Cách giao dịch thị trường dự đoán vào các ngày họp của Fed

Giao dịch hợp đồng sự kiện ngày Fed là một công việc liên quan đến quy tắc và thời gian: hợp đồng có thể thanh toán ở giới hạn trên của phạm vi mục tiêu, được xác minh từ một trang cụ thể của Cục Dự trữ Liên bang, và có thể dừng giao dịch trước khi tuyên bố được công bố.

Hướng dẫn này cho thấy cách giao dịch thị trường dự đoán vào các ngày Fed bằng cách phân tích ngược lại việc thanh toán, lập kế hoạch xung quanh thời điểm đóng cửa so với hết hạn, và chọn loại hợp đồng Fed phù hợp với quan điểm của bạn.

Điểm chính

• Nhiều hợp đồng ngày Fed giải quyết dựa trên một biến thanh toán cụ thể, như việc liệu giới hạn trên của tỷ lệ lãi suất liên bang mục tiêu có vượt qua một ngưỡng đã nêu sau một cuộc họp FOMC được chỉ định hay không.
• “Đóng cửa thị trường” có thể xảy ra trước khoảng thời gian tuyên bố của FOMC, trong khi “hết hạn” và thanh toán có thể diễn ra vài phút sau tuyên bố, vì vậy phút giao dịch cuối cùng quan trọng không kém gì quyết định.
• Các thị trường theo thời gian như “Tăng lãi suất Fed tiếp theo?” được xây dựng cho các quan điểm về con đường và giải quyết “Có” nếu một đợt tăng lãi suất xảy ra trước một thời hạn đã nêu.
• Các thị trường kết hợp thêm rủi ro theo kiểu cược, bao gồm cả việc thất bại sớm nếu bất kỳ phần nào trở nên không thể.

Cách các thị trường dự đoán ngày Fed được cấu trúc

Ngày Fedhợp đồng sự kiệnxuất hiện trên màn hình như những vé đơn giản Yes/No, nhưng cấu trúc thay đổi đủ để hai thị trường “Fed” có thể thể hiện những cược cơ bản khác nhau. Cách rõ ràng để nghĩ về việc giao dịch các thị trường dự đoánvào các ngày Fed là phân loại các hợp đồng theo những gì chúng đang cố gắng xác định: một mức độ cuộc họp đơn, một con đường thời gian, hoặc một gói nhiều điều kiện.

Cấu trúc ngày Fed phổ biến nhất là một hợp đồng ngưỡng gắn liền với một cuộc họp FOMC cụ thể. Ví dụ, các ngưỡng tỷ lệ lãi suất liên bang của Kalshi có thể giải quyết dựa trên việc liệu giới hạn trên của tỷ lệ lãi suất liên bang mục tiêu được công bố trên trang web chính thức của Cục Dự trữ Liên bang có lớn hơn một mức đã nêu sau một cuộc họp được chỉ định hay không (một ví dụ được đưa ra là “Trên 3.50%” sau cuộc họp ngày 17 tháng 6 năm 2026). Chi tiết “giới hạn trên” không phải là điều tầm thường. Nó là biến thanh toán.

Cấu trúc thứ hai là thị trường theo thời gian mà biến “con đường” thành các thời hạn rõ ràng. Thị trường “Tăng lãi suất Fed tiếp theo?” của Kalshi cung cấp các kết quả như “Trước tháng 7 năm 2027” và giải quyết “Có” nếu Fed tăng lãi suất một lần nữa trước thời hạn đã chỉ định (quy tắc ví dụ sử dụng ngày 30 tháng 6 năm 2027 cho “Trước tháng 7 năm 2027”). Điều này gần giống như một công cụ lịch hơn là một đồng xu lật đơn cuộc họp.

Cấu trúc thứ ba là thị trường kết hợp. Quy tắc thị trường Kết hợp của Kalshi vào tháng 1 năm 2026 quy định rằng tất cả các thành phần được liệt kê phải xảy ra để hợp đồng được thanh toán, và nếu bất kỳ thành phần nào giải quyết là Không hoặc trở nên không thể, toàn bộ hợp đồng sẽ giải quyết thành Không, có thể ngay lập tức. Điều khoản “trở nên không thể” là khúc quanh thêm khiến các kết hợp hành xử khác với việc chỉ giữ hai vị trí riêng biệt.

Polymarket và Kalshi là hai tên mà hầu hết các nhà giao dịch gốc crypto tìm kiếm đầu tiên, và cùng một logic phân loại áp dụng khi quét một thị trường tỷ lệ Fed của polymarket hoặc một thị trường tỷ lệ Fed của kalshi: xác định xem đó có phải là một ngưỡng mức độ cuộc họp, một cược con đường theo thời gian, hay một gói kết hợp. Đó là nền tảng cho việc giao dịch tin tức trên các thị trường dự đoán xung quanh FOMC.

Đọc quy tắc hợp đồng và nguồn giải quyết

Cách nhanh nhất để mất tiền trên một thị trường dự đoán fomc là đúng về tiêu đề vĩ mô và sai về ngôn ngữ hợp đồng. Các hợp đồng Fed không phải là “cảm giác quyết định lãi suất.” Chúng là các điều khoản thanh toán với một nguồn xác minh và một dấu thời gian.

Trên các thị trường ngưỡng tỷ lệ lãi suất liên bang của Kalshi, văn bản quy tắc có thể chỉ định biến chính xác và nguồn chính xác. Một quy tắc ví dụ cho biết: nếu giới hạn trên của tỷ lệ lãi suất liên bang mục tiêu được công bố trên trang web chính thức của Cục Dự trữ Liên bang lớn hơn 3.50% sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 17 tháng 6 năm 2026, thị trường sẽ giải quyết Có.

Nguồn xác minh được hiển thị là một trang của Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang liên kết với lịch FOMC. Điều đó có nghĩa là công việc của nhà giao dịch là ánh xạ luận điểm của họ vào câu đó. Nếu luận điểm không thể được viết lại thành “giới hạn trên > X sau Cuộc họp Y,” thì vị trí không được xác định đủ chặt chẽ để nhấp chuột.

Các nguồn giải quyết quan trọng vì chúng loại bỏ sự mơ hồ. Các thị trường liên quan đến Fed của Kalshi trích dẫn các trang chính thức của Cục Dự trữ Liên bang làm nguồn xác minh, bao gồm lịch FOMC và các trang thị trường mở. Điều đó không chỉ là một màn kịch tuân thủ. Nó cho biết cho nhà giao dịch tài liệu nào sẽ được sử dụng khi nền tảng quyết định ai sẽ được thanh toán.

Đây cũng là nơi “xác suất ngụ ýtrở thành một công cụ làm việc thay vì một từ buzz. Một giá Yes là 97¢ tương đương với xác suất ngụ ý khoảng 97%, nhưng chỉ có ý nghĩa tương đối với điều khoản thanh toán chính xác. Một thị trường 97¢ về “giới hạn trên trên 3.50%” không giống như một thị trường 97¢ về “tăng 25bp,” và chắc chắn không giống như “Powell có vẻ diều hâu.”

Người đọc cũng hỏi cách đọc hợp đồng lãi suất liên bang hợp đồng tương laiso với polymarket. So sánh chính là hợp đồng lãi suất liên bang là các công cụ lãi suất tiêu chuẩn hóa, trong khi các thị trường dự đoán là các hợp đồng tùy chỉnh với các quy tắc giải quyết tùy chỉnh. Sự chồng chéo có thể hành động là kỷ luật: cả hai đều yêu cầu biết hợp đồng sẽ thanh toán cho cái gì.

Sự khác biệt là một thị trường dự đoán có thể thanh toán dựa trên một cách diễn giải do nền tảng xác định như “giới hạn trên sau Cuộc họp Y,” trong khi hợp đồng tương lai thanh toán theo phương pháp công bố của riêng chúng. Thói quen ở cấp màn hình là giống nhau: đọc quy tắc, xác định biến thanh toán, sau đó quyết định xem giá có phù hợp với luận điểm hay không.

Thời gian giao dịch của bạn xung quanh việc phát hành FOMC

Các hợp đồng ngày Fed có thể là công cụ trong khoảng thời gian quyết định, không phải là công cụ “giao dịch hội nghị báo chí”. Các trường thời gian trên trang thị trường cho biết cho một nhà giao dịch liệu họ đang mua tùy chọn vào thông báo hay mua một vé sẽ dừng giao dịch ngay trước khi tuyên bố.

Thị trường ngưỡng tỷ lệ lãi suất liên bang ví dụ của Kalshi cho thấy một thời gian đóng cửa thị trường dự kiến vào lúc 1:55 PM ET vào ngày họp, với thời gian hết hạn gắn liền với 2:05 PM ET đầu tiên sau khi phát hành tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang cho cuộc họp đó, và thời gian thanh toán dự kiến vào khoảng 2:10 PM EDT.

Đó là toàn bộ trò chơi vào các ngày Fed: đóng cửa là khi bạn mất khả năng điều chỉnh, hết hạn là khi kết quả được xác định, và thanh toán là khi tiền mặt được thanh toán.

Đối với việc thực hiện, thời gian đóng cửa là ràng buộc cứng. Nếu một hợp đồng đóng cửa vào lúc 1:55 PM ET, phút giao dịch cuối cùng là trước khoảng thời gian tuyên bố mà hầu hết các nhà giao dịch neo vào. Điều đó thay đổi sách hướng dẫn so với việc giao dịch BTCvào khoảng 2:00 PM ET, vì có thể không có giao dịch “phản ứng” nào sau khi tuyên bố được công bố. Vị trí phải được xây dựng trước khi đóng cửa, hoặc không có gì cả.

Một thói quen ngày Fed khả thi là coi thời gian là một phần của luận điểm, không phải là một chú thích:

1. Kéo lên trường “Thời gian đóng cửa” của hợp đồng và ghi lại phút giao dịch cuối cùng. Nếu nó đóng cửa vào lúc 1:55 PM ET, giả định rằng các khoảng cách sẽ mở rộng vào thời điểm đó. 2. Đọc dòng “Quy tắc Thị trường” định nghĩa thời gian hết hạn. Hợp đồng ngưỡng ví dụ hết hạn vào 2:05 PM ET đầu tiên sau khi phát hành tuyên bố, hoặc một tuần sau ngày cuối cùng của cuộc họp. 3.

Quyết định xem quan điểm có yêu cầu khả năng giao dịch sau 2:00 PM ET hay không. Nếu có, một hợp đồng đóng cửa vào lúc 1:55 PM ET về cơ bản là công cụ sai cấu trúc. 4. Sử dụng lệnh giới hạntrong thời gian đóng cửa. Mục tiêu là tránh vượt qua một mức giá xấu trong những phút cuối khi thanh khoản có thể mỏng. 5. Lập kế hoạch cho kết quả “không lấp đầy”. Vào các ngày Fed, việc không được lấp đầy thường rẻ hơn so với việc ép một lấp đầy ngay trước khi giao dịch dừng lại.

Đây là phần mà hầu hết các cuộc tranh luận “các thị trường ngày Fed có lợi nhuận không” bỏ lỡ. Tính khả thi không phải là một thuộc tính của các ngày Fed. Nó là thuộc tính của việc liệu luận điểm của nhà giao dịch, biến thanh toán của hợp đồng, và khoảng thời gian giao dịch của hợp đồng có khớp nhau hay không.

Chọn hợp đồng Fed đúng

Việc chọn hợp đồng là nơi hầu hết lợi thế tồn tại, vì nó ngăn cản một dự đoán vĩ mô đúng được thể hiện thông qua điều khoản thanh toán sai. Cách tiếp cận rõ ràng là khớp quan điểm với loại hợp đồng, sau đó kiểm tra xem các trường đóng cửa/hết hạn có hỗ trợ thời gian dự định hay không.

Một quan điểm cấp độ ngày quyết định thuộc về một thị trường ngưỡng cụ thể cho cuộc họp, nơi thanh toán gắn liền với phạm vi mục tiêu sau cuộc họp. Trên Kalshi, điều đó có thể có nghĩa là các ngưỡng như “Trên 3.50%” sau một cuộc họp được chỉ định, giải quyết dựa trên giới hạn trên được công bố trên trang của Fed. Đây là gói đúng khi luận điểm thực sự về việc phạm vi mục tiêu nằm ở đâu sau cuộc họp đó, không phải về tông của hội nghị báo chí.

Một quan điểm con đường thuộc về một gói thời gian được xác định bởi thời hạn. Thị trường “Tăng lãi suất Fed tiếp theo?” của Kalshi rõ ràng về điều này: các kết quả như “Trước tháng 7 năm 2027” giải quyết Có nếu Fed tăng lãi suất một lần nữa trước ngày 30 tháng 6 năm 2027, được xác minh từ một trang chính thức của Cục Dự trữ Liên bang. Cấu trúc này tránh việc ép một luận điểm nhiều cuộc họp vào một ngưỡng cuộc họp đơn.

Các thị trường kết hợp là một động vật khác. Quy tắc kết hợp của Kalshi quy định rằng tất cả các thành phần phải xảy ra để thanh toán, và nếu bất kỳ thành phần nào giải quyết là Không hoặc trở nên không thể, toàn bộ hợp đồng có thể giải quyết thành Không ngay lập tức. Điều đó có nghĩa là các kết hợp không chỉ là “niềm tin cao hơn.” Chúng là rủi ro cược cộng với cơ chế chết sớm. Nếu một phần trở nên không thể giữa khoảng thời gian, vé có thể chết ngay cả khi phần còn lại sẽ đi theo hướng của bạn.

Kỷ luật chọn lựa này cũng áp dụng cho polymarket. Một thị trường tỷ lệ Fed của polymarket có thể trông giống như một Yes/No rõ ràng, nhưng nhà giao dịch vẫn cần phải dịch quan điểm thành ngôn ngữ và thời gian giải quyết của nền tảng. Điều tương tự cũng áp dụng cho một thị trường tỷ lệ Fed của kalshi.

Đối với những độc giả muốn một khung rộng hơn ngoài Fed, các quy tắc trong cách tìm các giao dịch polymarket tốt cũng áp dụng ở đây: xác định biến thanh toán, kiểm tra thời gian đóng cửa, sau đó quyết định xem giá có không phù hợp với luận điểm hay không.

Rủi ro, hạn chế và sai lầm phổ biến

Các khoản thanh toán nhị phân khiến các lỗi kích thước cảm thấy nhỏ cho đến khi chúng không còn. Một hợp đồng Yes 97¢ có tiềm năng tăng trưởng hạn chế và mất mát toàn bộ nếu sai, và sự không đối xứng đó khiến các nhà giao dịch phải trả quá nhiều cho “sự chắc chắn” ngay trước khi đóng cửa. Giải pháp không phải là một quan điểm vĩ mô. Đó là kỷ luật giá gắn liền với xác suất ngụ ý.

Hiểu lầm phổ biến nhất là “Nếu tôi đúng về quyết định của Fed, tôi sẽ kiếm tiền.” Một hợp đồng ngưỡng có thể giải quyết dựa trên giới hạn trên của phạm vi mục tiêu, được xác minh từ một trang Fed cụ thể, sau một cuộc họp được chỉ định. Một nhà giao dịch có thể gọi “không thay đổi” một cách chính xác và vẫn sai nếu họ mua ngưỡng sai hoặc hiểu sai số mà hợp đồng kiểm tra.

Hiểu lầm thứ hai là “Tôi có thể giao dịch thông báo như tôi giao dịch BTC vào khoảng 2:00 chiều.” Thị trường ngưỡng ví dụ cho thấy một thời gian đóng cửa dự kiến vào lúc 1:55 PM ET, với thời gian hết hạn vào 2:05 PM ET đầu tiên sau khi phát hành tuyên bố và thời gian thanh toán dự kiến vào khoảng 2:10 PM EDT. Nếu giao dịch dừng lại vào lúc 1:55 PM ET, sẽ không có khả năng điều chỉnh trong những phút có độbiến độngcao nhất.

Hiểu lầm thứ ba là “Các kết hợp chỉ là một cách rẻ hơn để thể hiện cùng một quan điểm.” Quy tắc kết hợp của Kalshi rõ ràng cho phép giải quyết ngay lập tức thành Không nếu bất kỳ thành phần nào trở nên không thể. Đó là một hồ sơ rủi ro khác với việc giữ các hợp đồng điều kiện đơn riêng biệt.

Các hạn chế không phải là tài liệu đọc tùy chọn. Các trang thị trường liên quan đến Fed của Kalshi nêu rõ việc giao dịch nội gián là bị cấm và liệt kê các loại người bị hạn chế giao dịch một số hợp đồng nhất định, bao gồm nhân viên của các cơ quan nguồn và những người có thông tin không công khai quan trọng. Thị trường kết hợp liệt kê thêm các nhóm bị hạn chế như một số quan chức chính phủ và nhân viên.

Các nhà giao dịch làm việc gần gũi với chính sách, phát hành dữ liệu hoặc thông tin bị cấm cần coi những hạn chế này là những ràng buộc cứng.

Đối với các nhà giao dịch xây dựng quy trình ngày Fed có thể lặp lại, thói quen là một danh sách kiểm tra ba phần trước mỗi cú nhấp chuột: (1) số chính xác nào giải quyết nó, (2) trang chính thức nào xác minh nó, và (3) khi nào giao dịch dừng lại so với khi nó được thanh toán. Đó là cốt lõi của việc giao dịch các thị trường dự đoán xung quanh FOMC mà không bị mắc kẹt bởi khoảng thời gian.

Nhận định

Tôi đã thấy mọi người gọi đúng xu hướng vĩ mô nhưng vẫn thua vì họ đã mua sai biến số. Ví dụ rõ ràng là ngưỡng quỹ Fed của Kalshi giải quyết ở giới hạn trên của khoảng mục tiêu, không phải là một tiêu đề như "cắt" hoặc "giữ", và nó có thể đóng vào lúc 1:55 PM ET với thời hạn vào lúc 2:05 PM ET đầu tiên sau thông báo và thanh toán vào khoảng 2:10 PM. Nếu vị trí không thể điều chỉnh sau 1:55, đó không phải là một giao dịch thông báo. Đó là một vé đã được định vị trước.

Những gì tôi thấy hiệu quả là viết luận điểm như câu giải quyết trước khi chạm vào vé đặt hàng: "giới hạn trên > X sau Cuộc họp Y" hoặc "tăng xảy ra vào Ngày Z." Nếu câu đó cảm thấy khó xử, giao dịch không được định nghĩa. Vào những ngày Fed, thói quen đó vượt trội hơn việc cố gắng dự đoán chính xác hơn cả phòng họp.

Nguồn

• Kalshi
• Kalshi
• Kalshi
• Kalshi