Bessent ने Bitcoin $72,000 के ऊपर, बांड खरीद बढ़ाई

खजाने के सचिव स्कॉट बेसेंट ने कहा कि अमेरिका नियमित रूप से दीर्घकालिक ट्रेजरी की पुनर्खरीद करने की उम्मीद करता है और इसका आकार पहले चर्चा किए गए $4 बिलियन से अधिक हो सकता है। बाइटकॉइन ने इन टिप्पणियों के बाद $72,000 के ऊपर बने रहकर 10-वर्षीय उपज 4.68% के करीब व्यापार करते हुए दरों और तरलता को फिर से चालक की सीट पर रखा।

मुख्य निष्कर्ष

• खजाने के सचिव स्कॉट बेसेंट ने कहा कि दीर्घकालिक ट्रेजरी की पुनर्खरीद नियमित होने की उम्मीद है और इसका आकार पहले संदर्भित $4 बिलियन से ऊपर हो सकता है।
• बाइटकॉइन ने टिप्पणियों के बाद $72,000 के ऊपर बने रहकर लगभग $73,000 को छुआ, जिसमें संदर्भित पैनल ने $72,264.60 (+5.60%) दिखाया।
• 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज उस समय के अनुसार लगभग 4.68% पर व्यापार कर रहा था, दिन में तीन आधार अंक ऊपर लेकिन अपने सत्र के उच्चतम स्तर से नीचे।
• रिस्क डाइमेंशंस के CIO मार्क कॉनर्स ने ट्रेजरी समर्थन के लिए प्रति माह $10 बिलियन–$30 बिलियन का रास्ता तैयार किया और क्लैरिटी एक्ट से जुड़े डाउनसाइड चेकपॉइंट के रूप में 15 सितंबर को चिह्नित किया।

बेसेंट ने $72K के ऊपर BTC के धकेलने के साथ बड़े, नियमित दीर्घकालिक बांड की पुनर्खरीद का प्रस्ताव रखा।

स्कॉट बेसेंट ने लंबे अंत को नोटिस पर रखा। उन्होंने कहा कि अमेरिका नियमित रूप से लंबे समय तक के ट्रेजरी बायबैक करने की उम्मीद करता है और बायबैक पहले घोषित $4 बिलियन से अधिक हो सकते हैं।

संदेश स्पष्ट था। "हम दिखाना चाहते हैं कि [बॉंड] यील्ड मूलभूत तत्वों को नहीं दर्शाती," बेसेंट ने सीएनबीसी पर कहा। "हमारे पास एक बड़ा टूलकिट है।"

दरें शीर्षक पर नहीं गिरीं, लेकिन उन्होंने उच्चतर बढ़ने पर रोक लगा दी। 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड उस समय संदर्भित 4.68% के आसपास व्यापार कर रही थी, दिन में तीन आधार अंक ऊपर, लेकिन अपने सत्र के उच्चतम स्तर से नीचे।

बिटकॉइन ने एक मैक्रो-संवेदनशील जोखिम की तरह प्रतिक्रिया दीसंपत्ति, न कि एक आत्म-contained क्रिप्टो कहानी। BTC $72,000 के ऊपर बना रहा और टिप्पणियों के बाद लगभग $73,000 तक पहुंच गया, संदर्भित मूल्य पैनल ने $72,264.60 (+5.60%) दिखाया।

ट्रेजरी बायबैक बिटकॉइन के लिए क्यों महत्वपूर्ण हैं: लंबे यील्ड की विपरीत व्यापार

स्वच्छ ट्रांसमिशन सरल है। उच्च ट्रेजरी यील्ड जोखिम के साथ प्रतिस्पर्धा करती हैं। वे सीमांत पूंजी को सरकारी कागज में खींचती हैं और बाकी सब चीजों पर छूट दर बढ़ाती हैं।

बायबैक विपरीत प्रवृत्ति है। जब ट्रेजरी बकाया बॉंड को पुनर्खरीद करती है, तो यह बॉंड की कीमतों का समर्थन करती है। इससे लंबे अंत पर यील्ड को नियंत्रित करने में मदद मिल सकती है, जहां "लंबे समय तक उच्च" अवधि-भारी संपत्तियों और जोखिम की भूख को सबसे अधिक नुकसान पहुंचाता है।

बेसेंट के ढांचे में जो बात सामने आती है वह है इरादा। उन्होंने बायबैक को एक तकनीकी नकद प्रबंधन समायोजन के रूप में नहीं पेश किया। उन्होंने इसे एक संकेत के रूप में पेश किया कि यील्ड "मूलभूत तत्वों" के मुकाबले गलत मूल्यांकन की गई हैं, और सरकार इस पर झुकने के लिए "एक बड़ा टूलकिट" उपयोग करने के लिए तैयार है।

यह बिटकॉइन के लिए महत्वपूर्ण है भले ही बिटकॉइन के बारे में कुछ भी न बदले। यदि बाजार मानता है कि लंबे समय का समर्थन किया जा रहा है, तो गैर-उपज वाले संपत्तियों को रखने के लिए बाधा दर सीमांत पर गिर जाती है। दूसरा क्रम प्रभाव स्थिति निर्धारण है। जब व्यापारी उपज में एकतरफा वृद्धि का डर छोड़ देते हैं, तो वे नीचे की हेजिंग के लिए अधिक भुगतान करना बंद कर देते हैं और जोखिम उठाने में अधिक सहज हो जाते हैं।

पकड़ संचालनात्मक है। पैकेट कोई कार्यक्रम, तंत्र, या बेसेंट की टिप्पणियों के अलावा पुष्टि की गई आकार प्रदान नहीं करता। उन विवरणों के बिना, बाजार एक संकेत का व्यापार कर रहा है, न कि एक कार्यक्रम का।

$72,000 डेरिवेटिव्स ट्रिपवायर के रूप में: लीवरेज्ड शॉर्ट्स और स्क्वीज़ मैकेनिक्स

$72,000 केवल एक गोल संख्या नहीं है। यह एक स्थिति स्तर है।

जिम फेर्रायोली, चार्ल्स श्वाब में क्रिप्टो अनुसंधान के निदेशक, ने कहा कि पहले के मॉडलिंग ने $72,000 के आसपास लीवरेज्ड बिटकॉइन शॉर्ट्स का बड़ा संकेंद्रण दिखाया। यदि स्पॉट इस स्तर के ऊपर स्वीकार करता है, तो यह मजबूर खरीदारी के लिए सेटअप है।

यांत्रिकी यांत्रिक हैं। असहज होने वाले शॉर्ट्स स्वेच्छा से कवर कर सकते हैं। जो शॉर्ट्स मार्जिन से बाहर हो जाते हैं, वे लिक्विडेट हो जाते हैं। दोनों परिणामों के लिए बाजार में बिटकॉइन वापस खरीदने की आवश्यकता होती है।

यह खरीदना प्रतिक्रियाशील हो सकता है। स्तर के माध्यम से एक धक्का कवर को सक्रिय करता है, जो कीमत को बढ़ाता है, जो और अधिक को सक्रिय करता है।लिक्विडेशनयह कदम शुरुआत में नए स्पॉट मांग की आवश्यकता नहीं है। इसे एक स्तर की आवश्यकता है जो प्रतिरोध से स्वीकृति में बदलता है।

इसलिए "होल्डिंग" उतनी ही महत्वपूर्ण है जितनी "ब्रेकिंग।" यदि BTC $72,000 से ऊपर व्यापार करता है और वहीं रहता है, तो शॉर्ट्स को यह तय करना होगा कि क्या वे अभी भी जोखिम के लिए भुगतान कर रहे हैं। यदि यह जल्दी से नीचे की ओर वापस लौटता है, तो वही स्थिति दूसरी दिशा में उलट सकती है जब देर से लॉन्ग्स बाहर निकलते हैं और शॉर्ट्स फिर से दबाव डालते हैं।

पैकेट लिक्विडेशन कुल, ओपन इंटरेस्ट, या फंडिंग संदर्भ प्रदान नहीं करता। इसलिए एकमात्र बचाव योग्य दावा संरचनात्मक है: $72,000 के आसपास एक केंद्रित शॉर्ट पॉकेट यदि कीमत इसके ऊपर रहती है तो वक्रता बढ़ाता है।

कॉनर्स की लिक्विडिटी रीड: $4B की बात से $10B–$30B/महीने के रास्ते और SLR लीवर

मार्क कॉनर्स बायबैक को हस्तक्षेप के रूप में देख रहे हैं, न कि सफाई के रूप में। रिस्क डाइमेंशंस के CIO ने ट्रेजरी बायबैक को 'असामान्य और महत्वपूर्ण हस्तक्षेप' कहा और इसे 'पहला संकेत' के रूप में वर्णित किया।

उनका पैमाना अनुमान आक्रामक हिस्सा है। कॉनर्स ने कहा कि प्रारंभिक खरीद छोटी बनी हुई है, लेकिन उन्हें उम्मीद है कि ट्रेजरी समर्थन अंततः $10 बिलियन से $30 बिलियन प्रति माह तक पहुंच सकता है, जो कि बिसेंट द्वारा संदर्भित $4 बिलियन के आंकड़े से बहुत आगे है, क्योंकि सरकार को अपने ऋण के लिए खरीदार खोजने की चुनौती का सामना करना पड़ता है।

यह एक पूर्वानुमान है, न कि एक पुष्टि की गई योजना। पैकेट में कोई समयरेखा, कोई ट्रेजरी दस्तावेज़, और CNBC टिप्पणियों के आगे कोई फॉलो-अप शामिल नहीं है। व्यापारियों को $10 बिलियन–$30 बिलियन की सीमा को कॉनर्स के परिदृश्य के रूप में मानना चाहिए, न कि नीति के रूप में।

कॉनर्स ने अगले चरण को बैंक बैलेंस शीट से भी जोड़ा। उन्होंने पूरक लीवरेज अनुपात (SLR) की ओर इशारा किया, जो एक पूंजी नियम है जो यह प्रभावित करता है कि बैंक अपने पूंजी के सापेक्ष कितनी ट्रेजरी ऋण रख सकते हैं। उन प्रतिबंधों को आसान बनाना, उन्होंने तर्क किया, बैंकों को सरकारी बांड को अवशोषित करने के लिए अधिक जगह दे सकता है।

उन्होंने उस संभावित परिवर्तन को सीधे एक बिटकॉइन थ्रेशोल्ड से जोड़ा। 'जब ऐसा होता है, तब बिटकॉइन उस पहले $180,000 मूल्य थ्रेशोल्ड को खोजने लगता है,' कॉनर्स ने कहा।

लंबी चक्र की रूपरेखा और भी व्यापक है। कॉनर्स का 2030 तक के चक्र के लिए लक्ष्य सीमा $180,000 से $360,000 के रूप में stated किया गया था।

महत्वपूर्ण बारीकी शर्तीयता है। कॉनर्स एक मूल्य स्तर के शीर्ष पर दो नीति लीवर रख रहे हैं: बड़े, नियमित बायबैक के साथ संभावित SLR में ढील, जिसमें $72,000 निकट-अवधि के लिए स्थिति-प्रेरित तेजी के लिए ट्रिगर बिंदु के रूप में कार्य कर रहा है।

मेरा विचार: बायबैक सिग्नल को एक शासन-परिवर्तन की निगरानी के रूप में मानें, न कि एक सुनिश्चित BTC उत्प्रेरक के रूप में।

15 सितंबर 'स्पष्टता' चेकपॉइंट: नीति जोखिम जो कॉनर्स कहते हैं कि $72K की पकड़ को तोड़ सकता है।

कॉनर्स ने नकारात्मक मामले पर एक तारीख रखी। उन्होंने कहा कि यदि स्पष्टता अधिनियम 15 सितंबर के आसपास प्रगति नहीं करता है, तो बिटकॉइन दबाव में आ सकता है, और उन्होंने इसे सीधे $72,000 स्तर से जोड़ा।

उनकी भाषा सूक्ष्म नहीं थी। "निकट-अवधि का मूल्य जोखिम स्पष्टता पर निर्भर करता है," कॉनर्स ने कहा। "मुझे लगता है कि यदि स्पष्टता उस 15 सितंबर की तारीख से आगे नहीं बढ़ती है, तो हम $72,000 से गिरेंगे।"

पैकेट यह परिभाषित नहीं करता कि 'प्रगति' विधायी संदर्भ में क्या अर्थ रखता है, और यह बिल पर कोई स्थिति अपडेट प्रदान नहीं करता। यह चेकपॉइंट को एक भावना मार्कर बनाता है न कि एक ठोस उत्प्रेरक, लेकिन भावना मार्कर तब भी बाजारों को हिलाते हैं जब स्थिति तंग होती है।

तीन चीजें तय करती हैं कि क्या यह एक शीर्षक व्यापार से अधिक बनता है।

1. ट्रेजरी फॉलो-थ्रू: कोई भी अपडेट जो लंबे समय तक बायबैक के लिए कार्यक्रम और तंत्र को निर्दिष्ट करता है, और क्या आकार $4 बिलियन के संदर्भित आंकड़े से आगे बढ़ता है। 2. दरों का व्यवहार: क्या 10-वर्षीय उपज 4.68% क्षेत्र के आसपास बनी रहती है या बायबैक रेटोरिक के बावजूद सत्र के उच्च स्तर को फिर से परीक्षण करती है। 3.

स्तर: BTC मूल्य क्रिया $72,000 के आसपास, विशेष रूप से इसके ऊपर स्वीकृति बनाम नीचे वापस अस्वीकृति, दिए गए संदर्भित लीवरेज शॉर्ट्स के संकेंद्रण को देखते हुए।

यदि बायबैक कहानी अस्पष्ट रहती है और उपज ऊँची होती रहती है, तो बाजार बेसेंट की टिप्पणियों को जॉबोनिंग के रूप में मान लेगा। यदि बायबैक एक तरीके से नियमित हो जाते हैं जिसे व्यापारी मॉडल कर सकते हैं, तो मैक्रो पृष्ठभूमि कथा से संरचना में बदल जाती है।

ट्रेजरी बांड बायबैक और बिटकॉइन की ऊँचाई का वह भाग जो महत्वपूर्ण है।

मैं बेसेन्ट की टिप्पणियों को लंबे अंत के बारे में एक संकेत के रूप में पढ़ता हूं, न कि बिटकॉइन के बारे में एक वादा के रूप में। बाजार एक शासन परिवर्तन की कीमत लगाने की कोशिश कर रहा है: एक ट्रेजरी जो नियमित बायबैक के साथ लंबे समय तक की उपज के खिलाफ झुकने के लिए तैयार है, और संभावित रूप से बैंकों को अधिक अवधि को वेयरहाउस करने के लिए जगह बनाने के लिए यदि SLR प्रतिबंध ढीले होते हैं। यह एक तरलता की कहानी है। बिटकॉइन इसे अधिकांश संपत्तियों की तुलना में तेजी से व्यापार करता है।

जो सीमा महत्वपूर्ण है वह अभी भी $72,000 है। फेरेरियोलि का बिंदु केंद्रित लीवरेज शॉर्ट्स के बारे में इस स्तर को एक वक्रता स्विच बनाता है। यदि BTC $72,000 के ऊपर स्वीकार करता है जबकि 10-वर्षीय उपज 4.68% क्षेत्र से फिर से तेज नहीं होती है, तो यह कदम मजबूर खरीदारी और एक नरम दरों के आवेग पर एक साथ निर्भर कर सकता है। तब एक मैक्रो टेलविंड और एक पोजिशनिंग टेलविंड एक साथ जुड़ते हैं।

अमान्यता स्पष्ट है। यदि उपज उच्च स्तर पर फिर से परीक्षण करती है, भले ही बायबैक की बयानबाजी के बाद, तो बाजार आपको बता रहा है कि उसे विश्वास नहीं है कि उपकरण किट पर्याप्त बड़ी या निकट भविष्य में महत्वपूर्ण है। इस मामले में, $72,000 का समर्थन नाजुक हो जाता है क्योंकि शॉर्ट्स अब एक कमजोर मैक्रो हेडविंड से नहीं लड़ रहे हैं। वे एक मजबूत वाले से लड़ रहे हैं।

कॉनर्स का 15 सितंबर का स्पष्टता चेकपॉइंट दूसरा गेट है। पैकेट विधायी विवरण नहीं देता है, इसलिए मैं इसे एक भावनात्मक फ्यूज के रूप में मानता हूं। यदि उस तारीख तक बाजार को कोई स्पष्ट "प्रगति" नहीं मिलती है और BTC अभी भी $72,000 पर झुका हुआ है, तो कम प्रतिरोध का मार्ग एक फ्लश है जो पोजिशनिंग को रीसेट करता है।

यह कहानी महत्वपूर्ण है यदि बायबैक बातचीत से एक नियमित, मॉडल योग्य संचालन में बदल जाते हैं जो BTC के $72,000 के ऊपर स्वीकार करने के साथ मेल खाता है, क्योंकि यही वह संयोजन है जो एक शीर्षक बाउंस को तरलता-प्रेरित शासन परिवर्तन में बदलता है।

स्रोत

• CoinDesk