Galaxy giảm xác suất thông qua Đạo luật CLARITY 2026 xuống…

Galaxy Digital đã hạ ước tính xác suất của Đạo luật CLARITY trở thành luật vào năm 2026 xuống còn 50% vào ngày 29 tháng 6. Alex Thorn của công ty đã liên kết việc hạ cấp này với rủi ro quy trình Thượng viện khi thời gian sàn bị nén lại trước kỳ nghỉ tháng 8.

Điểm chính

Galaxy Digital đã đánh dấu xác suất thông qua Đạo luật CLARITY vào năm 2026 là 50% vào ngày 29 tháng 6 sau khi trước đó đã ghi nhận xác suất cao hơn.
Việc hạ cấp này được thúc đẩy bởi các hạn chế quy trình, bao gồm không có văn bản Thượng viện Ngân hàng-Nông nghiệp thống nhất, không có lịch trình sàn vững chắc, và một khoảng thời gian thu hẹp trước kỳ nghỉ tháng 8.
Ước tính của Galaxy đã giảm dần trong năm tuần, từ 75% (ngày 22 tháng 5) xuống 60% (ngày 9 tháng 6) và đến 50% (ngày 29 tháng 6).
Cột mốc tiếp theo có thể thấy là phiên điều trần của Hạ viện vào ngày 17 tháng 7, trong khi lịch trình Thượng viện được trích dẫn kéo dài qua một khoảng thời gian làm việc của bang vào ngày 10 tháng 7 và một kỳ nghỉ vào ngày 8 tháng 8 kéo dài đến ngày 14 tháng 9.

Galaxy Đánh dấu CLARITY ở mức 50-50 khi Cửa sổ Thượng viện thu hẹp

Galaxy Digital đã cắt giảm xác suất Đạo luật CLARITY trở thành luật vào năm 2026 xuống còn 50% vào ngày 29 tháng 6, với Alex Thorn, người đứng đầu nghiên cứu toàn công ty, định hình động thái này như một quyết định về thời gian hơn là một sự thay đổi trong quan điểm về nội dung chính sách của dự luật.

Thorn đã viết, “Chúng tôi đang giảm xác suất thông qua Đạo luật CLARITY vào năm 2026 xuống 50-50,” và liên kết việc hạ cấp này với ba nút thắt: thiếu văn bản Thượng viện Ngân hàng-Nông nghiệp thống nhất, không có lịch trình sàn vững chắc, và một khoảng thời gian lập pháp thu hẹp trước khi các nhà lập pháp rời Washington để nghỉ tháng 8.

Đối với các nhà giao dịch, sự phân biệt đó có ý nghĩa. Một việc hạ cấp dựa trên thời gian có xu hướng định giá lại lịch trình, không phải trạng thái cuối cùng. Nó đẩy thị trường về phía nhạy cảm với tiêu đề xung quanh lịch trình và phát hành văn bản, thay vì một câu chuyện “hỗ trợ đang phai nhạt” rõ ràng.

Sự Ép Lịch Trình Thượng Viện: Thời gian làm việc, Kỳ nghỉ tháng 8, và một hàng đợi đông đúc

Lịch trình được đề cập cùng với việc hạ cấp là rào cản chính. Thượng viện đã bước vào một khoảng thời gian làm việc kéo dài từ thứ Hai đến ngày 10 tháng 7. Sau đó, viện này dự kiến sẽ bắt đầu kỳ nghỉ tháng Tám truyền thống vào ngày 8 tháng 8 trong năm tuần, trở lại vào ngày 14 tháng 9.

Thorn cũng đã chỉ ra một nguồn cạnh tranh về thời gian sàn cụ thể không phải từ crypto. Ông cho biết sự cạnh tranh “tăng cường” sau khi Tổng thống Donald Trump đột ngột hủy bỏ việc ký kết một dự luật nhà ở lưỡng đảng và nói rằng ông sẽ không ký cho đến khi Quốc hội thông qua Đạo luật SAVE, được mô tả là một dự luật bầu cử chứng minh quyền công dân.

Thorn cảnh báo cuộc chiến về Đạo luật SAVE “tiêm thêm một cuộc chiến tranh cãi, tiêu tốn lãnh đạo vào một hàng đợi đã đông đúc.”

Ông chỉ vào các ưu tiên chưa hoàn thành khác của Thượng viện đang cạnh tranh cho thời gian phát biểu, bao gồm Điều 702 của Đạo luật Giám sát Tình báo Nước ngoài (FISA) và Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng năm tài chính 2027 (NDAA), mà ông mô tả là “phải thông qua.” Hiệu ứng thứ cấp là rõ ràng: khi kỳ nghỉ đến gần, giá trị biên của bất kỳ tiêu đề lịch trình nào cũng tăng lên, và lộ trình giảm dần của Galaxy (75% → 60% → 50%) phản ánh thời gian cấu trúc thị trường đang thắt chặt đó.

Tình hình Dự luật: Không có văn bản thống nhất của Thượng viện, Phiên điều trần tại Hạ viện vào ngày 17 tháng 7 tới.

Đạo luật CLARITY nhằm thiết lập khuôn khổ quy định đầu tiên của Hoa Kỳ chotài sản kỹ thuật sốNó đã được thông qua bởi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào tháng Năm, nhưng quá trình vẫn chưa hoàn tất ở những điểm quan trọng nhất về thời gian: Thorn đã chỉ ra rằng không có văn bản thống nhất giữa Ủy ban Ngân hàng và Nông nghiệp Thượng viện và không có lịch trình cụ thể cho phiên họp.

Cột mốc tiếp theo được liệt kê là phiên điều trần của Hạ viện vào ngày 17 tháng 7. Điều này có thể định hình thông điệp và động lực, nhưng yếu tố quyết định vẫn là khả năng của Thượng viện trong việc thống nhất văn bản và phân bổ thời gian trên sàn.

Dự luật này cũng đã nhận được sự phản đối từ hầu hết các đảng viên Dân chủ và ngành ngân hàng. Một chỉ trích được nêu ra là CLARITY có thể cho phép các công ty tiền điện tử cung cấplợi suấttrênstablecoinsmà không phải đối mặt với các yêu cầu giống như các tổ chức tài chính truyền thống.

Áp lực từ ngành công nghiệp đã di chuyển theo hướng ngược lại, với hơn 200 công ty và tổ chức tiền điện tử kêu gọi Thượng viện thông qua dự luật trong một bức thư được Stand With Crypto chia sẻ. Vào cuối tháng 6, các tổ chức thực thi pháp luật và một liên minh các tổ chức Công giáo đã liên hệ với các quan chức Nhà Trắng với những lo ngại rằng dự luật có thể tạo ra những khoảng trống giám sát liên quan đến hoạt động bất hợp pháp.

Các tín hiệu mà các nhà giao dịch có thể theo dõi đến giữa tháng 7 và sự trở lại sau kỳ nghỉ

Dấu mốc thời gian đầu tiên là ngày 10 tháng 7, kết thúc thời gian làm việc của Thượng viện được đề cập, điều này làm thu hẹp thời gian còn lại trước kỳ nghỉ. Dấu mốc thứ hai là ngày 17 tháng 7, phiên điều trần của Hạ viện đã được lên lịch, cho bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường công khai hoặc sự khẩn cấp.

Các dấu hiệu thực sự cho thấy là cụ thể cho Thượng viện: liệu một văn bản thống nhất về Ngân hàng–Nông nghiệp có xuất hiện hay không và liệu lãnh đạo có công bố một lịch trình sàn vững chắc cho CLARITY. Nếu không có những điều đó, khoảng thời gian nghỉ từ ngày 8 tháng 8 đến 14 tháng 9 trở thành băng trì hoãn de facto, với tuần đầu tiên trở lại hoạt động như là điểm thực tế sớm nhất cho việc lên lịch lại các tín hiệu.

Rủi ro thời gian là tiêu đề—không phải là sự thay đổi đột ngột trong hỗ trợ chính sách

Tôi đọc việc Galaxy hạ cấp như một giao dịch theo lịch, không phải là một sự thay đổi niềm tin. Thorn đã liên kết rõ ràng việc cắt giảm với việc thiếu cơ chế Thượng viện, và chuỗi giảm xuống vào cuối tháng 6 trông giống như một nhà phân tích phản ứng với sự thu hẹp tùy chọn thời gian sàn hơn là sự phản đối mới nổi lên.

Ngưỡng quan trọng là một văn bản thống nhất về Ngân hàng–Nông nghiệp của Thượng viện cộng với một lịch trình sàn đã được công bố trước kỳ nghỉ ngày 8 tháng 8. Nếu cặp đôi đó xuất hiện, cấu trúc bắt đầu trông có vẻ cấu trúc hơn là dựa trên câu chuyện, và thị trường có thể định giá một con đường thực sự thay vì bị dao động trên các tiêu đề quy trình.

Nguồn

Cointelegraph