Gözden geçirilen Clarity Yasası DeFi dilini sıkılaştırdı
Tasarı, ilerlemek için 60 oya ihtiyaç duyuyor ve Demokratlar desteği Trump ile bağlantılı bir etik anlaşmasına bağlıyor.
Senato Cumhuriyetçileri, 15 Eylül'deki 60 senatörün ilerlemesi gereken prosedürel oylamadan günler önce, 10 Eylül'de revize edilmiş bir Dijital Varlık Pazar Şeffaflık Yasası taslağını dolaşıma soktu. Güncellenmiş metin, tasarının DeFi uyum kancalarını daraltıp sertleştiriyor, ancak kısa vadeli yol hala Demokratların Başkan Donald Trump'ın kripto kazançlarına bağlanmasını istediği çözülmemiş bir etik pazarlığı içeriyor.
Ana Noktalar
- Senato Cumhuriyetçileri, Senato’nun 15 Eylül 2026'daki ilk prosedürel oylaması öncesinde 10 Eylül'de revize edilmiş bir Dijital VarlıkPazar Şeffaflık Yasası taslağını dolaşıma soktu.
- Devam etme/kapama engeli 60 oy gerektiriyor, bu da tasarının ilerlemesi için iki partili destek zorunluluğu getiriyor.
- Senatör Cynthia Lummis, yeni metnin DeFi projelerinin Emtia Vadeli İşlemlerTicaret Komisyonu'na kaydolması ve Banka Gizliliği Yasası yükümlülüklerine uyması gereken tetikleyiciler eklediğini, kapsamı ise tahmin piyasaları yerine nakit dijital emtia faaliyetleri olarak çerçevelediğini söyledi.
- Bankacılık grupları ve 77 eyalet bankacılık derneği, yasama organlarını stablecoinödüller, oylama yaklaşırken paralel bir baskı noktası ekliyor.
Revize Edilmiş Şeffaflık Yasası Taslağı, 60 Oyluk Senato Testinden Günler Önce Yayınlandı
Cumhuriyetçi senatörler Dijital için yeni bir taslak dolaşıma soktu.VarlıkPazar Şeffaflığı Yasası, 10 Eylül Perşembe günü, 15 Eylül Salı günü planlanan Senato'nun ilk usul oylamasına sıkıştırılmış bir geçiş sağladı. Oylama, tasarının ele alınıp alınmayacağına dair tartışmayı sona erdiren ve genellikle 60 oy gerektiren bir ilerleme önergesidir.
O 60 oy eşiği, düzenleyici riski değerlendirmeye çalışan traderlar için hemen devreye giren bir engel. Tasarı, Demokrat oyları olmadan "süreci başlatma" aşamasını bile geçemez ve mevcut oylama sayısı kamuya açıklanmamıştır.
Senato, önümüzdeki hafta Ağustos tatilinden dönüyor, bu da liderliğin taahhütleri güvence altına almak, herhangi bir son yönetici paketini dolaştırmak ve zemin kaybı riskini alıp almayacağına karar vermek için yalnızca birkaç gün kaldığı anlamına geliyor.
Yeni taslak, büyük ölçüde önceki versiyonlara benziyor ve Senatör Cynthia Lummis'e göre, dijital varlıklarla etkileşimde bulunan kredi birliklerine yönelik bir açıklama ile merkeziyetsiz finans üzerine odaklanmış hedefli değişiklikler içeriyor.
Lummis, bu çabayı yasama ile düzenleyici liderliğindeki kural oluşturma arasında bir seçim olarak çerçevelendirerek, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun dijital varlık kurallarını "Clarity Act ile ya da onsuz" yazacağını savundu.
Lummis, tasarının iki partili olmayı amaçladığını kanıtlamak için müzakere geçmişine de dikkat çekti. "Demokrat meslektaşlarımın talebi üzerine 114'ten fazla ayrı hükmü dahil ettik ve sonuç olarak bu tasarı güçlü bir iki partili üründür," dedi bir açıklamada.
Yeni Metindeki DeFi Kapsamı: CFTC Kaydı Tetikleyicileri ve BSA Uyum Süreci
Revize taslağındaki en önemli tüccar ile ilgili değişiklik, belirli DeFi faaliyetlerini kayıt ve kara para aklamaya karşı yükümlülüklerle ilişkilendirme şeklidir; bu, belirtilen kapsamda daha dar ve uyum beklentileri konusunda daha açık bir değişim olarak okunmaktadır.
Lummis, güncellenmiş metnin, DeFi projelerinin ABD'yi denetleyen federal düzenleyici olan Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu ile ne zaman kayıt olması gerektiğini belirten hükümler içerdiğini söyledi.Türevpazarları ve bazı önerilerde kripto spot denetiminde daha büyük bir rol üstlenmesi beklenmektedir.
Ayrıca, taslağın DeFi projeleri için Banka Gizliliği Yasası gerekliliklerini eklediğini, merkeziyetsiz mekanları ve ön uçları, uyum programları, raporlama ve müşteri kontrolleri gerektirebilecek ABD kara para aklama çerçevesine daha yakın hale getirdiğini belirtti.
Taslağın DeFi dili de hedeflenmiş olarak satılmaktadır. Lummis, amacın 'dijital emtialar' üzerindeki spot piyasa ve nakit işlemlerini kapsamak olduğunu ve ayrı bir düzenleyici çatışma haline gelen tahmin piyasalarını, etkinlik sözleşmesi mekanlarını kapsamadığını söyledi.
Bu ayrım, müzakerecilerin patlama alanını daraltabileceklerini düşündükleri yeri işaret ettiği için önemlidir; bu, tasarının tanımları ve tetikleyicileri nihayetinde hangi on-chain arayüzlerin, toplayıcıların ve likidite mekanlarının kapsamda olduğunu belirleyecektir.
Çözülmemiş olan, bunun pratikte ne kadar yıkıcı olacağını belirleyecek operasyonel detaydır. Revize taslak, DeFi varlıkları için 'belirli yeni gereklilikler' ekliyor olarak tanımlanıyor, ancak Lummis'in kayıt tetikleyicileri ve Banka Gizliliği Yasası bağlantıları tanımının ötesinde, mevcut materyallerde özel mekanikler kamuya açık bir şekilde haritalanmamıştır.
Gerçek Engel: Demokratların Trump’ın Kripto Karlarına Bağlı Etik Talebi
Tasarıdaki kısa vadeli şanslar, DeFi düzenlemelerinden ziyade dış bir pazarlık kozu tarafından yönlendiriliyor: Demokratların, Başkan Donald Trump ve diğer üst düzey hükümet yetkililerinin kripto işlerinden kâr elde etmesini kısıtlayacak iki partili bir etik anlaşması talep etmesi.
Demokratlar, o etik anlaşmasının yokluğu konusunda endişelerini artırmaya devam ettiler ve önemli Demokratlar, Trump’ın onayını içeren iki partili bir anlaşma olmadan Clarity Act'ı desteklemeyeceklerini söylediler. 15 Eylül oylaması 60 senatör gerektirdiğinden, bu tutum bir mesaj verme taktiği değildir. Bu, tasarının tartışmaya devam edip edemeyeceği üzerinde işlevsel bir vetodur.
Cumhuriyetçiler ve yönetim, etik dil tam olarak çözülmese bile senatörleri ilerleme hareketini geçmeye ikna etmek için farklı bir sıralama öneriyor. Haftanın başlarında Senatör Thom Tillis, Beyaz Saray'ın etik bölümüyle ilgili iki partili bir öneri üzerinde hala katılım göstermesi gerektiğini belirterek, müzakerelerin sadece Senato ofisleri arasında olmadığını vurguladı.
Beyaz Saray kripto danışmanı Patrick Witt, senatörleri müzakereleri canlı tutmak için tasarının ilerlemesi yönünde kamuya açık bir şekilde çağrıda bulundu. "Tüm Senatörler, Cumhuriyetçi ve Demokrat, tasarıya geçmek ve yasama sürecinin devam etmesine izin vermek için Salı günü oy vermelidir," diye yazdı bir X paylaşımında.
Hazine Sekreteri Scott Bessent, X'te yaptığı bir paylaşımda aynı prosedürel argümanı öne sürdü. “Herkesi müzakere masasında kalmaya, ilerleme önerisini kabul etmeye ve yasama sürecine devam etmeye şiddetle teşvik ediyorum,” yazdı ve sürecin engellenmesinin jeopolitik ve güvenlik sonuçları olacağını ekledi: “Bunu yapmamak, müttefiklerimize ve rakiplerimize, Amerika'nın dijital varlıkların geleceğinde liderlik etmeye istekli olmadığını ve bunların kötüye kullanımını önlemek için geliştirilmiş ulusal güvenlik araçlarından feragat etmeye istekli olduğunu gösteren endişe verici bir sinyal gönderecektir.”
Salı İçin Katalizörler: Oy Sayım Sinyalleri, Etik Metni ve Stablecoin-Ödüllerinin Tepkisi
İlk katalizör basit: Clarity Act'in 15 Eylül'deki ilerleme/kapama eşiğini geçip geçmeyeceği. "Evet" oyu, tasarının nihai şeklini belirlemez, ancak yeterince Demokratın süreci canlı tutmaya istekli olduğunu doğrular.
İkinci tetikleyici, Salı'dan önce herhangi bir iki partili etik anlaşma metninin yayınlanıp yayınlanmayacağı ve bunun Trump'ın onayını içerip içermeyeceği, anahtar Demokratların desteklerine bağladığı koşuldur. Bu olmadığında, oylama, Demokratların yönetimin sıralama argümanını kabul edip etmeyeceği veya direnecekleri konusunda bir test haline gelir.
Üçüncüsü, DeFi katılımcıları, Lummis'in tanımladığı kayıt ve Banka Gizliliği Yasası tetikleyicileri ile ilgili daha fazla revizyon veya açıklama beklemelidir, özellikle de spot ve nakit "dijital emtia" faaliyetleri ile tahmin piyasaları için belirtilen hariç tutma arasındaki sınırda.
Paralel bir baskı noktası, stablecoin ödülleri veverimAmerikan Bankacılar Derneği, Amerika'nın Bağımsız Topluluk Bankacıları ve 77 eyalet bankacılık derneği, Perşembe günü stablecoin şirketlerinin sağlayabileceği ödüller üzerinde daha fazla kısıtlama talep eden bir açık mektup gönderdi. Bu, yasama organının Senato'nun yaz tatiline girmeden önceki haftalarda stablecoin getirileri ve ödülleri hakkında endişelerini dile getirmesinin ardından geldi.
Bu kamuoyu baskısı, senatörlerin şüpheci üyeleri ikna edebilecekleri denklemler ararken ödül dilinin müzakere alanı haline gelme olasılığını artırıyor.
Benim Görüşüm: Tüccarlar Eylül 15'i Nihai Düzenleyici Onay Olarak Değil, Bir Süreç Sinyali Olarak Görmelidir.
Dosya, bazı köşelerde geçişi kolaylaştıran bir DeFi “daraltması” olarak okunuyor ve bunun Senato matematiğiyle başa çıkabileceğini düşünmüyorum. Önemli olan eşik hala 15 Eylül'de 60 oy ve Trump'ın kripto kazançlarıyla ilgili etik talepler, tasarının oylamaya sunulmadan önce engellenebileceği için kritik bir nokta.
Gerçek test, Demokratların uygulanabilir ve başkan tarafından onaylanmış bir etik metnine atıfta bulunup bulunamayacaklarıdır, çünkü bunun olmaması durumunda güncellenmiş DeFi dili, uyum yükümlülüklerinin nerede olabileceğinin daha temiz bir tanımından ibaret kalır, tasarının ilerleyebileceğine dair bir garanti değildir.
İlerleme önerisi geçerse, yapı anlatı odaklı olmaktan çok yapısal görünmeye başlar, çünkü bu, etik mücadelesi çözülmemiş olsa bile iki partili oyların var olduğu anlamına gelir.
