Le Vietnam sanctionne les utilisateurs d'échanges offshore…
Le Japon et la Corée du Sud ont également renforcé le cadre légal des cryptomonnaies, associant de nouveaux leviers d'application à des changements de cadre à plus long terme.
Le Vietnam a prévu des amendes allant jusqu'à 1 900 $ pour les utilisateurs de détail qui échangent sur des plateformes de crypto-monnaie étrangères non autorisées, même que le pays n'a pas encore délivré de licences d'échange locales avant la date de début du marché réglementé du 1er septembre.
Le Japon a intégré la crypto-monnaie dans sa loi sur les instruments financiers et les échanges avec une interdiction de délit d'initié et des sanctions plus sévères, tandis que la Corée du Sud a associé le cadre de "bien national" à des procédures de sanctions post-hack contre l'opérateur d'Upbit, Dunamu.
Principaux enseignements
- Le Vietnam a prévu des amendes allant jusqu'à 1 900 $ pour les utilisateurs de détail négociant sur des échanges étrangers non autorisés, malgré l'absence de licences d'échange locales délivrées avant la date de début du marché du 1er septembre.
- Le Japon a reclassé les cryptomonnaies en tant que « financiers. »actifs« en vertu de la Loi sur les instruments financiers et les échanges, ajoutant une interdiction de délit d'initié supervisée par la Commission de surveillance des valeurs mobilières. »
- Les sanctions au Japon pour les plateformes non autorisées sont fixées à 10 millions de yens ou jusqu'à 10 ans de prison, tandis que le soulagement fiscal proposé est annoncé comme étant reporté jusqu'en 2028.
- La Corée du Sud a proposé d'intégrer les cryptomonnaies dans un cadre d'« actifs nationaux » alors que les régulateurs ont également commencé des procédures de sanction liées à un piratage de 30 millions de dollars chez l'opérateur d'Upbit.
La menace d'une amende de 1 900 $ pour le commerce de détail au Vietnam survient avant même l'existence de licences.
Le ministère des Finances du Vietnam a annoncé des amendes allant jusqu'à 1 900 $ pour les utilisateurs de détail qui échangent sur des plateformes étrangères non autorisées, en nommant explicitement Binance, OKX et Bybit. La politique vise le choix des lieux, pas seulement les opérateurs de plateformes, et elle intervient avant que le chemin de la conformité ne soit clair.
Le Vietnam réglementéactif numériquele marché doit commencer le 1er septembre, et cinq échanges ont été approuvés en principe. Aucune licence d'échange n'a encore été délivrée. Cette séquence est importante pour les traders car elle introduit un risque d'application au niveau des utilisateurs tout en laissant ouverte la question fondamentale de l'endroit où la liquidité conforme est censée migrer à court terme.
Le même cadre esquisse également des pénalités plus élevées ailleurs dans la hiérarchie. Les investisseurs nationaux peuvent être condamnés à une amende allant jusqu'à 3 800 $ pour avoir échangé des cryptomonnaies désignées exclusivement pour les investisseurs étrangers.
Les entreprises de cryptomonnaie encourent des amendes allant jusqu'à 7 600 $ pour avoir fourni ou annoncé des services sans licence, pour ne pas avoir correctement identifié leurs clients, ou pour avoir traité illégalement des données de comptes de cryptomonnaie.
Le Japon place les cryptomonnaies sous la Loi sur les instruments financiers et les échanges.
Le parlement japonais a adopté des révisions à la Loi sur les instruments financiers et les échanges qui classifient les cryptomonnaies comme des « actifs financiers », déplaçant la supervision des cryptos de la Loi sur les services de paiement vers le cadre principal du Japon pour les valeurs mobilières et les produits financiers.
Pour la structure du marché, le changement clé est que le champ d'application de l'application s'étend de la réglementation et de la protection des consommateurs vers la conduite sur le marché.
Le Japon a ajouté une interdiction du délit d'initié dans les cryptomonnaies, surveillée par la Commission de surveillance des valeurs mobilières et des échanges, rapprochant ainsi les cryptomonnaies de la posture de surveillance appliquée aux actifs financiers traditionnels.
Le Japon a également établi des sanctions pénales pour les plateformes non autorisées à hauteur de 10 millions de yens ou jusqu'à 10 ans de prison. Cela augmente le coût d'exploitation à la marge et accroît la probabilité que les décisions d'accès et de cotation deviennent plus conservatrices.
L'impôt est la partie accrocheuse, mais le calendrier est le détail négociable. Les taux d'imposition sur les cryptomonnaies au Japon, décrits comme pouvant atteindre 55 %, devraient être réduits à environ 20 %, avec un report de pertes sur trois ans. Les nouvelles règles fiscales ne devraient pas entrer en vigueur avant 2028, ce qui retarde structurellement tout changement de comportement lié aux rendements après impôt.
Le message à deux volets de la Corée du Sud : Actifs nationaux + Sanctions post-hack
La Corée du Sud a proposé de réécrire la loi sur les biens de l'État de 1950 en tant que loi de base sur les actifs nationaux pour inclure la crypto et la propriété intellectuelle sous les "actifs nationaux". Le ministère de l'Économie et des Finances a déclaré que cette réécriture vise à mieux refléter le mélange d'actifs du gouvernement et à déplacer l'accent vers la génération de valeur à partir des actifs.
En même temps, le Service de supervision financière de Corée du Sud a commencé des procédures de sanction contre Dunamu, l'opérateur d'Upbit, après un piratage de 30 millions de dollars déclaré comme ayant eu lieu en novembre. La FSS a enquêté pour savoir si l'incident violait la loi sur la protection des utilisateurs d'actifs virtuels, qui ne prévoit pas de sanctions pour les piratages ou les défaillances informatiques.
Ce vide devrait être abordé dans la prochaine loi de base sur les actifs numériques, les législateurs reprenant les discussions après une pause de quatre mois.
Liste de surveillance des traders : Licences, actions d'application et dates d'entrée en vigueur
Le catalyseur immédiat du Vietnam est administratif, pas législatif. Le marché surveillera si le ministère des Finances délivre des licences d'échange avant la date de début annoncée du 1er septembre, et si des actions d'application commencent contre les utilisateurs de détail qui continuent à trader sur des plateformes offshore.
Au Japon, le prochain signal est un guide de mise en œuvre pour la nouvelle classification des "actifs financiers" et comment l'application de la loi sur le délit d'initié sera opérationnalisée sous la Commission de surveillance des valeurs mobilières et des échanges.
Les traders voudront également une confirmation sur le chemin vers la date d'entrée en vigueur annoncée de 2028 pour le taux d'imposition d'environ 20 % et le report de pertes sur trois ans.
En Corée du Sud, le calendrier et les résultats des procédures de sanction de la FSS contre Dunamu sont le signal d'application à court terme, surtout compte tenu de la limitation déclarée selon laquelle la loi actuelle de protection des utilisateurs ne prévoit pas de sanctions explicites pour les piratages ou les défaillances informatiques.
Le pouls réglementaire de l'Asie passe de la surveillance des plateformes à un risque au niveau des utilisateurs
Je considère le mouvement du Vietnam comme le risque d'accès au marché le plus immédiat dans ce lot car il cible le choix de la plateforme des utilisateurs de détail alors que le régime de licences n'est toujours pas en vigueur. Le seuil qui compte est de savoir si des licences sont délivrées avant le 1er septembre et si l'application est réelle plutôt que rhétorique. Si ce vide persiste, la fragmentation de la liquidité devient un résultat pratique, et non théorique.
Le Japon et la Corée du Sud ressemblent davantage à un resserrement structurel qu'à un titre unique. La reclassification du Japon et l'interdiction du délit d'initié augmentent les chances de cas de conduite de marché, tandis que le récit de l'allégement fiscal est décalé à 2028.
La Corée du Sud institutionnalise la crypto dans le cadre des actifs tout en maintenant une pression de supervision sur les grandes plateformes, et le véritable test est de savoir si les actions d'application et les nouvelles lois-cadres se traduisent par des changements mesurables dans les opérations d'échange et l'accès des utilisateurs.
