Wells Fargo a renforcé les ETF Ether au T1 avec Bitcoin ETF

Le formulaire 13F du premier trimestre 2026 de Wells Fargo montre une rotation à l'intérieur de son portefeuille crypto, avec des positions plus importantes dans les ETF Ether malgré un recul de l'ETH sur deux trimestres. Le dépôt montre également des ajustements variés dans les ETF Bitcoin, une réduction nette de l'exposition aux actions de Galaxy Digital, et une participation stratégique nettement plus importante.

Points clés

Wells Fargo a augmenté ses participations dans les ETF Ether d'un trimestre à l'autre, avec l'ETHA en hausse de 63,5 % pour atteindre environ 1,1 million d'actions et l'ETHW en hausse de 37 % pour dépasser 257 000 actions.
Bitcoin La position des ETF a évolué de manière inégale : l'IBIT a été légèrement réduit tandis que le BITB et le Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC) ont augmenté d'environ 24 % et 41 %.
L'exposition aux ETF Ether s'élevait à environ 21,5 millions de dollars à la fin du trimestre, tandis que les ETF Bitcoin demeuraient le portefeuille dominant avec un IBIT d'environ 250 millions de dollars.
Dans les actions liées à la crypto, l'exposition à Galaxy Digital a été réduite d'environ 2,5 millions d'actions à environ 78 600 actions, tandis que la participation stratégique est passée d'environ 322 700 actions à environ 726 000.

Q1 13F de Wells Fargo : Plus grande participation dans les ETF ETH, réajustement inégal des ETF BTC

Le formulaire 13F du premier trimestre 2026 de Wells Fargo a montré que la banque s'orientait davantage vers les ETF liés à l'Ether tout en apportant un ensemble de changements plus sélectifs dans les produits ETF Bitcoin. Un 13F est une divulgation trimestrielle de la SEC qui liste certaines participations en actions et en ETF cotées aux États-Unis à la fin du trimestre, capturant ainsi la position plutôt que le trading intra-période.

Du côté de l'Ether, la banque a rapporté des positions plus importantes dans les iShares de BlackRock.EthereumLe Trust ETF (ETHA) de Trust et le ETF Ethereum de Bitwise (ETHW), tous deux conçus pour suivre le prix de l'Ether.

Le timing se distingue car le trimestre a coïncidé avec un recul de l'ETH sur deux trimestres et des sorties soutenues d'ETF Ether au comptant, ce qui rend les ajouts plus semblables à un choix d'allocation de fin de trimestre qu'à une chasse à l'élan.allocationchoix plutôt qu'une chasse à l'élan.

L'exposition au Bitcoin est restée au cœur de la poche d'ETF crypto, mais le dépôt a montré une dispersion entre les produits. IBIT (le Trust ETF Bitcoin iShares de BlackRock) a été légèrement réduit, tandis que BITB (le Trust ETF Bitcoin de Bitwise) et le Trust ETF Bitcoin Mini de Grayscale (ticker indiqué comme BTC) ont augmenté.

Les deltas exacts : sauts d'actions ETHA/ETHW, IBIT restant l'exposition principale.

La position ETHA de Wells Fargo a augmenté de 63,5 % d'un trimestre à l'autre, passant d'environ 672 600 actions au T4 2025 à environ 1,1 million d'actions au T1 2026. ETHW a augmenté de 37 %, passant d'environ 186 800 actions à plus de 257 000 actions.

En termes d'exposition en dollars rapportée, Wells Fargo détenait environ 21,5 millions de dollars en ETF Ether à la fin du T1 2026, dirigé par ETHA à environ 17,6 millions de dollars.

Même après la légère réduction, IBIT est resté la position dominante d'ETF crypto par taille, à environ 250 millions de dollars.

Le dépôt a décrit BITB et le Trust ETF Bitcoin Mini de Grayscale (BTC) comme augmentant d'environ 24 % et 41 %, respectivement, mais il n'a pas fourni les comptes d'actions de fin de trimestre ou les valeurs en dollars pour ces positions dans les détails disponibles, limitant la précision sur leur taille par rapport à IBIT.

Rotation crypto-équité : Galaxy Digital a presque quitté alors que la participation de Strategy a augmenté.

Le signal plus net dans le dossier était dans les actions liées à la crypto.

Wells Fargo a réduit sa position dans Galaxy Digital (GLXY) d'environ 2,5 millions d'actions au T4 2025 à environ 78 600 actions au T1 2026, une réduction de près de 97 %. Le changement a été décrit comme une réduction d'exposition estimée à 54,7 millions de dollars.

Dans le même temps, la banque a augmenté sa participation dans Strategy d'environ 322 700 actions à environ 726 000 actions, un gain d'environ 403 000 actions, soit 125 %. Ce mouvement a été décrit comme une augmentation d'exposition estimée à 41,6 millions de dollars.

Signaux à surveiller après le bilan de fin de trimestre

Le prochain cycle 13F est le premier véritable contrôle pour savoir si les augmentations d'ETHA et d'ETHW étaient un rééquilibrage d'un trimestre ou le début d'une allocation d'Ether plus durable. Il en va de même pour les ETF Bitcoin : si IBIT reste l'exposition principale, ou si les ajouts incrémentiels à BITB et à l'ETF Bitcoin Mini Trust de Grayscale (BTC) se poursuivent.

Les flux sont importants ici. Les données de CoinGlass ont montré qu'Ethereum a chuté d'environ 28 % au T4 2025 et d'environ 29 % au T1 2026, tandis que les ETF Ether au comptant ont connu environ 769 millions de dollars de sorties sur trois mois consécutifs.

Un retournement soutenu des sorties vers les entrées changerait la lecture sur le fait de savoir si cela était un positionnement précoce dans un changement de régime ou simplement une diversification au niveau des produits.

Dans les actions, le suivi est simple : si la position GLXY reste presque minimale et si la participation élargie dans Strategy est encore augmentée ou réduite dans les dépôts suivants.

Ce que ce 13F dit sur l'appétit pour le risque institutionnel

Je considère cela comme une rotation à l'intérieur d'une poche dirigée par le BTC, et non comme un pivot global vers le risque. Les ajouts d'ETF ETH sont notables précisément parce qu'ils se sont produits en même temps que deux baisses trimestrielles consécutives d'ETH et une série de sorties de trois mois dans les ETF Ether au comptant, ce qui rend le mouvement plus semblable à une décision d'allocation délibérée qu'à une tendance de suivi.

Le seuil qui importe est de savoir si le prochain dépôt montre Wells Fargo défendant les plus grandes positions ETHA et ETHW tout en gardant IBIT comme ancre. Si cela tient, la configuration commence à sembler structurelle plutôt que dictée par le récit, avec l'implication pratique étant une carte de préférence institutionnelle plus claire à travers le bêta BTC, le bêta ETH et les proxies d'actions crypto.

Wells Fargo renforce les ETF Ether au T1, Bitcoin en retrait