NYLIM'den Thomas Sy: Tokenizasyon portföyü özelleştiriyor
Stablecoin destekli onchain nakit bakiyelerini, DeFi altyapısının gerisinde kalmasıyla birlikte, gelecekteki getiri getiren tokenleştirilmiş ürünlere olan talebe bağlar.
New York Life Investment Management’ın Thomas Sy, tokenizasyonu kişiselleştirilmiş portföylerin ölçekli bir şekilde oluşturulması için bir işletim modeli yükseltmesi olarak sunuyor, sadece daha hızlı bir uzlaşma yolu değil. Stabilcoinlerin onchain'de kurumsal bir geçit olduğunu savunuyor, ancak DeFi'nin ölçeklenmesi için tokenize edilmiş teminat, clearing ve prime brokerage'e ihtiyaç duyduğunu belirtiyor.
Anahtar Çıkarımlar
- Tokenizasyonen büyük kurumsal fırsat olarak daha hızlı uzlaşma veya 24/7 ticaret yerine ölçeklenebilir, kişiselleştirilmiş portföy inşası olarak çerçeveleniyor.
- Thomas Sy’nin çoklu-varlıkçözümler ekibi, New York Life’ın 807 milyar dolarlık varlık yönetimi kolunda yaklaşık 11 milyar doları denetliyor.
- NYLIM, ürün detaylarının açıklanmadığı yüksek-getirişirket tahvili stratejisini onchain'e taşımak için Centrifuge ile çalışıyor.
- Kurumsal DeFi benimsemesi, tokenleştirilmiş dahil olmak üzere eksik piyasa yapıları nedeniyle hala sınırlıdır.teminatmerkezi takas ve birincil aracılık hizmetleri.
NYLIM'in Thomas Sy, Özelleştirmenin Tokenizasyonun Bir Sonraki Kurumsal Kullanım Durumu Olarak Sunuyor.
Thomas Sy, New York Life Investment Management (NYLIM) çoklu varlık çözümleri başkanı, tokenizasyonu portföy yapısı etrafında yeniden çerçeveliyor. Sunulan argüman, blockchainlerin yalnızca uzlaşma döngülerini sıkıştırmak, ticaret saatlerini uzatmak veya varlıkları DeFi'de bileşen haline getirmekle ilgili değil. Tokenizasyonun, portföylerin nasıl oluşturulduğunu ve hizmet verildiğini yeniden inşa edebileceği.
Sy'nin ekibi, New York Life'ın 807 milyar dolarlık varlık yönetimi kolunda yaklaşık 11 milyar doları denetliyor ve bu yorumları, operasyonel ölçek hakkında düşünen büyük bir geleneksel yöneticinin bağlamında değerlendiriyor. Sy, "Varlık yönetiminin geleceğinin özelleştirme olacağına inanıyoruz," dedi. "Bizi bu ölçekle oraya götürebilecek tek teknoloji blockchain."
Temel iddia, kişiselleştirmenin günümüzde yapısal olarak ölçeklenmesinin zor olduğudur çünkü özelleştirilmiş stratejiler genellikle ETF'leri, tahvilleri, özel kredileri ve diğer bileşenleri birleştirir. Bu karışım operasyonel karmaşıklık yaratır ve yatırım fikirlerinden çok önce darboğaz haline gelir.
Sy, hedef durumu enstrümanın kendisine mantığı yerleştirmek olarak tanımladı: “Son hedef, özelleştirmenin farklı varlıkların etrafındaki operasyonlarda değil, varlığın kendisi içinde yer almasını sağlamaktır,” dedi.
Sy, tezi maliyetle de ilişkilendirdi. Tokenizasyonun transfer ajansı, uzlaşma ve diğer arka ofis süreçlerini kolaylaştırabileceğini belirtti ve potansiyel faydayı %10 ila %20 maliyet azaltımı olarak çerçevelendirdi. “Eğer bunu %10 veya %20 oranında düşürebilirseniz, bu müşterilerimiz için daha iyi bir sonuçtur,” dedi.
Stablecoin'lar Onchain Geçidi Olarak—Ve Getiri Sağlayan Tokenleştirilmiş Ürünler İçin Kurulum
Sy'nin kısa vadeli benimseme köprüsü şudur:stablecoin'ler, bunları kurumsal kuruluşların onchain'e geçişi için ilk pratik yol olarak adlandırdı. Stablecoin pazarının 300 milyar doları aştığını ve kullanımın sınır ötesi ödemeler ve hazine yönetiminde arttığını belirtti.
Bu, tokenleştirilmiş getiri için önemlidir çünkü stablecoin'ler “onchain”i bir nakit yönetim sorunu haline getirir. Bankalar, ödeme firmaları ve fintech'ler operasyonel nedenlerle daha büyük stablecoin bakiyeleri tutarken, bir sonraki soru bu bakiyelerin ne kazanabileceğidir. Sy'nin görüşü, kurumların sonunda onchain nakit ile getiri elde edebilecekleri tokenleştirilmiş yatırım ürünleri arayacaklarıdır.
“Stablecoin'ler muhtemelen son iki yıldaki en büyük açılımlardan biriydi,” dedi. “Stablecoin'leri benimsemek, onları onchain'e almak için bir kapıydı.”
Bunun, önümüzdeki birkaç yıl içinde tokenleştirilmiş yatırım ürünlerine olan talebi artırmasını bekliyor, ancak zamanlama veya akışlar için sayısal bir tahmin sağlamadı.
NYLIM x Centrifuge: Yüksek Getirili Kurumsal Tahvil Stratejisini Onchain'e Getirmek
NYLIM'in bu tezle bağlantılı en somut adımı, yüksek getirili kurumsal tahvil stratejilerinden birini onchain'e getirmek için Centrifuge (CFG) ile yaptığı çalışmadır. Ortaklık, geleneksel bir kredi stratejisini tokenleştirilmiş raylara yerleştirerek,RWA-odaklı trader'lara canlı bir kurumsal deneyim sunar.
Makale, lansman zamanı, onchain yapısı, zincir seçimi gibi temel ürün ayrıntılarını açıklamadı,transfer kısıtlamaları, veya beklenen boyut. O kayıp detay önemlidir çünkü bu seçimler kimin likiditeye erişebileceğini, aracın teminat olarak nasıl kullanılabileceğini ve ikincil piyasa derinliğinin makul olup olmadığını belirler.
Kurumsal DeFi için Eksik Piyasa Altyapısı: Teminat, Temizleme, Prime Brokerage
Sy, NYLIM'in DeFi'yi incelediğini söyledi, ancak daha geniş kurumsal katılımı bir piyasa yapısı sorunu olarak çerçeveledi, bir token ihraç sorunu olarak değil. Kayıp yapı taşları olarak tokenleştirilmiş teminatı, merkezi temizleme ve prime brokerage hizmetlerini işaret etti. "[DeFi] için bir kullanım durumu olduğunu düşünüyorum, ancak kurumsallaşması için biraz daha zamana ihtiyacımız var," dedi.
Tüccarlar için bu, katalizör haritasını değiştirir. Bir sonraki anlamlı sinyaller, başka bir tokenleştirilmiş fon başlığı hakkında daha az ve kurumların finansman, hedge ve yönetim yapmasına olanak tanıyan altyapı dağıtımları hakkında daha fazla olacaktır.karşı taraf riskionchain.
Citi'nin tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının 2030 yılına kadar mevcut 30 milyar dolardan 5.5 trilyon dolara ulaşabileceği öngörüsü makro hedefi belirliyor. Daha yakın vadeli soru, Sy'nin listelediği altyapının, stablecoin destekli onchain bakiyelerini sürdürülebilir getiri sağlayan RWAlara dönüştürmek için yeterince hızlı gelip gelmeyeceğidir.
Marcus Hale'in Görüşü: RWA Rayları ve CFG için Ticaret Yapılabilir Okuma
Sy'nin çerçevesi faydalıdır çünkü tokenizasyonu "daha hızlı uzlaşma" anlatısından çıkarıp operasyonel kaldıraç alanına taşır. Özelleştirmenin varlık seviyesinde entegre edilebilmesi ve arka ofis maliyetlerinin gerçekten %10 ila %20 oranında azalması, yöneticiler için yapısal bir teşvik oluşturur, pazarlama hikayesi değil.
Önemli olan eşik, stablecoin hazine kullanımının genişlemeye devam edip etmediği ve kurumları aynı anda onchain getiri ve risk yönetimini çözmeye zorlayıp zorlamadığıdır.
Tokenleştirilmiş teminat, temizleme ve prime brokerage gerçek ürünler olarak ortaya çıkmaya başlarsa, kurulum anlatı odaklı olmaktan çok yapısal görünmeye başlar ve NYLIM'in Centrifuge çabası gibi ortaklıklar, deney yapmaktan çok dağıtım ve bilanço altyapısı ile ilgili hale gelir.
