BTC विकल्पों में सुरक्षा बढ़ी, $52K गिरावट की तैयारी

Bitcoin ने चौथे सीधे दिन गिरावट का सामना किया, 24 घंटों में लगभग 2.5% की गिरावट के साथ $62,400 से थोड़ा नीचे, क्योंकि स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट और DeFi क्षेत्र ने व्यापक हानियों का नेतृत्व किया। डेरिवेटिव्स का प्रवाह तेजी से रक्षात्मक हो गया, भारी लंबे तरलकरण, चिपचिपे फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट, और BTC पुट मांग $52,000 या उससे नीचे लक्षित करते हुए, व्यापारियों ने रणनीति के STRC ट्रेडिंग को पार के नीचे देखा।

मुख्य निष्कर्ष

• Bitcoin चौथे सीधे सत्र में गिर गया, 24 घंटों में लगभग 2.5% की गिरावट के साथ $62,400 से थोड़ा नीचे।
• व्यापक क्रिप्टो बेंचमार्क कमजोर हुए, CD20 में 3.3% की गिरावट आई और Smart Contract प्लेटफॉर्म सेलेक्ट कैप्ड इंडेक्स में 4% की गिरावट आई, CoinDesk 80 और CoinDesk DeFi सेलेक्ट इंडेक्स में गिरावट के साथ।
• 24 घंटों में $450 मिलियन से अधिक के लीवरेज्ड पोजीशन्स तरल किए गए, ज्यादातर लंबे एक्सपोजर के साथ, जबकि BTC और ETH फ्यूचर्स खुला ब्याजलगभग अपरिवर्तित रहा।
• नीचे की हेजिंग तेज हो गई क्योंकि व्यापारियों ने $52,000 या उससे कम को लक्षित करते हुए BTC पुट उठाए और एक-सप्ताह के 25-डेल्टा स्क्यूज़ ने 10%+ पर पुट की कीमत लगाई।अस्थिरताप्रीमियम।

स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट और DeFi टोकन क्रिप्टो हानियों के चौथे दिन का नेतृत्व करते हैं।

टेप चौथे दिन भारी रहा। पिछले 24 घंटों में बिटकॉइन लगभग 2.5% गिरकर $62,400 से थोड़ा नीचे आ गया, कमजोरी प्रमुखों में फैल गई न कि केवल BTC तक सीमित रही।

व्यापक बेंचमार्क ने पुष्टि की कि यह एक जोखिम-से-बहुत सत्र था, कोई एकल नाम की कहानी नहीं। CoinDesk 20 इंडेक्स (CD20) 3.3% गिर गया, जबकि CoinDesk स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफॉर्म सेलेक्ट कैप्ड इंडेक्स 4% गिर गया। CoinDesk 80 और CoinDesk DeFi सेलेक्ट इंडेक्स भी गिर रहे थे।

जो बात सामने आती है वह है नेतृत्व। स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट और DeFi से जुड़े बास्केट्स का सबसे खराब होना इस बात के अनुरूप है कि व्यापारी पहले बीटा को कम कर रहे हैं, विशेष रूप से जबव्युत्पत्तिजटिलता पहले से ही रक्षात्मक हो रही है। जब बाजार BTC में सुरक्षा के लिए भुगतान कर रहा है, तो उच्च वोलैटिलिटी वाले नामों में सीमांत खरीदार गायब हो जाता है।

स्ट्रैटेजी का STRC निम्न स्तर नया तनाव कथा बन जाता है

प्रमुख कथा केवल "BTC नीचे है" नहीं थी। यह "कौन बेचने के लिए मजबूर हो सकता है" थी। यह एक अलग जोखिम का ढांचा है, और यह महत्वपूर्ण है क्योंकि मजबूर बिक्री व्यापारियों के लिए टेल्स की कीमत कैसे निर्धारित होती है, इसे बदल देती है।

केन्द्र बिंदु रणनीति थी, माइकल सायलर द्वारा संचालित बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी, और इसके लाभांश देने वाले पसंदीदा शेयर STRC। STRC का मूल्य पार से नीचे होने के कारण, बाजार इस कदम को संरचना के लिए एक संभावित तनाव संकेत के रूप में देख रहा है।

Marex विश्लेषकों ने व्यापारियों के परिदृश्य को मानचित्रित करने के तरीके को कैद किया: "स्ट्रेटेजी, सबसे बड़ा सूचीबद्ध BTC धारक, ने देखा है कि इसका STRC प्रेफर्ड मूल्य से नीचे गिर गया है, और अब बाजार खुलकर इस बात की कीमत लगा रहा है कि इसे संरचना की रक्षा के लिए सिक्के बेचना होगा," उन्होंने लिखा।

उन्होंने इसे एक दूसरे संभावित आपूर्ति स्रोत से जोड़ा, खनिकों के तनाव की ओर इशारा करते हुए: "बीटीसी के व्यापार को इसके अनुमानित $78k उत्पादन लागत के तहत लगातार पांच महीनों तक जोड़ें, चुपचाप सबसे कमजोर खनिकों को समर्पण करने के लिए मजबूर करते हुए, और आपके पास दो वास्तविक विक्रेता हैं जो एक सप्ताह पहले तस्वीर में नहीं थे," मरेक्स ने जोड़ा।

इनमें से कुछ भी यह पुष्टि नहीं करता कि रणनीति बिटकॉइन बेचेगी। यह यह समझाता है कि बाजार अचानक गहरे डाउनसाइड कर्वेक्सिटी के लिए भुगतान करने के लिए क्यों तैयार है। एक स्पॉटड्रॉडाउनएक बात है। एक ऐसा ड्रॉडाउन जिसमें एक संभावित मजबूर-सेलर की कहानी हो, वही है जो हेजिंग की मांग को बड़े पैमाने पर दिखाता है।

लिक्विडेशन लंबी पोजिशनों पर असर डालते हैं क्योंकि SOL और XRP में लीवरेज स्थिर बना रहता है।

व्युत्पन्न टेप क्लासिक लंबी तरफ की तरह लग रहा थासमर्पण, लेकिन बिना उस सफाई के जिसे आप सामान्यतः एक टिकाऊ निचले स्तर की तलाश में देखना चाहेंगे।

पिछले 24 घंटों में, 450 मिलियन डॉलर से अधिक के लीवरेज वाले दांव को समाप्त किया गया, जिसमें अधिकांश नुकसान लंबी तरफ था। फिर भी, बिटकॉइन और ईथर वायदा में खुली रुचि को उसी अवधि में बड़े पैमाने पर अपरिवर्तित बताया गया।

वह संयोजन ध्यान देने योग्य पैटर्न है।समाप्तियाँथकावट को चिह्नित कर सकती हैं, लेकिन जब BTC और ETH की खुली रुचि महत्वपूर्ण रूप से साफ नहीं होती है, तो इसका मतलब है कि लीवरेज की मांग बनी हुई है, भले ही कीमत गिरती है। व्यावहारिक रूप से, यह बाजार को दोबारा समाप्ति की लहरों के लिए संवेदनशील बनाए रखता है यदि स्पॉट नीचे की ओर बढ़ता रहता है।

लीवरेज भी सामान्य उच्च-बेटा स्थलों में केंद्रित दिख रहा था।SOLवायदा की खुली रुचि 70 मिलियन टोकन से अधिक हो गई, जो 5 जून के रिकॉर्ड 71.57 मिलियन के करीब है।XRPफ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट पिछले साल अक्टूबर के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर बना हुआ है।

यदि व्यापक टेप जोखिम-से-बहुत दूर रहता है, तो रिकॉर्ड के करीब SOL स्थिति और ऊंची XRP स्थिति तेज, स्थिति-प्रेरित चालों की संभावनाओं को बढ़ाती है। यह एक दिशा-निर्देश नहीं है। यह एक बाजार-संरचना बिंदु है: भीड़भाड़ वाला लीवरेज और गिरता स्पॉट एक तरफ को मजबूर करने पर असंगत चालें उत्पन्न करने की प्रवृत्ति रखते हैं।

फ्लो मैट्रिक्स भी उसी दिशा में झुके हुए थे। सबसे बड़े 25 टोकनों में से अधिकांश, TRX और LAB को छोड़कर, 24 घंटों में नकारात्मक OI-समायोजित संचयी वॉल्यूम डेल्टा (CVD) दिखाते हैं, जो इस बात के अनुरूप है कि विक्रेता बाजार आदेशों का उपयोग करके कीमत की कार्रवाई को आगे बढ़ा रहे हैं न कि निष्क्रिय सीमा आदेशों के माध्यम से।

फंडिंग दरों ने रक्षात्मक स्थिति को मजबूत किया। अधिकांश टोकनों के लिए फंडिंग सपाट से नकारात्मक थी, और ADA, XLM, और BCH फंडिंग दरें -20% से -30% के बीच बताई गईं, यह एक संकेत है कि शॉर्ट्स को भुगतान किया जा रहा था या लॉन्ग्स को एक्सपोजर बनाए रखने के लिए दंडित किया जा रहा था।

BTC ऑप्शंस स्क्यू $52K डाउनसाइड पर ध्यान केंद्रित करते हुए रक्षात्मक हो जाता है।

ऑप्शंस ट्रेडर्स ने केवल हेज नहीं किया। उन्होंने एक विशिष्ट क्षेत्र को लक्षित किया।

बिटकॉइन ऑप्शंस में, ट्रेडर्स बड़े आकार में पुट ऑप्शंस को उठा रहे थे, आने वाले हफ्तों में $52,000 या उससे कम की संभावित गिरावट के लिए स्थिति बना रहे थे। एक सप्ताह का 25-डेल्टा स्क्यू इसे समर्थन देता है, जिसमें पुट्स 10% या उससे अधिक की अस्थिरता प्रीमियम पर व्यापार कर रहे हैं।

उन ट्रेडर्स के लिए जो अस्थिरता में रहते हैं, वह स्क्यू स्तर संकेत है। 25-डेल्टा स्क्यू समान संवेदनशीलता पर पुट्स बनाम कॉल्स पर निहित अस्थिरता की तुलना करता है। जब पुट्स 10%+ प्रीमियम ले जाते हैं, तो बाजार स्पष्ट रूप से डाउनसाइड सुरक्षा के लिए अधिक भुगतान कर रहा है, केवल हल्की सतर्कता व्यक्त करने के लिए नहीं।

आगे के संकेतों पर नज़र रखना सीधा और यांत्रिक है।

यदि पुट स्क्यू 10%+ प्रीमियम पर बने रहते हैं, या और अधिक तेज होते हैं, तो यह सुझाव देता है कि हेजिंग की बोली स्थायी है न कि एक बार की पैनिक प्रिंट। स्ट्राइक फोकस भी मायने रखता है। ऐसा पोजिशनिंग जो $52,000 या उससे कम के आसपास क्लस्टरिंग करता है, वह बाजार को विज्ञापित कर रहा है कि उसे लगता है कि अगला एयर पॉकेट कहाँ हो सकता है।

फ्यूचर्स पक्ष पर, SOL ओपन इंटरेस्ट 71.57 मिलियन टोकन रिकॉर्ड के सापेक्ष एक लाइव वायर है। नए उच्च स्तर पर ब्रेक होना यह पुष्टि करेगा कि लीवरेज अभी भी कमजोरी में निर्माण कर रहा है। एक तेज़ अनवाइंड यह पुष्टि करेगा कि जोखिम कम करना अंततः हो रहा है।

और कथा चर स्वयं STRC है। पार के मुकाबले किसी भी आगे की गिरावट संभवतः रणनीति के चारों ओर मजबूर-बेचने वाले डर को बनाए रखेगी, चाहे कंपनी वास्तव में BTC बेचे या नहीं।

जब पुट की बोली लगती है और ओआई साफ नहीं होता, तो अस्थिरता का जोखिम बढ़ता है।

मैं इसे एक बाजार-संरचना कहानी के रूप में देख रहा हूँ न कि एक मैक्रो कहानी के रूप में, भले ही बिक्री को बुधवार की हॉकिश फेड बैठक के बाद जारी रहने के रूप में फ्रेम किया गया था। पैकेट में कार्रवाई योग्य जानकारी पोजिशनिंग में है: लिक्विडेशन, ओपन इंटरेस्ट व्यवहार, और स्क्यू।

परिदृश्य एक है "व्यवस्थित ग्राइंड" नीचे। उस दुनिया में, BTC लगातार बहता रहता है, हेजिंग की बोली बनी रहती है, और स्क्यू ऊँचे रहते हैं। पुष्टि का बिंदु सरल है: एक-सप्ताह 25-डेल्टा स्क्यू 10%+ पुट प्रीमियम पर बना रहता है जबकि BTC पुट मांग $52,000 या उससे कम के क्षेत्र के आसपास दिखाई देती है। यदि यह बना रहता है, तो यह मुझे बताता है कि बाजार सुरक्षा के लिए कैरी का भुगतान करने के लिए तैयार है, जो आमतौर पर ऊपर की ओर रिफ्लेक्स रैलियों को सीमित करता है और अल्ट बीटा को दबाव में रखता है।

परिदृश्य दो है "फ्लश और क्लियर।" आपको अभी भी नीचे की ओर मिलता है, लेकिन मुख्य अंतर यह है कि लीवरेज अंततः बाहर निकलता है। पुष्टि का बिंदु BTC और ETH फ्यूचर्स में ओपन इंटरेस्ट में महत्वपूर्ण कमी है, SOL और XRP पोजिशनिंग में अनवाइंड के साथ। प्रदान किए गए डेटा में, BTC और ETH ओआई ज्यादातर अपरिवर्तित थे और SOL ओआई रिकॉर्ड के पास था। यदि यह एक व्यापक ओआई ड्रॉडाउन में बदलता है, तो यह उस विचार को अमान्य कर देगा कि लीवरेज की मांग चिपकी हुई है और लिक्विडेशन कैस्केड के दोहराए जाने की संभावनाओं को कम करेगा।

परिदृश्य तीन है "कथा झटका" जो रणनीति की पूंजी संरचना पर केंद्रित है। बाजार पहले से ही उस पूंछ के जोखिम को मूल्यांकित कर रहा है कि रणनीति को STRC की रक्षा के लिए सिक्के बेचने पड़ सकते हैं क्योंकि यह पार के नीचे व्यापार करता है। मैं यहाँ तथ्यों से उस परिणाम की पुष्टि नहीं कर सकता, और न ही कोई नया खुलासा किए बिना। लेकिन मैं यह कह सकता हूँ कि क्या बाजार के डर को मान्य करेगा: STRC की पार के मुकाबले आगे की गिरावट के साथ BTC के नीचे की ओर हेज के लिए निरंतर मांग। यदि ऐसा होता है, तो मजबूर-बेचने वाले की कथा प्रमुख बनी रहती है और विकल्प बाजार पूंछ के जोखिम के लिए चार्ज करना जारी रखेगा।

स्वच्छ संश्लेषण यह है: बाजार एक स्पॉट ड्रॉडाउन से मजबूर-बेचने वाले और हेजिंग शासन में चला गया है, और यदि BTC पुट स्क्यू 10%+ प्रीमियम पर बने रहते हैं जबकि फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट महत्वपूर्ण रूप से साफ करने से इनकार करता है, तो सिद्धांत की पुष्टि होती है।

स्रोत

• कोइनडेस्क