Glassnode: Vốn hóa Bitcoin tăng 12.8 tỷ USD nhờ dòng tiền…
Khoảng cách này chỉ ra sự xoay vòng giữa các nhà nắm giữ, với BTC bị từ chối trên mức $87,000 bốn lần và các nhà nắm giữ ngắn hạn thúc đẩy việc chốt lời trên mức $85,000.
Glassnode ước tính Bitcoin đã chứng kiến khoảng 4,9 tỷ USD trong dòng tiền “mới” trong 30 ngày qua tính đến ngày 5 tháng 10, trong khi vốn hóa thực tế tăng 12,8 tỷ USD trong cùng khoảng thời gian. Sự không khớp này cho thấy sức mạnh gần đây chủ yếu dựa vào những người nắm giữ hiện tại giao dịch ở mức giá cao hơn hơn là một dòng vốn mới rộng rãi.
Điểm chính
- Dòng tiền “mới” tích lũy trong 30 ngày vào Bitcoin đạt khoảng 4,9 tỷ USD tính đến ngày 5 tháng 10, dựa trên khung của Glassnode.
- Vốn hóa thực tế của Bitcoin đã tăng 12,8 tỷ USD trong cùng khoảng thời gian 30 ngày, để lại chưa đến hai phần năm của sự tăng trưởng được giải thích bởi “dòng tiền mới” của Glassnode.
- BTC đã cố gắng và thất bại bốn lần để vượt qua 87.000 USD kể từ ngày 21 tháng 9 khi sổ lệnh trên sàn giao dịch cho thấy các yêu cầu bán dày lên.
- Trong lần đóng cửa tuần đầu tiên của Bitcoin trên 85.000 USD kể từ tháng 1, khoảng 86% số coin gửi đến các sàn giao dịch đến từ những người nắm giữ ngắn hạn đang chốt lời, so với một ngày điển hình dưới hai phần năm.
Khoảng cách giữa “Dòng tiền mới” và Vốn hóa thực tế của Glassnode: 4,9 tỷ USD Dòng tiền, 12,8 tỷ USD Tăng trưởng
Đọc mới nhất của Glassnode về sự pha trộn nhu cầu của Bitcoin đưa ra một con số về một động lực mà các nhà giao dịch đã cảm nhận được trong băng ghi: giá đã có thể tăng cao hơn ở một số điểm, nhưng dòng tiền hỗ trợ nó không giống như một làn sóng vốn mới.
Tính đến ngày 5 tháng 10, Glassnode ước tính dòng tiền "mới" vào Bitcoin trong 30 ngày qua đạt khoảng 4,9 tỷ USD. Trong cùng khoảng thời gian 30 ngày đó, vốn hóa thực tế của Bitcoin đã tăng thêm 12,8 tỷ USD. Kết luận của Glassnode rất rõ ràng về điều gì lấp đầy khoảng trống: “Tiền mới do đó chỉ chiếm chưa đến hai phần năm của sự gia tăng đó. Phần còn lại là các đồng tiền được chuyển nhượng với giá cao hơn giữa những đồng tiền đã có trên thị trường.”
Về mặt cơ học, vốn hóa thực hiện không phải là một bức tranh chụp của thị trường giao ngay. Nó định giá mỗi đồng coin tại mức giá mà nó đã di chuyển trên chuỗi lần cuối, vì vậy nó tăng lên khi các đồng coin đã được giao dịch lần cuối ở mức giá thấp hơn lại được chuyển nhượng với mức giá cao hơn.
Ngược lại, "tiền mới" của Glassnode được định hình như là nhu cầu từ các khoản mua của kho bạc doanh nghiệp,stablecointăng trưởng và dòng tiền vào các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay tại Mỹ.
Glassnode cũng chỉ ra tiền lệ kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, lưu ý một sự tương tựsự phân kỳgiữa các đợt tăng giá BTC/USD và dòng tiền “mới”. Sự khác biệt lần này là về quy mô. “Các đợt tăng giá của năm 2024 và 2025 cho thấy một sự kết hợp tương tự, nhưng với dòng tiền lớn hơn nhiều,” Glassnode viết.
“Cho đến khi những dòng tiền đó tăng lên, sự chuyển động phụ thuộc vào việc các nhà đầu tư hiện tại phải chi nhiều hơn.”
Tại sao BTC liên tục dừng lại ở mức cao $80K?
Hành động giá đã phù hợp với khung "dòng tiền vào chậm". Kể từ ngày 21 tháng 9, Bitcoin đã cố gắng tăng vượt qua 87,000 đô la bốn lần và đều thất bại, với những lần từ chối lặp lại được cho là do sự gia tăng thanh khoản bán dày đặc trên sổ lệnh của sàn giao dịch.
Chi tiết sổ lệnh đó quan trọng vì nó là biểu hiện trực tiếp nhất của vấn đề được ngụ ý bởi khoảng cách vốn hóa thực hiện. Nếu nhu cầu biên không mở rộng, thị trường phải xử lý lượng thanh khoản bán chồng chất để duy trì xu hướng, và mỗi lần đẩy vào cùng một khu vực trở thành một bài kiểm tra xem liệu có người mua mới thực sự đến hay không, hay liệu lệnh mua chủ yếu là sự xoay vòng nội bộ.
Vào thời điểm dữ liệu được trích dẫn vào ngày 8 tháng 10, BTC/USD giao dịch khoảng 83.000 USD và giảm khoảng 1% so với đầu tháng.
Bối cảnh đó khiến chuỗi gần đây không thể được hiểu như một sự sạch sẽ.bùng nổthay vào đó, thị trường đã thử nghiệm mức cao hơn, gặp phải nguồn cung, và rơi trở lại cùng một khoảng, điều này nhất quán với một đợt tăng giá có thể nâng cao vốn hóa thực tế thông qua các giao dịch có giá cao hơn mà không giải phóng được băng bán tiếp theo.
Những người nắm giữ ngắn hạn đã nhấn nút bán khi giá vượt qua 85.000 USD.
Mảnh ghép khác trong thiết lập của Glassnode là ai đã cung cấp coin khi Bitcoin cuối cùng đã ghi nhận mức đóng cửa tuần đầu tiên trên 85.000 USD kể từ tháng Giêng. Vào ngày hôm đó, Glassnode ước tính rằng khoảng 86% số coin gửi đến các sàn giao dịch đến từ những người nắm giữ ngắn hạn, được định nghĩa là những người nắm giữ có tuổi coin dưới 155 ngày, và những coin đó đã được chuyển nhượng với lợi nhuận.
Glassnode đã định hình điều đó như một chỉ số cực đoan so với hành vi cơ bản: “Trong số tất cả các đồng tiền được gửi đến các sàn giao dịch trong ngày hôm đó, khoảng 86% đến từ những người nắm giữ ngắn hạn, những người nắm giữ dưới 155 ngày, đang chuyển nhượng đồng tiền với lợi nhuận. Đó là tỷ lệ cao nhất trong bất kỳ ngày nào trong năm qua.
Vào một ngày bình thường, tỷ lệ này dưới hai phần năm.” Gói thông tin không chỉ rõ ngày lịch cụ thể của phiên “cuối tuần”, chỉ rằng nó trùng với lần đóng cửa hàng tuần đầu tiên trên $85,000 kể từ tháng Giêng.
Những người nắm giữ ngắn hạn thường được coi là nhóm nhạy cảm nhất vớibiến động, và sự gia tăng chốt lời phù hợp với một thị trường vẫn dựa vào những người tham gia gần đây để cung cấp thanh khoản khi giá tăng vào vùng kháng cự. Nó cũng thiết lập một mức độ căng thẳng rõ ràng hơn nếu thị trường điều chỉnh.
Dữ liệu từ CryptoQuant được trích dẫn cùng với các số liệu từ Glassnode cho thấy chi phí cơ sở tổng hợp của những người nắm giữ ngắn hạn, còn gọi là giá thực hiện, vào khoảng $78,250 tính đến ngày 7 tháng 10, để lại nhóm này trong tình trạng có lãi ròng vào thời điểm đó.
Các tín hiệu cần theo dõi: Khi "Tiền Mới" Tăng Tốc Trở Lại
Ngưỡng kỹ thuật ngay lập tức là rõ ràng: liệu BTC có thể lấy lại và giữ trên $87,000 sau bốn lần thử nghiệm không thành công kể từ ngày 21 tháng 9, hay liệu thị trường tiếp tục bị từ chối ở mức cao $80,000 khi các lệnh bán trên cao được xây dựng lại.
Về mặt dòng chảy, cập nhật chính là liệu ước tính "tiền mới" 30 ngày liên tục của Glassnode có bắt đầu tăng nhanh hơn so với vốn hóa thực tế hay không, đặc biệt thông qua cùng các thành phần mà Glassnode sử dụng để xác định nhu cầu mới: mua vào từ kho bạc doanh nghiệp, tăng trưởng stablecoin và dòng tiền vào ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ.
Nếu không có sự tái tăng tốc đó, lợi nhuận từ vốn hóa thực tế có thể tiếp tục, nhưng chúng có khả năng phản ánh việc định giá lại nội bộ hơn là một cơ sở người mua đang mở rộng.
Hành vi của những người nắm giữ ngắn hạn là dấu hiệu gần gũi khác. Sau khi có sự tăng vọt khoảng 86% trong số lượng đồng coin chuyển đến sàn giao dịch từ những người nắm giữ ngắn hạn chốt lời trên mức đóng cửa tuần đầu tiên trên $85,000 kể từ tháng 1, việc tiếp tục sẽ ngụ ý sự phân phối liên tục vào sức mạnh, trong khi việc giảm sẽ gợi ý rằng đợt chốt lời này là do sự kiện chứ không phải là một chế độ cung cấp bền vững.
Cuối cùng, các nhà giao dịch có một điểm tham chiếu sạch trên chuỗi nếu giá giảm. Giá thực tế của những người nắm giữ ngắn hạn gần $78,250, tính đến đọc ngày 7 tháng 10, là mức mà tư thế của nhóm này có thể chuyển từ chốt lời sang tránh thua lỗ, và sự chuyển đổi đó có xu hướng thay đổi tốc độ mua vào khi giá giảm.
Đọc của tôi: Điều này trông giống như một đợt tăng giá dẫn dắt bởi sự luân chuyển cho đến khi dòng tiền vào bắt kịp.
Sự tăng vọt của vốn hóa thực tế vượt qua ước tính "tiền mới" của Glassnode đang được một số người đọc là dấu hiệu của sức mạnh, và nó có thể như vậy, nhưng cơ chế quan trọng. Vốn hóa thực tế có thể tăng nhanh khi các đồng coin được định giá lại ở mức cao hơn, nhưng điều đó không trả lời câu hỏi khó hơn về việc liệu nhu cầu gia tăng có đủ sâu để làm sạch thanh khoản bán mà vẫn xuất hiện trên $87,000 hay không.
Ngưỡng quan trọng là liệu đợt tăng tiếp theo có đi kèm với sự gia tăng rõ rệt trong cùng các nguồn "tiền mới" mà Glassnode theo dõi hay không, vì sự kết hợp của bốn lần đẩy không thành công trên $87,000 và tỷ lệ nắm giữ ngắn hạn 86% trong các khoản tiền gửi trên sàn giao dịch trong lần đóng cửa tuần đầu tiên trên $85,000 trông giống như một đợt đặt giá dẫn dắt bởi sự luân chuyển hơn là một xu hướng vốn mới có thể duy trì sự bứt phá.
