जून में Stablecoin आपूर्ति में $10B की गिरावट, सबसे बड़ी
संकुचन USDT और USDC में केंद्रित था जबकि विनियमित प्रतिद्वंद्वी USDG और USDGO का विस्तार हो रहा था।
स्टेबलकॉइन मार्केट पूंजीकरण मई के पीक से लगभग $10 बिलियन गिर गया, जिसमें जून अकेले $7.7 बिलियन की गिरावट का योगदान दिया, जो मई 2022 के बाद का सबसे बड़ा मासिक डॉलर ड्रॉप है। यह खींचाव USDT और USDC में केंद्रित है, जबकि छोटे नियामित जारीकर्ताओं में वृद्धि हुई है, जिससे व्यापारियों को मिश्रित तरलता संकेत मिला।
मुख्य निष्कर्ष
- कुल स्टेबलकॉइन आपूर्ति मई के पीक से लगभग $10 बिलियन गिर गई है, जिसमें जून की $7.7 बिलियन की गिरावट मई 2022 के बाद का सबसे बड़ा मासिक डॉलर खींचाव है।
- यह कदम लगभग 3% ड्रॉडाउन है जबकि 2022 के भालू बाजार के दौरान 26% का संकुचन हुआ, जो कि RWA.xyz डेटा के आधार पर है।
- USDT मई में $190 बिलियन से घटकर लगभग $184 बिलियन पर आ गया, जो बाजार की प्रमुख उद्धरण मुद्रा में संकुचन को केंद्रित करता है।
- USDC मार्च 2026 के शिखर पर लगभग $80 बिलियन से घटकर लगभग $73 बिलियन पर आ गया, जबकि USDG $3.2 बिलियन से ऊपर चला गया और USDGO लगभग $900 मिलियन तक पहुंच गया, CoinGecko के अनुसार।
जहाँ आपूर्ति रुकी: USDT और USDC ने अधिकांश संकुचन को प्रेरित किया
जून की गिरावट महत्वपूर्ण है क्योंकि इसने दो स्थिरकॉइनों को प्रभावित किया जो डिफ़ॉल्ट उद्धरण मुद्रा के रूप में कार्य करते हैं औरसुरक्षास्पॉट और परप्स के बीच आधार। जब USDT और USDC में आपूर्ति घटती है, तो इसे एक विशेष जारीकर्ता घटना के रूप में खारिज करना कठिन होता है।
टेथर का USDT मार्केट कैप मई में लगभग $190 बिलियन से घटकर लगभग $184 बिलियन हो गया, जो कि लगभग $6 बिलियन की कमी है। सर्कल का USDC मार्च 2026 के शिखर पर लगभग $80 बिलियन से घटकर लगभग $73 बिलियन पर आ गया, जिससे लगभग $7 बिलियन की कमी आई।
वही संकेंद्रण महत्वपूर्ण है। भले ही कुल शीर्षक "केवल" कुछ प्रतिशत हो, संकुचन उन उपकरणों में है जो आमतौर पर तरलता की स्थितियों को क्रिप्टो मूल्य निर्धारण और फंडिंग में सबसे तेजी से संचारित करते हैं।
क्यों यह 2022 नहीं है: खींचाव ~3% है, न कि एक भालू-बाजार का उलटाव
प्रतिशत के आधार पर, स्थिर मुद्रा बाजार में गिरावट लगभग 3% है, जो RWA.xyz डेटा का उपयोग करके है। यह 2022 के अव्यवस्थित होने के समय से एक अलग स्थिति है, जब प्रमुख स्थिर मुद्रा बाजार पूंजी मार्च 2022 में लगभग $166 बिलियन से गिरकर सितंबर 2023 तक $122 बिलियन हो गई, जो 26% से अधिक की गिरावट है।
तनाव-परीक्षा का इतिहास व्यापारियों के लिए जोखिम को समायोजित करने में अभी भी उपयोगी संदर्भ है। TerraUSD का पतन स्थिर मुद्रा बाजार से $18 बिलियन को मिटा दिया, और USDT मार्च से नवंबर 2022 के बीच $78 बिलियन से $65 बिलियन तक गिर गया। USDC का गिरावट अधिक समय तक चली, जुलाई 2022 में $55 बिलियन से गिरकर नवंबर 2023 तक $24 बिलियन से नीचे आ गई, जिसमें गिरावट मार्च 2023 में सिलिकॉन वैली बैंक के पतन से बढ़ गई।
विन्सेंट के सीनियर डायरेक्टर पॉल हॉवर्ड ने वर्तमान कदम को एक लंबे समय के विकास प्रवृत्ति के भीतर एक वापसी के रूप में प्रस्तुत किया: “स्थिरकॉइन मार्केट कैप में हालिया गिरावट एक अपेक्षाकृत छोटी वापसी का प्रतिनिधित्व करती है, जिसे हम एक दीर्घकालिक विकास बाजार मानते हैं,” उन्होंने कहा। “तरलता में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव सामान्य हैं, लेकिन वे हमारे इस दृष्टिकोण को नहीं बदलते कि स्थिरकॉइन भविष्य में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते रहेंगे।”डिजिटल संपत्ति"पारिस्थितिकी तंत्र," हॉवर्ड ने जोड़ा।
नियंत्रित चुनौती देने वाले बढ़ रहे हैं: USDG और USDGO का हिस्सा बढ़ रहा है जबकि प्रमुख गिर रहे हैं।
अधिक बारीक पढ़ाई संघटन है। जबकि USDT और USDC का संकुचन हुआ, छोटे नियामित जारीकर्ता विस्तारित हुए, यह सुझाव देते हुए कि कम से कम कुछ मांग स्थिरकॉइन से पूरी तरह से बाहर जाने के बजाय घूम रही है।
ग्लोबल डॉलर (USDG), जिसे पैक्सोस द्वारा जारी किया गया है और जिसमें रॉबिनहूड सहित एक संघ का समर्थन है, कोइनजेको डेटा के अनुसार, $3.2 बिलियन से अधिक का संचलन पार कर गया। USDGO, जिसे एंकोरेज डिजिटल द्वारा हांगकांग के OSL ग्रुप के साथ जारी किया गया है, लगभग $900 मिलियन तक दोगुना हो गया।
लेख ने नियामक प्रगति की ओर भी इशारा किया, जिसमें अमेरिका का "जीनियस अधिनियम"नए जारीकर्ता के प्रवेश के लिए पृष्ठभूमि के हिस्से के रूप में," हालांकि इसमें प्रावधानों या समयसीमाओं का विवरण नहीं दिया गया। OpenUSD को एक और आगामी चुनौती के रूप में उद्धृत किया गया, लेकिन कोई लॉन्च तिथि या वर्तमान परिसंचरण आंकड़े प्रदान नहीं किए गए।
जून का स्टेबलकॉइन सप्लाई ड्रॉप: मई 2022 के बाद सबसे बड़ा डॉलर पुलबैक
जून में स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण में $7.7 बिलियन की गिरावट आई, जो मई 2022 के बाद का सबसे बड़ा मासिक डॉलर ड्रॉप है। दूर से देखने पर, परिसंचरण में स्टेबलकॉइनों का कुल मूल्य मई के उच्चतम स्तर से लगभग $10 बिलियन गिर गया है।
व्यापारियों के लिए, स्टेबलकॉइन सप्लाई ऑनचेन खरीद शक्ति और आसानी से तैनात की जाने वाली संपार्श्विक का एक प्रॉक्सी है। घटती कुल आपूर्ति क्रिप्टो बाजारों के लिए एक सहायक हवा को हटा देती है, जिससे नए मांग के बिना रैलियों को बनाए रखना कठिन हो जाता है।
खुला सवाल चालक विशेषता है। डेटा यह नहीं बताता कि गिरावट का कितना हिस्सा शुद्ध विमोचन और जोखिम-से-बहुत व्यवहार के खिलाफ जारीकर्ता पक्ष के बैलेंस शीट निर्णयों या नए नियामित स्टेबलकॉइनों में रोटेशन को दर्शाता है।
मार्कस हेले का मत: तरलता नरम हो रही है, लेकिन संकेत रोटेशन की तरह दिखता है न कि समर्पण का
मैं स्टेबलकॉइनों में $10 बिलियन की कमी को एक वास्तविक तरलता बाधा के रूप में मानता हूं क्योंकि यह सबसे महत्वपूर्ण दो उद्धरण मुद्राओं, USDT और USDC को प्रभावित करता है। हालांकि, जो सीमा महत्वपूर्ण है, वह प्रतिशत आंदोलन है। लगभग 3% पर, यह एक भावनात्मक उत्प्रेरक की तरह दिखता है न कि एक मौलिक बदलाव, विशेष रूप से 2022 के अनवाइंड को परिभाषित करने वाले 26% स्टेबलकॉइन संकुचन के खिलाफ।
वास्तविक परीक्षण यह है कि क्या संकुचन स्रोत पर बना रहता है। यदि USDT लगभग $184 बिलियन के आसपास बना रहता है और USDC लगभग $73 बिलियन के पास स्थिर रहता है जबकि USDG $3.2 बिलियन से ऊपर रहता है और USDGO लगभग $900 मिलियन से निर्माण करता रहता है, तो सेटअप संरचनात्मक दिखने लगता है न कि कथा-प्रेरित, जिसमें तरलता जारीकर्ताओं के बीच घूमती है न कि आकार में स्टेबलकॉइन कॉम्प्लेक्स से बाहर निकलती है।
