SEC, Nasdaq PHLX QBTC Bitcoin opsiyonlarını askıya aldı
Komisyon üyeleri, 24 Ağustos'a kadar yazılı beyanatlar davet etti ve bu durum ABD'de listelenen BTC endeks opsiyonlarının zamanlaması için belirsizliği artırdı.
Securities and Exchange Commission, Nasdaq PHLX'in önerdiği QBTC bitcoin endeks opsiyonlarını dondurmuş durumda, ajansın Ticaret ve Pazarlar Bölümü yetkilendirilmiş yetkiyle listelemeyi onaylamış olmasına rağmen. Aynı zamanda, komisyon CME Group'un itirazına bağlı bir inceleme talebini kabul etti ve bu durum, kısa vadeli bir listeleme yolunu komisyon düzeyinde bir yetki mücadelesine dönüştürdü.
Sermaye Piyasası Kurulu, Nasdaq PHLX’in QBTC'sini korudu.bitcoinCME Group tarafından sunulan bir gözden geçirme talebi üzerine komisyoncuların incelemeye alması sırasında, daha önceki onay üzerinde bir duraklama sağlarken, endeks opsiyonlarının başlatılmasını engellemek.
Usul durumu başlıktan daha önemlidir. SEC'nin Ticaret ve Pazarlar Bölümü, 22 Mayıs'ta Nasdaq'ın önerisini yetki devri yoluyla onayladı; bu, rutin borsa kural değişikliklerinin tam komisyonda yükseltilmediğinde daha hızlı ilerlemesini sağlayan bir yoldur.
CME daha sonra komisyon incelemesi için başvuruda bulundu ve 29 Temmuz'daki bir kararda SEC bu başvuruyu kabul etti ve onayı askıya aldı; bu, komisyon üyeleri konuyu yeniden incelerken Nasdaq PHLX'in yetki devri onayının gücüne dayanarak ilerleyemeyeceği anlamına geliyor.
Komisyon ayrıca inceleme etrafında yazılı beyan süreci belirledi. Onayı destekleyen veya karşıt olan yazılı beyanlar 24 Ağustos'a kadar teslim edilmelidir; bu durum, daha geniş bir tartışmayı davet ettiği ve komisyon üyelerine daha fazla kayıt oluşturma talep etme konusunda daha fazla prosedürel koruma sağladığı için zaman çizelgelerini uzatma eğiliminde olan bir formatta mücadelenin yeniden başlamasını etkili bir şekilde sağlıyor.
CME'nin temel argümanı yargı yetkisiyle ilgilidir. CME, sözleşmelerin Emtia Seçenek Swapları olduğunu ve Emtia'nın münhasır denetimi altına girdiğini savunmuştur.Vadeli İşlemlerTicaret Komisyonu'nun, SEC yerine, ve Nasdaq'ın önerilen opsiyonları ticarete sunmadan önce CFTC'den muafiyet alması gerektiği.
Son Tarihler, Yetki Mücadelesi ve BTC Opsiyon Likiditesinin Nerede Olabileceği Üzerine Anlamı
ABD'de listelenen bitcoin endeks opsiyonları için "onaylandı, ardından listelendi" şeklinde temiz bir sıralama bekleyen yatırımcılar için SEC'in bölünmüş kararı bir sıfırlama olarak değerlendiriliyor. Komisyon ürünü reddetmedi. Ayrıca, yetkilendirilmiş onayın canlı bir piyasa haline gelmesi için yeterince uzun süre durmasına da izin vermedi.
Acil zaman çizelgesi işareti 24 Ağustos'tur; bu, Nasdaq PHLX onayını destekleyen veya karşı çıkan yazılı beyanlar için son tarihtir. Bunun ardından, bir basın bülteni olmayan bir sonraki piyasa ile ilgili sinyal, SEC'in durumu kaldıran, yerinde tutan veya dilekçe incelemesi devam ederken uzatan bir komisyon üyesi düzeyinde emir verip vermeyeceğidir.
Diğer engelleyici unsur, SEC'in dosyasının dışında yer alıyor. CME'nin pozisyonu, Nasdaq'ın ticarete başlayabilmesi için CFTC muafiyetlerine ihtiyaç duyacağı anlamına geliyor, bu nedenle bu muafiyetleri veren veya reddeden herhangi bir CFTC eylemi, SEC'in bir sonraki adımına bakılmaksızın, lansman yolunu ya riskten arındıran ya da tamamen durduran paralel bir katalizör haline geliyor.
Eğer ürün nihayetinde ilerlerse, yapı TradFi tarzına işaret ediyor.dalgalanmaAraç, anlık teslimatla ilgili herhangi bir şeyden ziyade bir enstrüman. Önerilen opsiyonlar Avrupa tarzı olup, yalnızca vade sonunda kullanılabilirler ve tamamen ABD doları cinsinden tasfiye edilirler, bitcoin yerine.
QBTC opsiyonlarının temel referansı, CME CF Bitcoin Gerçek Zamanlı Endeksi'nin 100'e bölünmüş halini takip edecek ve nihai tasfiye değeri, 100'e bölünmüş CME CF Bitcoin Referans Oranı New York Varyantı kullanılarak belirlenecektir.
Bu tasarım tercihi, ticaret sorusunu on-chain uzlaşma anlatılarından uzaklaştırarak mekan yoğunluğuna yönlendiriyor. Endeks referanslı, nakit uzlaşmalı opsiyonlar, yargı engelini temiz bir şekilde aşan kurallar kitabına likidite çekme eğilimindedir ve bu dilekçe incelemesi açıkça hangi kurallar kitabının geçerli olduğu ile ilgilidir.
Benim Görüşüm: Bu, SEC hangi kural kitabının geçerli olduğunu belirtinceye kadar bir Mekan ve Düzenleyici Risk Ticareti.
Başvuru, düzenlenmiş bitcoin opsiyonları üzerinde yön belirleyici bir çağrı olarak okunuyor ve bu, SEC'nin aslında ne yaptığını gözden kaçırıyor. Komisyon, Nasdaq PHLX’in onayını askıda tutmaya devam etti ve CME’nin itirazını incelemeyi kabul etti; bu, 22 Mayıs'taki delege onayını son önemli engel olarak gören masalara zamanlama riskini geri yükleyen bir prosedürel hamledir.
Önemli olan eşik, SEC'in dilekçe incelemesini CME'nin savunduğu SEC ile CFTC arasındaki sınırı netleştirmek için kullanıp kullanmadığıdır, çünkü 29 Temmuz tarihli emir, esaslar üzerinde bir anlaşma belirtmeden inceleme izni vermiştir.
Eğer komisyonun bir sonraki emri bu sözleşmeleri CFTC muafiyetlerine ihtiyaç duyan emtia opsiyon takasları olarak çerçevelerse, durum bir yargı odaklı darboğaza dönüşür ve bu, ABD düzenlemeleri altında BTC volatilite likiditesinin gerçekten nerede ölçeklenebileceğini belirleyecektir.
