Le PVARA du Pakistan veut un dialogue sur la charia après…
Cette pression survient alors que de nouvelles licences et l'accès aux comptes bancaires pour les VASP réglementés commencent à entrer en vigueur.
Le régulateur des actifs virtuels du Pakistan appelle à un dialogue continu axé sur la charia après qu'un éminent érudit a soutenu un jugement contre les achats effectués avec des cryptomonnaies, y compris l'USDT. Le timing coïncide avec le déploiement par le Pakistan d'un nouveau régime de licence et l'ouverture récente de l'accès bancaire pour les entreprises d'actifs virtuels réglementées.
Points clés
- Un arrêt de la Jamia Darul Uloom Karachi aurait rejeté les achats basés sur la crypto-monnaie, y compris les transactions utilisant l'USDT, arguant que les jetons numériques ne sont pas considérés comme des biens ou des richesses reconnus selon cette interprétation.
- Le président de PVARA, Bilal bin Saqib, a rencontré le Mufti Taqi Usmani et a appelé à un dialogue continu sur la manière deactifs numériquesdevrait être traité selon la loi islamique.
- Pakistan VirtuelActifsLa loi de 2026 a établi la PVARA comme l'organisme de réglementation et de supervision statutaire pour les activités liées aux actifs virtuels.
- La Banque d'État du Pakistan a autorisé les banques à ouvrir des comptes pour les VASP agréés par la PVARA depuis le 15 avril, mettant fin à une restriction de huit ans sur les institutions réglementées traitant avec les cryptomonnaies.
Le jugement de la charia rejette les achats de crypto-monnaies alors que le Pakistan construit un marché licencié.
Un avis juridique islamique émis par Jamia Darul Uloom Karachi a injecté une contrainte religieuse de haute importance dans la tentative du Pakistan de formaliser un marché d'actifs virtuels licencié.
L'avis a été signé par le Mufti Taqi Usmani et cinq autres érudits et stipulait que les achats effectués avec des crypto-monnaies, y comprisstablecoinstels que l'USDT, n'étaient pas autorisés car les jetons numériques ne répondaient pas aux critères de propriété ou de richesse reconnue selon leur interprétation de la loi islamique.
La pertinence immédiate du marché concerne moins le trading au comptant et plus les paiements et les infrastructures de stablecoin. Un jugement visant la crypto en tant que moyen d'achat cible le « dernier kilomètre » exact qui transforme l'activité d'échange en utilisation dans l'économie réelle, et cela intervient alors que le Pakistan construit les infrastructures réglementaires pour faciliter cette utilisation.
La présentation d'actif par actif de Saqib : Stablecoins, RWAs et évaluation séparée de la charia
Le président de PVARA, Bilal bin Saqib, a choisi de garder la conversation ouverte plutôt que de confronter la question directement. Après sa rencontre avec Usmani, Saqib a encouragé un dialogue continu sur le traitement des actifs numériques selon la loi islamique et a présenté la question comme un problème de taxonomie et de différenciation des cas d'utilisation.
Dans un post de samedi, Saqib a déclaré que la discussion portait sur la technologie blockchain, les actifs numériques, les stablecoins, et les actifs du monde réel tokenisés.RWAs), et en protégeant les Pakistanais contre la « fraude, l'exploitation et le préjudice financier.
» Il a soutenu que différentes catégories ne devraient pas être regroupées dans un seul cadre de permissibilité, affirmant qu'elles méritent « une évaluation technique minutieuse accompagnée d'un examen rigoureux de la charia, plutôt que d'être considérées à travers un seul prisme. »
Saqib a rendu la séparation des catégories explicite : « J'ai partagé que la blockchain, les actifs numériques, les stablecoins et les actifs du monde réel tokenisés représentent un large éventail de technologies et de cas d'utilisation », a-t-il déclaré. Ce cadre signale où la lutte politique pourrait migrer ensuite, vers des définitions et des applications autorisées plutôt qu'un oui ou non global sur le « crypto ».
Le pivot politique du Pakistan : Loi sur les actifs virtuels 2026 et comptes bancaires pour les VASP licenciés
La posture réglementaire du Pakistan a rapidement évolué d'une restriction à un accès contrôlé. La Loi sur les actifs virtuels 2026 a été adoptée en mars, établissant PVARA comme l'organisme statutaire responsable de la délivrance de licences et de la supervision des activités liées aux actifs virtuels.
Le 15 avril, la Banque d'État du Pakistan a permis aux banques d'ouvrir des comptes pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) licenciés par PVARA, mettant fin à une restriction de huit ans sur les institutions réglementées traitant avec la crypto. Pour les opérateurs, cela représente la différence entre des solutions de contournement sur le marché gris et une distribution évolutive sur le territoire.
La tension réside dans le fait que l'infrastructure peut être activée par la loi, mais l'adoption est toujours conditionnée par la légitimité.
Au Pakistan, où le recensement de 2023 a cité 231,7 millions de personnes (96,35 % de la population) s'identifiant comme musulmanes, les avis de la charia peuvent fonctionner comme un frein pratique sur le comportement des commerçants et des consommateurs, même si les rails de licence et bancaires s'améliorent.
D'où pourraient venir les prochains signaux pour les rails USDT et les VASP locaux
Les prochains signaux devraient venir de la manière dont le régulateur pakistanais traduit « actif par actif » en langage politique. Toute directive de suivi de PVARA sur la manière dont les stablecoins par rapport aux RWA tokenisés seront évalués selon les considérations de la charia clarifierait si le marché se dirige vers des exemptions ou une base plus restrictive.
Les organismes religieux peuvent également déplacer les objectifs. Des clarifications de Jamia Darul Uloom Karachi, ou d'autres grandes institutions religieuses pakistanaises, qui restreignent ou élargissent le champ d'application du jugement sur les achats basés sur la crypto, y compris les stablecoins comme l'USDT, affecteraient directement le risque d'acceptation des paiements.
Du côté de la structure du marché, les décisions de licence sont importantes car elles se traduisent par l'accès bancaire selon la politique du 15 avril de la Banque d'État du Pakistan. Les nouvelles annonces concernant les VASP qui reçoivent des licences PVARA montreront à quelle vitesse les voies réglementées peuvent se développer.
Enfin, surveillez le comportement des commerçants. L'acceptation ou le rejet explicite de l'USDT ou d'autres cryptos pour les achats par des entreprises locales serait la lecture la plus claire de l'économie réelle pour savoir si le jugement est un événement médiatique ou une contrainte contraignante.
La réglementation ouvre la porte tandis que la légitimité de la charia décide du trafic piétonnier
Le Pakistan construit les infrastructures tout en découvrant le goulot d'étranglement. La délivrance de licences et les comptes bancaires pour les VASP approuvés par PVARA constituent un véritable pas vers l'accès au marché institutionnel, mais le jugement de Jamia Darul Uloom Karachi cible le cas d'utilisation « dépense » qui entraîne généralement la vélocité des stablecoins.
Le seuil qui compte est de savoir si PVARA peut opérationnaliser le cadre de catégorie de Saqib en une taxonomie crédible avec laquelle les autorités religieuses peuvent interagir, en particulier autour des stablecoins par rapport aux RWA tokenisés. Si ce dialogue produit des permissions étroites et utilisables, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que motivée par le récit.
Si cela reste un rejet général des crypto-monnaies en tant que propriété reconnue pour les achats, les rails peuvent exister, mais le trafic piétonnier restera limité en termes pratiques.
