ARK Invest और Securitize ने ARKVX फंड को Ethereum पर…
यह उत्पाद योग्य निवेशकों को लक्षित करता है जो निजी AI एक्सपोजर की तलाश में हैं, जिसमें दैनिक NAV और ऑनचेन-मार्केट ट्रेडिंग की योजना बनाई गई है।
ARK Invest अपने ARK वेंचर फंड (ARKVX) में रुचियों को Securitize अवसंरचना का उपयोग करके ऑनचेन रख रहा है, पहले Ethereum पर लॉन्च करते हुए और अन्य नेटवर्क संभावित रूप से इसके बाद आ सकते हैं। यह संरचना एक पोर्टफोलियो के लिए टोकनयुक्त एक्सपोजर प्रदान करती है जिसमें OpenAI और Anthropic जैसे निजी नाम शामिल हैं, बिना उन कंपनियों के शेयरों को टोकनाइज किए।
ARK Invest अपने ARK वेंचर फंड (ARKVX) में निवेशकों की रुचियों को टोकनाइज कर रहा है Securitize (SECZ) के माध्यम से, जिसमें Securitize ऑनचेन जारी करने और निवेशक अनुभव को संभाल रहा है। प्रारंभिक तैनाती Ethereum पर है, कंपनियों का कहना है कि अन्य नेटवर्क इसका अनुसरण कर सकते हैं।
कैथी वुड, ARK की संस्थापक, CEO, और मुख्य निवेश अधिकारी, ने इस कदम को प्रयोगात्मक के बजाय मिशन-संरेखित के रूप में प्रस्तुत किया। “ARK वेंचर फंड को ऑनचेन उपलब्ध कराना हमारी तकनीकी सक्षम विघटनकारी नवाचारों तक पहुंच को लोकतांत्रिक बनाने के मिशन का एक स्वाभाविक विस्तार है,” वुड ने कहा।
उत्पाद का प्रचार सीधा है: एक सेट को वेंचर-शैली एक्सपोजर लाना जो कठिनाई से पहुंचने योग्य निजी तकनीकी कंपनियों को ब्लॉकचेन रेल पर लाता है, बिना अंतर्निहित फंड को बदले। ARKVX को एक सक्रिय रूप से प्रबंधित अंतराल फंड के रूप में वर्णित किया गया है जो निजी और सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों में निवेश करता है।
खरीदने वालों को वास्तव में क्या मिलता है: एक टोकनाइज्ड फंड क्लेम, OpenAI या Anthropic के शेयर नहीं।
मुख्य यांत्रिक बिंदु यह है कि क्या टोकनाइज किया जा रहा है। खरीदार ARKVX में रुचियों का एक ब्लॉकचेन-आधारित प्रतिनिधित्व प्राप्त करते हैं, न कि फंड के अंतर्निहित पोर्टफोलियो कंपनियों के टोकनाइज्ड शेयर। यह भेद हस्तांतरणीयता और द्वितीयक तरलता के आसपास की अपेक्षाओं के लिए महत्वपूर्ण है।
ARKVX का पोर्टफोलियो एक विविधीकृत बास्केट के रूप में स्थित है जो निजी और सार्वजनिक नामों को शामिल करता है, जिसमें OpenAI, Anthropic, Stripe, और Databricks शामिल हैं, जिसमें फंड की संरचना और निजी बाजार की पहुंच के सामान्य तरीके द्वारा निहित पात्रता सीमाएँ हैं। Securitize के CEO कार्लोस डोमिंगो ने विविधीकरण के पहलू पर जोर दिया: "यदि आप नहीं जानते कि OpenAI या Anthropic AI दौड़ जीतने वाले हैं, तो यहाँ आपको एक विविधीकृत पूल में दोनों मिलते हैं," डोमिंगो ने कहा।
डोमिंगो ने अंतर्निहित संपत्तियों की गोपनीयता और निवेशकों के लिए तरलता लक्ष्य के बीच एक स्पष्ट रेखा खींची। "अंतर्निहित संपत्तियाँ अभी भी निजी रहेंगी, लेकिन अंतिम उपयोगकर्ताओं का निवेश तरल रहेगा," उन्होंने कहा। Securitize ने कहा कि यह दैनिक शुद्ध संपत्ति मूल्य (NAV) प्रदान करने की योजना बना रहा है और टोकनयुक्त फंड के हितों को ब्लॉकचेन-आधारित बाजारों पर व्यापार करने में सक्षम बनाएगा।
यह वादा व्यापारियों के लिए गुरुत्वाकर्षण का केंद्र है। दैनिक NAV एक मूल्य निर्धारण एंकर है। द्वितीयक व्यापार तरलता का दावा है। घोषणा में यह निर्दिष्ट नहीं किया गया है कि कौन से स्थान हितों को सूचीबद्ध करेंगे, कौन से हस्तांतरण प्रतिबंध लागू होते हैं, या बाजार निर्माताओं द्वारा अंतराल-फंड तरलता प्रोफ़ाइल के खिलाफ इन्वेंट्री का प्रबंधन कैसे किया जाएगा।
टोकनाइजेशन की सहारा और गायब बाजार-संरचना विवरण
ARK की चाल एक ऐसी tokenization लहर में आती है जो अमेरिकी ट्रेजरी और मनी-मार्केट उत्पादों के साथ शुरू हुई और अब शेयरों और निजी बाजारों में धकेल रही है। ब्लैकरॉक का BUIDL और फ्रैंकलिन टेम्पलटन का BENJI पूर्व चरण के उदाहरण हैं, जहां अंतर्निहित संपत्तियों की कीमत लगाना, उनकी सुरक्षा करना और उन्हें संचालन में लाना आसान था।
पते योग्य बाजार का ढांचा बढ़ता जा रहा है क्योंकि उत्पाद सेट का विस्तार हो रहा है। सिटी के विश्लेषकों ने अनुमान लगाया कि टोकनाइज्ड प्रतिभूतियाँ 2030 तक $5.5 ट्रिलियन तक पहुँच सकती हैं, जो एक आधार केस है, एक संख्या जो वितरण के लिए उद्योग के उत्तर तारे के रूप में बार-बार सामने आती है।
नियामक रुख भी बदल रहा है। अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने पिछले सप्ताह एक पांच साल का "नवाचार छूट" पेश किया जो कुछ टोकनाइज्ड अमेरिकी शेयरों को विशेष रूप से डिज़ाइन किए गए ऑनचेन स्थलों पर व्यापार करने की अनुमति देता है। खुला प्रश्न यह है कि क्या ARKVX के टोकनाइज्ड हित उस ढांचे के साथ संरेखित करने के लिए हैं, या क्या वे अपने स्वयं के हस्तांतरण और व्यापार प्रतिबंधों के साथ एक समानांतर लेन में हैं।
निकट-अवधि में, बाजार संरचना के अंतर ही कहानी हैं। कोई लॉन्च तिथि प्रदान नहीं की गई। कोई निर्गमन आकार, न्यूनतम, शुल्क अनुसूची, या टोकन विवरण का खुलासा नहीं किया गया। "ब्लॉकचेन-आधारित बाजार" भाषा ऑनचेन वितरण के लिए दिशात्मक bullish है, लेकिन यह अभी तक एक स्थल, एक नियम पुस्तिका, या तरलता प्रतिबद्धता नहीं है।
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जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या Securitize दैनिक NAV के चारों ओर विश्वसनीय द्वितीयक तरलता प्रदान कर सकता है बिना यह धुंधला किए कि टोकन क्या दर्शाता है। यदि उत्पाद एक साफ फंड क्लेम की तरह व्यापार करता है जिसमें तंग स्प्रेड और पात्र निवेशकों के लिए स्पष्ट ट्रांसफर नियम होते हैं, तो Ethereum विनियमित टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों के लिए डिफ़ॉल्ट निपटान परत के रूप में अपनी बढ़त बनाए रखता है।
वास्तविक परीक्षण स्थान और तरलता का खुलासा है। जब तक "ब्लॉकचेन-आधारित बाजार" का नाम नहीं रखा जाता और अंतराल-फंड तंत्र को स्पष्ट नहीं किया जाता, यह एक नए संपत्ति वर्ग की तुलना में अधिक वितरण उन्नयन की तरह पढ़ता है। यह व्यावहारिक रूप से महत्वपूर्ण है केवल यदि ऑनचेनwrapper दोहराने योग्य, विनियमित द्वितीयक तरलता उत्पन्न करता है जिसे ऑफचेन फंड संरचना प्रदान नहीं कर सकी।
