Lmsr ile ilgili en son gelişmeler

lmsr piyasa yapıcı nedir?

Bir LMSR piyasa yapıcısı (kısaltması "logaritmik")piyasa puanlama kuralı"piyasa yapıcı" otomatik bir piyasa yapma mekanizmasıdır.tahmin piyasalarısonuç hisseleri için sürekli alım ve satım fiyatları sağlamaktır, yeterli insan trader olmadığında bile siparişleri eşleştirmek için.

Geleneksel bir emir defterine güvenmek yerine, LMSR fiyatları, her bir sonucun ne kadar hissesinin şimdiye kadar alındığına dayanarak belirler, böylece fiyatlar trader'lar inançlarını ifade ettikçe düzgün bir şekilde hareket eder. Bu,tahmin pazarı likiditesiilk ticaretten sonuncusuna kadar mevcut.

LMSR'yi anlamanın pratik bir yolu, "fiyatı hareket ettirmenin ne kadar maliyetli olduğu"na odaklanmaktır. Varsayalım ki bir ikili piyasada EVET ve HAYIR sonuçları var. Eğer mevcut EVET fiyatı 0.60 ise, EVET hisseleri satın almak bu fiyatı yukarı itecektir, ancak her ek hisse, maliyet fonksiyonu konveks olduğu için bir öncekinden biraz daha pahalı hale gelir.

Bu konvekslik, piyasanın sabit bir fiyatta sonsuz likidite sunmasını engelleyen temel tasarım özelliğidir, aynı zamanda herkesin hemen ticaret yapmasını garanti eder. Bir benzetme: dirençli bir termostatı düşünün—biraz döndürmek kolaydır, ancak mevcut ayardan uzaklaştırmak giderek daha fazla çaba gerektirir. LMSR'de, "çaba", piyasanın ima edilen inancını hareket ettirmek için gereken ek maliyettir.

Logaritmik piyasa puanlama kuralı

Logaritmik piyasa puanlama kuralı, bağlar piyasanın mevcut durumu (her sonucun ne kadar hissesi bulunduğu) ile tüccarların şimdiye kadar ödediği toplam maliyet arasında bir matematiksel kuraldır. Standart formülasyonda, piyasa yapıcı, tüccarlar daha fazla hisse satın aldıkça büyüyen bir “maliyet fonksiyonu” sürdürür ve bir sonucun anlık fiyatı, o sonucun bir hissesini daha satın almanın marjinal maliyetidir.

“Logaritmik” kısmı, fiyatların 0 ile 1 arasında kalmasını ve piyasa yapıcının en kötü durum kaybının sınırlı olmasını sağlayan bir log-sum-exp tarzı fonksiyon kullanmaktan gelir. Tek bir parametre—genellikle b olarak adlandırılır—fiyatların birinin işlem yaptığında ne kadar hızlı hareket edeceğini kontrol eder.

Lmsr otomatik piyasa yapıcı

Bir otomatik piyasa yapıcı, LMSR her zaman mevcut algoritmik fiyattan işlem yapmaya istekli olduğundan, bir katılımcının diğer tarafı almak için bir başkasını beklemesine gerek yoktur. Kavramsal olarak, tüccarlar, bir sonuç olduğunda 1 birim ödeyen ve aksi takdirde 0 olan “hisseler” satın alıyorlar (çoklu sonuçlu piyasalarda, tam olarak bir sonuç 1'e yerleşir).

Bir tüccar bir sonucun hisselerini satın aldığında, o sonucun mevcut miktarı artar, maliyet fonksiyonu artar ve implied probability-benzeri fiyat o sonucu yükselir; satış bunun tersini yapar.

Likidite parametresi b bir derinlik düğmesi gibi çalışır: daha yüksek b işlemler fiyatı daha az hareket ettirir (daha iyi tahmin pazarı likiditesi, ancak piyasa yapıcı için daha yüksek potansiyel sübvansiyon/kayıp), daha düşük b ise fiyatların daha fazla sıçramasına neden olur (piyasa yapıcı için daha ucuz, ancak daha ince ticaret).

Tahmin pazarlarında Lmsr ve clob

LMSR ve bir clob (merkezi limit emir defteri) aynı sorunu çözer—fiyat keşfi—ancak farklı yollarla. Bir clob, tüccarlardan gelen teklifleri ve talepleri toplar ve fiyatlar örtüştüğünde eşleştirir; eğer az sayıda katılımcı emir verirse, spreadler genişler ve ticaret durabilir, bu da tahmin pazarı likiditesine zarar verir.

LMSR, organik emir akışına olan bağımlılığı her zaman açık bir alıntı işlevi ile değiştirir, böylece her zaman ticarete konu bir fiyat vardır, ince piyasalarda veya uzun kuyruklu sorularda bile. Dezavantajı, LMSR'nin tipik olarak bir sübvansiyon veya risk bütçesi gerektirmesidir (sınırlı kayıp özelliği ve bbir clob, minimal operatör riski ile çalışabilir, ancak katılım düşük olduğunda bilgilendirici fiyatlar üretemeyebilir.

lmsr piyasa yapıcısının önemi

LMSR piyasa yapıcısı, tahmin piyasalarını katılımın düzensiz olduğu, sonuçların niş olduğu veya erken ticaretin başka türlü imkansız olacağı ortamlarda kullanılabilir hale getirdiği için önemlidir. Sürekli fiyatlandırmayı garanti ederek ve piyasa yapıcısının en kötü durum kaybını sınırlayarak, LMSR, ilk günden itibaren derin bir limit emir havuzuna ihtiyaç duymadan bilgi toplamanın öngörülebilir bir yolunu sağlar.

Bu, yalnızca ticaret hacmi değil, güvenilir ve sürekli güncellenen tahminler elde etmek amacıyla özellikle değerlidir. Bu anlamda, LMSR, düşük aktivite altında bile kolektif inançları ortaya çıkarabilen sağlam tahmin piyasaları oluşturmak için temel bir mekanizmadır.