrait également exiger des divulgations et des contrôles internes, ainsi que des normes de résilience des systèmes conçues pour maintenir les plateformes opérationnelles en cas de pannes, d'attaques ou de stress sur le marché.
Pour les traders, la lecture pratique est que la FSC vise la plomberie : qui peut opérer, sous quels contrôles et avec quelles garanties opérationnelles. Cela tend à se traduire par des coûts de conformité fixes plus élevés et un filtrage plus clair, ce qui peut remodeler la concurrence entre les lieux et la concentration de liquidité une fois que les mécanismes d'application sont spécifiés.
Les deux combats encore non résolus : le contrôle bancaire des stablecoins KRW et les limites de propriété pour les grandes bourses.
L'incertitude à court terme n'est pas de savoir si les stablecoins et les échanges seront réglementés. C'est quel modèle de propriété et de contrôle les décideurs choisiront.
Deux différends restent non résolus. L'un est de savoir si les émetteurs de stablecoins libellés en won devraient être majoritairement détenus par des banques, un choix de conception qui ferait en sorte que la croissance des stablecoins KRW passe par les bilans des banques en place et les piles de conformité bancaire.
L'autre est de savoir si des limites de propriété devraient s'appliquer aux grandes bourses de crypto, ce qui toucherait directement à la gouvernance, à la formation de capital et potentiellement aux résultats de fusions et acquisitions dans le paysage local.
Jusqu'à ce que ces deux questions soient réglées dans le texte, l'impact sur la structure du marché est difficile à évaluer. Le même titre de "règles sur les stablecoins" peut signifier soit un régime d'émission dirigé par des banques avec un contrôle strict du périmètre, soit un ensemble d'émetteurs plus large avec différentes dynamiques de risque et de concurrence.
Signaux à surveiller pour le projet de loi sur les stablecoins en Corée du Sud et la crypto
Le prochain catalyseur est la publication du texte officiel du projet de loi ou de la documentation de l'Assemblée nationale qui verrouille le champ d'application, les définitions et un calendrier de mise en œuvre pour la Loi de base sur les actifs numériques.
Les traders devraient également surveiller tout mouvement explicite sur les deux questions de conception : les exigences de propriété majoritaire des banques pour les émetteurs de stablecoins KRW et les limites de propriété pour les grandes bourses. Ce sont les leviers qui décident qui bénéficie du nouveau cadre réglementaire.
Sur le front fiscal, le calendrier procédural est révélateur. Le projet de loi d'abrogation de l'opposition et une pétition d'abrogation distincte soutenue par plus de 50 000 personnes devraient passer par des sous-comités, mais le sous-comité fiscal et le sous-comité des pétitions n'ont pas été entièrement constitués et aucune date d'examen n'a été fixée. Cela rend le timing et la probabilité de passage difficiles à évaluer.
Le jalon fixe reste le 1er janvier 2027. Sauf amendement ou abrogation, les revenus annuels provenant du transfert ou du prêt d'actifs numériques supérieurs à 2,5 millions de wons (environ 1 700 $) seront soumis à une taxe de 20 % plus une taxe sur le revenu local de 2 %.
L'avis de Marcus Hale : Le cadre réglementaire de la Corée se consolide, mais le commerce reste 'Attendre le texte + les délais'
Je vois le mouvement de consolidation de la FSC comme une tentative de briser une impasse, et non comme un pivot soudain dans l'intention réglementaire. Les stablecoins et les échanges allaient toujours obtenir un périmètre.
La question actionable est de savoir si le périmètre est construit pour favoriser les banques et les acteurs en place, ou pour standardiser les contrôles de risque tout en laissant de la place pour les émetteurs non bancaires et la propriété de lieux compétitifs.
Le seuil qui compte est la publication du texte du projet de loi avec des dates, ainsi que la clarté sur la propriété bancaire des stablecoins KRW et les limites de propriété des échanges.
Si cela s'accompagne d'un calendrier d'implémentation crédible, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que guidée par le récit, car elle change qui peut émettre, qui peut lister et qui peut augmenter la liquidité sur les marchés liés à la Corée.
