La loi PACE propose un accès des non-banques aux systèmes…
Les groupes de commerce de crypto-monnaies ont soutenu le projet de loi bipartisan, qui associe l'accès aux chemins de fer de la Fed à des réserves de 1:1 et à des contrôles de risque.
Un projet de loi bipartisan à la Chambre permettrait à certains fournisseurs de paiement non bancaires d'accéder aux services de paiement essentiels de la Réserve fédérale via un cadre supervisé par l'OCC en option. La proposition suscite un soutien précoce de la part de grands groupes commerciaux de crypto qui souhaitent que les paiements en stablecoin et en actifs numériques puissent rivaliser sur les mêmes rails que les fournisseurs soutenus par des banques.
Points clés
- Les représentants Sam Liccardo (D-CA) et Young Kim (R-CA) ont introduit la loi sur l'accès aux paiements et l'efficacité des consommateurs (PACE) de 23 pages.
- Le projet de loi établirait un cadre de supervision fédéral optionnel pour les fournisseurs de services de paiement non bancaires administré par le Bureau du contrôleur de la monnaie.
- Les fournisseurs qualifiés pourraient accéder aux services de paiement de la Réserve fédérale, y compris Fedwire, FedNow et FedACH, selon la fiche d'information de la proposition.
- La participation serait soumise à des exigences de réserve de 1:1 ainsi qu'à des normes de risque et de tenue de dossiers.
La loi PACE vise un accès direct aux rails de la Fed pour les non-bancaires qualifiés.
La loi sur l'accès aux paiements et l'efficacité des consommateurs (PACE) est une tentative ciblée de changer qui peut se connecter à l'infrastructure de paiement des États-Unis. Introduite mardi par les représentants Sam Liccardo (D-CA) et Young Kim (R-CA), le projet de loi de 23 pages permettrait aux fournisseurs de paiement non bancaires 'qualifiés' d'accéder aux services de paiement de la Réserve fédérale si le cadre devient loi.
Le point d'accès est la partie qui intéresse les commerçants et les opérateurs de paiement. La fiche d'information du projet de loi envisage explicitement la connectivité non bancaire à Fedwire, FedNow et FedACH. Fedwire est le système de règlement brut en temps réel de la Réserve fédérale pour les paiements inter-institutionnels de grande valeur. FedNow est le service de paiement instantané de la Fed pour les transferts quasi en temps réel. FedACH est le service de chambre de compensation automatisée de la Réserve fédérale pour les paiements électroniques traités par lots.
Liccardo a présenté l'objectif comme une réduction des coûts pour les consommateurs et une modernisation des paiements, appelant à un système aussi simple que 'd'envoyer un texto ou de diffuser une émission de télévision.' Il a également déclaré : 'Nous pouvons réduire le fardeau des frais bancaires supportés par trop de familles américaines en permettant un accès plus large à des systèmes de paiement innovants qui offrent un service moins cher, plus rapide et plus fiable,' et a ajouté : 'Je suis fier de m'associer à Young Kim sur cette loi PACE bipartisane pour moderniser notre système de paiement au bénéfice de millions d'Américains en difficulté financière.'
Comment le cadre optionnel OCC fonctionnerait
PACE créerait un cadre de supervision fédéral optionnel pour les fournisseurs de services de paiement non bancaires, administré par le Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC). Le projet de loi décrit le public cible comme des non-bancaires tels que les transmetteurs de fonds qui peuvent déjà opérer sous un patchwork de licences étatiques.
Mécaniquement, la proposition vise à simplifier l'enregistrement fédéral pour les « entreprises de paiement qualifiées », puis à lier ce statut à l'accès aux services de paiement de la Fed. Le choix de conception est important. Au lieu d'offrir un accès avec une supervision minimale, le cadre associe une connectivité élargie à des contraintes de type prudentiel.
Le projet de loi exigerait des fournisseurs participants qu'ils maintiennent des réserves de 1:1, ce qui signifie que les réserves doivent correspondre aux fonds des clients dollar pour dollar. Il impose également des normes de risque et de tenue de dossiers, parmi d'autres exigences. En ce qui concerne la structure du marché, cette combinaison semble être une tentative de réduire le risque de contrepartie et le risque opérationnel tout en élargissant l'ensemble des entités pouvant régler et déplacer de l'argent sur les infrastructures de base.
Les groupes de commerce de crypto-monnaies se rangent derrière la proposition.
Deux grands groupes de commerce de crypto-monnaies ont publiquement soutenu l'orientation du projet de loi, signalant que l'industrie positionne PACE comme une question de concurrence et d'infrastructure plutôt que comme un simple ajustement de la politique bancaire.
Le PDG du Crypto Council of Innovation, Ji Hun Kim, a déclaré : « CCI se réjouit de travailler avec le Congrès pour faire avancer l'innovation en matière de paiements responsables et s'assurer que les Américains bénéficient d'options de paiements sécurisées et efficaces. »
La PDG de la Blockchain Association, Summer Mersinger, a qualifié le projet de loi d'« étape importante », ajoutant : « Pendant trop longtemps,actif numériqueLes entreprises de paiement ont été exclues de la même infrastructure financière à laquelle leurs concurrents ont accès." Elle a soutenu que le projet de loi permettrait aux "fournisseurs non bancaires qualifiés" d'obtenir "un accès direct aux infrastructures de paiement de la Réserve fédérale", permettant ainsi "des services de paiement plus rapides, moins coûteux et plus compétitifs pour les consommateurs et les entreprises américaines."
Incertitudes clés : Qui est éligible et à quelle vitesse cela peut avancer
L'élément immédiat à considérer est la définition. Le projet de loi et la fiche d'information décrivent les entreprises de paiement non bancaires "qualifiées" et énumèrent les exigences de base telles que des réserves de 1:1 et des normes de risque et de tenue de dossiers, mais les critères d'éligibilité détaillés ne sont pas énumérés dans les documents disponibles.
La deuxième variable est la vitesse législative. La référence au comité, les auditions et les amendements détermineront s'il s'agit d'un projet de loi de communication ou d'une voie politique active qui peut attirer des amendements et la constitution de coalitions.
La posture réglementaire est le troisième facteur déterminant. Le cadre implique à la fois l'OCC, en tant que superviseur, et la Réserve fédérale, en tant qu'opérateur des services de paiement. Toute position publique de l'une ou l'autre agence façonnera les attentes concernant la faisabilité de la mise en œuvre et l'étendue pratique de l'accès.
Enfin, les traders devraient surveiller la force des coalitions. Plus d'approbations de la part de groupes industriels ou de grandes entreprises de paiement signaleraient un élan, tandis qu'une opposition organisée indiquerait des frictions autour de l'accès, des normes de risque ou de l'impact concurrentiel.
Ce que cela pourrait signifier pour les rampes d'accès et de sortie des stablecoins si le Congrès s'engage
Je considère cela d'abord comme une histoire de structure de marché. Le projet de loi cible explicitement une contrainte de longue date pour les entreprises de paiements non bancaires, y compris les fournisseurs adjacents aux crypto-monnaies, en mettant l'accès à Fedwire, FedNow et FedACH sur la table par le biais d'un chemin administré par l'OCC.
Le seuil qui compte est de savoir si le Congrès transforme les "entreprises de paiement qualifiées" en une catégorie concrète et exécutoire avec une éligibilité claire et un calendrier crédible. Si cela est respecté, la configuration commence à ressembler à une structure plutôt qu'à une narration, car l'accès direct aux rails peut changer l'économie de distribution pour les rampes d'accès et de sortie des stablecoins tout en forçant les entreprises à fonctionner sous des réserves de 1:1 et des contrôles opérationnels qui ressemblent davantage à une supervision prudentielle qu'à une inscription légère.
