Bitcoin और Ether की अगस्त बढ़त, BitMEX का सितंबर बंदी सामना

बिटकॉइन और एथेरियम ने अगस्त 2026 को बड़े लाभ के साथ समाप्त किया, जो उद्योग के लिए एक निम्न-मोरल अवधि के बाद जोखिम की भूख को फिर से जीवित करता है। यह पुनरुत्थान एक अलग संकेत के साथ आ रहा है: बिटमैक्स, एक प्रारंभिक स्थायी स्वैप पायनियर, 11 वर्षों के बाद सितंबर में बंद होने वाला है।

मुख्य निष्कर्ष

• बिटकॉइनने अगस्त 2026 में 26% की वृद्धि की, जिसे वर्षों में इसका सबसे अच्छा अगस्त बताया गया।
• एथेरियमने उसी महीने में 34% की वृद्धि की, जिसमें 22 अगस्त को एक तेज़ मूव को “भगवान की मोमबत्ती” के रूप में प्रस्तुत किया गया।
• बिटमैक्स 11 वर्षों के बाद सितंबर 2026 में संचालन बंद करने की योजना बना रहा है, जो एक विरासत के लिए एक दुर्लभ निकासी को चिह्नित करता है।डेरिवेटिव्सस्थान।
• पूर्व बिटमैक्स सीईओ स्टेफान लुट्ज़ ने कहा कि स्थायी स्वैप और फंडिंग अब एक्सचेंजों में मानक हैं और अब कोई भेदक नहीं हैं।

अगस्त का BTC/ETH रैली जोखिम लेने की भावना को फिर से जगाता है — लेकिन उद्योग का मूड विभाजित बना रहता है

बिटकॉइन का अगस्त 2026 का रिटर्न 26% पर आया। एथेरियम ने 34% किया। यही वह प्रकार का टेप है जो साइडलाइन किए गए जोखिम को जटिलता में वापस खींचता है, भले ही अंतर्निहित उद्योग का मूड अभी भी चोटिल हो।

पैकेट का ढांचा स्पष्ट है: हाल के महीनों में मनोबल असामान्य रूप से कम था, छंटनी को व्यापक रूप से बताया गया और परियोजनाएं बंद हो रही थीं या खुद को फिर से आविष्कार कर रही थीं क्योंकि ध्यान और उपयोगकर्ता AI की ओर मुड़ रहे थे। रैली ने उस पृष्ठभूमि को मिटाया नहीं। इसने बस यह बदल दिया कि लोग क्या अनदेखा करने के लिए तैयार हैं।

ज्यादा दिलचस्प तनाव वैचारिक है, तकनीकी नहीं। यह लेख तर्क करता है कि क्रिप्टो की "जीतें" बढ़ती हुई पारंपरिक वित्त में एकीकरण की तरह दिखती हैं, न कि इसके प्रतिस्थापन की।कस्टोडियलETFs को सबसे साफ उदाहरण के रूप में रखा गया। कीमत तेजी से बढ़ सकती है जबकि मूल प्रस्ताव, केंद्रीय नियंत्रण से बाहर का संप्रभु धन, एक उत्पाद आवरण में पतला हो जाता है।

इस कहानी में एक उपयोगकर्ता अनुभव की वास्तविकता की जांच भी शामिल है। पैकेट में उद्धृत Pew Research Center के डेटा के अनुसार, अमेरिका के वयस्कों में से 19% ने कहा है कि उन्होंने क्रिप्टो में निवेश किया है, व्यापार किया है, या इसका उपयोग किया है।क्रिप्टोकरेन्सीव्यापक स्वामित्व वास्तविक है। घर्षण अभी भी वास्तविक है।

BitMEX का सितंबर में बाहर निकलना Perps को टेबल स्टेक्स बनने पर ध्यान केंद्रित करता है।

BitMEX को सितंबर 2026 में 11 वर्षों के बाद संचालन बंद करने के रूप में वर्णित किया गया है। पैकेट में कोई सटीक तिथि, क्षेत्राधिकार संबंधी विवरण, या ग्राहक विंड-डाउन योजना प्रदान नहीं की गई है। यह अनुपस्थिति महत्वपूर्ण है क्योंकि डेरिवेटिव तरलता पथ-निर्भर होती है। व्यापारी और मार्केट मेकर प्रवाह को ऑफबोर्डिंग, मार्जिन उपचार, और अंतिम दिन जब जोखिम को वेयरहाउस किया जा सकता है, के चारों ओर निश्चितता के आधार पर मार्गदर्शित करते हैं।

संरचनात्मक बिंदु यह है कि निकासी क्यों गूंजती है। BitMEX को पहले के बिटकॉइन एक्सचेंजों में से एक के रूप में वर्णित किया गया है।फ्यूचर्सएक्सचेंज और स्थायी स्वैप और 100x लीवरेज के अग्रदूत। ये कभी उत्पाद की विशेषताएँ थीं। अब ये सामान्य हो गई हैं।

पूर्व BitMEX CEO स्टीफन लुत्ज़ ने वस्तुवादीकरण के मामले को सीधे तौर पर पेश किया: “हर वैध क्रिप्टो एक्सचेंज स्थायी स्वैप का उपयोग कर रहा है... हर वैध क्रिप्टो एक्सचेंज फंडिंग तंत्र का उपयोग करता है ताकि लॉन्ग और शॉर्ट को एक साथ लाया जा सके, जिसे संस्थापकों ने मूल रूप से आविष्कार किया था... यह खत्म नहीं होने वाला है... यह अब एक अलग करने वाला कारक नहीं है।”

व्यापारियों के लिए, यह एक अनुस्मारक है कि स्वयं परप अब खाई नहीं है। एक स्थायी स्वैप एक भविष्य के समान व्युत्पन्न है जिसका कोई समाप्ति नहीं है। यह आवधिकफंडिंग भुगतानसंविदा की कीमत को स्पॉट के करीब रखने के लिए। फंडिंग तंत्र, लंबे और छोटे पदों के बीच आवर्ती भुगतान, दोनों ही एंकर और स्थिति बताने वाला है। जब हर स्थान समान मूल संविदा और समान प्रोत्साहन चक्र प्रदान करता है, तो लड़ाई निष्पादन गुणवत्ता, शुल्क अर्थशास्त्र, और किसी स्थान द्वारा तरलता को कितनी आक्रामकता से सब्सिडी देने पर स्थानांतरित हो जाती है।

उत्पाद की बढ़त से प्रतिस्पर्धात्मक तीव्रता तक: लुट्ज़ का कहना है कि अब क्या विनिमय हिस्सेदारी जीतता है

लुट्ज़ का व्यापक दावा है कि क्रिप्टो अब इतना गहराई से जुड़ चुका है कि इसे वापस नहीं लिया जा सकता। “मेरे दृष्टिकोण से, हम उस बिंदु को पार कर चुके हैं जहाँ वापसी संभव नहीं है,” उन्होंने कहा, यह तर्क करते हुए कि यह तकनीक पारंपरिक वित्त में गहराई से एकीकृत हो गई है।

यह एकीकरण थीम पैकेट में अन्य आवाजों के माध्यम से चलती है। मूनशॉट कैपिटल के संस्थापक उत्कर्ष आहूजा ने भुगतान रेल, निपटान, औरटोकनाइजेशनको स्थायी प्रभाव के रूप में इंगित किया, यह कहते हुए किस्थिरकॉइनका 'बहुत, बहुत स्थायी प्रभाव' हो सकता है और 'आप वास्तव में किसी भी चीज़ को टोकनाइज़ कर सकते हैं।' यहाँ टोकनाइजेशन का मतलब है वास्तविक दुनिया या वित्तीयसंपत्तियोंको डिजिटल ट्रांसफर और निपटान के लिए ब्लॉकचेन-आधारित टोकनों में परिवर्तित करना।

सब्सक्विड लैब्स के सीईओ वांजा ओबरहॉफ ने DeFi की मुख्य सफलता को सत्यापन के रूप में प्रस्तुत किया: 'DeFi ने पहला वित्तीय प्रणाली बनाई जहाँ आपको ऑपरेटर के शब्द पर भरोसा करने की आवश्यकता नहीं है: आप लेजर को खुद, वास्तविक समय में, हर लेनदेन तक सत्यापित कर सकते हैं।' उन्होंने निपटान की गति और पारदर्शिता की तुलना विरासत प्रणालियों से की, यह जोड़ते हुए: 'कोई बैंक संघ कभी भी ऐसा कुछ भी नहीं भेजा। DeFi ने मध्यस्थ को हटा दिया और बाजार को बनाए रखा।'

लेकिन ओबरहॉफ ने व्यावसायिक अंतर को भी स्वीकार किया: उद्योग ने 'समयसीमा पर अधिक वादा किया और उपयोगकर्ता अनुभव पर कम दिया।' यहीं पर अपनाने और घर्षण के बीच का विभाजन व्यापार योग्य बन जाता है। पैकेट में एक दुबई स्थित उपयोगकर्ता का उदाहरण इसे साफ-सुथरा कैप्चर करता है: वे एक बड़े केंद्रीकृत एक्सचेंज में वेतन प्राप्त करते हैं, USDT को स्थानीय मुद्रा में परिवर्तित करते समय पैसा खो देते हैं, और निकासी के लिए एक स्थिर 75 AED शुल्क (लगभग $20) का भुगतान करते हैं। 'काश मैं इसके बजाय बैंक ट्रांसफर प्राप्त कर सकता,' उन्होंने कहा।

जब पर्प्स और फंडिंग मानकीकृत होते हैं, तो एक्सचेंज अधिक व्यावसायिक रूप से आक्रामक बनकर शेयर जीतते हैं, न कि अधिक आविष्कारशील होकर। लुट्ज़ ने इसे स्पष्ट रूप से कहा: 'अब भिन्नता का कारक आपकी प्रतिस्पर्धा में आक्रामकता है, जो एक पूरी तरह से अलग खेल है। कुछ लोग इसे बहुत अच्छे से खेलते हैं, अन्य नहीं।' यह एक बाजार संरचना में बदलाव है। यह स्थलों को तंग स्प्रेड्स, भारी प्रोत्साहनों की ओर धकेलता है, और एक प्रवाह को पकड़ने की दौड़ में जो मार्जिन को संकुचित कर सकता है और परिचालन जोखिम को बढ़ा सकता है।

रैली के बाद व्यापारियों को ट्रैक करने के लिए अगली पुष्टि।

पहला गायब इनपुट BitMEX के बंद होने की प्रक्रिया है। पैकेट केवल सितंबर 2026 में 11 वर्षों के बाद बंद होने का उल्लेख करता है, जिसमें कोई सटीक तिथि या ऑफबोर्डिंग समयरेखा नहीं है। बंद होने की अनुक्रमणिका, मार्जिन उपचार, और ग्राहक माइग्रेशन पर बाद में कोई भी खुलासा सितंबर में डेरिवेटिव्स तरलता के मार्ग पर महत्वपूर्ण होगा।

दूसरा है फॉलो-थ्रू। BTC का 26% और ETH का 34% अगस्त का रिटर्न महीने के अंत के तथ्य हैं। व्यापार योग्य सवाल यह है कि क्या प्रारंभिक सितंबर उस गति को बनाए रखता है या इसे कम करता है, विशेष रूप से 22 अगस्त को ETH की तेज़ गति के पैकेट के विवरण के बाद।

तीसरा पैकेट के कम-विश्वास वाले दावों की पुष्टि है। इसमें राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा "विकेंद्रीकृत ऑफशोर" की प्रशंसा का उल्लेख किया गया है।स्थायी वायदाव्हाइट हाउस में "स्थल" का उल्लेख किए बिना या तारीख प्रदान किए बिना। यह भी दावा करता हैकोल्ड वॉलेट्सएआई एजेंटों से जुड़े शोषण और लिंक, बिना घटना के नाम या मात्रात्मक दायरे के। ये विवरण या तो आते हैं, या वे कथा के ईंधन के रूप में बने रहते हैं।

चौथा नियामक सामान्यीकरण है। पैकेट में EU द्वारा MiCA, मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स विनियमन को लागू करने का उल्लेख किया गया है, और यह वर्णित किया गया है कि अमेरिका एक स्पष्ट ढांचे की ओर बढ़ रहा है, जिसमें CLARITY अधिनियम को एक संभावित भविष्य के विकास के रूप में उल्लेखित किया गया है। ठोस मील के पत्थर, न कि भावनाएँ, यह तय करेंगी कि क्या डेरिवेटिव गतिविधियाँ कुछ अनुपालन केंद्रों में और अधिक संकेंद्रित होती हैं या अधिकार क्षेत्रों में और अधिक विखंडित होती हैं।

मेरा पढ़ना: रैली 'TradFi अवशोषण' के साथ सह-अस्तित्व में रह सकती है—और यह तनाव डेरिवेटिव प्रवाह को आकार देता है।

जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह नहीं है कि BTC ने "वर्षों में अपना सबसे अच्छा अगस्त" बिताया। पैकेट उस रैंकिंग की पुष्टि करने के लिए वर्ष-दर-वर्ष डेटा प्रदान नहीं करता। सीमा यह है कि क्या अगस्त का जोखिम-उन्मुख आवेग सितंबर में जारी रहता है जबकि एक पारंपरिक डेरिवेटिव मंच मंच से बाहर निकलता है।

BitMEX की योजनाबद्ध बंदी साफ-सुथरे बाजार संरचना का संकेत है। यदि परपेचुअल और फंडिंग वास्तव में वस्तुवादी हो गए हैं, तो एक्सचेंज का हिस्सा निष्पादन, प्रोत्साहनों, और बैलेंस-शीट की आक्रामक खेलने की इच्छा पर जीता जाता है। यदि यह गतिशीलता BitMEX के बंद होने के साथ बढ़ती है, तो रैली एक भावना उत्प्रेरक की तरह दिखने लगती है जो बढ़ती हुई मानकीकृत पाइपलाइन पर सवारी कर रही है, न कि उत्पाद-नेतृत्व वाले विभेदन के पुराने युग की वापसी।

स्रोत

• कॉइनटेलीग्राफ
• प्यू रिसर्च सेंटर