Bir tahmin piyasası kapandıktan sonra ne olur?

Kapanış genellikle piyasanın son tarihindeki ticareti durdurur, ancak nihai yerleşimi garanti etmez. Bir sonuç hala önerilmeli ve platformun ihtilaf sürecinden geçmelidir. Nihai hale geldikten sonra, piyasa kazanan tarafa ödeme yapar ve kaybeden taraf değersiz hale gelir.

Polymarket piyasaları nasıl çözüyor?

Polymarket, uma optimistik oracle kullanır. Bir kullanıcı, bir USDC.e tahvili yayınlayarak bir sonucu önerir, ardından öneri 2 saatlik bir ihtilaf süresi boyunca itiraz edilebilir. Nihai hale geldikten sonra, kazanan paylar hisse başına 1 $ öder ve ticaret sona erer.

Tahmin piyasası çözümü ne kadar sürer?

Bu, mekanizmaya ve önerilen sonuca itiraz eden olup olmamasına bağlıdır. Polymarket'te, bir öneri 2 saatlik bir itiraz penceresine girer, ancak ihtilaflar nihai hale gelme süresini uzatabilir. Süreç tamamlanana kadar piyasa hala çözümlenmemiş olarak kapatılabilir.

Bir tahmin piyasası neden şaşırtıcı bir sonuca ulaşabilir?

Çözüm, önceden yazılmış kuralları ve belirtilen çözüm kaynağını takip eder, piyasa başlığının ruhunu değil. a16z, düzenlenebilir kaynakların veya gecikmeli web sitesi güncellemelerinin, tüccarlara yanlış gelen sonuçlar doğurduğu durumları tanımlar. Sözleşme kırılgan bir kaynağa işaret ediyorsa, yerleşim o kırılganlığı takip edebilir.

Bir optimistik oracle otomatik olarak doğru mu?

Hayır. Bir optimistik oracle, birisi itiraz etmediği sürece varsayılan olarak önerilen bir sonucu kabul eder. Eğer kimse zamanında kötü bir öneriye itiraz etmezse, sistem hala yanlış sonucu nihai hale getirebilir.

Tahmin piyasaları nasıl çalışır: kurallar, oracle'lar,…

Tahmin piyasaları, bir piyasanın önceden belirlenmiş kurallarını ve çözüm kaynağını gerçek dünya sonucuna uygulayarak çözülür, ardından yerleşim ödemesini tetikleyen tek bir sonuçla sonlandırılır. Ana detay, yatırımcıların sadece olayı fiyatlandırmadığı, aynı zamanda kural kitabını, oracle veya raporlama sürecini ve “sonuç” olarak neyin sayılacağını belirleyen ihtilaf teşviklerini de fiyatlandırdığıdır.

Anahtar Çıkarımlar

Tahmin piyasasıçözümü, karmaşık bir dış olayı yerleşim ödemesini tetikleyen ve ticareti durduran tek bir sonuca dönüştürmektir.
Piyasa başlığı, sözleşme spesifikasyonu değildir. Çözüm kaynağı, son tarih ve piyasa sayfasındaki kenar durum kuralları, hangi sonucun kabul edileceğini belirler.
Polymarket'te, uma optimistic oraclevarsayılan olarak önerilen bir sonucu kabul eder, eğer 2 saatlik bir ihtilaf süresi içinde itiraz edilmezse ve önerme, 750 $ USDC.e teminat gerektirir.
İhtilaflar ve kaynak tuhaflıkları sonuçları tersine çevirebilir veya “şaşırtıcı ama kurallara uygun” sonuçlar üretebilir, bu nedenle mekanizma tasarımı fiyatlandırılan unsurlardan biridir.

Çözüm, olayları ödemelere nasıl dönüştürür

Bir tahmin piyasası, bir sonucu seçmeye ve bunu ödemeye zorlanmadığı sürece finansal bir sözleşme haline gelmez. Bu zorlayıcı işlev, piyasanın ticaret yapmayı durdurduğu, nihai bir sonuç ilan ettiği ve hisseleri nakit akışlarına dönüştürdüğü çözümlemedir.

Operasyonel sıra basittir, politikalar basit olmasa da. Bir piyasa son tarihine ulaşır, temel olay bilinir hale gelir, birisi veya bir şey bir sonuç önerir, hataları yakalamak için bir itiraz süreci vardır ve ardından piyasa kesinleşir. Kesinleştikten sonra, ödeme mekanik olarak gerçekleşir. Polymarket'te, kazanan hisseler hisse başına 1 $ öder, kaybeden hisseler değersiz hale gelir ve ticaret artık mümkün değildir.

Bir piyasa kapandıktan sonra ne olur” sorusu çoğunlukla bu süreçle ilgilidir. Kapanma, yeni bilgilerin fiyat aracılığıyla ifade edilmesini durdurur. Çözüm, kapalı piyasayı yerleşik bir piyasa haline getiren ayrı bir adımdır. O boşluk, tüccarların olasılık mı yoksa evrak mı ticareti yaptıklarını keşfettikleri yerdir.

Tahmin piyasası çözümlemesinin ne kadar sürdüğü, mekanizmaya ve önerilen sonuca itiraz eden olup olmamasına bağlıdır. Polymarket'in akışı, bir öneriden sonra tanımlı 2 saatlik bir itiraz süresi içerir, ancak nihai sonuca ulaşma süresi, bir öneri reddedilirse veya daha derin bir itiraz sürecine yükselirse uzayabilir.

Hisseleri elinde bulunduran herkes için önemli olan nokta, piyasanın henüz kesinleşmeden kapatılabileceğidir ve yerleşimde önemli olan tek şey, mekanizmanın nihai sonuç olarak kabul ettiğidir.

Piyasa kurallarının neden en önemli olduğu

Çözüm, “herkesin ne olduğunu bildiği şey” değildir. Bu, “piyasanın kurallarının neyin gerçekleştiğini saydığı” anlamına gelir; belirli bir çözüm kaynağını belirli bir zamanda, belirli kenar durumlarıyla birlikte kullanarak. Polymarket'in belgeleri, piyasaların piyasa sayfasında gösterilen kurallara göre çözümlendiğini ve bu kuralların çözümü başlıktan daha fazla yönettiğini açıkça belirtmektedir.

Bu nedenle çözüm kaynağı bir dipnot değildir. Bu, oracle veya raporcular için hammadde niteliğindedir. Eğer kaynak düzenlenebilir, geç güncellenebilir veya birden fazla şekilde yorumlanabilirse, tüccarlar kaynağın tuhaflıklarını fiyatlandırmak zorunda kalır. a16z, çevrimiçi bir haritaya işaret eden ve o haritadaki düzenlemelerden etkilendiği iddia edilen bir Ukrayna toprak kontrol sözleşmesini tanımlar.

Piyasa, “haritalar kötü olduğu için” başarısız olmadı. Sözleşme, gerçeği değişken bir nesneye devrettiği için başarısız oldu.

Zamanlama dili diğer tuzaktır. a16z ayrıca, çözümü ABD Personel Yönetimi Ofisi web sitesinin kapanmanın sona erdiğini gösterdiği zamana bağlayan bir hükümet kapanma sözleşmesini tanımlar. Başkan Trump, 12 Kasım'da finansman tasarısını imzaladı, ancak web sitesi 13 Kasım'a kadar güncellenmedi. Politik olayda yönsel olarak doğru olan tüccarlar, sözleşmenin bir web sitesi güncellemesine, imzalamaya değil yazıldığı için kaybetti.

Tahmin pazarlarında bir terim belgesi gibi okuma kuralları, tek savunulabilir duruştur. Kontrol listesi kısadır: (1) kesin çözüm kaynağı, (2) pazarın bitiş tarihi ve saati, ve (3) kaynakların çeliştiği, revize edildiği veya geciktiği durumlarda ne olacağını belirleyen kenar durum maddeleri. Bu üçü denetlenebilir değilse, ticaret "X olacak mı" değil, "mekanizma X'i kanıtlanmış olarak kabul edecek mi"dir.

Polymarket'te iyimser oracle çözümü

Polymarket'in tahmin pazarı çözümü, varsayılan olarak bir sonucu kabul etmek üzere tasarlanmış uma iyimser oracle üzerinden çalışır, biri buna itiraz etmediği sürece. Bu tasarım tercihi, çözümü bir teşvik oyununa dönüştürür: doğruluk, garanti edilmiş bir hakem tarafından değil, itiraz tehdidi ile sağlanır.

Polymarket'teki akış, gerçek adımlara ayrıldığında ekranda okunabilir:

1. Bir kullanıcı bir sonucu önerir ve USDC.e cinsinden bir teminat yatırır. Polymarket'in belgeleri, başarısız veya erken bir önerinin tam $750 teminatını kaybedebileceğini uyarır. 2. Önerilen sonuç, 2 saatlik bir itiraz dönemine girer. Eğer biri karşı çıkarsa, o itiraz döneminde itiraz edebilir. 3. Öneri doğru olarak doğrulanırsa, öneren teminatı geri alır ve bir ödül kazanır. Onaylanmazsa, UMA'nın itiraz çözüm sürecine girer. 4.

Nihayetlendikten sonra, pazar sonuçlanır: kazanan hisseler hisse başına $1 öder, kaybeden hisseler $0'a düşer ve ticaret durur.

Bu, "Polymarket nasıl çözülüyor"u anlamanın en temiz yoludur. Pazar, her şeyi bilen bir hakemi beklemiyor. Belirli bir iddia için sermaye ve itibar koyacak birini bekliyor, ardından iki saatlik bir incelemeden geçiyor.

Teminat boyutu ve kısa süre, öngörülebilir davranışlar yaratır. $750'lik bir teminat, dikkatsiz önerileri cezalandıracak kadar büyüktür, ancak aynı zamanda düşük dikkatli pazarların "karşı çıkılmayan her şeye" kayabileceği anlamına gelir, çünkü itiraz etmek zaman ve dikkat gerektirir.

a16z, Zelensky davası pazarını, sonuçların sonradan değiştiği somut bir örnek olarak vurguluyor: başlangıçta "Evet" olarak çözülmüştü, ardından UMA token sahipleri itiraz etti ve çözüm "Hayır" olarak değişti. Bu, felsefi bir eleştiri değildir. İyimser sistemlerin birleşebileceğini hatırlatır, ancak bunlar düşmanca bir süreçle birleşir, hislerle değil.

Augur'da token ile teminatlı raporlama

Augur, raporlama ve itiraz sisteminin bir modeli olan token ile teminatlı raporlama ile diğer kanonik modeldir; platform, ne olduğunu söyleme eylemini merkeziyetsizleştirmeye çalışır. IQ.wiki, Augur'un yaklaşımını, REP veya REPv2 token sahiplerinin itiraz aşamalarında sonuçlar üzerinde teminat koyduğu bir raporlama ve itiraz sistemi olarak özetler.

Mekanizma, teşvikler açısından açıktır. Raporcular, doğru olduğunu iddia ettikleri sonuç üzerinde token riskine girerler. Eğer haklılarsa, uzlaşma ücretlerinden bir pay alabilirler. Eğer haksızlarsa, yatırdıkları tokenları kaybederler. Protokol, cezalarla doğruluğu satın almaya ve ödüllerle canlılığı satın almaya çalışıyor.

Bu tasarım, tüccarların dolaylı olarak teminat altına aldığı şeyi değiştiriyor. Tek bir operatöre veya tek bir şeye güvenmek yerine,oracle beslemesiTüccarlar, staking oyununun yeterince dürüst katılımı çekerek manipülasyon girişimlerini gölgede bırakacağına güveniyor. Bu aynı zamanda "tarafsızlık"ın bedava olmadığı anlamına geliyor.

a16z, token tabanlı oylama sistemlerinin balina hakimiyeti ve çıkar çatışmalarından muzdarip olabileceğini, bu durumun sistem teknik olarak merkeziyetsiz olsa bile güvenilir tarafsızlığı zayıflatabileceğini savunuyor.

Augur'un tarihi, bu sistemlerin neden var olduğuna dair bir bağlam olarak önemlidir. IQ.wiki, Augur'un tasarımını 2014 yılına, v1 lansmanını 2018 yılına ve v2 lansman tarihini 2020-07-28'e yerleştiriyor. Burada amaç nostalji değil. Amaç, tahmin pazarlarının son on yıldır aynı zor problemi çözmeye çalışmasıdır: tartışmalı bir gerçeği, birine kolayca çekebileceği bir kol vermeden, tek bir uzlaşma sonucuna dönüştürmek.

Başarısızlık modları ve ortaya çıkan alternatifler

Çözüm, sürekli olarak aynı yerlerde kırılıyor: belirsiz dil, kırılgan kaynaklar ve dikkatle ölçeklenmeyen anlaşmazlık teşvikleri. a16z, temel başarısızlık modunu net bir şekilde çerçeveliyor: çözüm güvenilir olmadığında, fiyatlar olayın olasılığını yansıtmayı bırakıyor ve mekanizmanın nasıl işleyeceğine dair inançları yansıtmaya başlıyor.

Başarısızlık modları varsayımsal değildir. a16z'nin örnekleri esasen "mekanizma risk primleri"nin bir taksonomisidir. Harita tabanlı bir çözüm kaynağı, düzenlemeler yetkili durumu değiştirirse manipüle edilebilir. Bir web sitesi güncelleme kuralı, temel olay yerine bir yöneticinin gecikmesine dayanabilir.

Zelensky dava pazarı gibi yüksek hacimli bir kültürel sözleşme, bir anlaşmazlık sonrası hala tersine dönebilir; bu da yatırımcılara anlaşmazlık sürecinin ürünün bir parçası olduğunu öğretir.

Bu, "Kalshi'nin nasıl çözüldüğü"nün kripto odaklı traderlar tarafından yanlış anlaşıldığı yerdir. Ana karşılaştırma, bir mekanın düzenlenip düzenlenmediği veya onchain olup olmadığı değildir. Karşılaştırma, çözüm mekanizmasının önceden denetlenebilir olup olmadığı ve ihtilaf sürecinin net teşvikler ve zaman çizelgeleri sunup sunmadığıdır.

Farklı platformlar farklı kural kitapları ve yargılama yolları uygular, ancak aynı uzlaşma mantığı geçerlidir: tek bir nihai sonuç üretilmeli ve sözleşme yalnızca o sonuç üzerinden ödeme yapar.

a16z'nin önerdiği alternatif, belirli bir model versiyonunu ve promptu zincir üzerinde kilitleyerek piyasa yaratımında bir LLM hakimi taahhüt etmektir, böylece yatırımcılar ticarete başlamadan önce tam çözüm mekanizmasını inceleyebilirler. Çözüm zamanı geldiğinde, taahhüt edilen LLM çalışır ve çıktısı ödemeyi belirler. Sunum "Yapay zeka sihirli." değil.

Beklenebilirlik ve önceden şeffaflık, hakimin kendisini sözleşme spesifikasyonunun bir parçası haline getirerek, keyfi bir komite veya manipüle edilebilir bir web kaynağı yerine artırılabilecektir.

Tahmin piyasaları, katılımcıların çözüm mekanizmasının anlaşılır ve manipüle edilmesi zor olduğuna inanıp inanmadıklarına bağlı olarak yaşar veya ölür. Bu, tüm üründür.

Alım

Tüccarların bir piyasa başlığını sözleşme gibi ele alıp, ardından yerleşim ince yazıyı takip ettiğinde şok olduğunu izledim. Pahalı ders, tahmin piyasalarının 'gerçek' ile yerleşmediğidir. Önceden taahhüt edilen mekanizmayı yerleştirirler. Eğer çözüm kaynağı düzenlenebilir, eğer son zaman garipse veya eğer kenar durum dili gizli bir iş yapıyorsa, fiyat yönetişim ve evrak üzerinde bir bahistir, tahmin değil.

Ayrıca, Polymarket'teki uma iyimser oracle tasarımının çözümü çok özel bir oyuna dönüştürdüğünü de gördüm. $750 USDC.e tahvili ve 2 saatlik itiraz süresi, kötü önerilerin hızlı bir şekilde cezalandırılabileceği anlamına geliyor, ancak düşük dikkatli piyasalar hala pencereyi geçiren her şeye doğru kayabilir.

a16z'nin tanımladığı Zelensky dava dönüşü, bir masanın tahmin piyasaları kompleksini sona yaklaşırken nasıl fiyatlandırdığını değiştiren türden bir sonuçtur.

Tahmin piyasaları nasıl çalışır: kurallar ve çözümler