PDG de Binance : 70% des sorties vers auto-conservation
Les données de CryptoQuant ont montré que les réserves de USDC de Binance ont chuté de 21 % pour atteindre environ 4,47 milliards de dollars début juillet, alors que les sorties de stablecoins s'accéléraient.
Le PDG de Binance, Richard Teng, a déclaré que la plupart des fonds quittant Binance alors que le régime MiCA de l'UE prenait effet se dirigeaient vers des portefeuilles auto-hébergés plutôt que vers des plateformes agréées par MiCA.
Cette affirmation intervient alors que les réserves de stablecoins sur la plateforme Binance ont chuté fortement au cours de la première semaine de juillet, signalant un changement de liquidité mesurable pendant la période de transition.
Principaux enseignements
- Selon le PDG Richard Teng, 70 % des sorties liées à Binance ont été dirigées vers des portefeuilles auto-hébergés contre 30 % vers des entités régulées par la MiCA.
- Teng a averti que déplacer des fonds en auto-garde peut augmenter le risque car la surveillance et les contrôles AML disparaissent une fois queactifslaisser des intermédiaires réglementés.
- Les réserves de USDC de Binance ont chuté de 21 %, passant de plus de 6 milliards de dollars à environ 4,47 milliards de dollars entre juin et la première semaine de juillet, tandis que les réserves de USDT ont diminué de plus de 1 milliard de dollars, selon CryptoQuant.
- Les données de CoinMarketCap ont montré des sorties de fonds de Binance atteignant jusqu'à 5 milliards de dollars sur 30 jours, et OKX a également enregistré 1 milliard de dollars de sorties nettes sur la même période.
La répartition des sorties MiCA 70/30 de Teng : Les avantages de l'auto-garde
Le PDG de Binance, Richard Teng, a présenté le déploiement de MiCA comme un test en direct pour déterminer si la réglementation maintient réellement les fonds des utilisateurs à l'intérieur de rails supervisés. Dans des commentaires décrits comme ayant été faits lors d'une interview avec Reuters, Teng a déclaré : « 70 % de ces fonds vont vers des portefeuilles auto-hébergés. Seuls 30 % vont vers des entités réglementées par MiCA. »
Cette scission est importante car elle implique que le comportement dominant sous pression réglementaire n'était pas la migration d'une plateforme à l'autre vers des échanges licenciés. C'était une sortie de bilan vers la garde autonome.
Si la caractérisation de Teng est représentative du flux plus large, les sorties d'échanges motivées par le MiCA pourraient déplacer des soldes hors des plateformes centralisées plutôt que de les consolider dans des plateformes approuvées par le MiCA.
Teng a également lié le modèle de flux directement au risque. "Le régime MiCA peut-il alors remplir son rôle en minimisant les risques pour les utilisateurs ? Une fois que les fonds vont vers des portefeuilles auto-hébergés, le risque s'amplifie car vous n'avez pas de surveillance ni de contrôles AML," a-t-il déclaré.
Pression MiCA sur l'accès de Binance à l'UE après l'absence d'approbation
Le moteur opérationnel est simple. Binance n'a pas obtenu l'approbation MiCA et a retiré sa demande initiale en Grèce. Dans le cadre de la mise en œuvre du régime, les plateformes sans approbation étaient tenues de permettre aux utilisateurs de déplacer des fonds et d'arrêter les nouvelles inscriptions dans l'UE.
Cette contrainte concerne moins le récit et plus la plomberie. Lorsque l'intégration se ferme et que les retraits deviennent le chemin propre, les flux suivent. Les traders devraient considérer cela comme un catalyseur concret pour les mouvements de fonds, indépendamment de tout débat plus large sur la question de savoir si le MiCA améliore la protection des consommateurs.
Signaux de liquidité des stablecoins : réserves USDC -21 % et USDT -1B+
Les données de CryptoQuant ont montrédes retraits de stablecoinsde Binance se sont intensifiés en juin et se sont poursuivis jusqu'à la première semaine de juillet. Les réserves d'USDC ont chuté de 21 % de plus de 6 milliards de dollars à environ 4,47 milliards de dollars, unediminutiond'environ 2 milliards de dollars. CryptoQuant a qualifié ce mouvement de « fuite de capitaux réglementée ».
Les réserves de USDT sur Binance ont également chuté de plus de 1 milliard de dollars pendant la même période. Au cours de la semaine passée mentionnée dans les données, les sorties quotidiennes moyennes de stablecoins de Binance ont atteint 115 millions de dollars.
La vue de flux nets de CoinMarketCap a montré une ampleur plus large, indiquant que les sorties de Binance ont atteint jusqu'à 5 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours. OKX, décrit comme approuvé par MiCA, a tout de même enregistré 1 milliard de dollars de sorties nettes pendant cette même période.
Cela affaiblit l'histoire claire selon laquelle les lieux agréés par MiCA étaient les bénéficiaires nets évidents des retraits liés à Binance dans l'UE.
Signaux à surveiller pour le PDG de Binance : MiCA pousse les fonds vers
Le premier indicateur sera de savoir si les réserves de USDC et USDT de Binance se stabilisent après début juillet ou continuent de diminuer, parallèlement aux flux nets quotidiens de stablecoins.
Le positionnement réglementaire est le deuxième. Toute nouvelle demande ou approbation de licence MiCA impliquant Binance dans l'UE changerait l'ensemble d'incitations qui a forcé les retraits et arrêté les nouvelles inscriptions après le retrait de la demande grecque.
Troisièmement, il s'agit de savoir si les lieux réglementés par MiCA commencent à afficher des flux nets soutenus. Le fait qu'OKX affiche des sorties nettes aux côtés de Binance est un avertissement que le commerce des « gagnants réglementés » n'est pas encore confirmé par les flux.
Enfin, les mises à jour au niveau de l'UE de l'examen par l'autorité de surveillance de MiCA axées surla tokenisationet DeFi pourraient façonner la manière dont le risque des portefeuilles auto-hébergés est traité, ce qui influence si la garde autonome devient une destination durable ou un stationnement temporaire.
Analyse de Trade Desk : Ce que la migration vers l'auto-garde pourrait signifier pour la liquidité des plateformes
Je considère la répartition 70/30 de Teng comme un point de données sur la structure du marché, et non comme un argument moral sur l'auto-garde.
Si la plupart des sorties se font hors des plateformes, la conséquence immédiate est des réserves de stablecoins du côté des échanges plus faibles, et les retraits de réserves de CryptoQuant pour l'USDC (-21 % à ~4,47 milliards de dollars) et l'USDT (-1 milliard de dollars+) correspondent à cette image pendant la fenêtre de transition MiCA.
Le seuil qui compte est de savoir si les réserves et les flux nets se stabilisent pendant que les plateformes approuvées par la MiCA passent de flux nets mixtes à des entrées constantes.
Si cela ne se produit pas, cela ressemble davantage à un catalyseur de sentiment qu'à un changement fondamental, et l'impact pratique est une fragmentation persistante de la liquidité à travers les plateformes et les portefeuilles plutôt qu'une rotation propre vers des échanges réglementés.
