Cảnh báo an toàn AI khiến AMD, Micron, Intel giảm giá mạnh
Các nhà giao dịch đã liên kết ngôn từ "tiến độ mô hình chậm hơn" với nhu cầu gần hạn yếu hơn đối với các bộ tăng tốc và bộ nhớ.
Các tên bán dẫn liên quan đến AI đã bị bán tháo vào ngày 14 tháng 9 khi những lời kêu gọi nổi bật về việc làm chậm khả năng AI đã khơi dậy nỗi lo về việc chính sách có thể làm giảm nhu cầu tính toán. AMD giảm 4,4%, Micron mất 5,3%, và Intel giảm 5,6% trong đợt bán tháo này.
Đợt bán tháo an toàn AI ảnh hưởng đến các cổ phiếu chip: AMD -4,4%, Micron -5,3%, Intel -5,6%
Thị trường đã coi phần cứng AI như một chỉ số vĩ mô vào ngày 14 tháng 9, bán tháo các tên tuổi gắn liền trực tiếp với vòng lặp "nhiều mô hình, nhiều tính toán". Advanced Micro Devices giảm 4,4%, Micron mất 5,3%, và Intel giảm 5,6%.
Cơ chế ngay lập tức mà các nhà giao dịch đang định giá rất đơn giản: nếu ngành công nghiệp chuyển từ đua tranh khả năng sang làm chậm chúng, thì việc xây dựng gần hạn cho đào tạo và suy diễn có thể bị đẩy lùi. Đào tạo là quá trình tốn nhiều tính toán để xây dựng mô hình từ dữ liệu, trong khi suy diễn là chạy các mô hình đã được đào tạo trong sản xuất.
Cả hai đều cần chip và bộ nhớ, đó là lý do tại sao đợt bán tháo đã ảnh hưởng đến các cổ phiếu bộ nhớ và tăng tốc cùng một lúc.
Thị trường rộng lớn hơn cũng có xu hướng giảm rủi ro trong cùng một bức tranh, với S&P 500 giảm 0,5% và Nasdaq giảm 0,6%.Bitcoinđược hiển thị ở mức 77,462 USD, giảm 0,1%. Nguồn không xác định liệu sự giảm giá của chip có chủ yếu do bình luận về an toàn AI hay không, so với vị trí rộng hơn, lãi suất, hoặc sự xoay vòng ngành.
Từ tiêu chuẩn an toàn đến nhu cầu phần cứng: Nỗi lo "AI chậm hơn, ít tính toán hơn" của thị trường
Chất xúc tác mà các nhà giao dịch nắm bắt không phải là ngôn ngữ chung chung về "an toàn AI", mà là một lập luận rõ ràng về việc điều chỉnh tốc độ tăng khả năng. Giám đốc điều hành Anthropic Dario Amodei đã kêu gọi ngành công nghiệp AI, các nhà quản lý và lãnh đạo chính phủ thiết lập các tiêu chuẩn an toàn AI toàn cầu, và ông đã liên kết điều đó trực tiếp với việc làm chậm tốc độ cải thiện khả năng của các mô hình.
"Tôi đã trở nên thuyết phục rằng việc giải quyết hoàn toàn các rủi ro đòi hỏi phải thận trọng hơn nữa - không chỉ đầu tư vào việc phòng ngừa rủi ro, mà còn điều chỉnh tốc độ tiến bộ khả năng để việc phòng ngừa rủi ro có thời gian theo kịp," Amodei nói. Ông đã đưa ra chỉ dẫn thậm chí còn rõ ràng hơn: "Chúng ta phải làm chậm tốc độ mà chúng ta cải thiện khả năng của các mô hình AI."
Cùng một bài viết cũng mô tả Giám đốc điều hành SpaceX và Tesla Elon Musk và Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman đã tín hiệu ủng hộ nhiều biện pháp bảo vệ hơn cho các tiến bộ AI, mà không chi tiết một khung hoặc thời gian cụ thể.
Đối với nhu cầu phần cứng, chuỗi nỗi sợ của thị trường chạy qua độ nhạy cảm của các phân khúc. Cấu trúc của Micron là sức mạnh định giá: cuộc đua AI đã tạo ra sự thiếu hụt nghiêm trọng trong các chip nhớ được sử dụng cho việc đào tạo và suy luận, hỗ trợ giá cả cao hơn nhiều cho các sản phẩm bộ nhớ của nó. Nếu sự phát triển AI chậm lại, lập luận cho rằng, các nút thắt trong chuỗi cung ứng có thể được giải tỏa và sức mạnh định giá có thể phai nhạt.
Sự nhạy cảm của AMD liên quan đến kỳ vọng xung quanh các bộ tăng tốc AI, có nghĩa là các bộ xử lý chuyên dụng, thường là GPU, được sử dụng để tăng tốc độ đào tạo và suy diễn. Công ty đã được định vị như một đối thủ cạnh tranh với Nvidia, với các nhà đầu tư tập trung vào sự tăng trưởng nhanh chóng trong doanh số GPU có biên lợi nhuận cao.
Một sự chuyển đổi trong câu chuyện từ “tính toán nhiều hơn ngay bây giờ” sang “tính toán sau” là loại thay đổi có thể làm giảm nhanh chóng những kỳ vọng đó.
Liên kết của Intel mang tính thứ cấp hơn nhưng vẫn được thể hiện trong cách kể chuyện. Các CPU của nó được mô tả là đang hồi sinh như những nhạc trưởng củaĐại lý AI, có nghĩa là các hệ thống phần mềm lập kế hoạch và thực hiện các nhiệm vụ nhiều bước bằng cách sử dụng các mô hình và công cụ. Intel cũng muốn trở thành một đối tác sản xuất nội địa cho các nhà thiết kế chip khác. Sự chậm lại trong nhu cầu chip sẽ ảnh hưởng đến cả luận điểm CPU liên quan đến AI và tham vọng sản xuất.
Tín hiệu quan trọng là liệu cuộc nói chuyện về “tiêu chuẩn toàn cầu” có biến thành những cam kết đã lỗi thời hay không. Các khung dự thảo, tuyên bố của cơ quan quản lý, hoặc cam kết của ngành với các điều khoản thi hành sẽ chuyển đổi điều này từ một cú sốc tường thuật trong một ngày thành rủi ro theo thời gian có thể ảnh hưởng đến chi tiêu vốn và mua sắm.
Con đường xác nhận khác là bằng chứng về nhu cầu cấp công ty: bình luận về giá bộ nhớ cho Micron, kỳ vọng doanh thu từ bộ tăng tốc cho AMD, và bình luận liên quan đến CPU và xưởng đúc cho Intel. Nếu nhiều nhà lãnh đạo AI hơn khuếch đại cùng một thông điệp “khả năng chậm” vượt ra ngoài các biện pháp bảo vệ chung, câu chuyện có thể tồn tại qua nhiều chu kỳ tin tức.
Nếu các chỉ số rộng hơn tiếp tục giảm sau động thái ngày 14 tháng 9, cách đọc rõ ràng hơn trở thành rủi ro vĩ mô thay vì một sự định giá lại nhu cầu AI đặc thù.
Đọc của tôi: Đây là một cú sốc về câu chuyện, không phải là một sự đứt gãy nhu cầu đã được xác nhận.
Phần đã làm thị trường biến động ở đây là lớp dịch thuật: các nhà giao dịch nghe thấy “khả năng chậm” và ngay lập tức định giá “ít tính toán,” mặc dù nguồn không gắn liền một thời gian quy định hay một quy trình tiêu chuẩn cụ thể nào với kết quả đó.
Ngôn ngữ của Amodei đặc biệt dễ hiểu với thị trường vì nó lập luận cho việc tiến bộ khả năng theo nhịp độ, không chỉ là tài trợ cho công việc an toàn, nhưng nó vẫn chỉ là ngôn từ cho đến khi nó trở thành ngày tháng, quy tắc, hoặc thay đổi trong việc mua sắm.
Ngưỡng quan trọng là liệu cuộc thảo luận về an toàn có chuyển thành các tiêu chuẩn có thể thực thi, làm thay đổi lịch trình triển khai, hay liệu các hướng dẫn sắp tới vẫn tiếp tục chỉ ra nhu cầu bộ nhớ và bộ tăng tốc chặt chẽ. Nếu con đường chính sách vẫn mơ hồ và các chỉ số nhu cầu giữ nguyên, điều này được hiểu như một yếu tố kích thích tâm lý hơn là một sự đứt gãy cơ bản trong việc xây dựng tính toán.
