La valeur des stablecoins Ethereum atteint 180 milliards $

La valeur de la stablecoin onchain d'Ethereum a atteint un nouveau sommet à 180 milliards de dollars, renforçant le rôle de la chaîne en tant que principal lieu de liquidité des stablecoins sur le marché. Le cadre haussier s'appuie sur des projections futures, mais les traders doivent faire face à des entrées bruyantes alors que les ensembles de données majeurs ne s'accordent pas sur la valeur et la part.

Points clés

EthereumLa valeur de la stablecoin onchain d'Ethereum a atteint 180 milliards de dollars, un nouveau sommet selon le suivi de Token Terminal.
À ce niveau, Ethereum est évalué à environ 60 % de l'offre de stablecoins, avec une offre en hausse de 150 % au cours des trois dernières années.
RWA.xyz a évalué Ethereum à 168 milliards de dollars et 56 % de part, atteignant plus de 65 % lorsque les chaînes EVM et les L2 comme Arbitrum, ZKsync Era et Base sont incluses.
Le scénario optimiste de Token Terminal projette 1,7 trillion de dollars entrant onchain sur quatre ans et 850 milliards de dollars de « nouveaux flux » potentiels pour Ethereum d'ici 2030 sous une hypothèse de croissance de 470 %.

La flotte de stablecoins d'Ethereum atteint un nouveau sommet : 180 milliards de dollars onchain

Token Terminal a évalué la valeur onchain des stablecoins sur Ethereum à un niveau record de 180 milliards de dollars dans une mise à jour publiée mardi. Dans ce cadre, Ethereum contrôle environ 60 % de l'offre de stablecoins au niveau de 180 milliards de dollars, et l'offre de stablecoins d'Ethereum a augmenté de 150 % au cours des trois dernières années.

Le contexte plus large est un marché des stablecoins qui continue de s'étendre. L'offre totale de stablecoins sur tous les réseaux a atteint un record de 315 milliards de dollars au premier trimestre, comme cité dans le même ensemble de chiffres.

Pour les traders, le point immédiat n'est pas le chiffre principal en soi. C'est ce que le marché essaie de tarifer : Ethereum comme couche de règlement par défaut pour la liquidité en dollars, et l'impact en aval que cela a sur l'activité DeFi, l'effet de levier et les flux générant des frais.

Lecture de liquidité : Pourquoi l'offre de stablecoins est un signal de trading

La flotte de stablecoins est l'un des proxies les plus clairs pour la liquidité onchain déployable. Lorsque la couche de base qui héberge la majorité de cette flotte est également le lieu des principales infrastructures DeFi, le marché tend à le considérer comme un vent arrière pour l'activité et le positionnement.

C'est le récit qui est poussé ici. Nick Ruck, directeur de LVRG Research, a lié la domination des stablecoins d'Ethereum et la liquidité onchain à l'appétit pour le risque, qualifiant cela de « carburant pour un sentiment positif fort et le récent rallye des cryptomonnaies », ajoutant : « Cet élan soutient fortement un cycle haussier à long terme soutenu par des actifs tokenisés et l'adoption institutionnelle, bien que la concurrence des chaînes rivales, les obstacles réglementaires et la volatilité macroéconomique restent des obstacles clés à un potentiel de hausse supplémentaire », a-t-il déclaré.

La prudence intégrée dans cette citation est importante. L'offre de stablecoins peut être un signal de liquidité, mais ce n'est pas une garantie d'une demande soutenue pour le beta ETH. Elle peut également refléter un comportement de stationnement, des flux de pont ou des changements structurels vers les L2 qui ne se traduisent pas un pour un en pression de frais sur la couche de base.

Vérification des données : Token Terminal vs RWA.xyz sur la part d'ETH

Le titre de domination doit être traité comme une plage, pas comme une estimation ponctuelle. La vue de Token Terminal place Ethereum à 180 milliards de dollars et environ 60 % de part. RWA.xyz, un fournisseur de métriques d'« actifs » du monde réel, a rapporté 168 milliards de dollars sur Ethereum et une part de marché de 56 %.Les données extraites ne réconcilient pas la méthodologie, donc l'écart de 12 milliards de dollars et l'écart de 4 points de part restent non résolus. En pratique, cela signifie que le positionnement sur la ligne « ETH a 60 % » doit être dimensionné avec la compréhension que le marché examine des tableaux de bord concurrents.

Prévisions de flux et signaux TradFi : 1,7 trillion de dollars onchain, 850 milliards pour Ethereum ?

Le cas futur de Token Terminal est explicitement basé sur des scénarios. Il a projeté qu'environ 1,7 trillion de dollars devrait entrer onchain sur tous les réseaux au cours des quatre prochaines années. Selon son chemin de croissance, Ethereum pourrait voir 850 milliards de dollars en « nouveaux flux » d'ici 2030 s'il croît de 470 % au cours de cette période.

Le cadre macro est tiré pour soutenir la direction du voyage. Standard Chartered a prédit à la fin de 2025 que plus d'un trillion de dollars pourrait sortir des banques et affluer vers les stablecoins d'ici 2028.

La tokenisation institutionnelle est également utilisée comme corroboration. Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a écrit qu'un « tout nouvel ensemble de concurrents émerge basé sur la blockchain, qui comprend des stablecoins, des contrats intelligents et d'autres formes de tokenisation », dans la lettre annuelle aux actionnaires de la banque publiée mardi. La banque a lancé son premier fonds de marché monétaire tokenisé (MONY) sur Ethereum en décembre.

Pour les traders, les indicateurs à court terme sont mécaniques : si la valeur de la stablecoin d'Ethereum de Token Terminal reste proche ou au-dessus de 180 milliards de dollars dans les mises à jour suivantes, et si l'écart par rapport à RWA.xyz (168 milliards de dollars, 56 %) converge ou s'élargit. L'indicateur à plus long terme est de savoir si le chemin de 1,7 trillion de dollars « attendu pour entrer onchain » obtient des jalons intermédiaires qui valident l'accélération, et si JPMorgan divulgue des expansions ou une croissance de l'utilisation autour de MONY.

Le récit de liquidité d'ETH se renforce, mais les entrées sont bruyantes

Je considère l'impression de 180 milliards de dollars comme un renforcement du récit de liquidité, pas comme un changement de régime clair. Le seuil qui compte est de savoir si la flotte de stablecoins reste proche de ce niveau à travers plusieurs mises à jour tandis que l'activité migre d'une manière qui bénéficie toujours à la surface économique d'Ethereum, pas seulement à son orbite EVM plus large.

Le véritable test est de savoir si les mathématiques du scénario commencent à apparaître comme des jalons observables. Si la projection de 1,7 trillion de dollars onchain commence à sembler mesurable et qu'Ethereum continue de capturer le dollar marginal malgré la concurrence et les frictions réglementaires, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, et c'est à ce moment-là que l'histoire de la domination des stablecoins devient négociable en termes pratiques.

Sources

Token Terminal