Cách thực hiện arbitrage trên thị trường dự đoán với cổng 3 kiểm tra

Thị trường dự đoán chênh lệch đang xây dựng một vị thế YES/NO được bảo hiểm hoàn toàn, nơi chi phí kết hợp thấp hơn mức thanh toán cố định 1 đô la, hoặc nơi bán cả hai bên thu về hơn 1 đô la. Phần khó khăn trong việc thực hiện chênh lệch thị trường dự đoán không phải là toán học, mà là chứng minh sự tương đương của hợp đồng và thực hiện cả hai bên đủ nhanh để phí, trượt giá và các lệnh không hoàn thành không làm cho giao dịch trở nên tiêu cực.

Điểm chính

• Hợp đồng nhị phânthường giao dịch giữa 0,00 đô la và 1,00 đô la và thanh toán 1,00 đô la cho bên thắng và 0,00 đô la cho bên thua, điều này tạo ra điểm neo cho toán học chênh lệch cơ bản.Một màn hình chênh lệch không phải là một lợi thế cho đến khi nó vượt qua cổng kiểm tra 3: sự tương đương thanh toán, độ sâu có thể thực hiện ở kích thước của bạn, và lợi thế ròng có tính đến phí.Các sai lệch giá có thể biến mất trong vòng vài phút hoặc giây trong các thị trường thanh khoản, vì vậy việc tài trợ trước và thứ tự rủi ro là quan trọng như giá cả.
• Các chênh lệch giữa các nền tảng như
• polymarket
• và kalshi chỉ được tính khi các hợp đồng giải quyết theo cùng một cách và quyền truy cập, phí, và chuyển nhượng không làm hỏng việc thực hiện.Cách mà chênh lệch thị trường dự đoán kiếm tiềnMột

hợp đồng nhị phân

có khoản thanh toán cố định, vì vậy điều duy nhất thay đổi là giá vào. Trong hầu hết các thị trường dự đoán, một cổ phiếu YES và một cổ phiếu NO giao dịch giữa 0,00 đô la và 1,00 đô la và thanh toán 1,00 đô la cho bên thắng và 0,00 đô la cho bên thua.

Điều đó tạo ra điểm neo: nếu một nhà giao dịch có thể mua được sự tiếp xúc bổ sung với giá thấp hơn 1,00 đô la, vị thế sẽ thanh toán 1,00 đô la bất kể kết quả.Việc dịch ở cấp độ màn hình là đơn giản. Mỗi thị trường hiển thị một giá mà các nhà giao dịch coi là một xác suất ngụ ý

. Một giá YES là 0,65 đô la tương đương với khoảng 65% cơ hội ngụ ý từ thị trường. Chênh lệch không quan tâm đến việc 65% có phải là “đúng” hay không và tập trung vào việc liệu gói bổ sung có bị định giá sai so với mức thanh toán 1,00 đô la hay không.Hai cấu trúc cốt lõi xuất hiện:1. Mua-hộp: mua YES ở một nơi và mua NO ở nơi khác (hoặc trên cùng một nền tảng) khi chi phí kết hợp thấp hơn 1,00 đô la sau chi phí. 2.

Bán-hộp: bán YES và bán NO khi doanh thu kết hợp cao hơn 1,00 đô la sau chi phí, để lại một khoản nợ lý thuyết 1,00 đô la tại thời điểm thanh toán.

Luận điểm quan trọng cho việc giao dịch thị trường dự đoán là toán học thì dễ và tiền thì hoạt động. Chênh lệch tồn tại vì tính thanh khoản bị phân mảnh giữa các nền tảng, các nhóm người dùng khác nhau phản ứng với tốc độ khác nhau, và sự khác biệt trong thiết kế nền tảng và ma sát tài trợ làm chậm sự hội tụ.

Những ma sát đó cũng là lý do tại sao các thiết lập “không rủi ro” bị phá vỡ khi các bên không được lấp đầy hoặc các hợp đồng không thực sự khớp.

Các thiết lập chênh lệch mà bạn có thể thực sự giao dịch

Các mẫu sạch nhất là những mẫu trực tiếp liên quan đến điểm neo thanh toán 1,00 đô la. Mẫu đầu tiên là chênh lệch tổng hợp YES-NO trong một nền tảng duy nhất: YES và NO tạm thời cộng lại dưới 1,00 đô la trong một cuốn sách mỏng, thường trong thời gian định giá lại nhanh. Đây là điều dễ lý luận nhất vì các quy tắc thanh toán là giống nhau theo định nghĩa, nhưng cũng là cạnh tranh nhất vì nó có thể phát hiện cơ học.

Mẫu thứ hai là chênh lệch bổ sung giữa các nền tảng, mà hầu hết mọi người nói đến khi nhắc đến chênh lệch polymarket hoặc chênh lệch kalshi. Thiết lập là “cùng sự kiện, phía đối lập” giữa hai nền tảng. Nó chỉ được tính nếu các hợp đồng thực sự bổ sung cho nhau, không chỉ có tiêu đề tương tự. Pariflow đánh dấu sự không khớp quy tắc thanh toán như một chế độ thất bại chính, và đó là cách định hình đúng. Một sự khác biệt một dòng trong thời gian cắt, múi giờ, nguồn giải quyết, hoặc quy tắc hủy có thể biến một vị thế bảo hiểm thành hai cược riêng biệt.

Thùng thứ ba là các thị trường có liên quan về mặt logic, nơi hai hợp đồng được liên kết bởi các ràng buộc trong thế giới thực. Những điều này có thể được bảo hiểm, nhưng chúng không giống như một hộp YES/NO bổ sung vì khoản thanh toán không được đảm bảo theo cấu trúc. Chúng hành xử giống như các giao dịch giá trị tương đối hơn là chênh lệch thuần túy.

Góc nhìn của nhà giao dịch là tốc độ và cấu trúc vi mô. Benzinga lưu ý rằng trong các thị trường thanh khoản, các sai lệch giá có thể được điều chỉnh trong vòng vài phút hoặc thậm chí giây, do

các nhà giao dịch tự động

. Đó là lý do tại sao “chênh lệch polymarket-kalshi có lợi nhuận không” thường là một câu hỏi về việc thực hiện, không phải về việc liệu danh tính có giữ hay không. Nếu vốn không được phân bổ trên cả hai nền tảng và các lệnh không đáng tin cậy ở kích thước, khoảng thời gian sẽ biến mất trước khi bên thứ hai thậm chí có thể được đặt.Toán học có tính đến phí và kích thước vị thếLợi thế tổng là phần dễ dàng: Lợi thế tổng = 1,00 − (giá_1 + giá_2). Lợi thế ròng là điều quan trọng: Lợi thế ròng = Lợi thế tổng − (phí +

trượt giá

+ chi phí chuyển nhượng hoặc tài trợ). Mẫu của Pariflow là mô hình tư duy đúng, và đó cũng là nơi mà hầu hết các ảnh chụp “tiền miễn phí” chết.Một cổng có thể lặp lại là thiết lập một ngưỡng lợi thế ròng cá nhân gắn với sự tự tin trong việc thực hiện. Pariflow lưu ý rằng một số nhà giao dịch sử dụng khoảng 1%–2% lợi thế ròng như một ngưỡng tối thiểu. Điểm không phải là 1%–2% là phép màu. Điểm là một lợi thế tổng 0,5%–1% thường là một giao dịch không thực hiện khi lịch phí của nền tảng, giá maker taker, và trượt giá dự kiến từ việc vượt qua chênh lệch đã được tính vào.Kích thước vị thế

chủ yếu là về việc khớp các khoản thanh toán, không phải khớp số đô la đã chi. Đối với một giao dịch mua-hộp, cấu trúc sạch là một cổ phiếu YES và một cổ phiếu NO trên cùng một định nghĩa sự kiện. Cặp đó thanh toán chính xác 1,00 đô la. Câu hỏi về kích thước trở thành “có bao nhiêu cặp có thể được lấp đầy ở các mức giá mô hình mà không làm thay đổi thị trường.”

Hai kiểm tra kích thước giữ mọi người tránh rắc rối:1. Độ sâu theo kích thước: báo giá hàng đầu là không liên quan nếu chỉ có một lượng nhỏ có sẵn ở đó. Cuốn sách cần đủ kích thước tích lũy ở giá mục tiêu của bạn, cộng với một dải dung sai cho một hoặc hai điểm trượt. 2. Nhạy cảm với phí: nếu lợi thế chỉ tồn tại khi giả định lấp đầy maker nhưng lệnh sẽ có khả năng thực hiện như taker, mô hình là sai. Maker taker quan trọng vì một lệnh “maker”

lệnh giới hạn

có thể không được lấp đầy trong một chuyển động nhanh, trong khi một lệnh “taker” có thể lấp đầy nhưng phải trả chênh lệch và thường là phí cao hơn.Đây cũng là nơi mà các bot chênh lệch thị trường dự đoán xuất hiện. Tự động hóa không cần thiết để hiểu toán học, nhưng đó là lý do mà nhiều lợi thế nhỏ không có sẵn cho các nhà giao dịch thủ công trong thời gian dài.Quy trình thực hiện để giảm rủi ro bên

Rủi ro bên là giao dịch. Một bên được lấp đầy, bên còn lại di chuyển, và vị thế bảo hiểm trở thành một vị thế định hướng vào thời điểm tồi tệ nhất. Quy trình thực hiện dưới đây được xây dựng để giảm chế độ thất bại đó và buộc một “đi qua” nhanh khi thiết lập không thực sự.

1. Chứng minh sự tương đương của hợp đồng trước khi xem giá. Khớp chính xác từ ngữ sự kiện, thời gian cắt và múi giờ, nguồn giải quyết, và quy tắc hủy hoặc hủy bỏ. 2. Tài trợ trước cho cả hai nền tảng mà bạn dự định sử dụng. Sự chậm trễ trong chuyển nhượng là một phần của toán học lợi thế vì khoảng thời gian thường đóng lại trong khi vốn đang trong quá trình chuyển. 3. Kiểm tra độ sâu có thể thực hiện ở kích thước dự định của bạn trên cả hai bên. Nhìn vào kích thước tích lũy có sẵn ở mức giá bạn cần, không chỉ báo giá tốt nhất hoặc yêu cầu. 4. Tính toán lợi thế ròng với các giả định bảo thủ. Xem các lệnh như taker trừ khi có lý do rõ ràng rằng chúng sẽ thực hiện như maker, và bao gồm trượt giá dự kiến. 5. Đánh vào bên mỏng trước với một giới hạn nghiêm ngặt. Cuốn sách mỏng là cuốn sách sẽ bị chênh lệch. Nếu nó không được lấp đầy nhanh chóng ở giá của bạn, giao dịch đã bắt đầu xấu đi. 6. Bảo hiểm ngay lập tức ở bên sâu hơn. Mục tiêu là trung hòa sự tiếp xúc nhanh chóng, ngay cả khi lấp đầy thứ hai tệ hơn một điểm so với mô hình. 7. Xác minh sự tiếp xúc sau giao dịch và các lấp đầy trung bình. Xác nhận cả hai bên đều được lấp đầy hoàn toàn và khoản thanh toán được cân bằng giữa các kết quả. Nếu một bên là một phần, vị thế không phải là chênh lệch. 8. Áp dụng quy tắc hủy nếu bên thứ hai trượt ra ngoài lợi thế của bạn. Nếu giá bảo hiểm di chuyển đủ để lợi thế ròng trở nên âm, quy trình cần một phản ứng đã được định nghĩa trước thay vì ứng biến.

Đây là xương sống hoạt động của giao dịch tin tức trên các thị trường dự đoán. Phần “tin tức” tạo ra sự mất cân bằng, nhưng P&L đến từ việc liệu các bên có thể thực hiện được ở các mức giá mô hình hay không.

Cạm bẫy thanh toán, nền tảng và quyền truy cập

Sai lầm đắt giá nhất là giả định “tiêu đề giống nhau = hợp đồng giống nhau.” Pariflow và cuộc thảo luận của các thực hành trên Reddit đều chỉ ra sự không khớp thanh toán như một kẻ giết người ẩn. Hai thị trường có thể trông giống nhau và vẫn giải quyết khác nhau vì một cái sử dụng nguồn dữ liệu khác, một thời gian cắt khác, hoặc một chính sách hủy khác khi sự kiện trở nên mơ hồ.

Quyền truy cập giữa các nền tảng là một ràng buộc khác biến các chênh lệch lý thuyết thành các giao dịch không thực hiện. Benzinga đánh dấu sự khác biệt về quyền truy cập quy định như một rào cản thực tiễn, bao gồm việc Polymarket không phục vụ khách hàng ở Mỹ trong khi Kalshi hoạt động dưới sự giám sát của CFTC. Điều đó quan trọng vì chênh lệch giữa các nền tảng yêu cầu cả hai bên phải có thể thực hiện được bởi cùng một nhà giao dịch, với vốn có sẵn trên cả hai nền tảng.

Phí xóa nhiều giao dịch hơn là toán học sai. Benzinga đưa ra một ví dụ rằng phí Kalshi có thể trung bình khoảng 1,2% nhưng thay đổi theo sản phẩm và điều kiện. Ngay cả khi lịch trình chính xác thay đổi, bài học vẫn ổn định: các lợi thế tổng nhỏ là mong manh. Một giao dịch trông giống như 1% trên màn hình có thể trở thành tiêu cực sau hai bộ phí và một vài xu trượt giá.

Rủi ro nền tảng và hoạt động không phải là lý thuyết. Các sự cố, sự chậm trễ trong rút tiền, và các quirks trong việc khớp lệnh có thể làm cho một nhà giao dịch bị mắc kẹt với một bên. Đó là lý do tại sao cổng kiểm tra 3 bắt đầu với sự tương đương thanh toán và kết thúc với độ sâu có thể thực hiện và lợi thế ròng. Nếu bất kỳ kiểm tra nào thất bại, phản ứng đúng là phải bỏ qua ngay lập tức, không phải thương lượng với bảng tính.

Một quy trình cho người mới bắt đầu để có được các lợi thế có thể lặp lại

Một phương pháp bán lẻ khả thi là chuyên môn hóa, không phải quét mọi thứ. Heuristic của người thực hành trên Reddit là tìm kiếm các vị trí tương đối lớn, khoảng $20K–$50K, trong các thị trường có tổng khối lượng khoảng $100K, nơi một người tham gia có thể làm giá thay đổi vài xu.

Đó là một quan sát về vi mô: các cuốn sách mỏng có thể bị một nhà giao dịch có động lực đẩy ra khỏi trạng thái cân bằng, tạo ra những biến động tạm thời đủ lớn để sống sót qua các khoản phí.

Một quy trình cho người mới bắt đầu để tích lũy kỹ năng trông như thế này:

1. Chọn 2–3 danh mục và học thuộc quy tắc thanh toán của chúng. Đây là nơi mà hầu hết “chênh lệch giá” trở nên thực sự, vì ngôn ngữ hợp đồng và nguồn giải quyết khác nhau theo từng danh mục. 2. Xây dựng một nhật ký đơn giản ghi lại ngôn ngữ hợp đồng, thời gian cắt, lợi thế ròng mô hình của bạn, tỷ lệ lấp đầy trung bình thực tế của bạn và chi phí thực tế. 3. Bắt đầu với kích thước nhỏ và coi tháng đầu tiên là nghiên cứu thực hiện.

Mục tiêu là đo lường độ trượt giá và tỷ lệ lấp đầy theo địa điểm và khoảng thời gian. 4. Sử dụng một ngưỡng lợi thế ròng cứng và nâng nó lên khi việc thực hiện không chắc chắn. Khung ngưỡng ròng 1%–2% của Pariflow là một điểm khởi đầu hữu ích cho kỷ luật. 5. Quyết định sớm xem có cần tự động hóa hay không.

Các bot chênh lệch giá trên thị trường dự đoán và các công cụ bot ai trên thị trường dự đoán là lý do khiến các thị trường thanh khoản điều chỉnh nhanh chóng, và các nhà giao dịch thủ công cần hoạt động ở những nơi mà tốc độ không chiếm ưu thế.

Điều này ngồi cạnh cách tìm kiếm các giao dịch polymarket tốt, không phải là sự thay thế cho nó. Chênh lệch giá là một làn đường bên trong thị trường dự đoán giao dịch, và nó thưởng cho quy trình nhiều hơn là ý kiến.

Nhận định

Tôi đã thấy mọi người coi “CÓ + KHÔNG dưới $1” như một mã giảm giá, rồi bị cắt đứt bởi hai điều duy nhất quan trọng: các hợp đồng thực sự không tương đương, và chân thứ hai không được lấp đầy ở mức giá chụp màn hình. Phiên bản xấu xí nhất là một bản sao của Polymarket so với Kalshi, nơi thời gian cắt của một hợp đồng khác nhau do múi giờ hoặc các quy tắc vô hiệu khác nhau. Đó không phải là chênh lệch giá, đó là hai cược thanh toán riêng biệt mang cùng một tiêu đề.

Thói quen giữ cho điều này lành mạnh là một cổng kiểm tra cứng 3 lần mỗi lần: sự tương đương thanh toán trước, độ sâu có thể thực hiện theo kích thước của bạn thứ hai, và lợi thế ròng có ý thức về phí thứ ba. Nếu chân mỏng không thể bị đánh ngay lập tức, hoặc lợi thế ròng không vượt qua một ngưỡng thực sự sau các chi phí kiểu người mua, tôi đã học được cách bỏ qua mà không cần thương lượng với thị trường.

Nguồn

Pariflow

Benzinga

• reddit.com
• [@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop
• [@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop