सऊदी केंद्रीय बैंक ने mBridge से निकाला नाम वापस

सऊदी अरब के केंद्रीय बैंक ने 13 मई, 2025 को एक प्रमाण अवधारणा पूरी करने के बाद चीन से जुड़े एक क्रॉस-बॉर्डर CBDC निपटान नेटवर्क mBridge में अपनी भागीदारी समाप्त कर दी है। यह निकासी एक भू-राजनीतिक डेटा बिंदु जोड़ती है एक ऐसे प्रोजेक्ट में जिसे पहले से ही वाशिंगटन में प्रतिबंधों से बचने के दृष्टिकोण से देखा जा रहा है।

मुख्य बिंदु

• सऊदी केंद्रीय बैंक ने 13 मई, 2025 को एक प्रमाण अवधारणा पूरी करने के बाद mBridge में अपनी भागीदारी समाप्त कर दी और निकासी को योजनाबद्ध के रूप में प्रस्तुत किया।
• सऊदी अरब ने जून 2024 में mBridge में एक पूर्ण भागीदार के रूप में शामिल हुआ, जिससे पायलट से निकासी की खिड़की लगभग 11 महीने हो गई।
• mBridge क्रॉस-बॉर्डर भुगतान और विदेशी मुद्रा निपटान के लिए एक साझा लेजर का उपयोग करके बनाया गया है जहाँ प्रत्येक केंद्रीय बैंक अपनी स्वयं की डिजिटल मुद्रामें लेनदेन करता है न कि एकल स्टेबलकॉइनके माध्यम से रूटिंग करके।
• 2024 के यूएस-चीन आर्थिक और सुरक्षा समीक्षा आयोग की रिपोर्ट ने चेतावनी दी कि mBridge उन देशों के लिए एक वैकल्पिक निपटान प्रणाली में विकसित हो सकता है जो अमेरिकी प्रतिबंधों से बचने की कोशिश कर रहे हैं।

सऊदी अरब ने मई 2025 के प्रूफ ऑफ कॉन्सेप्ट के बाद mBridge में भागीदारी समाप्त की

सऊदी अरब के केंद्रीय बैंक ने mBridge से बाहर निकलने का निर्णय लिया है, जो कि एक क्रॉस-बॉर्डर केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC) प्लेटफॉर्म है जिसे सीधे केंद्रीय बैंक से केंद्रीय बैंक के निपटान के लिए डिज़ाइन किया गया है। सऊदी केंद्रीय बैंक ने जून 2024 में इस परियोजना में पूर्ण भागीदार के रूप में शामिल हुआ, फिर 13 मई 2025 को एक प्रमाण की अवधारणा पूरी करने के बाद अपनी भागीदारी समाप्त कर दी।

केंद्रीय बैंक की सार्वजनिक तर्क, जैसा कि उपलब्ध रिकॉर्ड में वर्णित है, संकीर्ण लेकिन महत्वपूर्ण है कि बाजार इन निकासों को कैसे व्याख्यायित करते हैं। सऊदी केंद्रीय बैंक ने कहा कि उसने अपनी भागीदारी समाप्त करने की योजना बनाई थी, जो इस कदम को एक सीमित पायलट के समाप्त होने के करीब लाता है, न कि किसी तकनीकी विफलता के कारण अचानक टूटने के।

जो अनसुलझा है वह वह हिस्सा है जिसे व्यापारी आमतौर पर पहले चाहते हैं: क्या निर्णय राजनीति, नीति जोखिम प्रबंधन, आंतरिक प्राथमिकता, या प्रमाण अवधारणा से प्राप्त निष्कर्षों द्वारा प्रेरित था। पैकेट में "योजना" के ढांचे के अलावा तर्क के बारे में कोई अतिरिक्त विवरण प्रदान नहीं किया गया है, और सऊदी केंद्रीय बैंक ने प्रकाशक द्वारा किए गए अनुरोध के जवाब में आगे कोई टिप्पणी नहीं की।

mBridge कैसे काम करता है: एक साझा लेजर पर मल्टी-CBDC निपटान

mBridge एक श्रेणी में है जो मैक्रो-चालित क्रिप्टो व्यापारियों के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यह एक खुदरा CBDC कहानी नहीं है। यह एक क्रॉस-बॉर्डर निपटान रेल है, जिसका अर्थ है कि यह विभिन्न देशों में पक्षों के बीच भुगतान को अंतिम रूप देने और मूल्य का आदान-प्रदान करने के लिए आधारभूत संरचना है, जहां डिज़ाइन विकल्प यह निर्धारित करते हैं कि किसके पास पहुंच है, क्या निगरानी की जाती है, और कौन से मध्यस्थों को बाईपास किया जा सकता है।

यह प्लेटफॉर्म 2021 में बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) इनोवेशन हब और चीन, हांगकांग, थाईलैंड, और संयुक्त अरब अमीरात के केंद्रीय बैंकों के बीच सहयोग के माध्यम से स्थापित किया गया था। घोषित लक्ष्य सीधा था: सीमा पार भुगतान को तेज और सस्ता बनाना।

यांत्रिक रूप से, mBridge एक साझा लेजर पर मल्टी-CBDC निपटान के चारों ओर बनाया गया है। एकल मध्यस्थ के माध्यम से सीमा पार प्रवाह को मजबूर करने के बजायसंपत्तिएक स्थिर मुद्रा की तरह, प्रत्येक भाग लेने वाला केंद्रीय बैंक अपने स्वयं के डिजिटल मुद्रा को उसी लेजर पर जारी करता है और लेन-देन करता है। इच्छित उपयोग के मामलों में सीमा पार भुगतान और विदेशी मुद्रा लेन-देन शामिल हैं, जहाँ इस परियोजना की नीति संवेदनशीलता उत्पन्न होती है, क्योंकि विदेशी मुद्रा निपटान ही वह स्थान है जहाँ वैकल्पिक रेल मौजूदा नेटवर्क पर निर्भरता को कम कर सकती हैं।

वही वास्तुकला यह भी है कि mBridge को स्थिर मुद्रा निपटान के साथ एक ही सांस में चर्चा में लाया जाता है, भले ही यह एक स्थिर मुद्रा प्रणाली नहीं है। यह उसी प्रश्न का एक अलग उत्तर है: सीमाओं के पार मूल्य को कैसे स्थानांतरित किया जाए, कम हॉप्स, कम समकक्ष बैंकिंग घर्षण, और किसी एक क्षेत्राधिकार के चोकपॉइंट्स के प्रति संभावित रूप से कम जोखिम के साथ।

वाशिंगटन के प्रतिबंध-से बचने के दृष्टिकोण और पोस्ट-BIS शासन परिवर्तन

mBridge की बाजार प्रासंगिकता इस बात पर कम निर्भर करती है कि एक पायलट "काम" किया या नहीं और अधिक इस बात पर कि परियोजना क्या दर्शाती है जब यह अब BIS-नेतृत्व वाला प्रयोग नहीं है। अक्टूबर 2024 में, BIS ने mBridge को भाग लेने वाले केंद्रीय बैंकों को सौंप दिया जब यह न्यूनतम व्यवहार्य उत्पाद (MVP) चरण में पहुंच गया, परियोजना को BIS नवाचार केंद्र प्रोटोटाइप से एक सदस्य-शासित नेटवर्क के करीब ले जाकर। तब के BIS जनरल मैनेजर अगस्टिन कार्टेंस ने कहा कि BIS का प्रस्थान राजनीतिक रूप से प्रेरित नहीं था।

उस आश्वासन के साथ भी, शासन हस्तांतरण सदस्यता की गति को पढ़ने के तरीके को बदल देता है। जब BIS स्पष्ट रूप से ड्राइवर की सीट पर होता है, तो तटस्थता आंशिक रूप से संस्थान के ब्रांड और प्रक्रिया से उधार ली जाती है। हस्तांतरण के बाद, धारण की गई तटस्थता अधिक सदस्य संरचना और शासन विकल्पों पर निर्भर करती है, जो एक उच्च-प्रोफ़ाइल प्रतिभागी के निकास को कथा और नीति की व्याख्या के लिए अधिक महत्वपूर्ण बनाती है, जैसा कि यह पहले के सैंडबॉक्स चरण के दौरान होता।

यह संवेदनशीलता उस तरीके से बढ़ जाती है जिसमें अमेरिकी नीति निर्माताओं ने परियोजना को फ्रेम किया है। 2024 की एक रिपोर्ट में यूएस-चाइना इकोनॉमिक एंड सिक्योरिटी रिव्यू कमीशन ने कहा कि mBridge अंततः उन देशों के लिए एक वैकल्पिक सीमा पार निपटान प्रणाली प्रदान कर सकता है जो अमेरिकी प्रतिबंधों से बचने की कोशिश कर रहे हैं। रिपोर्ट की चेतावनी यह नहीं है कि mBridge वर्तमान में एक प्रतिबंध-से बचने का उपकरण है, बल्कि यह है कि यात्रा की दिशा महत्वपूर्ण है, क्योंकि एक बहु-CBDC रेल सिद्धांत में अमेरिकी-प्रभावित भुगतान नेटवर्क पर निर्भरता को कम कर सकती है।

चीन के केंद्रीय बैंक ने भी स्थिर मुद्राओं और CBDCs के सीमा पार प्रभावों पर सार्वजनिक रूप से ध्यान केंद्रित किया है। जून में, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना रिसर्च ब्यूरो के निदेशक जनरल वांग जिं ने सीमा पार भुगतान में स्थिर मुद्राओं और केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राओं की निकटता से निगरानी करने की मांग की, साथ ही अधिक अंतरराष्ट्रीय समन्वय की आवश्यकता की। उन टिप्पणियों का वर्ष प्रदान किए गए अंश में निर्दिष्ट नहीं किया गया है, और पैकेट में बिना तारीखों या प्रवर्तन विवरण प्रदान किए बिना रेनमिन्बी-पीग्ड स्थिर मुद्राओं और टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया की संपत्तियों के अवैध निर्गम पर चीनी प्रतिबंधों का भी उल्लेख किया गया है।

मैं सीमा पार रेल में अगली क्या देख रहा हूँ: सदस्यता, संदेश, और स्थिर मुद्रा के प्रभाव

जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या सऊदी अरब का निकास एक लाइन का "योजना" निष्कर्ष बना रहता है एक प्रमाण की अवधारणा के लिए, या क्या यह एक मिसाल में बदल जाता है जिसे अन्य केंद्रीय बैंक उस समय का हवाला देते हैं जब वे राजनीतिक रूप से संवेदनशील भुगतान प्रयोगों को जोखिम-मुक्त करना चाहते हैं बिना उन्हें राजनीतिक कहे। सऊदी केंद्रीय बैंक से कोई भी अनुवर्ती बयान जो स्पष्ट करता है कि भागीदारी क्यों समाप्त हुई, उस दावे के अलावा कि निकास योजनाबद्ध था, यह बदल देगा कि इसे एक रेल कहानी के रूप में कैसे मूल्यांकित किया जाता है न कि एक शीर्षक के रूप में।

वास्तविक परीक्षण यह है कि क्या वाशिंगटन के प्रतिबंध-से बचने का दृष्टिकोण ठोस नीति कार्रवाई या निरंतर टिप्पणी में कठोर हो जाता है जो स्पष्ट रूप से mBridge का संदर्भ देता है, क्योंकि यही वह चैनल है जिसके माध्यम से एक तकनीकी नेटवर्क अनुपालन और काउंटरपार्टी-जोखिम समस्या बन जाता है। यदि शेष mBridge प्रतिभागी विस्तार, शासन परिवर्तन, या अक्टूबर 2024 BIS हस्तांतरण के बाद उत्पादन रोलआउट का संकेत देते हैं, तो यह भी निर्धारित करेगा कि क्या यह एक भावना उत्प्रेरक की तरह दिखता है या एक संकीर्ण, अधिक राजनीतिक रूप से सीमित सदस्यता सेट की शुरुआत।

मैं सऊदी अरब के mBridge CBDC प्लेटफॉर्म से निकास को कैसे पढ़ रहा हूँ

निकासी को mBridge पर एक निर्णय के रूप में पढ़ा जा रहा है, और मुझे नहीं लगता कि तथ्य इसका समर्थन करते हैं। सऊदी अरब ने 13 मई, 2025 को एक प्रूफ ऑफ कॉन्सेप्ट पूरा किया और फिर चला गया, और पैकेट में केवल एक रिकॉर्डेड वर्णन है कि निकासी की योजना बनाई गई थी, जो एक पायलट का प्रक्रियात्मक फिंगरप्रिंट है जो समय पर समाप्त हुआ न कि एक परियोजना जो टूट गई।

यह अधिक एक भू-राजनीतिक और शासन संकेत की तरह दिखता है न कि एक तकनीकी संकेत की तरह, क्योंकि mBridge का डिज़ाइन ठीक उसी प्रकार का वैकल्पिक निपटान रेल है जिसके बारे में अमेरिकी नीति निर्माताओं ने चेतावनी दी है कि यह अमेरिकी-प्रभावित नेटवर्क पर निर्भरता को कम कर सकता है। यदि सदस्यता चक्र उस निगरानी के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील न्यायालयों के चारों ओर समूहबद्ध होना शुरू कर देती है, तो कहानी एकल पायलट के बारे में नहीं रह जाती और यह इस बारे में हो जाती है कि क्या मल्टी-CBDC रेल बिना प्रतिबंध-नीति के युद्धभूमि में बदलने के पैमाने पर बढ़ सकती हैं।

स्रोत

• कॉइनटेलीग्राफ