Cách đọc giá và tỷ lệ của Polymarket như một nhà giao dịch

Giá Polymarket là các báo giá cổ phiếu từ $0 đến $1, vì vậy 65¢ tương ứng với khoảng 65% xác suất ngụ ý cho kết quả đó. Điều đáng chú ý là tỷ lệ phần trăm hiển thị thường là một tham chiếu điểm giữa, trong khi tỷ lệ mà bạn thực sự giao dịch là giá mua/bán có thể thực hiện và bất kỳ sự trượt giá nào bạn gặp phải qua sổ lệnh.

Điểm chính

• Một Polymarket Cổ phiếu YES có giá 65¢ tương ứng với khoảng 65% xác suất ngụ ý, nhưng điểm vào thực tế của bạn là giá bán và điểm ra của bạn là giá mua.
• Polymarket hiển thị điểm giữa của giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất như là xác suất, ngoại trừ khi chênh lệch vượt quá $0.10, khi nó hiển thị giá giao dịch cuối cùng thay vào đó.
• Trong các sổ lệnh mỏng, lệnh thị trường thường lấp đầy qua nhiều mức giá khác nhau, vì vậy mức giá trung bình của bạn có thể tệ hơn nhiều so với tỷ lệ phần trăm tiêu đề.
• Giá thị trường ban đầu được khởi động bởi các nhà giao dịch đăng các lệnh giới hạn YES/NO bổ sung tổng cộng $1, vì vậy các báo giá đầu tiên thường phản ánh ai đăng trước, không phải "tỷ lệ thực".

Cách giá Polymarket tương ứng với tỷ lệ

Một thị trường Polymarket là một câu hỏi nhị phân được biểu thị dưới dạng cổ phiếu có YES và cổ phiếu có NO. Mỗi bên giao dịch như một cổ phiếu có giá từ $0 đến $1, và giá đó được đọc như xác suất ngụ ý của thị trường cho kết quả đó. Đó là mô hình tư duy cốt lõi phía sau các thị trường dự đoán trên Polymarket: 65¢ tương ứng với khoảng 65%, 20¢ tương ứng với khoảng 20%, và cứ như vậy.

Vậy, 65 xu có nghĩa là 65 phần trăm không? Như một dấu hiệu xác suất, có. Nếu YES là 0.65, thị trường đang báo hiệu khoảng 65% cơ hội của một kết quả YES. Sự tinh tế quan trọng là đây là một báo giá, không phải là đảm bảo về giá mà một lệnh mới sẽ thực hiện.

Trên một sổ lệnh giới hạn trung tâm, "giá" mà mọi người nói đến thường là một dấu hiệu tham chiếu, trong khi các giá có thể giao dịch là giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất đang nằm trong sổ.

YES và NO là các bổ sung, vì vậy giá của chúng có xu hướng tổng cộng khoảng $1.00 cho một thị trường nhị phân. Nếu YES là 0.36, NO sẽ có xu hướng khoảng 0.64, đó là lý do tại sao mọi người thường dịch cổ phiếu thành phần trăm. Tuy nhiên, tổng số không phải là một quy luật tự nhiên trên màn hình của bạn. Cấu trúc vi mô cản trở: làm tròn, chênh lệch, và các giao dịch cuối cùng cũ có thể làm cho hai bên trông hơi sai cho đến khi sổ chặt lại.

Một điều nữa cũng quan trọng ở giai đoạn đầu. Khi một thị trường được tạo ra, ban đầu không có cổ phiếu nào và không có tỷ lệ đã được xác định trước. Các "tỷ lệ" đầu tiên có thể nhìn thấy được thiết lập khi các nhà giao dịch đăng các lệnh giới hạn bổ sung trên YES và NO tổng cộng $1, điều này tạo ra một cổ phiếu YES và một cổ phiếu NO cho các người mua tương ứng.

Điều đó có nghĩa là giá cả ban đầu có thể liên quan nhiều hơn đến ai đã xuất hiện trước với một báo giá hơn là bất kỳ sự đồng thuận ổn định nào.

Cách xác suất hiển thị được tính toán

Số liệu UI của Polymarket không phải lúc nào cũng là giá bạn có thể giao dịch. Quy tắc của Trung tâm Trợ giúp rất cụ thể: xác suất hiển thị là điểm giữa của chênh lệch giá mua-bán trong sổ lệnh. Nếu chênh lệch vượt quá $0.10, hiển thị sẽ chuyển sang giá giao dịch cuối cùng.

Quy tắc điểm giữa đó là lý do tại sao "giá Polymarket được giải thích" thường nghe có vẻ sạch sẽ hơn so với thực tế giao dịch. Một ví dụ cụ thể từ tài liệu của Polymarket: một xác suất hiển thị 37% có thể đến từ giá mua tốt nhất 34¢ và giá bán tốt nhất 40¢, vì điểm giữa là 37¢. Nếu ai đó thực hiện một lệnh mua thị trường trong tình huống đó, họ không mua ở mức 37¢. Họ mua ở mức 40¢, vì đó là giá bán tốt nhất. Nếu ai đó thực hiện một lệnh bán thị trường, họ bán ở mức 34¢, vì đó là giá mua tốt nhất.

Ngoại lệ chênh lệch >$0.10 là nơi mọi người bị tổn thương khi đọc giá thị trường mỏng trên Polymarket. Khi chênh lệch rộng, UI có thể ngừng là một điểm giữa và trở thành giá giao dịch cuối cùng, điều này về bản chất là nhìn lại. Một giao dịch cuối cùng cũ có thể nằm trên màn hình ngay cả khi giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất hiện tại đã di chuyển ra khỏi nó.

Đối với bất kỳ ai coi tỷ lệ Polymarket như một cuộc thăm dò, đây là sự điều chỉnh chính. Tỷ lệ phần trăm lớn là một dấu hiệu tham chiếu mà đôi khi là điểm giữa và đôi khi là giao dịch cuối cùng. Các "tỷ lệ" có thể thực hiện luôn là các giá đang nằm trong sổ ngay bây giờ. Đó là lý do tại sao thói quen đầu tiên cần xây dựng là kiểm tra giá mua/bán trước khi tin tưởng vào số liệu tiêu đề.

Cách đọc giá mua, giá bán và chênh lệch

Sổ lệnh là toàn bộ trò chơi trên Polymarket vì nó là một CLOB: một sổ lệnh giới hạn trung tâm kết nối người mua và người bán. Sổ có hai bên. Giá mua là các lệnh mua, được liệt kê từ cao đến thấp. Giá bán là các lệnh bán, được liệt kê từ thấp đến cao. Giá mua tốt nhất là giá cao nhất mà ai đó hiện đang sẵn sàng trả. Giá bán tốt nhất là giá thấp nhất mà ai đó hiện đang sẵn sàng chấp nhận.

Chênh lệch là giá bán tốt nhất trừ giá mua tốt nhất. Nó không phải là một khái niệm trừu tượng. Nó là một "thuế tỷ lệ" ngay lập tức, có thể đo lường mà bạn phải trả cho sự tức thì. Nếu giá mua tốt nhất là 48¢ và giá bán tốt nhất là 52¢, chênh lệch là 4¢. Một lệnh mua thị trường trả 52¢. Một lệnh bán thị trường nhận 48¢. Khoảng cách 4¢ đó là chi phí để vượt qua sổ.

Độ sâu là màn hình thứ hai quan trọng. Độ sâu là số lượng cổ phiếu có sẵn ở mỗi mức giá. Một sổ có thể hiển thị một chênh lệch chặt chẽ ở đầu sổ nhưng vẫn có thể yếu nếu chỉ có một vài cổ phiếu ở các mức giá tốt nhất. Ngược lại, một sổ có kích thước đáng kể xếp chồng qua nhiều mức thường mang lại giá cả ổn định hơn và ít sự trượt giá khi các lệnh được thực hiện.

Đây là nơi góc độ của nhà giao dịch xuất hiện. Xác suất hiển thị thường là một dấu hiệu điểm giữa, nhưng xác suất có thể giao dịch là giá bán nếu mua và giá mua nếu bán. Nếu điểm giữa cách xa một bên nào đó, chênh lệch sẽ rộng và chất lượng thực hiện sẽ kém. Nếu chênh lệch vượt quá $0.10, UI có thể đang hiển thị giao dịch cuối cùng, điều này có thể cũ so với giá mua/bán hiện tại.

Đọc tỷ lệ Polymarket một cách chính xác có nghĩa là đọc đầu sổ trước, sau đó sử dụng tỷ lệ phần trăm lớn như một bối cảnh.

Tại sao giá thực hiện của bạn có thể khác nhau

Các lệnh thị trường trên Polymarket thực hiện chống lại các giá tốt nhất có sẵn trong sổ lệnh. Nghe có vẻ đơn giản cho đến khi kích thước gặp độ sâu mỏng. Nếu số lượng cổ phiếu bạn muốn lớn hơn những gì có sẵn ở giá mua tốt nhất hoặc giá bán tốt nhất, lệnh sẽ tiếp tục lấp đầy ở các mức tệ hơn cho đến khi hoàn tất. Đó là sự trượt giá, và nó thay đổi xác suất hiệu quả của bạn.

Một ví dụ cụ thể được sử dụng trong các hướng dẫn sổ lệnh bên thứ ba là một lệnh bán thị trường 100 cổ phiếu YES khi chỉ có 40.27 cổ phiếu được mua ở mức 34¢. 40.27 cổ phiếu đầu tiên lấp đầy ở mức 34¢, và phần còn lại lấp đầy ở mức giá mua tiếp theo, 33¢. Giá bán trung bình cuối cùng thấp hơn giá mua tốt nhất mà bạn đã thấy ở đầu sổ một lúc trước.

Đó là lý do tại sao "chỉ là vài xu" là một cách diễn đạt nguy hiểm. Một động thái 3¢ trên một hợp đồng 30¢ là một sự thay đổi 10% trong dấu hiệu xác suất ngụ ý. Trong các thị trường mỏng, loại động thái đó có thể đến từ một lệnh thị trường khiêm tốn đi qua sổ.

Lý do khác khiến giá thực hiện khác với tiêu đề là logic hiển thị điểm giữa. Ngay cả trong một thị trường khỏe mạnh, điểm giữa UI không thể thực hiện. Nếu sổ là 34¢ mua và 40¢ bán, điểm giữa là 37¢, nhưng không ai đang đề nghị bán cho bạn ở mức 37¢ trừ khi bạn đăng một lệnh giới hạn và bị đánh trúng. Nếu chênh lệch đủ rộng để UI chuyển sang giao dịch cuối cùng, số liệu hiển thị có thể không phải là giá mua hiện tại cũng như giá bán hiện tại.

Đó là cách mà các nhà giao dịch kết thúc với suy nghĩ rằng họ đã nhận được "tỷ lệ xấu" khi thực tế họ chỉ vượt qua một sổ rộng.

Các bước thực tế để diễn giải tỷ lệ một cách an toàn

Một thói quen có thể lặp lại tốt hơn cảm xúc. Mục tiêu là chuyển đổi màn hình thành hai số: dấu hiệu tham chiếu (những gì UI đang hiển thị) và tỷ lệ có thể thực hiện (những gì bạn thực sự có thể giao dịch ngay bây giờ).

1. Xác định hợp đồng mà bạn đang định giá. Xác nhận rằng đó là một thị trường nhị phân với cổ phiếu YES và cổ phiếu NO, vì ánh xạ $0–$1 và trực giác YES+NO≈$1 là cụ thể cho cấu trúc đó. 2. Chuyển đổi xu sang xác suất như một lần kiểm tra đầu tiên. Xem 65¢ như khoảng 65% xác suất ngụ ý, và ghi lại nó như là dấu hiệu tham chiếu mà bạn đang so sánh. 3. Đọc giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất trước khi chọn loại lệnh.

Giá mua của bạn được định giá dựa trên giá bán và giá bán của bạn được định giá dựa trên giá mua, vì vậy chênh lệch là chi phí ngay lập tức để vượt qua. 4. Kiểm tra xem chênh lệch có rộng hơn $0.10 không. Nếu có, hãy giả định rằng xác suất hiển thị có thể là giá giao dịch cuối cùng và do đó có thể cũ. Thay vào đó, hãy neo quan điểm của bạn vào giá mua/bán hiện tại. 5. Nhìn vào độ sâu ở vài mức đầu.

Nếu kích thước bạn muốn lớn hơn những gì có sẵn ở giá tốt nhất, hãy mong đợi một lệnh thị trường sẽ lấp đầy qua nhiều mức và di chuyển giá lấp đầy trung bình của bạn ra khỏi tiêu đề. 6. Sử dụng lệnh giới hạn khi bạn quan tâm đến tỷ lệ mà bạn nhận được. Đặt một lệnh giới hạn bên trong chênh lệch là cách cơ học để tránh việc đóng góp toàn bộ chênh lệch khi sổ có hai bên. 7. Kiểm tra lại cả màn hình YES và NO khi có điều gì đó trông "không đúng".

YES và NO nên tương đối bổ sung, nhưng chênh lệch rộng và các giao dịch cuối cùng cũ có thể làm cho UI trông không nhất quán cho đến khi bạn kiểm tra sổ.

Danh sách kiểm tra này là cầu nối giữa "cách sử dụng Polymarket" như một sản phẩm và cách đọc giá và tỷ lệ Polymarket như các báo giá có thể giao dịch. Tỷ lệ phần trăm UI là bối cảnh hữu ích. Sổ lệnh là sự thật có thể thực hiện.

Điểm chính

Tôi đã thấy mọi người coi tỷ lệ lớn của Polymarket như một báo giá có thể giao dịch, sau đó thực hiện một lệnh thị trường vào một sổ rộng 10¢ và tỏ ra ngạc nhiên khi giá lấp đầy không giống như màn hình. Trung tâm Trợ giúp Polymarket rõ ràng rằng hiển thị là điểm giữa, và nó có thể chuyển sang giao dịch cuối cùng khi chênh lệch vượt quá $0.10. Quy tắc duy nhất đó giải thích hầu hết các phàn nàn về "tỷ lệ xấu".

Thói quen giữ cho điều này sạch sẽ là ghi lại ba số trước khi nhấp: giá mua tốt nhất, giá bán tốt nhất và điểm giữa. Nếu điểm giữa cách xa một bên nào đó, khoảng cách đó là chi phí của sự tức thì. Nếu chênh lệch đủ rộng để UI có thể đang hiển thị giao dịch cuối cùng, số duy nhất quan trọng là những gì đang thực sự nằm trên giá mua và giá bán ngay bây giờ.

Nguồn

• docs.polymarket.com
• rocknblock.io
• alphascope.app