Sløk ने चेताया: AI एजेंट्स से स्थिरकॉइन में तेजी आएगी
चेतावनी तब आई जब कानून निर्माता स्थिर मुद्रा के लाभ को सीमित करने पर विचार कर रहे हैं, एक पुनर्जीवित क्लैरिटी अधिनियम में, जो 15 सितंबर को हुई बाधा के बाद है।
टॉर्स्टन स्लोक ने चेतावनी दी कि yield के लिए ऑप्टिमाइज़ कर रहे AI एजेंट एक "नई प्रकार" के बैंक रन को ट्रिगर कर सकते हैं, जो नकद को मनुष्यों की तुलना में तेजी से स्थानांतरित कर सकते हैं। यह चेतावनी अमेरिका में स्थिर मुद्रा yield पर नए सिरे से बहस के साथ टकरा रही है, क्योंकि कानून निर्माता 15 सितंबर को प्रक्रिया में विफलता के बाद क्लैरिटी एक्ट को पुनर्जीवित करने की कोशिश कर रहे हैं।
स्लोक ने AI एजेंटों को एक संभावित 'नई प्रकार' के बैंक-रन उत्प्रेरक के रूप में चिह्नित किया।
टॉर्स्टन स्लोक ने एक वॉल स्ट्रीट अनुसंधान नोट में चेतावनी दी किAI एजेंटएक "नई प्रकार" केबैंक रनको ट्रिगर कर सकते हैं, जो नकद को उच्च-यील्डिंग विकल्पों की ओर स्थानांतरित करने के निर्णय को स्वचालित करके, जिसमेंस्थिर मुद्राएँभी शामिल हैं। मुख्य दावा गति और समन्वय के बारे में है: यदि सॉफ़्टवेयर कोयील्ड को अधिकतम करने का कार्य सौंपा गया है।, यह दरों को स्कैन कर सकता है, एक स्थान चुन सकता है, और मानव निर्णय लेने की बाधा के बिना लगातार स्थानांतरण कर सकता है।
यांत्रिक रूप से, यह आमतौर पर एक असमान प्रक्रिया को एक हमेशा चालू पुनर्संतुलन लूप के करीब कुछ में बदल देता है। एक जमा करने वाला जो हफ्तों तक एक निम्न बैंक दर को सहन कर सकता है, इस रूपरेखा में, एक ऐसे एजेंट को चुनाव सौंप सकता है जो जैसे ही एक स्प्रेड खुलता है, प्रतिक्रिया करता है। यदि पर्याप्त शेष राशि समान नियमों द्वारा शासित होती है, तो 'रन' गतिशीलता अधिकतर आतंक के बारे में नहीं होती है और अधिकतर स्वचालित अनुकूलन के बारे में होती है जो तब भी जमा को समाप्त कर देती है जब प्रोत्साहन मौजूद होता है।
समस्या यह है कि उद्धृत नोट परिदृश्य को मात्रात्मक रूप से नहीं बताता है। यह यह अनुमान नहीं देता है कि कितना नकद स्थानांतरित हो सकता है, या कितनी तेजी से, और उद्धरण 'वॉल स्ट्रीट दिग्गज' के रूप में वर्णित संस्थान को पहचानता नहीं है। इससे व्यापारियों के पास एक संभावित त्वरक के बारे में एक कथा संकेत होता है, न कि ऐसे पूर्वानुमान के साथ जिसमें तनाव-परीक्षण किए जा सकें।
स्थिरकॉइन उपज नीति की नाकाबंदी बन जाती है क्योंकि कानून निर्माता स्पष्टता अधिनियम पर पुनर्विचार करते हैं।
इस पैकेट में अधिक तात्कालिक लिंक वैधानिक है, मैक्रो नहीं। स्थिरकॉइन उपज को स्पष्टता अधिनियम क्रिप्टो बिल को पुनर्जीवित करने के प्रयास में मुद्दों में से एक के रूप में वर्णित किया गया है, 'एजेंट-प्रेरित जमा उड़ान' कहानी को सीधे इस सक्रिय बातचीत से जोड़ता है कि क्या स्थिरकॉइनों पर उपज की अनुमति दी जानी चाहिए, प्रतिबंधित की जानी चाहिए, या एक विनियमित बैंकिंग या प्रतिभूति उत्पाद की तरह व्यवहार किया जाना चाहिए।
यह महत्वपूर्ण है क्योंकि स्थिरकॉइन उपज दो दुनियाओं के बीच पुल है जिन्हें आमतौर पर अलग से विश्लेषित किया जाता है। एक तरफ पारंपरिक नकद और जमा हैं। दूसरी तरफ ऑनचेन और ऑफचेन स्थिरकॉइन उपज है, जिसे स्थिरकॉइनों को उधार देने, DeFi प्रोटोकॉल, या जारीकर्ता और भागीदार कार्यक्रमों के माध्यम से रखने या तैनात करने के लिए ब्याज जैसे रिटर्न के रूप में पैक किया जा सकता है। यदि कानून निर्माता उपज की पेशकश के लिए कानूनी सतह क्षेत्र को संकीर्ण करते हैं, तो 'एजेंटों का नकद को स्थिरकॉइनों में स्थानांतरित करना' मार्ग को बड़े पैमाने पर कार्यान्वित करना कठिन हो जाता है। यदि वे इसे खुला छोड़ते हैं, तो स्लोक द्वारा इंगित प्रोत्साहन ग्रेडिएंट को व्यक्त करना आसान हो जाता है।
स्पष्टता अधिनियम 15 सितंबर को एक सीनेट प्रक्रियात्मक वोट में विफल हो गया, जिसका अर्थ है कि यह उस प्रयास में आगे बढ़ने के लिए आवश्यक सीमा को पार नहीं कर सका। अगले बाजार-संबंधित संकेत भाषण या ओप-एड नहीं हैं, बल्कि पाठ और अनुसूची हैं: क्या नेतृत्व एक और प्रक्रियात्मक धक्का तैयार करता है, क्या स्थिरकॉइन भाषा को एक अलग वाहन से जोड़ा जाता है, और क्या कोई संशोधित मसौदा स्पष्ट रूप से स्थिरकॉइन उपज को संबोधित करता है बजाय इसके कि इसे विनियामकों के लिए व्याख्या करने के लिए छोड़ दिया जाए।
एक दूसरा भविष्य-दृष्टि डेटा बिंदु यह है कि क्या स्लोक का पूरा नोट, या अनुसरण अनुसंधान, संभावित एआई-प्रेरित नकद आंदोलनों की गति और आकार पर स्पष्ट अनुमानों के साथ सामने आता है। इसके बिना, 'नए प्रकार की बैंक रन' रूपरेखा को ठोस जोखिम पर मैप करना कठिन होता है, और इसे एक शीर्षक के रूप में अधिक व्यापार करना आसान होता है।
मेरी राय: व्यापार भविष्यवाणी नहीं है—यह उपज के चारों ओर नीति और प्लंबिंग जोखिम है।
यहां महत्वपूर्ण सीमा यह नहीं है कि क्या एआई एजेंट जल्दी पैसे स्थानांतरित कर सकते हैं। वे कर सकते हैं, डिज़ाइन द्वारा, जब रेल और अनुमतियाँ मौजूद होती हैं। असली परीक्षण यह है कि क्या वाशिंगटन स्थिरकॉइन-उपज भाषा लिखता है जो उत्पाद को इतना सीमित करता है कि इसे विशेषता बनाए रखे, या उपज को व्यापक और प्रोग्रामेटिक रूप से पेश करने के लिए पर्याप्त जगह छोड़ता है।
क्योंकि स्लोक की चेतावनी बिना संख्याओं के आती है, मैं इसे समय निर्धारण उपकरण के बजाय एक भावना उत्प्रेरक के रूप में मानता हूँ। यदि संशोधित क्लैरिटी एक्ट पाठ स्थिरकॉइन उपज उपचार को इस तरह से स्पष्ट करना शुरू करता है कि यह बदलता है कि कौन इसे पेश कर सकता है और कैसे, तो सेटअप संरचनात्मक लगने लगता है न कि कथा-प्रेरित।
