BTC ve ETH likiditesi yeniden inşa edildi, altcoin…
BTC %1 derinlik, 7 Ekim'de yaklaşık 11.7 milyon dolara ulaştı, haftalık CEX spot hacmi ise çöküş haftasında 801 milyar dolara karşılık olarak ortalama yaklaşık 279 milyar dolardı.
10 Ekim 2025'te 19 milyar dolardan fazla kaldıraçlı pozisyonun silinmesine neden olan likidasyon şokunun üzerinden bir yıl geçtikten sonra, kripto para piyasasında emir defteri likiditesi düzensiz bir şekilde yeniden inşa edildi. Bitcoin ve ether emir defterleri, büyük merkezi borsalarda dolar cinsinden daha derinken, altcoinlerin dolar derinliği ve spot hacimleri yapısal olarak daha zayıf kalmaya devam ediyor.
Anahtar Çıkarımlar
- 10 Ekim 2025'te, ince bir Cuma akşamı (ABD saati) ticaretinde hızlı bir düşüşün ardından 19 milyar dolardan fazla kaldıraçlı pozisyon tasfiye edildi.
- Bitcoin fiyatın %1'i içinde derinliği 7 Ekim 2026'da yaklaşık 11.7 milyon dolara ulaştı, bu rakam 2026'nın başında yaklaşık 9 milyon dolardan ve 2025'in başında yaklaşık 6.9 milyon dolardan yükseldi.
- Ether derinliği, çöküş gününe kıyasla önemli ölçüde daraldı; fiyatın %0.5'i içinde yaklaşık 4.2 milyon dolar ve %1'i içinde yaklaşık 5.3 milyon dolar bulunuyor.
- Altcoinlerin dolar derinliği, 1 Ocak 2025'ten bu yana her anlık görüntüde azaldı; haftalık CEX spot hacmi, çöküş haftasındaki 801 milyar dolara karşılık yaklaşık 279 milyar dolara ortalama olarak ulaştı.
10/10 Likidasyon Şokundan Sonra Bir Yıllık Likidite Ayrımı
10/10/2025 olayından çıkan temiz başlık,likidasyonBaskı. Tek bir günde 19 milyar dolardan fazla kaldıraçlı pozisyon kapatıldı ve bu, kripto tarihindeki en büyük tek günlük likidasyon olayı olarak tanımlandı.
Daha kalıcı olan sonuç, panik geçtikten sonra piyasanın altyapısına ne olduğudur. Büyük merkezi borsalardaki piyasa derinliği anlık görüntüleri, BTC veETH fiyatın yakınında, hem çöküş günü hem de 2025'in başlarındaki seviyelerin üzerinde yeniden dinlenme likiditesi inşa etti. Altcoinler bunu yapmadı.
Bu ayrım önemlidir çünkü icra riskinin nerede bulunduğunu değiştirir. Majörlerde, kitap fiyat etkisi ticaret haline gelmeden önce daha fazla boyut alabilir. Majörlerin dışında, daha ince dolar derinliği ve daha düşük spot aktivite, özelliklekayma riski artırır, özellikle devolatilite arttığında.
Ani çöküş durumu hatırlanmaya değerdir çünkü likiditenin neden bu kadar hızlı yok olduğunu açıklar. Daha önce 126,000 doların üzerinde işlem gördükten sonra, bitcoin 10 Ekim 2025 sabahında yaklaşık 122,600 dolardaydı, ardından saatler içinde 105,000 doların altına düştü; düşüşün çoğu, Başkan Donald Trump'ın Çin ithalatına %100 gümrük vergisi açıkladığı gün, ince Cuma akşamı (ABD saati) işlemleri sırasında dakikalar içinde gerçekleşti.
Derinlik Anlık Görüntüleri: BTC ve ETH'nin Yeniden İnşası
Karşılaştırma, dört zaman noktasına dayanıyor: 1 Ocak 2025, 10 Ekim 2025, 1 Ocak 2026 ve "bu hafta", büyük merkezi borsalarda piyasa derinliğini kullanarak.
Buradaki derinlik, mevcut fiyatın yakınında bekleyen alım ve satımlimit emirleridolar değerini ifade eder. Bantlar önemlidir. "%0.5 içinde" ve "%1 içinde", aktif traderlar için en fazla gerçek işlemin gerçekleştiği dar alanlardır. "%5'te" ise daha uzakta, likiditenin daha koşullu olduğu ve genellikle piyasa boşlukları oluştuğunda ilk kaybolan yerlerdir.
Bitcoin'in yakın fiyat defteri en net yeniden inşa. 7 Ekim 2026'da BTC'nin fiyatının %1'i içinde yaklaşık 11.7 milyon dolar vardı. Bu, bir yıl önceki çöküş gününden yaklaşık %75 daha fazlaydı. Aynı %1 derinlik, 2026'nın başında yaklaşık 9 milyon dolar ve 2025'in başında yaklaşık 6.9 milyon dolardı.
Kurtuluşun şekli, başlık rakamı kadar önemlidir. BTC'nin iyileşmesinin çoğu, piyasa yapıcıların en aktif şekilde fiyatı alıntıladığı fiyatın yakınında yoğunlaşmıştır. Fiyattan %5 uzakta, 7 Ekim 2026'da BTC derinliği yaklaşık 24 milyon dolardı, bu da Ocak 2025'teki seviyeye yakındır.
Ether'in kurtuluşu daha dar bant ağırlıklıdır. ETH'nin fiyatının %0.5'i içinde derinlik, çöküş gününden bu yana iki katından fazla artarak yaklaşık 4.2 milyon dolara ulaştı. %1'de ise, yaklaşık üçte bir oranında artarak yaklaşık 5.3 milyon dolara yükseldi, Ocak verilerinin her ikisinin de üzerinde.
'Dolar İçinde Daha Derin' Neden Sadece Bir Fiyat Artefaktı Değildir
Dolar derinliği, fiyat seviyeleri değiştiğinde yanıltıcı olabilir. Eğer birvarlıkçiftler, defterdeki aynı miktarda madeni paranın görünümü, yeni bir risk sermayesi ortaya çıkmadan dolar cinsinden "daha derin" görünüyor.
BTC için burada hikaye bu değil. Bitcoin, çöküşten önceki fiyatın yaklaşık üçte bir daha ucuz olduğu şeklinde tanımlanıyor, ancak defter dolar cinsinden fiyatın yakınında daha derin. Mekanik olarak, bu, sadece daha yüksek nominal fiyatın metriği şişirmesi değil, daha fazla piyasa yapıcı sermayesinin ortaya çıktığını gösteriyor.
Saksham Diwan bunu açıkça ifade etti: "Büyüklerin derinleşmesi gerçek sermaye, fiyat etkisi değil," BTC ve ETH emir defteri iyileştirmelerine atıfta bulunarak.
Öne çıkan, sermayenin oturmaya istekli olduğu yerdir. BTC'nin %1 derinliği anlamlı bir şekilde genişledi, oysa %5 derinliği 2025'in başına kıyasla yaklaşık olarak değişmedi. Bu, piyasa yapıcıların dokunuş etrafında sıkılaşmasıyla tutarlıdır, ancak eğrinin daha ileri kısmında daha fazla kuyruk riski depolamak zorunda oldukları anlamına gelmez.
Bu, tüccarların genellikle atladığı kısımdır. Daha derin bir sıkı bant, günlük icraatı iyileştirir. Bir boşlukta koruma garantisi vermez, çünkü %5 bölgesi, piyasa çok hızlı hareket ederken defterin gerçek olması gereken yerdir.
Altcoin Likiditesi, CEX Spot Hacimleri Düşük Kalırken Erozyona Devam Ediyor
Altcoinler, defterin diğer tarafıdır. Ölçülen sepet içinde, altcoin dolar derinliği 1 Ocak 2025'te en yüksekti ve sonraki her görüntüde daha düşüktü.
Düşüşler, fiyatın yakınında ve uzakında görünür. Fiyattan %5 uzakta, altcoin derinliği 2025'in başından bu yana yaklaşık üçte bir oranında düşerek yaklaşık 2 milyon dolara geriledi. %1'de, aynı dönemde yaklaşık altıda bir oranında düştü.
Optiklerde bir tuzak var. Dolar yerine token cinsinden ölçüldüğünde, alt derinliği daha sağlıklı görünüyor. Token birimi derinliği 1 Ocak 2026'da zirve yaptı ve o zamandan beri sadece modest bir şekilde azaldı. Sunulan yorum, düşen token fiyatlarının, deftere taahhüt edilen gerçek sermaye erirken token birimi derinliğinin istikrarlı görünmesini sağlayabileceğidir.
Spot aktiviteleri bu hikaye ile örtüşüyor. Merkezi borsalarda haftalık spot hacmi, 27 Eylül 2026'ya kadar olan dört haftada ortalama 279 milyar dolar civarındaydı ve bu, çöküş haftasında işlem gören 801 milyar doların neredeyse üçte iki kadar altında. Hacim, Ağustos 2026'da yaklaşık 135 milyar dolara kadar düştü ve o zamandan beri yaklaşık iki katına çıktı, ancak çöküş dönemindeki seviyelerin oldukça altında kalmaya devam ediyor.
Uygulama planlaması için çözülmemiş parça haritalama. Veriler "büyük merkezi borsalar" ve "altcoin sepeti" olarak referans veriyor, ancak hangi mekanların ve hangi tokenların dahil olduğunu belirtmiyor. Bunu olmadan, traderlar geniş bir altcoin likidite sorununu, birkaç büyük piyasa değerine sahip altcoinin kitabı taşıdığı ve geri kalanının etkili bir şekilde ince olduğu bir yoğunlaşma sorunundan temiz bir şekilde ayıramazlar.
Bu Haftaki Satıştan Gelen Stres Testi Sinyalleri
Yeniden inşa edilen kitaplar tam 10/10 tarzı bir şok testinden geçmedi, ancak canlı bir tatbikat yaptılar. 7-8 Ekim 2026 satışında, bitcoin'in %1 derinliği 7 Ekim ile 8 Ekim arasında yaklaşık %12 düştü.
Bu pratikbağlantı"derinlik" bir grafik olarak ve derinlik dolum kalitesi olarak. Piyasa eğildiğinde, ilk olan şey likiditenin geri çekilmesidir, hatta büyüklerde bile. Soru, bunun geçici olarak geri çekilip yeniden dolup dolmayacağı veya volatilite devam ederken kötüleşmeye devam edip etmeyeceğidir.
Ether'in yanıtı, traderların önemsemesi gereken bir şekilde farklıydı. ETH'nin en dar bandı satış sırasında biraz inceldi, fiyatın daha uzağındaki emirler ise arttı. Bu, likiditenin oturmak istediği yerin ince bir değişimi. Bu, piyasa yapıcıların genişlediği, daha güvenli mesafelerde boyut sunduğu ve yakın temasın inceldiği anlamına gelebilir.
Bu nedenle BTC ve ETH yeniden inşasının "bir yıl öncesine göre daha işlem yapılabilir" olarak okunması gerektiği, "bağışık" olarak değil. Likidite bir davranıştır, sabit bir şey değildir. Stres testi, davranışın piyasa hızlı hareket ederken devam edip etmeyeceğidir.
BTC/ETH likidite yeniden inşası ile altcoin erozyonu için izlenecek sinyaller
BTC'nin yakın fiyat derinliği ilk işarettir. Hemen sorulması gereken, 7 Ekim'den 8 Ekim'e BTC'nin %1 derinliğindeki yaklaşık %12'lik düşüşün istikrara kavuşup kavuşmayacağı veya volatilitenin devam etmesiyle birlikte kötüleşmeye devam edip etmeyeceğidir.
Spot hacim ikinci işarettir çünkü ekosistemin risk iştahını finanse eder. Haftalık CEX spot hacmi, 27 Eylül 2026'ya kadar dört hafta boyunca ortalama yaklaşık 279 milyar dolar oldu. Önceki döngü zirvelerine doğru devam, daha geniş likidite sağlanmasını destekler. Yaklaşık 135 milyar dolarlık Ağustos 2026 dip seviyesine geri dönüş, tam tersini savunur.
Altcoin derinliği %1 ve %5 bantlarında üçüncü işarettir. 5%'teki yaklaşık 2 milyon dolar ve 2025'in başından bu yana %1'deki yaklaşık altıda bir düşüş, 'alt likidite toparlanması'nın bir anlatıdan daha fazlası olması için durması gereken rakamlardır.
Son sinyal metodolojik netliktir. Veri sağlayıcılarından 'büyük merkezi borsa' örneğini oluşturan mekanlar ve 'altcoin sepetini' oluşturan tokenlar hakkında daha fazla ayrıntı, traderların makro likidite okumasını belirli icra varsayımlarına çevirmesine olanak tanır.
Benim Görüşüm: Majörler Daha Ticaret Yapılabilir Görünüyor, Ancak Alt İcra Riski Hala Ticaret
Önemli olan rakam 19 milyar dolarlık likidasyon baskısı değildir. Piyasanın sonrasında risk sermayesiyle ne yaptığıdır. 7 Ekim 2026'da BTC'nin %1 içinde yaklaşık 11.7 milyon dolar ve ETH'nin %0.5 içinde yaklaşık 4.2 milyon dolar olması, en fazla akışı temizleyen iki isimde piyasa yapıcıların daha büyük, daha sıkı defterler tutmasıyla tutarlıdır.
'Fiyat etkisi değil' noktası, menteşedir. BTC'nin çöküşten önceki fiyatına göre yaklaşık üçte bir daha ucuz olması, ancak fiyatın yakınında daha yüksek dolar derinliği göstermesi, gerçek bilanço geri dönmeden açıklanması zor bir durumdur. Bu, majörlerde icra için yapıcıdır, ancak aynı zamanda ticaretin diğer tarafını da ima eder. Sermaye, nerede oturacağına karar veriyor.
Eğer haftalık CEX spot hacmi, yaklaşık 279 milyar dolarlık ortalamadan önceki döngü zirvelerine doğru tırmanmaya devam ederse, temel durum genişleyen likiditeye doğru kayar, seçici altcoinleri de içerir. Eğer hacim, yaklaşık 135 milyar dolarlık Ağustos dip seviyesine geri dönerse,sapmamuhtemelen sertleşir, çünkü ince faaliyet, BTC/ETH'de sıkı fiyat vermeyi ve her yerde riski kısıtlamayı mantıklı hale getirir.
Önemli olan eşik, BTC'nin %1 derinliğinin 7-8 Ekim'den sonra istikrara kavuşup kavuşmadığıdır.çekilmeve bir sonraki volatilite dalgasında yeniden doldurur. Eğer öyle olursa, yeniden inşa yapısaldır. Eğer altcoin dolar derinliği erimeye devam ederken sürekli düşüşe geçerse, ana tez geçerliliğini korur: büyükler tekrar işlem yapılabilir, ancak uygulama riski hala dolarlarda küçülen kitapta altcoinlerde yoğunlaşmaya devam ediyor.
