Giảm một nửa Bitcoin

Halving Bitcoin là gì?

Bitcoin halving là một quy tắc được tích hợp trong giao thức Bitcoin, giảm số lượng bitcoin mới được tạo ra với mỗi khối được khai thác xuống 50% theo các khoảng thời gian đều đặn. Nó xảy ra sau mỗi 210.000 khối (khoảng mỗi bốn năm một lần), và là một trong những cơ chế cốt lõi đứng sau giới hạn cung cố định của Bitcoin là 21 triệu BTC.

Nói một cách đơn giản, một lần halving làm cho BTC mới vào lưu thông chậm hơn, điều này làm giảm tỷ lệ phát hành Bitcoin theo thời gian.

Halving Bitcoin hoạt động như thế nào?

Bitcoin sử dụng khai thác bằng chứng công việc, nơi các thợ mỏ cạnh tranh để thêm khối giao dịch tiếp theo vào blockchain. Khi một thợ mỏ tìm thấy một khối hợp lệ, mạng lưới trả cho họ một "phần thưởng khối", bao gồm (1) BTC mới phát hành (trợ cấp khối) và (2) phí giao dịch được bao gồm trong khối đó. Halving cụ thể giảm trợ cấp khối—phần mới được đúc—xuống một nửa.

Quá trình này là cơ học và có thể dự đoán: 1. Các khối được sản xuất khoảng mỗi 10 phút trung bình. 2. Một bộ đếm tiến lên với mỗi khối mới được thêm vào chuỗi. 3. Tại khối 210.000 và mỗi 210.000 khối sau đó, giao thức tự động giảm trợ cấp khối xuống 50%. 4. Các thợ mỏ tiếp tục kiếm phí, và mạng lưới tiếp tục hoạt động bình thường—không có "tạm dừng" hay công tắc thủ công.

Một ví dụ cụ thể sẽ giúp. Đầu trong lịch sử Bitcoin, trợ cấp khối là 50 BTC mỗi khối. Sau lần halving đầu tiên, nó trở thành 25 BTC, sau đó 12,5 BTC, rồi 6,25 BTC, và cứ như vậy. Mỗi bước làm giảm tốc độ mà BTC mới được tạo ra, đó là lý do tại sao mọi người thường mô tả chính sách tiền tệ của Bitcoin là "có chương trình" hoặc "dựa trên quy tắc."

Một phép so sánh hữu ích là một mỏ vàng trở nên khó khai thác hơn theo thời gian. Hãy tưởng tượng một mỏ mà sản xuất 50 ounce mỗi ngày lúc đầu, sau đó—theo một lịch trình cố định—giảm xuống 25 ounce mỗi ngày, rồi 12,5, và cứ như vậy. Mỏ không ngừng sản xuất, nhưng dòng cung mới chậm lại. Halving Bitcoin đóng vai trò tương tự cho sự khan hiếm kỹ thuật số: nó không thay đổi nguồn cung hiện có, nhưng giảm tỷ lệ cung mới.

Halving Bitcoin trong thực tế

Trong thực tế, halving Bitcoin ảnh hưởng đến nhiều nhóm cùng một lúc: thợ mỏ, người nắm giữ lâu dài, nhà giao dịch và doanh nghiệp phụ thuộc vào lớp thanh toán của Bitcoin. Đối với thợ mỏ, halving là một thay đổi doanh thu trực tiếp vì trợ cấp khối là một thành phần chính của thu nhập khai thác. Sau một lần halving, các thợ mỏ phải dựa nhiều hơn vào phần cứng hiệu quả, năng lượng chi phí thấp, và—trong dài hạn—phí giao dịch để duy trì lợi nhuận.

Đối với hệ sinh thái rộng lớn hơn, halving là một sự kiện được mong đợi rộng rãi vì nó thay đổi lịch phát hành Bitcoin theo cách dễ dàng mô hình hóa. Các nhà cung cấp ví, sàn giao dịch, nhà phân tích và nhà giáo dục thường xây dựng các đồng hồ đếm ngược halving và biểu đồ phát hành vì kích hoạt (210.000 khối) là minh bạch và có thể xác minh trên chuỗi.

Sự có thể dự đoán này là không bình thường so với các hệ thống tiền tệ truyền thống, nơi các quyết định cung có thể thay đổi dựa trên các cuộc họp chính sách hoặc các biện pháp khẩn cấp.

Halving cũng xuất hiện trong cách Bitcoin được thảo luận như một tài sản với một đường cong cung đã biết. Nhiều khung thời gian dài hạn để hiểu Bitcoin—như các mô hình dựa trên phát hành, nghiên cứu kinh tế thợ mỏ, và các cuộc thảo luận về ngân sách bảo mật—sử dụng lịch halving như một đầu vào chính vì nó xác định tốc độ mà BTC mới có thể vào thị trường.

Tại sao Halving Bitcoin lại quan trọng

Halving Bitcoin quan trọng vì nó là cơ chế liên tục giảm tỷ lệ lạm phát của Bitcoin và thực thi sự khan hiếm mà không phụ thuộc vào bất kỳ cơ quan trung ương nào. Bằng cách cắt giảm phát hành theo một lịch trình cố định, Bitcoin làm cho chính sách tiền tệ của nó trở nên minh bạch: bất kỳ ai cũng có thể xác minh có bao nhiêu BTC tồn tại hôm nay và bao nhiêu sẽ được tạo ra trong tương lai, đến từng khối.

Nó cũng quan trọng cho bảo mật mạng và các động lực. Các thợ mỏ bảo mật Bitcoin bằng cách chi tiêu tài nguyên thế giới thực (năng lượng và phần cứng) để sản xuất các khối. Phần thưởng khối là động lực chính tài trợ cho sự bảo mật này. Khi các lần halving giảm trợ cấp, thiết kế dài hạn của mạng ngày càng phụ thuộc vào phí giao dịch để bổ sung (và cuối cùng thay thế) doanh thu dựa trên trợ cấp.

Nói cách khác, các lần halving dần dần chuyển ngân sách bảo mật của Bitcoin từ "các đồng tiền mới được đúc" sang "người dùng trả phí cho không gian khối."

Nếu không có halving Bitcoin, sự tăng trưởng cung của Bitcoin sẽ cao hơn và ít bị ảnh hưởng bởi sự khan hiếm, và con đường đến một nguồn cung bị giới hạn sẽ không rõ ràng.

Halving là điều biến giới hạn 21 triệu từ một khẩu hiệu thành một quy tắc có thể thực thi, đồng thời tạo ra một nhịp điệu có thể dự đoán mà các bên tham gia thị trường có thể lập kế hoạch xung quanh—ngay cả khi phản ứng của thị trường đối với nhịp điệu đó không bao giờ được đảm bảo.