Les ETFs Bitcoin enregistrent un retrait record de 10 jours
Santiment a qualifié les rachats soutenus de signal contrarien de "fond" alors que les ETF ETH prolongeaient une saignée de 14 sessions.
Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont prolongé les sorties nettes pendant 10 jours de trading consécutifs jusqu'à vendredi, totalisant plus de 2,97 milliards de dollars en rachats depuis le 15 mai. Les ETF Ether au comptant ont également maintenu une série de sorties sur plusieurs semaines, tandis que Santiment a soutenu que les retraits extrêmes peuvent agir comme un indicateur contrarien.
Points clés
- US spotBitcoinLes ETF ont enregistré des sorties nettes pendant 10 jours de négociation consécutifs à partir du 15 mai, totalisant plus de 2,97 milliards de dollars, selon les données de SoSoValue.
- Agrégat netactifsles ETF BTC au comptant sont passés de 104,29 milliards de dollars à 94,17 milliards de dollars en environ deux semaines, unretraitd'environ 10 milliards de dollars.
- Les ETF Ether au comptant ont prolongé une série de sorties de 14 sessions du 11 mai jusqu'à vendredi, avec des actifs nets totaux cités en baisse de 13,85 milliards de dollars à 11,27 milliards de dollars.
- Au comptantHyperliquid (HYPE) les ETF ont été décrits comme ayant enregistré des entrées à chaque session depuis leur lancement le 12 mai, avec des entrées nettes cumulées dépassant 100 millions de dollars d'ici le 28 mai.
Les ETF BTC ont atteint un record de 10 jours consécutifs de sorties alors que les actifs chutent d'environ 10 milliards de dollars.
Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes pendant 10 jours de trading consécutifs à partir du 15 mai, avec des rachats nets totaux dépassant 2,97 milliards de dollars, selon les données de SoSoValue. Les sorties quotidiennes pendant cette période ont varié de 70 millions de dollars à 733 millions de dollars, avec le plus grand rachat en une seule journée à 733,43 millions de dollars mercredi.
Cette série est importante pour les traders car elle représente à la fois un nouveau record et coïncide avec une forte baisse de l'empreinte agrégée du complexe. Les actifs nets totaux des ETF BTC au comptant sont passés de 104,29 milliards de dollars le 15 mai à 94,17 milliards de dollars vendredi, une baisse d'environ 10 milliards de dollars en environ deux semaines.
Cette série a également dépassé le précédent record de huit sessions consécutives de sorties établi au début de l'année dernière, qui avait vu 3,2 milliards de dollars de retraits. En termes de structure de marché, une série record concerne moins le total en gros et plus la persistance. Dix sessions consécutives de rachats nets signalent un désengagement soutenu plutôt qu'un rééquilibrage ponctuel.
Les ETF ETH prolongent une hémorragie de 14 sessions tandis que les ETF HYPE rapportent des entrées constantes.
La pression dans cet ensemble de données n'était pas isolée au Bitcoin. Les ETF Ether au comptant ont enregistré des sorties pendant 14 sessions de trading consécutives du 11 mai jusqu'à vendredi, avec des rachats quotidiens variant de 5,65 millions de dollars à 130,62 millions de dollars. La plus forte sortie en une seule journée était de 130,62 millions de dollars le 12 mai.
Les actifs nets totaux des ETF Ether au comptant étaient évalués à 11,27 milliards de dollars au 29 mai, en baisse par rapport à 13,85 milliards de dollars le 11 mai, soit une diminution d'environ 2,6 milliards de dollars sur cette période. Avec à la fois BTC etETHLes ETF complexes saignent en même temps, le flux indique davantage une réduction générale du risque qu'une rotation d'actif unique.
Dans ce contexte, les ETF Hyperliquid (HYPE) au comptant ont été décrits comme undivergence: des entrées à chaque session depuis le lancement le 12 mai, des entrées nettes cumulées dépassant 100 millions de dollars d'ici le 28 mai, et des actifs nets totaux passant de 1,87 million de dollars au lancement à 122,20 millions de dollars en un peu plus de deux semaines.
L'extrait ne fournissait pas de détails sur l'émetteur ou le symbole des produits HYPE, ce qui limite la manière dont les traders peuvent associer les flux à un instrument spécifique.
Lecture Contrarienne de Santiment : 'Peur Maximale' et l'Exemple de Flux Sortant de Novembre 2025
Santiment Intelligence a présenté les rachats soutenus d'ETF comme un potentiel signe de fin de cycle.capitulationun signal plutôt qu'une simple interprétation baissière. "L'histoire a montré que des sorties extrêmes d'ETF fonctionnent généralement bien comme un indicateur contrarien, car les prix évoluent à l'opposé des attentes des traders", a écrit la société sur X.
Il a également décrit de grands flux sortants rapides comme reflétant "la peur, la frustration ou l'aversion au risque à son paroxysme", et a ajouté : "Considérez le niveau massif d'argent qui sort comme un signe que nous nous rapprochons du creux local que certains investisseurs patients attendaient."
Pour soutenir ce cadre, Santiment a souligné un flux sortant de BTC ETF d'un montant de près de 904 millions de dollars en une seule journée en novembre 2025, qu'il a déclaré s'être produit près d'un creux majeur du marché avant que les prix ne se redressent. La contrainte clé est que c'est une interprétation des extrêmes de sentiment, et non une confirmation que les flux ont fini de se décharger.
Signaux de flux que les traders surveillent ensuite : capitulation ou stabilisation ?
Le premier indice est de savoir si le complexe de BTC ETF imprime un jour de flux entrant net pour rompre la série de 10 sessions, ou prolonge le record dans les prochaines sessions. Un second est de savoir si une autre très grande rachat en une seule journée se produit près du sommet de la plage citée, avec 733,43 millions de dollars représentant le jour le plus élevé de la série.
Du côté de l'ETH, les traders surveilleront la fin de la série de flux sortants de 14 sessions et si les actifs nets totaux se stabilisent après être tombés de 13,85 milliards de dollars (11 mai) à 11,27 milliards de dollars (29 mai).
Pour les produits HYPE rapportés, la question est de savoir si la tendance des flux entrants persiste après que les flux nets cumulés aient franchi 100 millions de dollars et que les actifs nets aient atteint 122,20 millions de dollars.
Deux inconnues pratiques demeurent dans l'extrait : il ne fournit pas de répartition ETF par ETF derrière les chiffres agrégés de BTC et d'ETH, et les références à "mercredi", "jeudi" et "vendredi" sont relatives plutôt que fixées à des dates spécifiques du calendrier.
Quand les rachats d'ETF deviennent un commerce de sentiment
Je considère les séries de rachats de longueur record comme un signal de positionnement en premier lieu et un signal directionnel en second lieu.
Dix sessions consécutives de flux sortants de BTC accompagnées d'une chute d'environ 10 milliards de dollars des actifs nets agrégés de BTC ETF constituent une véritable preuve de désengagement persistant, et la perte de 14 sessions d'ETH soutient que ce n'est pas seulement une histoire spécifique à Bitcoin.
Le seuil qui compte est de savoir si les flux cessent d'être unidirectionnels. Si les ETF BTC et ETH peuvent rompre leurs séries sans un autre jour de rachat de BTC de classe 700 millions de dollars, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, et le cadre contrarien de Santiment sur la "peur à son paroxysme" devient testable plutôt qu'aspirationnel.
