Binance, USDC teşvikleriyle 100M$ Circle hissesi aldı

Binance, cüzdan altyapısı aracılığıyla tutulan USDC bakiyelerine bağlı olarak borsa için aylık teşvik ücretleri ödeyen beş yıllık bir ticari anlaşma kapsamında Circle'dan 100 milyon dolarlık bir hisse satın alıyor.

Bu açıklama, büyük bankalar ve piyasa operatörlerinin mevduatları ve hisse senetlerini tokenleştirilmiş altyapılara getirmek için paralel adımlar attığı bir dönemde geldi; düzenleyici onay şu anda en büyük planların birçoğu için engelleyici bir faktör.

Anahtar Noktalar

• Circle, 17 Eylül'de 100 milyon dolarlık bir yatırım ile ilgili olarak, Binance'a hisse başına 80.84 dolardan 1,237,011 adet A Sınıfı hisse ihraç etti.
• Beş yıllık bir ticari anlaşmabağlarBinance’ın ekonomisini USDC bakiyelerine bağlar; Circle, Binance’ın ModülerAkıllı SözleşmeCüzdan altyapısı aracılığıyla tutulan USDC'ye dayalı olarak aylık bir teşvik ücreti öder.
• Kanada'nın en büyük altı bankası, Finansal Kurumlar Denetim Ofisi'nin tokenleştirilmiş mevduatların "geleneksel mevduatlardan hukuken ayrı olmadığını" ve bankaların yükümlülükleri olarak kalmaya devam ettiğini söylemesinin ardından, karşılıklı banka transferleri için tokenleştirilmiş Kanada Doları mevduatlarını ortaklaşa keşfetmeye başladı.
• New York Borsası ve Blockchain.com, düzenleyici onaya tabi olarak, tokenleştirilmiş ABD hisse senetleri ve ETF'ler için alternatif bir ticaret sistemi geliştirmek üzere bir MOU imzaladı; bu, Intercontinental Exchange’in ICE Data Services ile bir piyasa verisi ortaklığı ile birlikte gerçekleşiyor.

Binance’in 100 milyon dolarlık Circle Yatırımı, USDC Teşviklerini Borsa Bilançosuna Koyuyor

Binance’in Circle yatırımı, pasif bir hisse pozisyonu olarak çerçevelenmiyor. Salı günü ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na yapılan başvuru, 100 milyon dolarlık hisseyi Binance genelinde USDC benimsemesini genişletmek için beş yıllık bir anlaşmaya bağlıyor ve borsanın kazancını, Binance kontrolündeki altyapıda ne kadar USDC bulunduğuna bağlı hale getiriyor.

Mekanik olarak, Circle, 17 Eylül'deki özel yerleşimde Binance'a hisse başına 80.84 dolardan 1,237,011 adet A Sınıfı adi hisse senedi ihraç etti. Başvuru, satın alma fiyatının anlaşma kapanmadan önce Circle’ın piyasa fiyatının altında olduğunu belirtiyor ve Circle’ın CRCL hisseleri duyurudan sonra yükseldi, ancak yüzde hareketi açıklanmadı.

Ticari şartlar, tüccarların iki kez okuması gereken kısımdır. Circle, Binance’ın Modüler Akıllı Sözleşme Cüzdanı altyapısı aracılığıyla tutulan USDC miktarına dayalı olarak Binance’a aylık bir teşvik ücreti ödemeyi kabul etti ve bu da USDC bakiyelerini mekan için gelirle bağlantılı bir KPI haline getiriyor.

Hisse kısmı ayrıca yerleşik bir aşırı yük sınırlayıcı ile birlikte gelir. Binance, Circle hisselerini iki yıl boyunca satmak, devretmek, teminat olarak göstermek veya başka bir şekilde elden çıkarmakla kısıtlıdır; kilitlenme belirli fesih hükümleri altında daha erken sona erebilir. Binance, bu süre zarfında oy haklarını korur, bu da hisseler hareketsizken bile yönetim etkisini sürdürür.

USDC Bakiye Bağlantılı Ücretlerin Likidite, Ücretler ve Mekan Yapışkanlığı İçin Önemi

Borsastablecoinstratejisi genellikle ücret promosyonları, VIP seviye değişiklikleri veya yeni bir 'tercih edilen' teklif olarak ortaya çıkarvarlık. Bu yapı, yalnızca USDC'yi etkileyen ticaret akışları için değil, platformda tutabileceği USDC stoğu için Binance'a ödeme yaptığı için farklıdır.

Bu, üç tüccar açısından ilgili şekilde teşvikleri değiştirir.

İlk olarak, likidite yoğunluğunu teşvik eder. Aylık teşvik ücreti, Binance'ın Modüler Akıllı Sözleşme Cüzdanı altyapısı aracılığıyla tutulan USDC ile ölçeklenirse, borsa USDC'yi Binance'da tutmanın başka yerlerde tutmaktan daha ucuz, daha akıcı veya daha ödüllendirici hissettirmesi için doğrudan bir sebebe sahip olur.

Bu, daha sıkı iç spreadler, daha agresif yapıcı programlar veya bakiyeleri park etmenin sürtünmesini azaltan ürün yüzeyleri olarak ortaya çıkabilir.

İkincisi, ücret rekabetini yeniden çerçevelendirir. Mekanlar zaten başlık ticaret ücretleri üzerinde rekabet ediyor, ancak stablecoin bakiyeleri giderek marj, teminat, kazanç ürünleri ve çapraz ürün yönlendirmeleri için alt tabaka haline geliyor. Circle'dan gelen bir bakiye bağlantılı ödeme, Binance'a bu yığının bazı kısımlarını sübvanse etme imkanı tanır, sübvansiyon böyle adlandırılmasa bile.

Üçüncüsü, mekanın yapışkanlığını artırır. Bir stablecoin ihraççısı, etkili bir şekilde bir borsa için tutulan bakiyelere dayalı olarak ödeme yaptığında, borsanın en iyi sonucu yalnızca tüccarların USDC kullanması değil, aynı zamanda onu orada tutmalarıdır.

Bu, banka mevduat franchise'larının arkasındaki aynı davranışsal hedeftir ve bu nedenle bu anlaşma daha çok bir pazarlama ortaklığı gibi değil, ölçülebilir bir tutma hedefi olan bir dağıtım anlaşması gibi görünmektedir.

İki yıllık transfer kısıtlaması burada da önemlidir. Bu, kısa vadeli arzı azaltır ve bu belirli sahibin Circle pozisyonu etrafındaki “bunu boşaltacaklar mı” kaygısını azaltırken, tutulan oy hakları Binance'ın kilitlenme penceresi sırasında masada hala bir yeri olduğu anlamına gelir.

Kanada Yasal Durumu Aydınlatırken Bankalar Tokenleştirilmiş Mevduat Üzerinde Hareket Ediyor

Borsalar stabilcoin bakiyeleri için rekabet ederken, bankalar ödeme sistemleri modernleşse bile mevduatları merkezi tutmaya çalışıyor. Kanada'nın en büyük altı bankası - Montreal Bankası, CIBC, Kanada Ulusal Bankası, Kanada Kraliyet Bankası, Scotiabank ve TD Bank Grubu - yeni bir banka içi ödeme sistemi olarak tokenleştirilmiş Kanada Doları mevduatlarını ortaklaşa araştırıyor.

İlk aşama tasarım gereği dar: katılımcı bankalar arasındaki transferler. Bankalar ayrıca sistemi diğer dijital varlık ağlarıyla daha sonra bağlama olasılığını da gündeme getirdi, ancak mevcut çalışma akışı bir banka içi uzlaşma ve transfer katmanı olarak konumlandırılmıştır, perakende stabilcoin dağıtımı değil.

Kanada Finansal Kurumlar Denetleme Ofisi (OSFI) 10 Eylül'de yasal tonu belirleyerek tokenleştirilmiş mevduatların “geleneksel mevduatlardan yasal olarak farklı olmadığını” söyledi; bu, blockchain veya diğer teknolojilerin kullanımının temel yasal muameleyi değiştirmediği anlamına geliyor. OSFI ayrıca fiat destekli stabilcoinlerden önemli yapısal ayrımı vurguladı: tokenleştirilmiş mevduatlar ihraç eden bankaların yükümlülükleri olarak kalıyor.

Bu yükümlülük noktası tüm oyunun merkezinde. Tokenleştirilmiş bir mevduat hala bir banka mevduatıdır, banka sorumludur ve token bu talebin bir temsilidir. Stabilcoinler, tamamen rezervli olduklarında bile, birçok yargı alanında banka dışı kuruluşlar tarafından ihraç edilir ve farklı bir denetim sınırında yer alır.

Kanada'nın politika ayrımı konumlandırmayı daha net hale getiriyor. Ülkenin stabilcoin çerçevesi, finansal olmayan kurumların ihraççılarına uygulanırken, düzenlenmiş bankalar ve kredi birlikleri kapsamının dışındadır, bu da bankalara stabilcoin ihraççıları için tasarlanmış aynı kural setine girmeden tokenleştirilmiş mevduatlarla deneme yapma alanı sağlar.

NYSE–Blockchain.com, SEC'nin Mekân Kuralları ile Hedeflenen Tokenleştirilmiş Hisse Senetleri/ETF'ler İçin Kapı Görevi Görüyor

Tokenleştirilmiş hisse senetleri aynı kısıtlamayla karşılaşmaya devam ediyor: dağıtım kolay, piyasa yapısı zor. Blockchain.com ve New York Borsası, planlanan alternatif ticaret sistemi (ATS) aracılığıyla tokenleştirilmiş ABD hisse senetleri ve borsa yatırım fonları (ETF) üzerinde çalışmak için bir mutabakat zaptı imzaladı ve MOU, projenin düzenleyici onaya tabi olduğunu açıkça belirtiyor.

ATS, alıcıları ve satıcıları geleneksel bir borsa ana emir defterinin dışında eşleştiren düzenlenmiş bir ticaret alanıdır ve bu alan seçimi burada önemli bir rol oynamaktadır. Bu, tokenleştirilmiş hisse senetlerini tamamen kripto merkezli bir pazardan geçirmek yerine mevcut bir uyum çerçevesine yerleştirme girişimini işaret eder.

Ortaklık, Blockchain.com ile Intercontinental Exchange’in ICE Data Services’i arasında bir piyasa verisi anlaşmasını da içermekte ve dağıtım kanalını mevcut veri altyapısına bağlamaktadır. TD Securities’ten Reid Noch, ortaklığı perakende ticaret faaliyetlerine yönelik bir girişim olarak tanımladı, özellikle tokenleştirilmiş piyasaların 24 saat ve hafta sonu ticaretine olanak tanıdığını belirtti. Talos’tan Tanay Ved, daha geniş yönelimi kripto mekanların çok varlıklı platformlara evrilmesi olarak çerçeveledi.

Regülatif kapı soyut değildir. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, belirli tokenleştirilmiş menkul kıymetler mekanları için beş yıllık Yenilik İstisnası getirdi ve koşullar ürün tasarımı açısından önemlidir.

Uygun tokenleştirilmiş hisse senetleri, geleneksel hisse senetleriyle aynı ekonomik ve yönetim haklarına sahip gerçek hisseleri temsil etmelidir, bu da alanı, hissedar haklarını zedelemeden gerçek dünya hisse sahipliğine güvenilir bir şekilde haritalanabilen yapılarla daraltmaktadır.

Çözüme kavuşturulmayan, yol haritası ve zaman çizelgesidir. MOU, bir başvurunun ne zaman yapılacağını, ilk ATS'nin hangi kapsamı hedefleyeceğini veya mekanın SEC'nin koşullarını pratikte nasıl yerine getireceğini belirtmemektedir.

Birleşmenin Arkasındaki Veri: Stabilcoin Sınır Ötesi Büyümesi ve Tokenleştirilmiş Hisse Alımı

Talep tarafı verileri, bu kurumların neden şimdi hareket ettiğini, daha geniş kripto risk iştahının dengesiz olmasına rağmen, açıklamaktadır.

Chainalysis verileri, sınır ötesi stablecoin akışlarının Haziran ayına kadar olan yıl içinde %77,5 artarak 220,3 milyar dolara ulaştığını gösteriyor. Bu dönemde toplam kripto piyasa değeri ise %37 azalarak 2,1 trilyon dolara düştü.sapmastablecoin kullanımı genişlerken diğer pazar daraldı.

Chainalysis ayrıca 4,708 yeni sınır ötesi koridorun 2.64 milyar dolar taşıdığını belirledi, ancak akış dağılımı hala ağır basıyordu. En büyük koridorlar, toplam sınır ötesi stablecoin değerinin %96.1'ini oluşturuyordu, bu da stablecoin benimsemesinin kenarlarda genişlediğini, ancak hala küçük bir yüksek hacimli rota seti tarafından domine edildiğini gösteriyor.

Davranışsal profil spekülasyondan çok daha fazla fayda sağlama gibi görünüyor. Chainalysis, büyümenin büyük bir kısmını ortalama 3,000 dolar olan transferlere atfetti ve bu durumu ticaret, havaleler ve tasarruflarla daha tutarlı olarak tanımladı.

Tether ekonomisti Philip Gradwell, bu aktiviteyi iş kullanımına özgü “istikrarlı bir ritim” olarak nitelendirdi ve StraitsX CEO'su Tianwei Liu, Asya dışındaki talep sürücülerine “dolar erişimi, enflasyona karşı koruma ve sermaye kontrollerinden kaçış yolları” gibi unsurları işaret etti.

tokenleştirilmiş hisse senetleri hakkında,RWA..xyz verileri, tokenleştirilmiş hisse senetleri pazar değerini 3.14 milyar dolar olarak belirliyor ve sahip sayısı %72 artarak 3.87 milyona ulaştı. Pazar, geleneksel hisse senetlerine göre hala küçük, ancak sahip büyümesi, dağıtımın mekan altyapısının resmileştirilmesinden daha hızlı gerçekleştiğini öne sürüyor.

TradFi ve kripto, stablecoinlerde birleşiyor. Önemli Adımlar Önümüzde

Sonraki sinyaller operasyonel, retorik değil.

Binance ve Circle için en temiz onay, Binance’in USDC ürün yüzeyinde yapılan değişikliklerin açıklanması olurdu; bu değişiklikler, beş yıllık benimseme anlaşmasının uygulamada ve mekanda hayata geçirildiğini gösteriyor. Bu, ücret katmanlarındaki değişiklikleri, VIP avantajlarını, kazanım oranlarını veya USDC'yi teminat ve uzlaşma için en az direnç yolu haline getiren daha derin cüzdan entegrasyonlarını içeriyor.

NYSE–Blockchain.com planı için, önemli adımlar düzenleyici. Planlanan dijital ATS için bir başvuru, onay veya red, veya Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun Yenilik İstisnası koşullarına bağlı bir kapsam değişikliği, hikayeyi MOU'dan pazar yapısına taşıyacaktır.

Kanada'nın banka konsorsiyumu için ana güncelleme, tokenleştirilmiş mevduat araştırmasının bankalar arası transferlerin ötesine geçip geçmeyeceğidir.

Bir üretim zaman çizelgesi, diğer dijital varlık ağlarıyla birlikte çalışabilirlik detayları veya başlangıçtaki altı bankanın ötesinde katılımcı genişlemesi, bunun sınırlı bir demir yolu deneyi olarak kalıp kalmayacağını veya daha geniş bir mevduat token standardı haline gelip gelmeyeceğini netleştirecektir.

Veri tarafında, takip eden Chainalysis raporları koridor yoğunluğu üzerinde en çok önem taşıyacaktır. En büyük koridorlar, sınır ötesi stablecoin değerinin yaklaşık %96,1'ini temsil etmeye devam ederse, benimseme aynı kanallarda derinleşiyor demektir. Eğer bu pay dağılırsa, stablecoinler daha genel bir sınır ötesi uzlaşma katmanı haline geliyor.

Benim Görüşüm: Stablecoinler Varsayılan Uzlaşma Katmanı Oluyorken Tokenleştirilmiş Hisse Senetleri Uyumlu Bir Geçiş Arıyor

Binance–Circle açıklaması basit bir stratejik yatırım olarak okunuyor ve bu, davranışı gerçekten değiştiren prosedürel detayı kaçırıyor: Circle, Binance’in Modüler Akıllı Sözleşme Cüzdanı altyapısı aracılığıyla tutulan USDC miktarına göre Binance'a aylık ödeme yapıyor.

Bu, hisse senedi gibi giydirilmiş bir dağıtım sözleşmesidir ve Binance'ı her zaman uyguladığı banka oyun kitabına yönlendiriyor; bu da bakiyeleri varlık ve işlemleri yan ürün olarak ele almak anlamına geliyor.

Eğer bu teşvik içsel olarak önemli olacak kadar büyükse, gerçek test Binance'ın ürün yüzeyini yalnızca USDC kullanımı değil, USDC tutma etrafında yeniden şekillendirip şekillendirmeyeceğidir.

Teminatın USDC olduğu durumlarda geçerli olan ücret indirimleri, diğer stablecoinlere göre USDC'yi sessizce tercih eden kazanç oranları ve ticaret ile ödemeler arasında USDC'yi varsayılan köprü haline getiren cüzdan akışları, Circle'ın açıkladığı ekonomik modelle tutarlı olacaktır. Eğer bunlardan hiçbiri ortaya çıkmazsa, anlaşma kağıt üzerinde var olabilir ancak mekanın günlük dengesini değiştirmez.

TradFi tarafında, Kanada'nın tokenleştirilmiş mevduat iş akışı savunmacı bir modernizasyon gibi görünüyor, bir stablecoin dönüşü değil. OSFI'nin tokenleştirilmiş mevduatların 'geleneksel mevduatlardan hukuken farklı olmadığı' ve bankaların yükümlülükleri olarak kalmaya devam ettiği açıklaması, bankaların mevduat ilişkisini terk etmeden blockchain demir yolları istediklerini gösteriyor.

Eğer bu bankalar arası transferlerin ötesine geçerse, rekabetçi çizgi yükümlülüğü ve uyum sınırını kimin kontrol ettiği etrafında çizilecektir, en şık token ambalajına sahip olan değil.

Tokenleştirilmiş hisse senetleri tam ters bir problem. Dağıtım zaten gerçekleşiyor, RWA.xyz'nin 3.14 milyar dolarlık piyasa değeri ve 3.87 milyon sahibi bunu gösteriyor, ancak düzenlenmiş mekan tasarımı hala darboğaz.

NYSE–Blockchain.com MOU yönsel olarak önemlidir çünkü bir ATS'ye işaret eder ve düzenleyici kapıyı açıkça kabul eder, ancak hala bir başvuru, kapsam ve SEC'nin Yenilik İstisnası gereksinimini karşılayan bir yapı olmadan bir zamanlama ticareti niteliğindedir; bu da tokenlerin aynı ekonomik ve yönetişim haklarına sahip gerçek hisseleri temsil etmesini gerektirir.

Önemli olan eşik, incelemeye dayanabilecek uyumlu bir geçiştir, çünkü bu tokenleştirilmiş hisse senetlerini bir ürün demosundan bir pazara dönüştüren şeydir.

Kaynaklar

• Cointelegraph