Les pertes Glassnode dépassent les profits, Bitcoin teste…
Le croisement perte>profit a atteint environ 10,5 millions de BTC sous l'eau contre environ 9,8 millions de profit, une condition de marché baissier avec un timing incertain.
Les données on-chain de Glassnode ont montré que l'offre de bitcoin détenue à perte non réalisée a dépassé l'offre en profit pour la première fois de ce cycle alors que le BTC tombait à environ 61 300 $ jeudi. Ce mouvement coïncidait avec un contact avec la moyenne mobile sur 200 semaines près du même niveau, ravivant un signal de marché baissier historiquement adjacent au creux qui a offert un timing peu fiable dans les cycles passés.
Principaux enseignements
- Les données d'une heure de Glassnode ont montré que l'offre en perte a dépassé l'offre en profit, atteignant un pic d'environ 10,5 millions.BTCsous l'eau contre ~9,8M BTC de profit.
- Bitcoin est tombé à environ 61 300 $ et a touché la moyenne mobile sur 200 semaines.moyenne mobileprès de ce niveau, une ligne de support à long terme atteinte dans chaque marché baissier précédent.
- Avec une offre en circulation décrite comme étant d'environ ~20M BTC, la lecture maximale impliquait que plus de la moitié des pièces étaient détenues à une perte non réalisée à ce moment-là.
- Une rupture en dessous de 60 000 $ déplacerait l'attention vers la prochaine zone de support citée près de 54 000 $, alignée avec le prix réalisé (coût d'acquisition moyen on-chain).
L'offre de pertes de Glassnode dépasse celle des profits alors que le BTC atteint la moyenne mobile sur 200 semaines.
Les données de Glassnode à une résolution d'une heure ont montré que l'« offre en perte » de bitcoin dépassait l'« offre en profit », avec une offre en perte atteignant un pic d'environ 10,5 millions de BTC tandis que l'offre en profit se situait près de 9,8 millions de BTC. Ce croisement a marqué la première fois dans le cycle de marché actuel que plus de pièces étaient détenues à une perte non réalisée qu'à un profit non réalisé.
Le retournement on-chain est survenu alors que le BTC se vendait à environ 61 300 $ et touchait sa moyenne mobile sur 200 semaines autour de ce niveau. La moyenne mobile sur 200 semaines est largement considérée comme un point de référence structurel pour les marchés baissiers, et elle a été atteinte dans chaque cycle de marché baissier précédent.
Comment "l'offre en perte" et la moyenne mobile sur 200 semaines cartographient les conditions de capitulation
« L'offre en perte » et « l'offre en profit » suivent combien de BTC se situent en dessous ou au-dessus du coût de revient des détenteurs. Lorsque l'offre en perte dépasse l'offre en profit, le marché est, par définition, en train de négocier dans un régime de coût de revient associé à des phases de bear market profondes.
Au pic de la lecture, les chiffres étaient clairs : avec une offre en circulation décrite comme étant d'environ 20 millions de BTC, environ la moitié des pièces du réseau étaient sous l'eau.
Superposer cela à un test de MA sur 200 semaines resserre lecapitulationLes traders narratifs s'en soucient. La base de coût on-chain indique que les détenteurs sont largement stressés. Le support de tendance à long terme indique que le marché explore un niveau qui a historiquement compté lorsque la liquidité s'amincit et que les ventes forcées s'accélèrent.
Pourquoi ce signal de creux a une large fenêtre temporelle
Historiquement, cette condition de pertes importantes a souvent coïncidé avec des creux majeurs du marché, mais elle ne s'est pas comportée comme un outil de timing. Les cycles précédents montrent que le régime peut persister.
Lors du marché baissier de 2015, l'offre en perte et l'offre en profit sont restées près de l'équilibre pendant presque un an avant la reprise. En 2019, la période a duré environ six mois. La capitulation de Covid en mars 2020 a été plus proche d'un mois, tandis que le marché baissier de 2022 a vu la condition persister pendant environ six mois.
Cet écart est la contrainte clé pour les traders essayant de devancer un "fond". Le signal décrit une condition, pas un compte à rebours, et le marché peut rester coincé dans cette condition suffisamment longtemps pour punir les positions anticipées.
$60K comme la Ligne dans le Sable, avec un Prix Réalisé d'environ $54K en dessous
Le niveau immédiat est à la fois psychologique et mécanique : $60,000. Une rupture nette en dessous mettrait la prochaine zone de support majeur autour de $54,000, ce qui correspond au prix réalisé.
Le prix réalisé est l'estimation de Glassnode du coût d'acquisition moyen du réseau, calculé à partir du prix auquel chaque pièce a été déplacée pour la dernière fois sur la chaîne. Bitcoin a été échangé en dessous du prix réalisé lors de chaque marché baissier majeur, c'est pourquoi la zone d'environ $54,000 est importante en tant que carte de baisse plutôt qu'une prédiction.
Pour une confirmation à court terme, les véritables indicateurs sont de savoir si le BTC peut maintenir la zone de la moyenne mobile sur 200 semaines autour de ~$61,300 lors des clôtures quotidiennes et hebdomadaires, et si la condition perte>profit persiste ou revient rapidement au cours des prochaines sessions.
Une Liste de Contrôle du Marché Baissier vient de S'allumer—Mais Ce n'est Pas un Chronomètre
Je considère cela comme un élément de liste de contrôle, pas comme un feu vert. Lorsque plus de BTC est détenu à une perte non réalisée qu'en profit et que le prix s'appuie simultanément sur la moyenne mobile sur 200 semaines, le marché signale un stress à la fois sur la base de coût et sur la structure à long terme.
Le seuil qui compte est de savoir si $60,000 se rompt avec un suivi. Si $60,000 tient et que le croisement perte>profit revient rapidement, cela ressemble plus à un catalyseur de sentiment qu'à un changement fondamental.
S'il échoue et que le prix commence à graviter vers la zone de prix réalisé d'environ ~$54,000, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, car le marché négocie explicitement vers le bas de la courbe de coût sur la chaîne.
