Chuyên gia Bitwise: Sự bùng nổ AI có thể thúc đẩy Bitcoin
Park lập luận rằng sự mất cân bằng tài sản-nợ liên quan đến AI có thể buộc phải giảm rủi ro, điều này có lợi cho BTC mặc dù có sự cạnh tranh về dòng tiền trong ngắn hạn.
Cố vấn của Bitwise, Jeff Park, đang đề xuất một thiết lập trái chiều giữa các tài sản: AI có thể đang hút vốn đầu cơ từ Bitcoin hiện tại, nhưng sự giàu có và đòn bẩy được xây dựng xung quanh AI có thể sau này sẽ chuyển hóa thành BTC.
Cơ chế của ông phụ thuộc vào sự không khớp giữa tài sản và nghĩa vụ, điều này có thể làm mất ổn định các vị thế tài chính trong cơn sốt AI và kích hoạt một sự chuyển đổi vào cái mà ông gọi là "khả năng tiếp xúc vô hạn" của Bitcoin.
Jeff Park của Bitwise: Tạo Ra Giàu Có Bằng AI Có Thể Thiết Lập Một Cuộc Luân Chuyển Bitcoin
Jeff Park, một cựu quản lý danh mục đầu tư của Bitwise và hiện là cố vấn cho lĩnh vực tiền điện tử.tài sảnquản lý, đang lập luận rằng thương mại AI không chỉ cạnh tranh vớiBitcoin, nó có thể cuối cùng sẽ tài trợ cho nó.
Trong một bài đăng ngày 13 tháng 8, Park đã định hình việc tạo ra tài sản dựa trên AI là “rấttích cựcđối với BTC,” gọi quan điểm này là không phổ biến trong cộng đồng crypto chính xác vì băng ghi gần đây trông giống như một cuộc chiến không có người thắng cho sự chú ý.
Cơ chế mà ông ấy chỉ ra là sự không khớp giữa tài sản và nghĩa vụ, một cấu trúc mà thời gian hoặc hồ sơ rủi ro của tài sản không khớp với các nghĩa vụ tài chính của chúng. Khẳng định của Park là các vị thế tài chính được xây dựng dựa trên sự bùng nổ của AI có thể trở nên không ổn định khi sự không khớp đó tác động. Trong kịch bản đó, vốn không tự cân bằng một cách nhẹ nhàng.
Nó giảm rủi ro, và ông ấy dự đoán dòng tiền sẽ rời khỏi “các tài sản rủi ro hơn hoặc có đòn bẩy cao hơn” và chuyển sang các lựa chọn thay thế như Bitcoin.
Khung lý giải của Park về việc tại sao Bitcoin là điểm đến là thời gian. Ông mô tả BTC như một “tài sản có thời gian vô hạn,” một cách để nắm giữ sự tiếp xúc mà không có ngày đáo hạn hoặc yêu cầu gia hạn.
Điều này ngụ ý rằng nếu các cấu trúc liên kết với AI được tài trợ bằng các khoản nợ cần phải được tái tài trợ, gia hạn hoặc đáp ứng đúng hạn, thì áp lực tháo gỡ sẽ dồn lên các tài sản có thời gian đáo hạn ngắn nhất, chứ không phải lên những thứ có thể được nắm giữ vô thời hạn.
Đó là giai đoạn thứ hai của luận án của ông. Giai đoạn đầu tiên là giai đoạn mà các nhà giao dịch đang trải qua: AI là “một trong những đối thủ lớn nhất cho vốn đầu tư đầu cơ,” và cùng một bài viết cũng đề cập đến một tin tức từ Reuters vào tháng 6 mô tả Bitcoin là “chịu đựng” khi các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang các cổ phiếu liên quan đến AI đang bùng nổ. Logic rất đơn giản.
Nếu S&P 500 đang tăng lên nhờ vào kỳ vọng lợi nhuận AI phi thường, các nhà đầu tư sẽ có ít động lực hơn để đầu tư vào Bitcoin.biến độngbởi vì vốn không phải là vô hạn.
Điều đáng chú ý là không có điều gì trong số này đi kèm với một yếu tố kích thích có thể đo lường trong gói. Park không chỉ rõ bảng cân đối nào mang theo sự không khớp, các nghĩa vụ nào không khớp với các tài sản liên kết với AI, hoặc bức tường đáo hạn nào sẽ buộc phải bán. Nếu không có điều đó, luận điểm này giống như một bản đồ câu chuyện đa tài sản hơn là một chất xúc tác mà bạn có thể.kiểm tra lại
Danh sách kiểm tra cho nhà giao dịch: Nơi câu chuyện dòng chảy AI-to-BTC có thể xuất hiện tiếp theo
Điều đầu tiên sẽ nâng cấp câu chuyện này từ một câu chuyện sạch sẽ thành một câu chuyện có thể giao dịch là sự cụ thể về sự không khớp. Cấu trúc thiết lập của Park cần một khoản nợ được đặt tên và một rủi ro tái cấu trúc được đặt tên, cho dù đó là các cấu trúc tài trợ doanh nghiệp, các phương tiện tín dụng, hay các hình thức tài chính liên quan đến AI khác có thể bị ép buộc vào quá trình giảm đòn bẩy. Thời gian cũng quan trọng, vì "cuối cùng" có thể có nghĩa là một quý hoặc một chu kỳ.
Tín hiệu thứ hai là liệu khung “AI đang lấy đi dòng tiền từ BTC” có tiếp tục được lặp lại trong các bài viết chính thống về thị trường hay không. Gói tin đã đề cập đến một bài viết của Reuters vào tháng Sáu mô tả Bitcoin đang chậm lại trong khi sự chú ý chuyển sang các cổ phiếu AI. Nhiều tiêu đề kiểu đó sẽ củng cố giai đoạn đầu tiên trong mô hình hai giai đoạn của Park: AI như một nơi đầu tư đầu cơ thống trị trong khi khẩu vị rủi ro vẫn mạnh.
Thứ ba là ngôn ngữ thường đi kèm với những thay đổi vị trí bị ép buộc. Nếu bình luận thị trường bắt đầu nghiêng về các thuật ngữ như “giảm đòn bẩy,” “bán tháo bị ép buộc,” hoặc “mismatch thanh khoản” xung quanh các giao dịch liên quan đến AI, đó là dấu hiệu bất ổn mà Park đang mô tả bằng tiếng Anh đơn giản.
Sự thay đổi trong câu chuyện mà các nhà giao dịch quan tâm là sự chuyển từ “AI đang hấp thụ vốn” sang “AI đang buộc vốn phải tìm một chỗ đậu,” với Bitcoin được định vị như một lựa chọn thanh khoản.
Đọc của tôi: Một giao dịch theo câu chuyện cho đến khi sự không khớp trở nên có thể đo lường.
Park đang mô tả một thị trường hai chế độ: AI vượt trội hơn Bitcoin trong việc thu hút các đồng đô la đầu cơ trong thời kỳ bùng nổ, sau đó cấu trúc tài chính của bùng nổ tạo ra điều kiện cho một sự tháo gỡ không có trật tự có lợi cho BTC. Điều đó nhất quán như một cơ chế, và câu nói “tài sản có thời gian vô hạn” đang thực sự hoạt động ở đây vì nó giải thích tại sao Bitcoin được cho là người nhận khi các cấu trúc thời gian ngắn hơn bị nứt.
Ngưỡng quan trọng là sự công bố. Nếu Park hoặc Bitwise bắt đầu nêu tên các bảng cân đối kế toán, các khoản nợ, và các điểm gia hạn phía sau sự không khớp giữa tài sản và nợ, thì luận điểm không còn chỉ là cảm xúc mà trở thành một rủi ro có thể theo dõi.
Cho đến lúc đó, nó trông giống như một chất xúc tác tâm lý cho việc định vị tài sản chéo hơn là một sự thay đổi cơ bản có thể được định thời, và nó chỉ trở nên thực tiễn khi sự không khớp có thể được theo dõi đến một con đường bán tháo bị ép buộc cụ thể mà có thể dẫn vào BTC.
