Cathie Wood khuyên nhà đầu tư "theo chân các đại lý" khi…
Khung cảnh của Hội nghị Robinhood của cô ấy làm nổi bật một cuộc chiến sắp xảy ra về việc liệu các khoản thanh toán đại lý có hoạt động trên các đường ray stablecoin mở hay các hệ thống khép kín.
Giám đốc điều hành ARK Invest, Cathie Wood, cho biết các nhà đầu tư có thể cần bắt đầu "theo dõi các đại lý" khi các hệ thống AI chuyển từ việc trả lời câu hỏi sang thực hiện mua sắm và thanh toán. Câu hỏi đầu tư mà bà lập luận là các đại lý đó sẽ sử dụng những đường ray nào khi họ bắt đầu chi tiền thật với quy mô lớn.
Heuristic "Theo Dõi Các Đại Lý" của Cathie Wood Đổ Bộ Lên Thương Trường Phố Wall
Cathie Wood đã sử dụng một mẹo quen thuộc của nhà đầu tư ở một nơi mới trong tuần này, và sự tinh tế là điều quan trọng. Phát biểu tại một buổi hội thảo tại Hội nghị Robinhood ở Houston vào thứ Tư, giám đốc điều hành ARK Invest cho biết, "Chúng ta có thể sẽ nói nhiều hơn về 'theo dõi các đại lý'," định hìnhcác đại lý AIkhông chỉ là một danh mục sản phẩm mà còn là một nguồn cầu quan sát mới.
Wood đã lâu nay khuyên các nhà đầu tư "theo dõi các nhà phát triển" để xem công nghệ đang đi về đâu, dựa trên logic rằng các kỹ sư tập trung quanh những công cụ hiệu quả. Cập nhật của bà chuyển từ người xây dựng sang hành vi: nếu các đại lý AI ngày càng chọn phần mềm, dịch vụ và mạng lưới nào để sử dụng, thì chi tiêu của họ trở thành một tín hiệu có thể đo lường được, có thể xuất hiện trong dòng giao dịch thay vì trong các câu chuyện.
Điểm mấu chốt là gói này chưa cung cấp bất kỳ số liệu áp dụng nào. Không có khối lượng, số lượng giao dịch hay phân chia thị phần nào được công bố cho các khoản thanh toán do đại lý điều khiển, điều này giữ cho heuristic của Wood vẫn nằm trong danh mục "khung" cho đến nay. Tuy nhiên, nó tái định hình rõ ràng giao dịch AI thành một cuộc thi hạ tầng mà các nhà giao dịch có thể theo dõi khi dữ liệu bắt đầu rò rỉ.
Mở so với Đóng: Ai Được Phép Xử Lý Thương Mại Đại Lý?
Câu hỏi mở dưới dòng của Wood là đơn giản và liên quan đến thị trường: khi các đại lý AI bắt đầu chi tiền thật, liệu các khoản thanh toán đó có được thanh toán trên các mạng mở nhưstablecoinsvà các blockchain công khai, hay chúng sẽ được định tuyến qua các hệ thống khép kín do một số ngân hàng, nhà cung cấp thanh toán và các nền tảng công nghệ lớn kiểm soát.
Joseph Chalom, đồng Giám đốc điều hành của SharpLink và cựu trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật sốtại BlackRock, đã lập luận vào tháng trước rằng hệ thống tài chính agentic không nên tập trung trong tay một vài tập đoàn. “Một thế giới đầy những tác nhân thông minh không có ý nghĩa gì nếu một vài công ty quyết định tiền của bạn có thể đi đâu,” ông viết trong phần cuối của loạt bài ba phần về tài chính agentic.
Lập luận của Chalom ít liên quan đến phản ứng giá token và nhiều hơn về cơ chế khiến việc chi tiêu của agent trở nên chấp nhận được đối với người dùng và các nhà quản lý: quyền hạn, giới hạn, thu hồi, dấu vết kiểm toán, và khả năng chuyển nhượng.
Ông đã đưa ra một ví dụ cụ thể về một người dùng ủy quyền cho một agent chi tiêu tối đa 500 đô la để đặt phòng khách sạn mà không cấp quyền truy cập không giới hạn vào tài khoản ngân hàng, và nói rằng người dùng nên có khả năng hủy bỏ quyền hạn đó và xem bản ghi về những gì agent đã làm.
Khả năng chuyển nhượng là yếu tố khác. Chalom lập luận rằng mọi người nên có khả năng di chuyển các agent của họ giữa các nhà cung cấp tài chính thay vì bị khóa trong hệ thống của một công ty, với agent mang theo danh tính, thông tin tài chính và quyền hạn theo cách mà một số điện thoại có thể được chuyển giữa các nhà mạng.
Trong cách nhìn của ông, các blockchain mở như Ethereumcó thể cung cấp một mạng lưới tài chính chung cho các agent, ứng dụng và công ty, cho phép tiền di chuyển qua các đường ray chia sẻ mà không có một ngân hàng hay công ty công nghệ nào trung gian cho mọi giao dịch.
Những Dấu Vết Đầu Tiên: Ethereum như Mạng Chia Sẻ, Stablecoin cho 24/7, và Gợi Ý Giao Dịch Tự Chủ của Coinbase
BlackRock đã làm rõ hơn về trường hợp thanh toán bằng máy trong một tài liệu tháng Chín về sự giao thoa giữa AI và kỹ thuật số.tài sảnNhà quản lý tài sản lập luận rằng các tác nhân AI có thể cần phải trả tiền choAPIgọi, mua dữ liệu hoặc thuê sức mạnh tính toán mà không cần chờ đợi một người phê duyệt từng giao dịch, và đã định vị stablecoin và blockchain là phù hợp với mô hình đó vì stablecoin có thể di chuyển 24/7 và các giao thức thanh toán dựa trên blockchain có thể hỗ trợ các chuyển giao nhỏ giữa phần mềm với phần mềm.
Bài báo cũng đã đề cập đến Coinbase’sx402như một thiết kế nhằm cho phép máy móc thanh toán cho các dịch vụ trực tuyến như dữ liệu hoặc truy cập API, đây là loại chi tiết cơ sở hạ tầng sẽ biến “thương mại đại lý” từ một khái niệm thành một dòng chảy có thể đo lường mà các nhà giao dịch thực sự có thể đo đếm.
Cũng có một giai thoại mỏng nhưng đáng chú ý từ bên trong cấu trúc thị trường crypto. Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, đã viết trên X rằng “Grok hiện là khách hàng hàng đầu cho các nhà giao dịch có tính chủ động trên Coinbase,” mà không cung cấp số liệu hoặc chi tiết nào thêm, để lại quy mô và thành phần của hoạt động đó chưa được làm rõ.
Cạnh tranh cho việc thanh toán của đại lý không chỉ giới hạn trong các nền tảng gốc crypto. Stripe, Visa, Google và OpenAI đã được nêu tên là những công ty phát triển cách để các đại lý thực hiện giao dịch, và cách tiếp cận của BlackRock đã để ngỏ cho các hệ thống thanh toán truyền thống vẫn giữ vai trò quan trọng, điều này tạo ra một kết quả thực tế với nhiều nền tảng thay vì một câu chuyện thắng lợi tuyệt đối.
Tranche tiếp theo của tín hiệu sẽ là dữ liệu, không phải là thêm khẩu hiệu: bất kỳ chỉ số nào được công bố tách biệt thanh toán do đại lý điều khiển trên stablecoin hoặc chuỗi công khai khỏi các nền tảng thẻ và ngân hàng, chi tiết tiếp theo từ Coinbase về ý nghĩa của “nhà giao dịch đại lý” trong khối lượng hoặc điều khoản người dùng sau bình luận của Armstrong về Grok, và thông báo sản phẩm từ Stripe, Visa, Google hoặc OpenAI tiết lộ liệu thương mại đại lý có đang được định tuyến qua các nền tảng khép kín hay mạng lưới tương tác hay không.
Quan điểm của tôi: Giao dịch không phải là ‘AI’—mà là nơi chi tiêu được thanh toán.
Phiên bản tủ hồ sơ của câu chuyện này là Wood đã đưa ra một phương pháp mới, nhưng phiên bản thị trường là cô ấy đã chỉ ra một tập dữ liệu trong tương lai. “Theo dõi các đại lý” chỉ trở nên có thể giao dịch khi nó chuyển thành hành vi thanh toán có thể quan sát được, và ngay bây giờ gói tin rõ ràng về những gì đang thiếu: không có khối lượng, không có số lượng giao dịch, không có phân tích thị phần của nền tảng.
Ngưỡng quan trọng là liệu thanh toán của đại lý cho các hàng hóa gốc máy như gọi API, dữ liệu và tính toán có bắt đầu xuất hiện như dòng thanh toán stablecoin và onchain có thể lặp lại thay vì vẫn được trừu tượng hóa bên trong các hệ thống ngân hàng và Big Tech khép kín, vì điều đó biến thương mại đại lý từ một chủ đề thành một động lực cầu có thể đo lường cho các nền tảng cụ thể.
