Kripto Tüccarları için İki Katmanlı Risk Yönetimi

Kripto yatırımcıları için pozisyon boyutlandırma, sabit bir risk bütçesini (genellikle hesap özkaynağının %1-2'si) ve önceden tanımlanmış bir stopu belirli bir coin veya sözleşme sayısına dönüştürmektir. Dayanıklı yaklaşım iki katmanlıdır: her işlemi stop mesafesine göre boyutlandırın, ardından portföy ısısını sınırlayın, böylece birden fazla pozisyon, korelasyonun zirveye çıktığı durumlarda tek bir büyük kayba dönüşemez.

Anahtar Çıkarımlar

• Kullanılabilir bir pozisyon boyutubir stop loss emriile başlar, çünkü temel hesaplama, risk altındaki doların stop mesafesine bölünmesidir.
• Yüzde 1 kuralı bir risk bütçesidir, kendisi başlı başına bir boyutlandırma yöntemi değildir. Stop mesafesi, bu bütçeyi birimlere dönüştürür.
• ATR bir volatiliteeşitleyici: daha yüksek ATR, daha geniş durdurma noktalarına ve dolayısıyla daha küçük boyutlara neden olur, bu da aralıkların genişlediği noktadır.
• Portföy ısısı ikinci katmandır. %6 toplam açık risk sınırı, “beş 1% ticaretin” bir korelasyonlu vuruşa dönüşmesini durdurmak için yaygın bir sezgidir.

Pozisyon boyutlandırması ve neden önemli olduğu

Pozisyon boyutlandırması, kripto ticaretinde risk yönetiminin, farklı volatilite rejimleri arasında en kötü durum kaybını standartlaştıran kısmıdır. Ekran seviyesindeki karar basittir: alım veya satım butonuna tıklamadan önce, trader ticaretin nerede yanlış olduğunu ve fiyat o seviyeye ulaşırsa ne kadar hesap özkaynağının kaybedilebileceğini belirler. Diğer her şey aritmetiktir.

Kripto bunu müzakere edilemez hale getirir çünkü volatilite rejimleri hızlı değişir. Medium Kelly makalesi, Bitcoin'in, önemli fiat para birimleri ve altın ile karşılaştırıldığında, önemli ölçüde daha yüksek volatiliteye sahip olduğunu bulan akademik çalışmalara (Baur, Hong, Lee 2018) atıfta bulunuyor.Bitcoinvolatilitesi, önemlifiatpara birimleri ve altın ile karşılaştırıldığında önemli ölçüde daha yüksektir, bu da aynı nominal pozisyonun haftaya bağlı olarak üç farklı risk gibi davranabileceği anlamına gelir. Sabit bir “$5,000 BTC pozisyonu” sabit bir risk değildir. Sabit bir durdurma kaybı vardır.

Çoğu kılavuz “%1 risk et ve bir durdurma noktası belirle” ile duraklar. Bu sadece birinci katmandır. İkinci katman, kitap seviyesindeki kısıtlamadır: büyükler ve alternatifler birlikte sıçradığında, korelasyon 1'e çıkar ve bireysel olarak “küçük” olan bir grup risk bir anda hesaba yansıyabilir. Chart Guys, ticaret başına boyutlandırmayı portföy ısısı ile açıkça eşleştirir ve %6 toplam risk kuralına atıfta bulunur.

Bu aynı zamanda yaygın araçların yeniden çerçevelendirildiği yerdir. Bir kripto pozisyon boyutu hesaplayıcı sihirli bir kutu değildir. Sadece trader'ın sahip olması gereken üç girişi otomatikleştirir: hesap risk bütçesi, giriş ve durdurma mesafesi. Bu girdilerden herhangi biri belirsizse, çıktı sadece gösteriden ibarettir.

Sabit yüzdelik risk kullanarak temel matematik

Boyutlandırma matematiği bir kısıtlamayla başlar, bir tahminle değil. Chart Guys, temel hesaplamayı şu şekilde çerçeveler: pozisyon boyutu, ticaret başına maksimum dolar riski, birim başına risk ile bölünerek hesaplanır; burada birim başına risk, durdurma mesafesi ile tanımlanır (uzun pozisyon için, giriş fiyatı eksi durdurma fiyatı). Bu, tüm motorun kendisidir.

%1 ve %2 kuralları, maksimum dolar riskini belirlemek için yaygın varsayılanlardır. Chart Guys ve CryptoTailor, her işlemde toplam hesap değerinin %1-2'sini riske atmayı referans alır. Önemli nüans, bu yüzdelik dilimin neye uygulandığıdır. Bu, "pozisyonun %1'i" değildir. Bu, "durma noktası vurulursa hesabın %1'i"dir.

Somut bir iş akışı şöyle görünür:

1. Risk bütçesini belirleyin. Örnek: 25.000 $'lık bir hesap, %1 kuralını kullanarak, ticarette maksimum 250 $ kayıp anlamına gelir. 2. Geçersiz kılma seviyesini tanımlayın. Stop loss emri fiyatı, fikrin yanlış olduğu çizgidir, istenen boyuta uyması için seçilen bir sayı değildir. 3. Stop mesafesini ölçün. Giriş 100 $ ve stop 95 $ ise, birim başına risk 5 $'dır. 4. Birimleri hesaplayın. 250 $ ÷ 5 $ = 50 birim.

O "50 birim", durdurma noktasındaki kaybı risk bütçesine eşit kılan pozisyon büyüklüğüdür (pozisyon büyüklüğü). Eğer durdurma noktası piyasa dalgalandığı için daha geniş olmak zorundaysa, birimler küçülmelidir. Sisteminin noktası budur.

Bu aynı zamanda kaldıraç (leverage) insanların hayatını sessizce mahvedeceği yerdir. Kaldıraç değişirtasfiye mekaniklerive marj kullanımını etkiler, ancak durdurmadaki risk altındaki dolarların hesaplamasını değiştirmez. Eğer durdurma uzaksa ve boyut büyükse, hesap hala risk altındadır, marjın küçük görünmesi bile.

Volatiliteye dayalı durdurma noktaları ile ATR

ATR, bir tahmin aracı olarak değil, bir durdurma mesafesi girişi olarak sürece girer. MOSS, günlük ATR'si %8 civarında olan bir coin'in daha geniş durdurma noktaları ve dolayısıyla ATR'si %2 civarında olan bir coin'den daha küçük pozisyon boyutları gerektirdiğini açıkça karşılaştırır. Bu, bir pazarın günlük aralığı genişlediğinde bir boyutlandırma sisteminin yapması gereken tam olarak budur.

Hata, ATR'yi sihirli bir şekilde kazanma oranını iyileştiren bir "daha iyi durdurma" olarak değerlendirmektir. ATR, bir volatilite cetvelidir. Trader'a, kaydın ne kadar gürültülü olduğunu söyler, böylece durdurma, rutin hareketler tarafından kesilmekten kaçınmak için yeterince uzakta yerleştirilebilir. Durdurma mesafesi genişledikten sonra, sabit yüzde boyutlandırma matematiği pozisyon boyutunu aşağı çeker.

CryptoTailor, sermayenin küçük bir yüzdesini (genellikle %1–2) riske atan ve boyutu ATR ile dinamik olarak ayarlayan ATR tabanlı pozisyon boyutlandırma yaklaşımlarını tanımlar. Uygulama trader'a göre değişir, ancak ekran düzeyindeki davranış tutarlıdır: ATR yükseldiğinde, boyutlandırma hesaplamasında kullanılan durdurma mesafesi yükselir ve birim sayısı düşer.

Tarihsel volatilite, ATR'nin seçilen araç olmadığı durumlarda paralel bir giriştir. MOSS, getirilerin standart sapmasını kullanmayı referans alır ve bunu ölçmek için 30–90 günlük pencereler önerir. Pratik kullanımı ATR ile aynıdır: bu bir rejim filtresidir. Son 30–90 gün boyunca dalgalanan bir coin, sessiz kalan bir coin ile aynı şekilde boyutlandırılmamalıdır, çünkü normal gürültüden kurtulmak için gereken durdurma mesafesi farklıdır.

Birden fazla piyasada işlem yapan trader'lar için, bu noktada boyutlandırma kozmetik olmaktan çıkar. Volatiliteye göre ayarlanmış durdurma noktaları, "tüm alternatiflerde aynı nominal" olan yaygın başarısızlık modunu önler; burada en yüksek volatiliteye sahip isimler PnL dağılımını domine eder ve kitabı gizli bir tek bahse dönüştürür.

Kısmi Kelly ile kenar tabanlı boyutlandırma

Kelly boyutlandırması, sabit bir risk bütçesinden değil, tahmin edilen kenardan boyutlandırdığı için farklı bir hayvandır. Medium makalesi, Kelly'yi John L. Kelly Jr.'ın 1956 çerçevesine kadar takip eder ve standart girdileri kullanır: kazanma olasılığı ve ödeme oranları. Çıktı, tahsis edilecek sermayenin bir kesiridir.

Kriptoya özgü sorun, Kelly'nin aşırı tahsisler önerebilmesidir.dağılımlarvarsayılan kenar güçlü görünüyorsa. Medium makalesi, tam Kelly'nin sermayenin %100'ünden fazlasını önerdiği çalışılmış örnekler sunuyor, bu da kaldıraç veya marj anlamına geliyor. Bu bir yuvarlama hatası değil. Formül, tüccara sert basmasını söylüyor.

Kesirli Kelly, profesyonel masalarda ortaya çıkan bir uzlaşmadır çünkü girdiler kırılgandır. Medium makalesi, birçok profesyonelin riski azaltmak için Kelly önerisinin %25-50'sini kullandığını ve yalnızca mütevazı getirilerden vazgeçtiğini belirtiyor, araştırmalara atıfta bulunarak. Çeyrek-Kelly ve yarım-Kelly bu için yaygın etiketlerdir.

İki katmanlı çerçevenin önemli olduğu yer burasıdır. Sabit yüzde risk boyutlandırması, kaybı durdurmada standartlaştırır. Kesirli Kelly, bir tüccar bir kenar tahminini savunabiliyorsa ve hala portföy ısısı gibi kitap düzeyindeki kısıtlamalara saygı gösteriyorsa mantıklıdır. Kazanma oranı ve ödeme varsayımları yanlışsa, tam Kelly zarif bir şekilde başarısız olmaz.

Kripto’nun volatilite rejimi değişiklikleri, dünkü olasılıkları güvenilmez hale getirir, bu nedenle Medium makalesi olasılık tahmininin zorluğuna ve aşırı güven eğilimine vurgu yapar.

Kelly ayrıca r çarpanı (r-multiple) ve risk ödül oranı (risk-reward-ratio) ile etkileşimde bulunur. Bu iki metrik, birçok tüccarın sonuç dağılımını sonradan özetlemesinin yoludur. Kelly, o dağılımın ileriye dönük bir tahminine ihtiyaç duyar, bu da birkaç iyi ticareti kaydetmekten daha yüksek bir standarttır.

Portföy ısısı ve yaygın boyutlandırma hataları

Portföy ısısı, “disiplinli” tek işlem boyutlandırmasının disiplinsiz kitap riskine dönüşmesini durduran sayıdır. Chart Guys, portföy ısısını, işlem başına boyutlandırma ile birlikte temel bir kavram olarak vurgular ve toplam maruz kalma için %6 kuralına atıfta bulunur. Bunu şöyle okuyun: tüm açık işlem risklerinin durdurma noktalarında toplamı, öz sermayenin %6'sına yakınsa, bir sonraki kurulum ücretsiz değildir.

Bu, kripto para birimlerinde en çok önemlidir çünkü korelasyon kümeleri vardır. Bir tüccar beş ayrı grafiğe, beş ayrı teze sahip olabilir ve yine de aynı faktörde uzun pozisyonda olabilir. Piyasa düştüğünde, o durdurmalar aynı mumda tetiklenebilir.

Yaygın hatalar çoğunlukla kavramsaldır, matematiksel değildir:

1. “%1 risk”i pozisyon büyüklüğü olarak ele almak. Yüzde sadece risk bütçesidir. Durdurma mesafesi, dolar riski ÷ durdurma mesafesi formülü ile birimleri belirler (Chart Guys). 2. İstenilen boyuta uyacak şekilde durdurmayı yerleştirmek. Eğer durdurma, ATR yükseldiği için daha geniş olmak zorundaysa, sistem daha küçük bir pozisyon büyüklüğü talep eder. Büyüklüğü korumak ve durdurmayı hareket ettirmek, nasılçekilmelerhızlandırmak. 3.

Portföy ısısını görmezden gelmek. “Her işlemde sadece %1 risk alıyorum” ifadesi, altı pozisyon açıkken ve kitabın etkili olarak bir korele bahse dönüşmesi durumunda bir savunma değildir. %6'lık toplam sezgi, bunu önlemek için vardır (Chart Guys). 4. Kelly çıktılarının risk kontrolünü geçmesine izin vermek.

Tam Kelly, Orta örneklerde %100 tahsisi aşabilir, bu da avantaj tahmininin yanlış olduğu durumlarda kaldıraç maruziyetine giden doğrudan bir yoldur.

Temiz bir operasyonel tanım yardımcı olur: eğer stop loss emri yazılmamışsa, pozisyon büyüklüğü yoktur. Sadece bir nominal vardır.

Pratik bir boyutlandırma kontrol listesi

Bu kontrol listesi, boyutlandırmayı madeni paralar, volatilite rejimleri ve birden fazla açık pozisyon arasında tutarlı hale getiren tekrarlanabilir ön işlem sırasıdır.

1. İşlem geçersiz kılma seviyesini ve stop-loss emri fiyatını yazın. Grafik üzerinde stop gerekçelendirilmemişse, işlem boyutlandırmaya hazır değildir. 2. İşlem başına risk bütçesini belirleyin. Varsayılan işlem başına risk olarak hesap özkaynağının %1-2'si gibi sabit bir yüzde kuralı kullanın (Chart Guys. CryptoTailor). 3. Risk bütçesini dolara çevirin. Hesap özkaynağı × risk yüzdesi, durdurulursa maksimum kaybı verir. 4.

Giriş ile stop arasındaki mesafeyi ölçün. Bu mesafe, boyutlandırma formülünde kullanılan birim başına risktir (Chart Guys). 5. Bir kripto pozisyon boyutlandırma hesaplayıcısı veya bir elektronik tablo ile birimleri hesaplayın. Hesaplayıcı, yalnızca riskteki dolarlar ÷ stop mesafesini otomatikleştirir. 6. Volatiliteyi kontrol edin.

Eğer ATR veya son volatilite yüksekse, stop mesafesinin daha geniş ve pozisyon boyutunun daha küçük olmasını bekleyin (MOSS. CryptoTailor). Bunu, boyutu korumak için stopu sıkılaştırarak "düzeltmeyin". 7. Siparişi vermeden önce portföy ısısını kontrol edin. Pozisyonlar arasındaki stoplarda açık riskleri toplayın ve %6 gibi bir üst sınırla karşılaştırın (Chart Guys). 8. Kurulum için beklenen r çarpanını ve risk ödül oranını kaydedin.

Bu, daha sonra herhangi bir kenar tabanlı boyutlandırmanın, örneğin kesirli Kelly'nin, savunulabilir olup olmadığını belirten veridir.

Bu, kripto ticareti risk yönetiminin bir slogan olmaktan çıkıp günlük bir alışkanlık haline geldiği noktadır. Trader, bir sonraki ticarette getirileri maksimize etmeye çalışmıyor. Trader, en kötü durum kaybını standartlaştırmaya çalışıyor, böylece hesap, herhangi bir avantajın ortaya çıkması için yeterince uzun süre hayatta kalabiliyor.

Alım

Tüccarların her grafikte kusursuz %1 boyutlandırma yaptığını ve yine de aynı kötü düşüşte %5-6 kayıp yaşadığını izledim çünkü kitap aynı bahsin beş versiyonuydu. İpucu her zaman aynıdır: %1 kuralını söyleyebilirler, ancak bir sonraki pozisyonu eklemeden önce portföy ısısını size söyleyemezler.

Bu temiz tutan alışkanlık sıkıcı. Stop loss emri yazıldıktan sonra yalnızca boyutlandırırım, ardından portföy ısı sınırını bir devre kesici olarak ele alırım. Eğer ATR çığlık atıyorsa ve matematik daha küçük bir pozisyon boyutu üretiyorsa, bu piyasanın risk için daha fazla kira talep etmesi demektir. Bunu daha küçük işlem yaparak ödeyin, volatilitenin kaybolduğunu varsayarak değil.

Kaynaklar

• Grafik Adamları
• MOSS
• CryptoTailor
• Medium