Visa teste un règlement de stablecoin privé avec SBC de…
La preuve de concept teste si les institutions peuvent régler sur la chaîne sans exposer les contreparties et les flux sur des registres publics.
Visa a lancé une preuve de concept avec la société d'infrastructure de stablecoin Brale sur le réseau Canton autorisé pour tester le règlement de stablecoins privés et institutionnels. Le pilote utilise le stablecoin adossé au dollar américain de Brale, SBC, pour simuler des flux de paiement et évaluer s'il pourrait s'intégrer au programme de règlement de Visa.
Points clés
- Visa réalise une preuve de concept sur le réseau Canton autorisé pour tester la préservation de la vie privée.stablecoinrèglement avec Brale.
- La stablecoin SBC adossée au dollar américain de Brale est utilisée pour simuler les flux de paiement institutionnels dans le cadre de l'évaluation de règlement de Visa.
- Canton, développé parActif Numérique, est positionné comme un registre autorisé soutenu par Wall Street avec une visibilité des données restreinte.
- L'émission mondiale de stablecoins a dépassé 300 milliards de dollars, tandis que la demande reste dominée par le trading de cryptomonnaies, selon S&P Global Ratings.
Visa déplace les tests de règlement de stablecoin des chaînes publiques vers Canton Privacy.
Visa teste le règlement de stablecoin privé sur Canton dans le cadre d'une preuve de concept avec Brale, déplaçant l'expérience loin du modèle de données entièrement transparent qui accompagne les blockchains publiques.
Le pilote utilise SBC, une stablecoin adossée au dollar américain émise par Brale, pour simuler des flux de paiement institutionnels sur Canton. Visa évalue si SBC pourrait devenir une option de stablecoin supplémentaire dans son programme de règlement, mais le travail décrit jusqu'à présent est présenté comme un test de faisabilité plutôt qu'un engagement de production.
La contrainte institutionnelle visée est explicite. La preuve de concept est conçue pour explorer si l'efficacité du règlement onchain peut être atteinte sans exposer des données de transaction sensibles telles que les contreparties, les positions ou les flux sur un registre public.
Le travail antérieur de Visa sur les règlements en stablecoin a commencé en 2021 avec le règlement en USDC surEthereumCe nouveau test maintient l'objectif de "règlement par stablecoin" intact, mais change le lieu pour un registre autorisé où les contrôles de confidentialité font partie de la conception de base.
Pourquoi le design autorisé de Canton cible les banques et l'infrastructure de marché
Canton est décrit comme un registre autorisé développé par Digital.Actifet soutenu par de grandes entreprises de Wall Street. En pratique, « autorisé » signifie que la participation et l'accès aux données sont restreints aux entités approuvées, et non diffusés sur Internet ouvert.
Le modèle de confidentialité de Canton est la caractéristique principale du produit pour ce cas d'utilisation. Le réseau est conçu de sorte que seuls les participants à la transaction et les régulateurs autorisés puissent voir des données spécifiques sur les transactions.
Ce design vise à satisfaire une exigence institutionnelle courante : la capacité d'utiliser une infrastructure partagée sans transformer les relations commerciales et le comportement du bilan en informations publiques.
Canton est également conçu pour prendre en charge le règlement atomique, où plusieurs jambes se règlent ensemble comme une action tout ou rien.
Le réseau est positionné pour permettre le règlement atomique à travers des actifs tokenisés, des instruments semblables à des liquidités et d'autres contrats financiers, ce qui est le type de promesse de structure de marché qui intéresse les institutions lorsqu'elles parlent de réduction du risque de règlement.
Les institutions citées comme opérant des applications connectées via Canton incluent JPMorgan, Goldman Sachs, BNP Paribas et la Depository Trust & Clearing Corporation. Visa et Brale ont déclaré que la preuve de concept évaluera si l'architecture de confidentialité de Canton peut soutenir un règlement plus rapide et plus programmable tout en maintenant un contrôle strict sur la visibilité des données sensibles de transaction et de règlement.
Stablecoins à 300 milliards de dollars : la narration des paiements rencontre la réalité du trading
S&P Global Ratings a déclaré que l'émission mondiale de stablecoins a dépassé 300 milliards de dollars à travers les devises, la plupart de la demande étant encore liée au trading de crypto. Ce contexte est important pour positionner ce pilote : l'offre est déjà grande, mais le cas d'utilisation dominant reste la plomberie de marché pour les lieux de crypto plutôt que le règlement de paiements grand public.
S&P Global a également lié une expansion potentielle à la finalisation réglementaire, affirmant que les stablecoins de paiement américains conformes à la loi Guiding and Establishing National Innovation in US Stablecoins (GENIUS) sont prêts à s'étendre aux remises marchandes et à certains types de paiements commerciaux une fois les règles finalisées.
Les paiements transfrontaliers ont été signalés comme un cas d'utilisation prometteur à court terme, bien que S&P Global ait averti que ces flux restent une part minimale, bien que croissante, des volumes de paiements internationaux mondiaux.
Le rapport a également encadré des effets de second ordre qui importent aux acteurs en place. Au fil du temps, les stablecoins pourraient exercer une pression sur une partie des revenus de paiements des banques et déplacer le financement des dépôts de détail assurés vers des soldes de gros plus concentrés.
Les banques qui émettent des stablecoins ou des dépôts tokenisés pourraient également saisir de nouvelles opportunités de frais et de financement, ce qui aide à expliquer pourquoi les réseaux de règlement préservant la confidentialité sont testés parallèlement à la politique des stablecoins de paiement.
Signaux qui transformeraient ce pilote en catalyseur de rails de paiement négociables
Le premier signal est la confirmation que SBC passe de la simulation à la production, soit par une addition explicite en tant qu'option en direct dans le programme de règlement de Visa, soit par un calendrier de déploiement déclaré pour le flux basé sur Canton.
Le second est la divulgation de la portée. Les traders s'intéresseront à qui a participé, quels volumes ont été traités, quelles infrastructures de règlement ont été intégrées, et si des régulateurs autorisés ont été impliqués dans le modèle de visibilité tel que décrit.
Le timing des politiques est l'autre variable limitante. Les mises à jour surLoi GENIUSLa finalisation des règles est importante car la thèse d'expansion de S&P Global pour les stablecoins de paiement conformes est conditionnelle à des règles finalisées.
Enfin, surveillez les annonces ultérieures de Visa qui s'étendent au-delà des tests de preuve de concept, y compris des réseaux supplémentaires, de nouvelles stablecoins ou des intégrations institutionnelles plus profondes qui impliqueraient que cela devienne une stratégie opérationnelle plutôt qu'un exercice de laboratoire isolé.
Le règlement préservant la vie privée est la contrainte institutionnelle que Visa teste.
Je lis ce pilote moins comme un titre « les stablecoins arrivent dans les paiements » et plus comme un test de stress sur la confidentialité et les permissions. Visa a déjà prouvé qu'elle pouvait régler avec des stablecoins sur des rails publics en commençant par l'USDC sur Ethereum.
La nouvelle variable est de savoir si les institutions accepteront le règlement onchain uniquement lorsque les contreparties et les flux ne sont pas exposés par défaut.
Le seuil qui compte est l'intention de production : un calendrier, des participants nommés et une option SBC en direct dans le programme de règlement de Visa.
Si cela apparaît aux côtés d'une finalisation plus claire des règles de la loi GENIUS, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que narrative, car elle relierait l'émission de stablecoins conformes à un rail de confidentialité de niveau institutionnel capable de réellement supporter une taille.
